אפריקה מגורים מקבלת המלצת 'קניה' - עם אפסייד של 28%
בית ההשקעות 'איפקס קפיטל מרקטס' (חברה בת של 'מיטב-דש') מעריך כי העלייה החדה והמתמשכת במחירי הדירות נובעת בעיקר מהיצע הדירות המוגבל ומרמת הריבית הנמוכה אי פעם, ובשל אורכם של שלבי התכנון והבנייה, ההתכנות לבשורה מצד ההיצע - נמוכה. לטענתם, עליית הריבית היא הגורם העיקרי שיכול לשנות את מגמת ההתייקרות במחירי הדירות בטווח הקצר. אך תרחיש זה לא נתמך, בינתיים, בנתוני המאקרו הגלובאליים.
באופן ישיר לסיבות אלו - יוצא בית ההשקעות בניתוח של האנליסט עוז לוי, בהמלצה חמה למניית אפריקה מגורים: "החברה מציגה גידול משמעותי בהיקף הפרויקטים בביצוע, דבר העשוי להביא לגידול משמעותי בהיקף ההכנסות כבר השנה. למרות הצמיחה החדה בפעילות, פרופיל הסיכון של החברה נותר נמוך. לאור תזרים העודפים האיתן מהפרויקטים בביצוע באזורי ביקוש חזקים". לאור הערכתם שהוזכרה מעלה לגבי מחירי הדיור - ולאור העובדה כי שווי החברה אינו מגלם את הרווח הצפוי מהפרויקטים בביצוע, לטענתם - ממליצים הם על מניית החברה בהמלצת 'קניה', עם אפסייד של 28%.
בניתוח החברה, מציין האנליסט עוז לוי כי "החברה מבצעת את הרב המכריע של הפרויקטים שלה באזורי ביקוש מועדפים ויציבים, המאופיינים במיצוב בינוני גבוהה ביחס לשוק המגורים בישראל". לוי מוסיף כי החברה מציגה גידול משמעותי בהיקף הפרויקטים בביצוע ובשיווק, דבר אשר עשוי כמעט להכפיל את הכנסותיה, מרמה ממוצעת של כ 680 מיליון שקל בשלוש השנים האחרונות, לרמה שנתית ממוצעת של כ 1.2 מיליארד שקל בשלוש השנים הבאות".
אפריקה מגורים מבצעת כיום כ-1,298 יחידות דיור, כאשר כ-783 מתוכן מכורות (60%) ב-17 פרוייקטים שונים, בהיקף מכירות צפוי של כ-2.4 מיליארד שקל וברווח גולמי צפוי בהיקף של כ-453 מיליון שקל. בנוסף, החברה בהליכי תכנון של כ- 2,000 יחידות דיור (כולל תמ"א 38* בהיקף של 2.7 מיליארד שקל
- איפקס קפיטל: אפסייד של 23% למניית סלע נדל"ן
- תחילת סיקור: איפקס קפיטל מעניקים אפסייד של 14% למניבים ריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לוי מוסיף כי "החברה מתאפיינת ברמת נזילות גבוהה ובתמהיל מאוזן בין פרויקטים בביצוע לבין פרויקטים בתכנו, ופרופיל הסיכון העסקי של החברה והחשיפה של ההון העצמי לשינויים חדים בענף או למצוקת נזילות - נמוכים יחסית. זאת, בזכות העובדה כי מרבית ההון העצמי והרווחים העתידיים שלה נמצאים בפרויקטים בביצוע".
מניית אפריקה מגורים, שלא כמו מנייתה של החברה האם אפריקה, הסבה הרבה נחת למשקיעים בה: מתחילת השנה טסה המניה במעל ל-46%, וב-3 השנים האחרונות יותר מהכפילה את שוויה.
- 7.חברים אפריקה בדרך להתפוצצות למעלה (ל"ת)מומי 29/08/2015 12:01הגב לתגובה זו
- 6.אוראל 09/08/2015 17:22הגב לתגובה זומאיפה משתין הדג...
