המלצה חמה לאקוויטי וואן של גזית גלוב: "עובדת על מקורות לרווחים"
בית ההשקעות האמריקני סטיפל מספק המלצת קנייה לחברת הבת האמריקנית של גזית גלוב אקוויטי וואן. "אנו מעלים את הערכת ה-FFO לשנת 2015 עבור החברה ל- 1.32 דולר כך שתשקף את ההתאמות שנעשו במודל ההכנסות, ההוצאות התפעוליות, והוצאות הריבית. הערכת ה-FFO למניה לשנת 2016 על סך 1.40 נותרת בעינה, ואנו מציגים את הערכת ה- FFO למניה לשנת 2017, 1.49 דולר".
אקוויטי וואן מתמקדת בביצוע היוזמות שלה בתחום תיקי הנכסים כדי להעלות את שיעור התפוסה שלה בחנויות קטנות, להחליף את הדיירים מקרב הסוחרים שהביצועים שלהם מתחת לממוצע, ולפעול בתחום פיתוח הנכסים שנמצאים בתהליכי עבודה.
ה-NOI מנכסים זהים עלה ב-4.3% ברבעון השני (4.5% אם לא מחשבים שיפוצים), בעיקר בזכות פעילויות ההשכרה. שיעור התפוסה של חנויות קטנות הוא 86.7% והחברה מתמקדת בלהגיע ל-90% בשנה-שנתיים הקרובות. החברה מעסיקה סוכני נדל"ן נוספים שיטפלו בנכסים הפנויים בשווקים שנמצאים מתחת לממוצע של תיק הנכסים (פלורידה) והיא גם משלבת חללים עודפים/לא יצרניים של חנויות קטנות כדי לשרת עוגנים חשובים במרכזים שלה כדי להגשים את מטרותיה.
"לדעתנו, פרוייקטים של החברה בתחום הפיתוח/שיפוץ בתהליכי עבודה צפויים להיות מנוע משמעותי לצמיחה בעתיד. החברה קיבלה אישור ממועצת העיר של Daly City, קליפורניה לשיפוץ והרחבה בהיקף של 247,000 רגליים רבועות ב- Serramonte Center. EQY כנראה תתחיל את הבניה בחצי השני של 2015 בפרויקט בעלות של כ-109.1 מיליון דולר עם תשואה מוערכת ללא מינוף של 8%. במסגרת פרויקט הפיתוח וההרחבה יתווספו אגף בידור, בנייני מסחר חדשים, שטחי מסעדות, ו-1,000 מקומות חניה. החברה מוסיפה דיירים שיגדילו את שטחי המסחר במרכז. EQY חתמה על חוזי שכירות עם Buy Buy Baby, Cost Plus World Market, Dave & Buster's, ו- Daiso".
- ראיון השבוע: כצמן מסמן את ההזדמנויות של גזית (ואיום אחד גדול)
- רבעון חזק: גזית גלוב העלתה את תחזית ה-FFO
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לדבריהם, החברה עובדת גם על מקור להזדמנויות ליצירת רווח בתיק הנכסים שלה, הנע בין נכסים שנרכשו כחלק משינוי התיק ומרכזים ישנם יותר של החברה בדרום מזרח ארה"ב. "החברה עובדת על תכנית פיתוח לשימוש מעורב ב-Westwood Center בבת'סדה, מרילנד, והיא מוסיפה סניף של רשת Whole Foods ומשלבת חללים עודפים של חנויות קטנות ב- Pablo Plaza בג'קסונוויל, פלורידה. החברה מתכננת להוציא 150 מיליון דולר מדי שנה על פעילויות פיתוח ושיפוץ. אנו ממשיכים לשמור על דירוג ה-Buy של EQY ומחיר יעד של 29 דולר על בסיס פרמיה של 7% על ה- 27 דולר NAV לפי שיעור היוון של 5.25%. מניות של EQY נסחרות לפי שיעור היוון משוער של 5.4%".
