אופטימיות בבורסות: בפסגות פותחים את השבוע עם אזהרה למשקיעים - שימו לב
המדדים בוול סטריט השלימו ביום ו' האחרון שבוע שלישי של עליות כאשר הרוח הגבית קשורה בעיקר לכך שנראה שהעלאת הריבית בארה"ב הולכת ומתרחקת. גם הדולר מגיב בעוצמה ומול השקל כבר נסחר ברמה של 3.78 בלבד.
אם לפני מספר שבועות העלאת ריבית בארה"ב השנה הייתה כמעט עובדה מוגמרת, כעת הסוחרים (לפי בורסת החוזים) נותנים לכך הסתברות של 32% בלבד (!). ריבית אפסית זה אומר היעדר אלטרנטיבה, והיעדר אלטרנטיבה זה אומר המשך עליות בשוקי המניות. בעניין זה נציין כי התרחיש הסביר להעלאת ריבית לפי השווקים הפך להיות חודש יוני 2016.
מצד שני, הכלכלנים דווקא חושבים אחרת. לפי סקרים שערכו לאחרונה בוול סטריט ג'ורנל ובבלומברג אלו האחרונים נותנים סבירות של 64% ו-62% בהתאמה לאפשרות של העלאת ריבית עוד השנה. ומה חושבים בפד'? נכון לעדכון הריבית באמצע ספטמבר, 13 מתוך 17 חברי הפד' העריכו שהעלאת ריבית תתרחש עוד השנה (יילן היא אחת מתוך ה-13).
אורי גרינפלד מפסגות מתייחס לעניין וכותב כך: "אמנם חזאים בכלל וכלכלנים בפרט לא ממש ידועים בהצלחות התחזיות שלהם אבל קל מאוד לראות כי אי הודאות לגבי מדיניות הפד', שגם כך היתה גבוהה, עלתה עוד מדרגה בחודש האחרון".
לדבריו של גרינפלד, "קשה להעריך מה יעלה בגורלה של החלטת הריבית בדצמבר. עד ההחלטה יש עוד שני דו"חות תעסוקה ועשויים להרשם עוד המון אירועים בגזרה הגלובאלית. יחד עם זאת, להערכתנו ההסתברות שהשווקים מעניקים להעלאת ריבית נמוכה מדי, מה שעלול להוביל לתנודתיות במידה ובפד' יבחרו לפעול כבר השנה".
איפה כן להשקיע? כמובן שבמידה והריבית בארה"ב תיוותר ללא שינוי ברמתה האפסית, הדבר הנכון הוא הארכת מח"מ, עם זאת - גרינפלד כותב כי "בסביבת השווקים הנוכחית, כאשר מרווחי התשואות באפיק הקונצרני גבוהים (המרווח במדד התל-בונד 60 שהדירוג הממוצע שלו הוא AA- עומד על 1.6%, הגדלה של הרכיב הקונצרני עשויה לתת תוספת תשואה דומה לזו שתתקבל מהארכת המח"מ אך בסיכון נמוך יותר".
מדד ה-S&P 500 -0.03% האמריקני זינק 8% מאז סוף ספטמבר, צפו בגרף:
- 8.מכינים את הקרקע לירידות מחר , רוצים לקנות בזול (ל"ת)דוד מ 18/10/2015 23:10הגב לתגובה זו
- 7.רואה נולד 18/10/2015 16:06הגב לתגובה זוהרבה מילים לכלום המון מילים בלי כל אמירה
- 6.עודד 18/10/2015 16:02הגב לתגובה זוהרחבה כמותית סיכוי גדול יותר
- 5.מונעים מאינטרסים (ל"ת)יובי 18/10/2015 15:56הגב לתגובה זו
- 4.בילי קרנף ( ארה"ב ) 18/10/2015 15:37הגב לתגובה זולפני 3 שבועות הריבית נותרה ללא שינוי והשווקים געשו ורעשו בירידות חדות במשך תקופה. משום שהפד החליט לא להעלות את הריבית הבורסות הגיבו בהתרסקות ! ומה עכשיו ?
