הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

דילמת האסיר בפרוסיד: להיענות להצעת הרכש - או להישאר עם מניות מחוקות?

חברת הביומד תימחק ממסחר ודווקא בזמן הקריטי סיפקה הודעות דרמטיות. כיצד יסתיים קרב המוחות בין הבעלים למשקיעים?
תומר קורנפלד | (7)
נושאים בכתבה הצעת רכש יגאל לנדאו ליגד רוטלוי פרוסיד

האם יגאל לנדאו וליגד רוטלוי ישפרו את הצעת הרכש שלהם למניית פרוסיד? חברת האחזקות בתחום מדעי החיים פרסמה בימים שתי הודעות חיוביות על קבלת אישורי FDA בחברות בנות מהותיות אשר אמור להעלות את השווי שלהן. עם זאת, בפני המחזיקים עומדת דילמה האם להיענות להצעת הרכש או לא.

מניית פרוסיד צפויה להימחק ממסחר ב-12 ביולי לאחר שנתיים ברשימת השימור. בעלי השליטה המחזיקים ב-87% ממניות החברה פרסמו הצעת רכש מלאה למניות החברה לפי מחיר של 30.4 אגורות. אם ההצעה תיענה - ישקיעו לנדאו ורוטלוי 4 מיליון שקל וחברת פרוסיד תהפוך לחברת בת בבעלותם המלאה.

שני אישורי FDA בימים האחרונים

עם זאת, שני אירועים מהותיים שהתרחשו בחברה בימים האחרונים מעלים שאלות האם המחיר שמוצע למשקיעים הוא נמוך מדי. לפני כשבוע קיבלה חברת הבת ארגו אישור FDA. ארגו היא חברה ישראלית שפיתחה מתקן שיקומי ממונע ומבוקר המאפשר לנכים משותקי גפיים תחתונות לקום מכסא הגלגלים וללכת. פרוסיד מחזיקה ב-3.3% ממניות החברה הרשומות בספריה לפי שווי של 3.4 מיליון שקל.

בכלי התקשורת פורסמו דיווחים על כוונתה של ארגו לצאת להנפקה לפי שווי של 250 מיליון דולר. חישוב גס מעלה כי החלק של פרוסיד הוא כ-28 מיליון שקל, כ-84% משווי השוק של החברה כיום העומד על 34 מיליון שקל.

חברה נוספת אשר קיבלה חדשות טובות נקראת ארלי סנס המוחזקת על ידי פרוסיד בשיעור של 4.39% ורשומה בספריה תמורת 6.8 מיליון שקל. ארלי-סנס היא חברה מהותית בפורטפוליו אשר פיתחה מערכת המותקנת על מיטות במרכזים רפואיים העוקבת אחר התנועות והסימנים החיונים של המטופל ומתעדת אותם. הפתרון של החברה מייתר את השימוש בגלאים ורצועות הנוגעים במטופלים ומאפשר להם חופש תנועה מלא.

נכון להיום, שווי הפורטפוליו של פרוסיד מסתכם בכ-100 מיליון שקל בספרים, 97.3 מיליון שקל ליתר דיוק. למרות האישורים המרשימים, שתי החברות הגדולות בפורטפוליו של פרוסיד הן טהוטי ופרפקשן הרשומות בספריה לפי 48 ו-20.7 מיליון שקל בהתאמה.

למרות שהמשקיעים מצפים לשיפור בהצעת הרכש, בעלי השליטה בחברה יגאל לנדאו וליגד רוטלוי לא ראו נחת מההשקעה. על פי הערכות, סך ההשקעה הכספית של השניים בחברת פרוסיד לאורך השנים הסתכם בכ-80 מיליון שקל וכעת הם מציעים לציבור למכור להם את אחזקותיו תמורת 4 מיליון שקל נוספים.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מה יקרה אם המשקיעים יסרבו?

