המלצה חמה לאקוויטי וואן של גזית גלוב: "עובדת על מקורות לרווחים"
בית ההשקעות האמריקני סטיפל מספק המלצת קנייה לחברת הבת האמריקנית של גזית גלוב אקוויטי וואן. "אנו מעלים את הערכת ה-FFO לשנת 2015 עבור החברה ל- 1.32 דולר כך שתשקף את ההתאמות שנעשו במודל ההכנסות, ההוצאות התפעוליות, והוצאות הריבית. הערכת ה-FFO למניה לשנת 2016 על סך 1.40 נותרת בעינה, ואנו מציגים את הערכת ה- FFO למניה לשנת 2017, 1.49 דולר".
אקוויטי וואן מתמקדת בביצוע היוזמות שלה בתחום תיקי הנכסים כדי להעלות את שיעור התפוסה שלה בחנויות קטנות, להחליף את הדיירים מקרב הסוחרים שהביצועים שלהם מתחת לממוצע, ולפעול בתחום פיתוח הנכסים שנמצאים בתהליכי עבודה.
ה-NOI מנכסים זהים עלה ב-4.3% ברבעון השני (4.5% אם לא מחשבים שיפוצים), בעיקר בזכות פעילויות ההשכרה. שיעור התפוסה של חנויות קטנות הוא 86.7% והחברה מתמקדת בלהגיע ל-90% בשנה-שנתיים הקרובות. החברה מעסיקה סוכני נדל"ן נוספים שיטפלו בנכסים הפנויים בשווקים שנמצאים מתחת לממוצע של תיק הנכסים (פלורידה) והיא גם משלבת חללים עודפים/לא יצרניים של חנויות קטנות כדי לשרת עוגנים חשובים במרכזים שלה כדי להגשים את מטרותיה.
"לדעתנו, פרוייקטים של החברה בתחום הפיתוח/שיפוץ בתהליכי עבודה צפויים להיות מנוע משמעותי לצמיחה בעתיד. החברה קיבלה אישור ממועצת העיר של Daly City, קליפורניה לשיפוץ והרחבה בהיקף של 247,000 רגליים רבועות ב- Serramonte Center. EQY כנראה תתחיל את הבניה בחצי השני של 2015 בפרויקט בעלות של כ-109.1 מיליון דולר עם תשואה מוערכת ללא מינוף של 8%. במסגרת פרויקט הפיתוח וההרחבה יתווספו אגף בידור, בנייני מסחר חדשים, שטחי מסעדות, ו-1,000 מקומות חניה. החברה מוסיפה דיירים שיגדילו את שטחי המסחר במרכז. EQY חתמה על חוזי שכירות עם Buy Buy Baby, Cost Plus World Market, Dave & Buster's, ו- Daiso".
- ראיון השבוע: כצמן מסמן את ההזדמנויות של גזית (ואיום אחד גדול)
- רבעון חזק: גזית גלוב העלתה את תחזית ה-FFO
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לדבריהם, החברה עובדת גם על מקור להזדמנויות ליצירת רווח בתיק הנכסים שלה, הנע בין נכסים שנרכשו כחלק משינוי התיק ומרכזים ישנם יותר של החברה בדרום מזרח ארה"ב. "החברה עובדת על תכנית פיתוח לשימוש מעורב ב-Westwood Center בבת'סדה, מרילנד, והיא מוסיפה סניף של רשת Whole Foods ומשלבת חללים עודפים של חנויות קטנות ב- Pablo Plaza בג'קסונוויל, פלורידה. החברה מתכננת להוציא 150 מיליון דולר מדי שנה על פעילויות פיתוח ושיפוץ. אנו ממשיכים לשמור על דירוג ה-Buy של EQY ומחיר יעד של 29 דולר על בסיס פרמיה של 7% על ה- 27 דולר NAV לפי שיעור היוון של 5.25%. מניות של EQY נסחרות לפי שיעור היוון משוער של 5.4%".
וול סטריט שור וילדה (דאלי)האם תיקי השקעות של עשירים מניבים יותר מהשקעות הציבור הרחב?
מי מרוויח יותר בהשקעות - עשירים או הציבור הרחב? השנתיים של אחרי היציאה מהקורונה היו טובות יותר באפיקים שסף הכניסה אליהם גבוה מאד, אלו המיועדים לעשירים בלבד. אך בהמשך האפיקים הסחירים כמו S&P 500 או מדד ת"א 125 היו עדיפים. נוצר מצב בו בשלוש השנים האחרונות השקעות הציבור הרחב ניצחו את השקעות העשירים. כשבוחנים את חמש השנים האחרונות - התמונה מתהפכת, העשירים עשו טוב יותר וזאת בהנחה שהם פעלו באפיקים הספציפיים אליהם - קרנות מיוחדות שמשקיעות גם בנכסים לא סחירים.