יפתח רון-טל: “אוגווינד משנה כיוון - מאוויר דחוס לפרויקטים של מאות מיליוני אירו באירופה”
הבוקר פרסמה אוגווינד אוגווינד -1.9% הודעה על עסקה משמעותית באיטליה - רכישת חברה המחזיקה בזכויות להקמת פרויקט אגירת אנרגיה בהספק של 509 מגה-ואט, המבוסס על סוללות ליתיום (BESS), בשותפות עם קבוצת 7B מקבוצת יהודה לוי. ההשקעה בפרויקט צפויה להגיע לכ-230 מיליון אירו, וההכנסה השנתית מוערכת ב-35 עד 50 מיליון אירו, לכל אחת מ-25 שנות ההפעלה הצפויות. הפרויקט ממוקם במחוז ברינדיזי שבדרום איטליה, וכולל מתקן אגירה בקיבולת של 2-4 ג׳יגה-ואט-שעה (GWh). החברה האיטלקית הנרכשת מחזיקה בזכויות קרקע ובהיתר חיבור מחייב לרשת החשמל, ואוגווינד מתכננת להביא את הפרויקט לשלב ההפעלה המסחרית המלאה בשנת 2029. עם חיבורו לרשת תוכל המוכרת לקבל פרמיית הצלחה של עד 15 מיליון אירו, בהתאם להכנסות ולתנאי הסגירה הפיננסית.
בשביל אוגווינד, שנסחרת כיום בשווי של כ-90 מיליון שקל לאחר ששווייה צנח ביותר מ-95% מהשיא, העסקה באיטליה היא לא עוד פרויקט, זה ניסיון להגדיר מחדש את זהותה. החברה, שהייתה מהחלוצות בתחום אגירת האנרגיה באוויר דחוס (AirBattery), עוד לא הצליחה למסחר את הטכנולוגיה בקנה מידה רחב, וכעת עוברת שינוי ניהולי ואסטרטגי שמטרתו להפוך מחברת מו״פ טכנולוגית לחברת אנרגיה יזמית פעילה באירופה ובדרך להחזיר את האמון של המשקיעים - מה מסתתר מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד?
“אנחנו כבר לא חברת מו״פ אלא חברת אנרגיה מלאה,” אומר בראיון לביזפורטל המנכ״ל טל רז. “איטליה היא רק סנונית ראשונה - אנחנו מסתכלים גם על פולין, גרמניה ובריטניה. נקים קרן ייעודית בשיתוף מוסדיים ישראליים שתממן את ההון העצמי בפרויקטים, כאשר המימון הבנקאי יגיע מגופים מקומיים בכל מדינה.”
גם היו״ר יפתח רון-טל מדגיש כי “העסקה הזו היא לא נקודתית אלא היא חלק מתפיסה רחבה. לצד המשך קידום טכנולוגיית האוויר הדחוס, אנחנו נכנסים לתחום ייזום פרויקטים מסחריים באירופה. זהו שלב ראשון באסטרטגיה שמטרתה להציב את אוגווינד מחדש על המפה”.
- מה מסתתר מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד?
- ירון יעקובי עושה סיבוב נוסף על מחזיקי המניות באוגווינד - קונה בהנפקה פרטית בהנחה של 62%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהנהלת החברה מדגישים כי המימון לפרויקטים לא יגיע מהמאזן, אלא משיתופי פעולה מוסדיים במבנה של קרן GPLP, שבה תחזיק החברה כ-25-30% ותשמש כשותף מנהל. “היתרון שלנו הוא היכולת להביא את המימון,” אומר רז. “אנחנו יודעים לחבר בין הפרויקטים לבין הכסף של השוק המוסדי הישראלי - זה הנכס הכי משמעותי שאנחנו מביאים לשולחן.”
