בתוך התנודתיות: אלדד תמיר מסמן את ההזדמנות בשוקי המניות ("ממליץ להיכנס לשם") - ומתייחס לנפילות באג"חים
אלדד תמיר הבורסות באירופה רושמות כעת יום 6 רצוף של ירידות, רצף הירידות הארוך ביותר מתחילת השנה ורחוקים כבר כ-10% מהשיאים אותם שברו בחודש אפריל. מדד ה-Stoxx 600 שמאבד כעת 0.3%, משלים נפיל של 4.2% תוך שישה ימי מסחר בלבד. השאלה הנשאלת היא האם מדובר בהזדמנות קניה. בשיחה עם Bizportal, מתייחס אלדד תמיר, מנכ"ל ובעל השליטה ב'תמיר-פישמן' למהלך הנפילות באירופה, וגם לסערה בשוקי האג"ח.
לדבריו של תמיר, "אנחנו בהחלט רואים ימים עם שינויים דרמטיים בכל האפיקים, כאשר חלקם לא הגיעו לשיווי משקל, אלו דברים לא הגיוניים שיצטרכו להתאזן. מבחינת שוקי האג"ח, בארץ ראינו תגובה לא הגיונית. אנחנו לא לפני העלאת ריבית, אם כבר להפך, כי שוק המט"ח ימשוך את הריבית כלפי למטה. יש בארץ תגובה מוגזמת לירידות הטבעיות בארה"ב, הירידות כאן לא היו אמורות להיות כ"כ דרסטיות. אני מאמין כי נראה תיקון בשוק האג"ח, כמו שראינו אתמול" (האג"ח הכללי עלה ב0.45%, הממשלתי הכללי ב-0.63%). "ועדיין, זה לא הופך את ההשקעה באג"ח לתחליפית להשקעה במניות. תנסה לחשוב על תשואה ל-10 שנים, ותבין שמדובר בתשואה אפסית".
מבחינת האפשרות לנצל את רצף הירידות שהציגה באירופה, בהובלת מדד הדאקס שכבר איבד 11% מהשיא (ראו גרף), אומר תמיר כי "מדד הדאקס ירד הרבה מכמה סיבות: המשבר עם יוון, עליית התשואות וכן התחקזות מטבע היורו בעולם – כל הסיבות הללו פוגעות בתוחלת ההצלחה הכלכלית של החברות באירופה. עם זאת, גם כאן אני צופה כי נראה תיקון כלפי מעלה, הכלכלה האירופית מציגה ביצועים טובים. יותר מכך, הבנק המרכזי האירופי לא ייתן לתשואות האג"ח לטפס הרבה, כך שאני מאמין שמדובר בדרמה שתתאזן. השווקים באירופה אטרקטיביים. מי שלא מושקע במדד הגרמני, אני ממליץ לו להכנס לשם. המדד תיקן, הציג פרמיה יפה, ועוד ימשיך לעלות. עם זאת, הייתי ממליץ להסיט את ההשקעות לשווקים באיטליה ובספרד, שהם זולים מאוד. מדובר בכלכלות שמשתפרות, וכדאי לפזר את ההשקעות באירופה."
- 4.משהו בלחץ ? (ל"ת)אבי 09/06/2015 13:27הגב לתגובה זו
- 3.צודק!! (ל"ת)חברים 09/06/2015 13:14הגב לתגובה זו
- 2.אליפז וגמלאי צהל 09/06/2015 13:11הגב לתגובה זוחס וחלילה.מי שעדיין לא סכר את החשבבונות...לסגור לקחת את הכסף ולהפסיק לממן חזירייה ארורה זו.
- 1.להמליץ היום לעבור למאג"ח למניות ? צריך אישפוז (ל"ת)מהפך מתחיל 09/06/2015 12:27הגב לתגובה זו
רמז עבה לסיום העליות בבורסה
האם השוק כבר מגלם את עסקת החטופים והסכם הפסקת האש? מה קורה כעת במסחר שעשוי להעיד על אדי הדלק האחרונים לעליות?
השוק מתומחר גבוה. לא מאוד יקר, אבל הבורסה שלנו במכפיל רווח מייצג גבוה ממכפילי הרווח של חלק גדול ממדינות אירופה. השוק שלנו גבוה כי יש עדר גדול ואינטרסים גדולים של מובילי העדר שמניעים ומתדלקים את העליות. עדר זו תופעה פסיכולוגית מסוכנת. מגלים את הסיכון רק בירידות. בזמן של עליות זה win-win וכולם דוהרים מאושרים. לא תמצאו עכשיו מנהל השקעות בכיר שלא יגיד לתקשורת כמה הוא אופטימי. אולי בודדים יעידו שצריך גם להיזהר, וזה בדיוק הזמן להיזהר. הרחבה חשובה - למה משקיעים מתנהגים כמו עדר - והמחיר שאנו משלמים על כך
גופים מוסדיים, חשוב להזכיר, הם לא אנשים שמשקיעים את הכסף הפרטי שלהם. ההפסדים ככל שיהיו לא משפיעים עליהם. זה הכסף שלכם, הם מנהלים לכם את הכסף בתמורה לדמי ניהול (גבוהים בממוצע בכ-60%-80% מדמי הניהול בארה"ב). הם רוצים כמה שיותר כסף וכמה שיותר עליות כי דמי הניהול יגדלו, ואז השכר והבונוסים שלהם יעלו. וככה השוק המקומי פשוט טס בשנה האחרונה על רקע סנטימנט חיובי, הצלחות ישראליות בחזיתות השונות ותקווה.