מה שהכי מעניין, בבדיקת התשואות בשנים האחרונות הוא שבשלוש השנים האחרונות השקעה באפיקים כמעט חסרי סיכון הניבה תשואה גבוהה יותר מאשר רוב האפיקים המסוכנים.
לפעמים מבט בתוצאות של אפיקי השקעה בלתי סחירים שאינם חשופים לציבור הרחב, נותן הבנה יוצאת דופן הנוגעת לכדאיות השקעה. מידע כזה, היכן כדאי להשקיע לטווחי זמן ארוכים, חשוב ביותר, כי הוא מספק תובנות האם למשל השקעה בנדל"ן עדיפה על הבורסה? האם קרנות הון סיכון עדיפות על השקעה ישירה בנאסד"ק? האם עדיף להשקיע בקרנות של קרנות הנותנות פיזור רחב יותר או שעדיף להתמקד בענפים ספציפיים?
יתכן והמידע המעניין ביותר הוא האם באמת העשירים מצליחים להשיג תשואה גבוהה יותר על כספם לעומת הציבור הרחב? האם עצם העובדה שפתוחים בפניהם אפיקי השקעה שרף הכניסה אליהם גבוה מאד (השקעת מינימום של מיליון שקל או לרוב מיליון דולר), אכן מניב להם תשואה עודפת?
- איפה משקיעים העשירים?
- טראמפ יורד ממס העשירים: "זה רעיון רע, המיליונרים יעזבו"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשלוש השנים האחרונות השקעה באפיק חסר סיכון הניבה תשואה גבוהה יותר מאשר רוב האפיקים המסוכנים
השקעה במניות תשתית - מה היה ומה צפוי?
תשתיות נשמע תחום אפור ומשעמם. השקעות בתשתיות נשמע לא מעניין, במיוחד כשיש השקעות בטכנולוגיה, והשקעות ב-AI. אלו הדברים האמיתיים, מי צריך תשתיות, ומה זה בכלל?
תשתיות זה עולם ענק. עולם מענק עם תדמית משעממת. תשתיות זה כבישים, קבלני ביצוע, נדל"ן, תחבורה, תקשורת, מים. אנרגיה. תשתיות זה הבסיס שעליו בונים את כל התפעול. התשתית היא האדמה ובה נוטעים את העץ שמניב פירות. הסיבים האופטיים הם התשתית שעליה מייצרים תקשורת מהירה בין אנשים ובין עסקים. הכבישים הם התשתית שעלייה מייצרים תנועה כדי להיפגש, כדי להעביר דברים. אי אפשר בלי זה.
התחום הזה זינק בשנה האחרונה בבורסה בכ-55%, בדומה למדד ת"א 125, ובחמש השנים האחרונות זינק בכ-110% בדומה למדד. תשואות לא משעממת שהושגו בסיכון נמוך יותר כי יש הערכה-הנחה שהשקעה בתשתית היא השקעה בסיכון נמוך. אלו הרי תחומים בסיסיים עם ביקוש קבוע, ברור; ולרוב גם מדובר בלקוחות ממשלתיים או פרויקטים במעורבות ממשלתית.
לא בטוח שהסיכון הנמוך תקף למכלול החברות בתחום, אבל מה שבטוח שהתשואות אכן טובות. ומי שעדיין לא השתכנע שהתחום הזה לא משעמם כמו שנשמע. כדאי להזכיר לו שאורקל הענקית שזינקה שבוע שעבר ביום אחד ב-36%, היא בסופו של דבר חברה שהפעילות העיקרית שלה היא תשתיות. תשתיות לטכנולוגיה. היא משכפלת בעולם את חוות השרתים הענקיות שלה, מעדכנת אותם בפיצ'רים של אבטחת מידע, ניתוח נתונים, שליפת נתונים, עמידה בעומסי נתונים, ועוד, ומוכרת את זה כשירות בענן. הביקוש מטורף בגלל ה-AI. ההשקעה בתשתיות ל-AI הולכות ומזנקות. כן, התשתיות הן חלק ממהפכת ה-AI.
- המגעים בין טראמפ לפוטין מורידים את מחירי הגז והנפט
- הושקה תכנית לאומית של 300 מיליון שקל להתייעלות אנרגטית ולהפחתת פליטות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לנו אין תשתיות טכנולוגיה, לפחות לא בבורסה המקומית. כאן, החברות הן בתחומי האנרגיה, נדל"ן במובן הרחב, תחבורה ותקשורת. המניות כאמור סיפקו תשואה דומה למדד המרכזי, והשאלה מה הלאה? המפתח כאן הוא תקציבים של הממשלה, לצד צפי להורדת הריבית. מדובר בתחום ממונף והורדת הריבית תעזור להגדיל רווחים. מדובר גם בתחום שחלקו מושתת על תקציבים ממשלתיים (תשתיות במובן הביסיס - בנייה, סלילה וכו').