עמיקם בן צבי, יו"ר דירקטוריון אל על, צילום דוברות אל עליו"ר אל על עומד להפוך לבעל מניות בחברה
עמיקם בן צבי ישקיע בכנפי נשרים, החברה שבאמצעותה שולטת משפחת רוזנברג, ויקבל 15% מהזכויות בשותפות, השקעה שתעניק לו החזקה של כ-6.8% בחברת התעופה
אל על יו"ר אל על אל על 1.84% , עמיקם בן צבי, בדרך להפוך לבעל מניות משמעותי בחברה. בן צבי, בן 75, מונה ליו"ר הדירקטוריון ב-2021, לאחר רכישת השליטה בידי משפחת רוזנברג, מוכר כקרוב לבעלי השליטה, ובעבר שימש מנכ"ל בחברות מובילות.
במסגרת הסכם שנחתם בשבוע שעבר עם משפחת רוזנברג, בעלי השליטה באל על באמצעות חברת כנפי נשרים, בן צבי יקבל 15% מהזכויות בשותפות. משמעות הדבר היא שבשרשרת ההחזקה הוא יחזיק בכ-6.8% ממניות אל על, בהשוואה ל-45.4% שמחזיקה משפחת רוזנברג. ההסכם כולל גם אופציות הדדיות
למכירת חלקו חזרה למשפחת רוזנברג בעתיד, ולא צפוי לשנות את מבנה השליטה בחברה.
ההשקעה של בן צבי כפופה לאישורים רגולטוריים, כולל אישור רשות החברות הממשלתיות, ואין ודאות שיתקבלו. הסכום המדויק של ההשקעה לא נמסר, אך ההערכות הן שמדובר בכמה מאות מיליוני שקלים, בהתחשב בכך שלכנפי נשרים חוב של יותר ממיליארד שקל לאחר רכישת מניות אל על. החברה מדגישה כי ההסכם אינו קשור לתפקידו של בן צבי כיו"ר הדירקטוריון או לשכרו, ותנאי ההסכם לא ישתנו אם תשתנה כהונתו או תגמולו.
מועדון הנוסע המתמיד
בשבוע שעבר הודיעה קבוצת הפניקס על מימוש אופציה לרכישת 5.1% נוספים ממניות חברת "אל על הנוסע המתמיד בע"מ", ובכך הגדילה את החזקתה ל-25% מהון המניות. העסקה כפופה לאישורים רגולטוריים, והתקבולים הצפויים
לאל על מהעסקה הוגדרו כ"לא מהותיים".
על פי הערכות, שווי פעילות מועדון "הנוסע המתמיד" של אל על מוערך בכ-70-80 מיליון דולר (בניקוי התחייבויות), בדומה להערכת השווי שנגזרה כבר בעסקה הראשונה ב-2022, אז רכשה הפניקס 19.9% מהמניות בכ-14 מיליון דולר.
- חברות התעופה שחזרו לישראל: תמונת מצב
- סיומה של המלחמה הוא גם סיום תור הזהב של חברות התעופה הישראליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שינויים בהנהלה
לוי הלוי, לשעבר מנכ"ל חברת כרטיסי האשראי כאל, צפוי להתמנות בקרוב למנכ"ל אל על, מהלך שמסמן חילופי דורות בצמרת חברת התעופה הלאומית. הלוי, שנחשב לאחד המנהלים הבולטים בענף הפיננסי, עוזב את כאל בעיתוי רגיש, ימים ספורים לאחר שבנק דיסקונט חתם על הסכם למכירת השליטה בכאל לקבוצת יוניון-הראל תמורת כ-3.75 מיליארד שקל, בעסקה שיכולה להגיע לשווי של עד 4 מיליארד שקל. תחת הנהגתו, כאל חיזקה את מעמדה מול ישראכרט ומקס, הרחיבה את פעילותה בתחום האשראי הצרכני והדיגיטלי והציגה שיפור עקבי ברווחיות. כעת הוא יידרש להתמודד עם אתגרים מסוג אחר – תחרות גוברת בענף התעופה, עלייה במחירי הדלק, דרישות רגולטוריות ושדרוג צי המטוסים. מינויו של מנכ"ל שמגיע מעולם הפיננסים עשוי להעיד על גישה ניהולית ממוקדת התייעלות וניהול סיכונים.