- 5.בינו 07/08/2015 08:29הגב לתגובה זוחברים הכלכלה הרוסית לעולם לא תפשוט את הרגל מהסיבה שיש לה את העולם הערבי והסיני.חוץ מזה כשאובמבה יסיים תפקידו קמנהיג החדש ינסה לחדש את היחסים עם רוסיה.ולגבי הנפט התמחור הנמוך שלו זה רק פיקציה זמנית אחרי שהיחסים עם אירן יתבהרו.המחיר של הנפט תמיד ישאף לכיוןן ה 100 דולר.כשהחולשה של רוסיה תשתנה המניה תזנק וזה לא רחוק.
- משקיע 10/08/2015 00:26הגב לתגובה זוכנראה נכנסת עמוק בחרא הזה בכל אופן בהצלחה. אני מושקע באגח שלה ומופסד כ 6 % ועדיין לא כל כך אופטימי . בכל אופן מי שאוהב סיכון אגח מאוד מעניין למניה לא להתקרב
- 4.מנרב 06/08/2015 10:03הגב לתגובה זויהיה הערכת מחיר בין ביצועי המניה לבין שוויה ויגלו שהיא בתמחור חסר ברמת שחיטה.באותו הרגע המניה צפויה לבצע מהלך חד למעלה לצורך השוואת תמחרים.לא רחוק היום
- 3.manuel 05/08/2015 23:10הגב לתגובה זוי
- 2.דב 04/08/2015 16:08הגב לתגובה זולא לקנות דבר! להמתין!
- 1.אני 04/08/2015 14:20הגב לתגובה זואביב ארלון יותר זולה
קליל בהפסד נקי: החלונות התנפצו אבל לא היה מספיק צוות; נתקעה עם מלאי אלומיניום יקר
ענקית האלומיניום מכרה יותר במלחמה אבל התקשתה לתרגם את זה לשורה התחתונה: ההכנסות צמחו ב-18.6% ל-81 מיליון שקל, אבל קליל רשמה הפסד נקי של 1.1 מיליון שקל לעומת רווח של 1.5 מיליון שקל אשתקד; בקליל מנסים להפיל על הסינים את תוצאות הרבעון, "קליל עדיין לא חזרה להיקפי הפעילות מלפני המלחמה, בשל תחרות לא הוגנת כתוצאה מייבוא מסין"
זה היה אמור להיות רבעון חלום לקליל. ענקית האלומיניום שמייצרת פרופילים לדלתות וחלונות הייתה אמורה לסלוק את השפעות המלחמה. יכלו לראות את זה גם בשוק: אחרי כמה טילים בליסטיים שנחתו באזור המרכז ופירקו אלפי חלונות, המשקיעים הזניקו את המניה. בתוך שלושה ימים היא זינקה ב־52%, מאזורי ה־183 שקל כמעט עד 280, משווי שוק של 408 מיליון שקל לשיא של 615 מיליון. כבר אז אמרנו שזה לא הגיוני. כדי להצדיק כזה שווי קליל הייתה צריכה להחליף את החלונות לא רק של כל גוש דן, אלא גם של תל אביב וירושלים גם יחד. אפילו המנכ"ל נאלץ להודות בדיבורים עם התקשורת שהזינוק לא מתכתב עם קרקע המציאות. באמת, השוק עיכל את המשמעויות ותיקן בחדות, והמניה חזרה להיסחר סביב שווי שוק של כ־480 מיליון שקל.
רכבת ההרים במניית קליל - מבט שנתי
קליל לא הגיעה מוכנה למלחמה והרבעון ה"חלומי" הסתכם בהפסד. תקראו לזה "הזגג הולך יחף", היא אולי לא באמת הייתה צריכה להחליף את כל הפרופילים של כל המטרופולינים, אבל אפילו באזורים שבהם הייתה פגיעה נקודתית לא היו לה מספיק צוותים כדי לתת מענה. אבל מעבר למצוקת כוח האדם, הייתה משקולת הרבה יותר כבדה, האלומיניום.
קליל הצטיידה במלאים יקרים בדיוק כשהמחיר בעולם התחיל לרדת, ככה שמצאה את עצמה עם חומרי גלם במחסנים מול שוק שבו המחירים הולכים ונשחקים. המלאי קפץ בכ-20% והסתכם ב-96.2 מיליון שקל, לעומת 80.1 מיליון שקל בסוף 2024 ו־73.3 מיליון שקל ברבעון המקביל.