- 3.הכתום 18/10/2015 15:36הגב לתגובה זוולכן מנסים להוריד את השוק כבר אמרתי עשרות פעמים שחייבים לתת גילוי נאות מה הם מחזיקים והם מחזיקים שורטים על השוק בתיק הנוסטרו שלהם
- 2.יוסי 18/10/2015 14:47הגב לתגובה זורוצה לקחת לכם את הסחורה
- 1.כותבי תרחישים 18/10/2015 14:41הגב לתגובה זומוכר רציני מדביק תו מחיר למוצר-לבדיקה =ואמינות! לצורך מעקב האמינות - בארהב - מצמידים תו מחיר -למניה או תיק וירטואלי וכל עוד זה לה כך זה חסר
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבנקים והביטוח מתאוששים; המדדים נסחרים ביציבות
אחרי ירידות של קרוב ל-9% במדד הביטוח, היום נפתח בהתאוששות מסוימת, ונראה אם המגמה תימשך לאורך היום. מתקרבים לסיום שנה מדהימה - ומה צפוי בשנה הבאה?
המסחר בתל אביב נפתח הבוקר במגמה חיובית מתונה, כשהמדדים המובילים נסחרים סביב יציבות עם נטייה לעליות. מדד הבנקים והסקטורים הדפנסיביים מציגים התאוששות, וברקע בולטת גם תנועה חיובית באנרגיה, בעוד שוק האג"ח ממשיך להיסחר ביציבות יחסית.
זו השנה הטובה ביותר בבורסה ב-30 השנים האחרונות, ובכלל אנחנו ברצף של שנים טובות. אבל מה מגיע אחרי עליות - ירידות. בדיוק כמו שאחרי ירידות מגיעות העליות. בסה"כ שוקי המניות עולים, הממוצע הרב שנתי הוא 7% בשנה. אבל כאשר במשך שנתיים השוק עולה פי 2, אז החשבון הרב שנתי מתבלבל. או שהממוצע עולה, או שצפויה התמתנות בשוק.
הבורסות באסיה מתנהלות במגמה מעורבת. מדד קוספי בסיאול מתחזק ב-2.2%, מדד ניקיי בטוקיו נחלש ב-0.4%, מדד שנגחאי בעלייה קלה של 0.04% והאנג סנג בהונג קונג בירידה
של 0.83%. סיאול עולה בהמשך לעלייה בייצוא מדרום קוריאה שחצה השנה את רף 700 מיליארד הדולר לראשונה אי פעם. הכסף זינק לשיא חדש של 83.5 דולר לאונקיה, אך בהמשך ירד ל-80 דולר.
בוול סטריט נרשמה בשבוע החולף מגמה חיובית, כאשר שלושת המדדים המרכזיים סגרו בעליות. דאו ג'ונס עלה ב-1.2%, מדד S&P 500 התחזק ב-1.2%, ונאסד"ק הוסיף 1.4%. השבוע הקרוב צפוי להתמקד בפרסום פרוטוקול ישיבת דצמבר של הפד, שבה הופחתה הריבית ברבע נקודת אחוז, לצד נתוני שוק הנדל"ן בארה"ב ונתוני התביעות השבועיות לדמי אבטלה, על רקע המשך המעקב אחר ההתפתחויות הגיאו-פוליטיות והשפעתן על השווקים.
- נעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניות הפיננסים בירידה. זה לא רק בגלל המס של סמוטריץ', זה ההבנה שהרווחים העצומים האלו לא יכולים להימשך. בביטוח זה יהיה ירידות מחירי ביטוח הרכב, ואז גם בתחומים נוספים. בבנקים - נקווה לתחרות של המיני בנקים, זה אירוע חשוב. מסים לא יעזרו, הם רק יתגלגלו שוב עליכם.