התקווה היא הדבר הכי חשוב. אנחנו מקווים, מייחלים, רוצים בהחזרת החטופים וסיום המלחמה, וכשזה מתקרב אנחנו מתמלאים באופטימיות. כל פעם מחדש כשהחלו שיחות השוק עלה. האופטימיות יוצרת מצב רוח טוב, צריכה מכל הבחינות - גם צריכה של מניות כשלזה מצטרפת האופטימיות של הכלכלה ושל היום שאחרי עם שלום במזרח התיכון וזה בהחלט תרחיש אפשרי.
כל פעם מחדש נשברו שיאים בבורסה המקומית שלנו. כאשר היו תקוות הבורסה עלתה. כאשר התקווה התמוססה, חששו לצאת מהשוק כי הרי בסוף ננצח, בסוף יחזרו החטופים. אבל כאשר יקרה הדבר האמיתי יכול להיות שזה יהיה דווקא הסימן להיפוך המגמה. למה נקווה אז? מה יהיה ביום שאחרי? האם לא נתבוסס במלחמה הפנימית, בבחירות, במשברים פנימיים ובמחלוקות? זוכרים מה היה לפני 7 באוקטובר? זוכרים את ההפגנות והמחאות והמלחמה הפנימית בין שני חלקי העם?
- שבוע הבא בבורסה: מניות השבבים יזנקו
- "קנה בשמועה ומכור בידיעה" - האם עסקה בעזה תפיל את הבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יכול להיות שהשמחה, הסנטימנט החיובי, הצהלות יהיו כאלו שיהיה דלק להמשך העליות בשוק. אין ספק לאף אחד שאירוע כזה הוא הרבה מעבר לכל אירוע כלכלי רגיל, אירוע פוליטי. אין גם ספק שמצב רוח משפיע על הכלכלה ועל הבורסה באופן מאוד חזק. אבל מה יקרה כשנחזור לשגרה. אם תהיה תקווה - תקווה לשלום אזורי, תקווה לשגשוג כלכלי מרשים, הכלכלה והבורסה צפויות לשגשג. אבל בהינתן כל התרחישים, יכול להיות שביום שאחרי אנחנו נפעל לפי - "קנה בשמועות - מכור בידיעה". ביום שאחרי נביט קדימה וניזכר איך נראתה ישראל בשגרה - מלחמה על בחירת השופטים לעליון, מלחמה בין שופטי עליון לשר מפשטים, הפגנות ומחאות. הלוואי שלא נחזור לזה, למדנו לקח גדול על החשיבות באחדות. אבל, משקיעים צריכים להפנים שיש סיכונים.
תפוגן אתר החברהקרור מוכרת את תפוגן ב-507 מיליון שקל
החברה תמכור את אחזקותיה בתפוגן לקרן גרין לנטרן תמורת 207 מיליון שקל, העסקה משקפת שווי של כ־507 מיליון שקל ליצרנית הצ’יפס הקפוא וצפויה להניב לקרור רווח הון של כ־192 מיליון שקל לפני מס
קרור קרור אחזקות קרור 1.82% חתמה על הסכם למכירת מלוא אחזקותיה בתעשיות תפוגן, יצרנית הצ'יפס הקפוא, תמורת 507 מיליון שקל. העסקה נחתמה עם תאגיד בשליטת קרן ההשקעות גרין לנטרן של ריצ'י האנטר. קרור מחזיקה כ-37.7% מהון המניות של תפוגן, וחלקה בתמורה מסתכם ל-207 מיליון שקל.
התמורה תשולם בשני שלבים. 400 מיליון שקל ישולמו במועד השלמת העסקה, כאשר חלקה של קרור מהתשלום הזה עומד על 163 מיליון שקל. 107 מיליון שקל נוספים ישולמו בתום שנה ממועד ההשלמה, כאשר חלקה של קרור מהתשלום הנדחה הוא 43.7 מיליון שקל. לצורך הבטחת התשלום הנדחה, ירשם לטובת המוכרות שעבוד קבוע שני על כלל המניות המונפקות בתפוגן לפי חלקן היחסי. המועד האחרון להשלמת ההסכם נקבע ל-31 בדצמבר 2025. אם עד למועד זה התקבלו כל אישורי הצדדים השלישיים הנדרשים אך טרם נתקבל אישור הממונה על התחרות, המועד האחרון להשלמה יוארך באופן אוטומטי ל-31 במרץ 2026. ככל שמועד ההשלמה יחול לאחר תום 2025, לסכום התמורה יתווסף 150,000 שקל לכל יום, כאשר חלקה של קרור מהתוספת הזאת יעמוד על 61,280 שקל ליום.
כתוצאה מהמכירה, צפויה קרור לרשום רווח הון בסך של כ-192 מיליון שקל לפני מס, ומס בסכום של כ-34 מיליון שקל. הרווחים צפויים להיזקף בדוחותיה הכספיים של החברה ברבעון שבו יתקיים מועד ההשלמה. זה רווח משמעותי עבור קרור, שמגיע לאחר שנים של החזקה בחברה.
תפוגן היא יצרנית מוצרי תפוחי אדמה קפואים, בעיקר צ'יפס. בשנת 2024 החברה רשמה מחזור הכנסות של 321 מיליון שקל ורווח נקי של כ-37.4 מיליון שקל. החברה מעסיקה כ-150 עובדים. המכירה משקפת את הערכת השווי של השוק לחברות מזון ייצור, והעובדה שקרור מצליחה לממש רווח משמעותי מההשקעה שלה. לפני מספר שנים שקלה קרור להנפיק את תפוגן לציבור, אך העסקה לא יצאה לפועל. כעת, במקום הנפקה, החברה בחרה במכירה ישירה לקרן השקעות.