- התנפצו לכם החלונות בזמן מלחמה? המדריך המלא לקבלת פיצוי
- אחרי זינוק של 50%, האם העלייה במניית קליל מוצדקת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עיקרי התוצאות
ההכנסות ברבעון השני של שנת 2025 צמחו ב-18.6% ל-81 מיליון שקל, בהשוואה ל-68.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, כתוצאה מעלייה בכמויות המכירה.
אייל רביד מנכ"ל ויקטורי. צילום: שלומי יוסףויקטורי שומרת על יציבות, עם גידול במכירות ושיפור ברווח הגולמי
הכנסות הרבעון עלו ל-661 מיליון שקל, שיעור הרווח הגולמי התרחב, אך ההוצאות הגבוהות פגעו בשורה התפעולית והנקייה; במקביל החברה חילקה דיבידנדים, רכשה מניות עצמיות והרחיבה את שטחי המסחר
ויקטורי רשת הסופרמרקטים ויקטורי ויקטורי -1.25% דיווחה על תוצאות הרבעון השני של 2025, והציגה עלייה של כ-2.5% בהכנסות שהסתכמו בכ-661 מיליון שקל עיקר העלייה נבע מפתיחת שני סניפים חדשים בחריש ובעמק חפר, בעוד שבמהלך התקופה נסגר
סניף אחד. תחום המכירות המקוונות ממשיך לגדול ועלה במחצית הראשונה של השנה לכ-6.5% מכלל המכירות, עלייה של כ-40% לעומת התקופה המקבילה. החברה מציבה יעד להגיע לשיעור של כ10% מהמחזור בטווח הקצר. הפדיון למ"ר נותר יציב ואף השתפר במקצת, עם 9.1 אלף שקל למ"ר בממוצע, לעומת
9 אלף שקל בתקופה המקבילה. בחנויות זהות נרשם גידול מתון של 0.4%.
הרווח הגולמי של ויקטורי ברבעון השני הסתכם בכ-161 מיליון שקל, עלייה של כ-4.5% לעומת כ-154 מיליון שקל ברבעון המקביל. שיעור הרווח הגולמי עמד על 24.3%, עלייה לעומת 23.9% אשתקד, וזאת בניגוד לרבעון של רמי לוי רמי לוי -0.64% , שם ירד הרווח הגולמי של החברה את כתוצאה מהעמקת המבצעים והנחות שהחברה מעניקה ללקוחותיה במטרה לשמור על המחירים הנמוכים ביותר בשוק.
מנגד, הרווח התפעולי נשחק וירד בכ-7.5% ל-21.5 מיליון שקל, בעיקר בשל גידול בהוצאות מכירה ושיווק, הוצאות הנהלה וכלליות, עליית שכר בסניפים, וכן הוצאות גבוהות יותר בגין פחת, ארנונה וחשמל. שיעור הרווח התפעולי ירד ל-3.25%.
בשורה התחתונה, הרווח הנקי עמד על 9.5 מיליון שקל, ירידה קלה לעומת 9.9 מיליון שקל ברבעון המקביל. שיעור הרווח הנקי עמד על 1.44%, אך בנטרול השפעת תקן החשבונאות IFRS16 עמד על כ-13.1 מיליון שקל, כ-1.98% מההכנסות. ההבדל נובע מהשפעת היוון הסכמי שכירות חדשים בריבית גבוהה יחסית.
- ויקטורי: הרווח נחתך ב-81.5% ל-2.1 מ' שקל, ההכנסות ירדו ב-2.2%
- תשואת חסר בויקטורי - אולי זו הזדמנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נזילות גבוהה, דיבידנדים ורכישה עצמית
ויקטורי ממשיכה לשמור על נזילות גבוהה: נכון לסוף יוני 2025, יתרות מזומנים ונכסים פיננסיים לזמן קצר עלו בכ-18% לכ-109 מיליון שקל. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון גם הוא עלה בכ-9% ועמד על כ-51.1 מיליון שקל. ההון העצמי עלה בכ-6.1% והסתכם בכ-396 מיליון שקל.
