מניית נדל"ן שטסה 106% ב-4 שנים - עם פוטנציאל לאפסייד דו ספרתי
בית ההשקעות לידר שוקי הון החל לסקר את מניית חברת הנדל"ן בראק אן וי. ברורית פיין, אנליסטית הנדל"ן של בית ההשקעות אומרת כי בארבע השנים האחרונות הניבה המניה תשואה של כ-106% (כ-27% לשנה) בהשוואה ל-10% במדד ת"א 100. "הנהלת החברה ממוקדת ביעד אסטרטגי זה, יצירת ערך. להערכתנו ערך ניכר מהתשואה הגבוהה והעודפת ניתן לייחס להשקעות אסטרטגיות נכונות בראיית ארוכת טווח. בנוסף, לחברה ניסיון רב בשוק הנדל"ן הגרמני ואנו סבורים כי הנהלת החברה תמשיך להיות מחויבת לבעלי מניותיה".
החברה מתמקדת בהשקעות ארוכות טווח בתחום הנדל"ן המניב בגרמניה, לצד פרויקט ייזום מגורים משמעותי בדיסלדורף "הפיתוח העסקי של החברה יבוא להערכתנו לביטוי בשנים הבאות. החברה מנהלת את נכסיה בגרמניה באמצעות פלטפורמה עצמאית ולא באמצעות פלטפורמה עצמאית ולא באמצעות ניהול חיצוני. הנהלה מקומית היא יתרון בגיאוגרפיה רחוקה שבא להכיר את כללי המשחק", אומרת פיין.
בבית ההשקעות מסבירים כי לחברה תיק נכסים מניבים בתחום המסחר והמגורים להשכרה אשר צומח בשיעור של 2%-4% כל שנה. להערכתנו, נקודה זו הינה בעלת חשיבות מרכזית שכן היא מבטאת את המשך יכולת ההשבחה של נכסי החברה לאורך זמן.
"אנו מעריכים כי בשנים הקרובות החברה תפעל לרישום כפול של מניותיה בבורסת פרנקפורט, כאשר כרגע עדיין מדובר על שווי חברה נמוך בהשוואה לחברות הפעולות בתחום הנדל"ן בגרמניה. עם זאת, במידה והדבר יתממש, מדובר בבשורה דומיננטית שעשויה להגדיל את החשיפה של החברה למשקיעים זרים".
- השליטה בבראק אן וי עוברת בדיסקאונט של 35% על מחיר השוק
- המוסדיים מוכרים את בראק אן.וי ל-LEG הגרמנית במיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אולם בלידר מוציאים מעט את הרוח מהמפרשים, ואומרים כי בצד הפחות טוב, לחברה אין מדיניות דיבידנד והיא לא חילקה דיבידנדים מאז שהונפקה. "משום שהחברה נמצאת עדיין בשלב של צמיחה ומתכננת רכישות נוספות, אנו סבורים כי לא נראה חלוקת דיבידנדים בתקופה הקרובה. כמו כן, רמת המינוף הינה סבירה ועומדת על חוב נטו ל-CAP של כ-64%. להערכתנו, היכולת לבצע רכישות נוספות בהיקף משמעותי מוגבלת במידה ולא יתבצעו הנפקות הון עתידיות נוספות".
לסיכום, פיין אומרת כי ההשקעה בחברה כוללת השקעה בפלטפורמה מוכחת ויציבה ובהנהלה מוערכת "אנו מאמינים שהחברה תדע להמשיך לייצר ערך לבעלי המניות. אנו מתחילים לסקר את החברה בהמלצת תשואת יתר במחיר יעד של 267 שקל למניה, הגבוה ב-19% ביחס למחיר השוק הנוכחי".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהמדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?
הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים
הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5% מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר.
גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.
ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת.
הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון.
- ניו מד עולה ב-3% בעקבות הראיון בביזפורטל; השוק מחק את הירידות
- בדרך לכלכלה סגורה? הדולר מזנק בעקבות נאום נתניהו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהמדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?
הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים
הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5% מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר.
גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.
ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת.
הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון.
- ניו מד עולה ב-3% בעקבות הראיון בביזפורטל; השוק מחק את הירידות
- בדרך לכלכלה סגורה? הדולר מזנק בעקבות נאום נתניהו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%