ככל שהצעת הרכש לא תיענה, המשקיעים עשויים למצוא את עצמם עם ניירות ערך לא סחירים. עסקאות ניתן יהיה לבצע רק באמצעות מכירת מניות בעסקאות מחוץ לבורסה. המשקיעים יקוו כי הצפת הערך בחברות הבנות תוביל גם למימושים - וכשזה יקרה אולי הם יראו כסף לחשבון באמצעות דיבידנדים.

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    גל 05/07/2014 17:16
    הגב לתגובה זו
    ססמיקה גל נדחה בגלל זה
  • 6.
    קונה אגח 04/07/2014 21:34
    הגב לתגובה זו
    גם אולימפיה,לידקום ולנדמארק. עסקה תמורת מזומן. מוכר כמגן מס. פרטים במייל: [email protected]
  • 5.
    סירבתי למכור פלג ניא 04/07/2014 21:33
    הגב לתגובה זו
    ההצעה היתה נמוכה ב60 אחוז מההון העצמי. הבעלים זכו מן ההפקר בכלום כסף.
  • 4.
    פרוסייד סתם אפס (ל"ת)
    חיק 04/07/2014 12:55
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    רשיאל 04/07/2014 12:37
    הגב לתגובה זו
    מסכנות
  • 2.
    חברה מתה...רק צרות ונזקים (ל"ת)
    קשקשת 04/07/2014 12:34
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    בעלים קמצנים 04/07/2014 11:01
    הגב לתגובה זו
    במקום לתת עוד קצת לציבור משחקים על גרושים גם את רוטקס מחקו . עכשיו יגישו דוחות כל שנה עד שישברו ויתנו מחיר ריאלי
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוזדניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוז
ראיון

"בנקים עדיפים מביטוח; פארמה יתחזק; רק 2 ביטחוניות מעניינות; בנדל"ן תהיה עוד ירידה" הסקטורים והמניות של פישמן ל-2026

דניאל לייטנר מנכ״ל הקרנות של תמיר פישמן מסביר למה תזמון שוק נועד לכישלון, ואיפה הוא עדיין מזהה ערך ב-2026; מאנבידיה ואמזון ועד עזריאלי ונקסט ויז'ן; וגם: מה הוא חושב על הרפורמות של הבורסה?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה דניאל לייטנר תמיר פישמן

ביטחוניות: אלביט אלביט מערכות 1.43%  ונקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 9.58%  (מצמצמים חשיפה לנקסט ויז'ן בתקופה האחרונה)

"מעבר לחברות הגדולות, אנחנו מאמינים מאוד בסקטור האנרגיה. כשאנחנו אומרים אנרגיה, זה כולל אנרגיה מתחדשת, אנרגיה פוסילית וגם אנרגיה גרעינית. הכול נגזר מהמהפכה של ה-AI ומהצורך האדיר באנרגיה. היום כבר ברור שחיפוש ב-ChatGPT צורך הרבה יותר אנרגיה מחיפוש רגיל בגוגל, זה ההבדל בין להדליק מנורה לבין להדליק תנור. יש מחסור באנרגיה וגם מחסור בתשתיות חשמל, והביקוש רק הולך וגדל. נכנסים עוד ועוד שחקנים לתחום, והדרישה מאוד משמעותית.



ומה לגבי פארמה?

דניאל לייטנר התחיל להשקיע עוד לפני גיל 18, עשה טעויות, הרוויח והפסיד, אבל למד את התחום בגיל צעיר ועם כסף קטן. התחום ממש סקרן אותו, הוא קרא ספרים ו"לכלכך את הידיים" עשה תואר בכלכלה ומימון באוניברסיטת בן גוריון עד שמצא את עצמו עמוק בתעשייה. 

איך אתם מסכמים את 2025 בתמיר פישמן?

לפני עשור הצטרף לתמיר פישמן, הוא טיפס שם ממחלקה למחלקה ולפני שנה וקצת, בגיל 37, מונה למנכ"ל קרנות הנאמנות של הבית, שמנהלות כיום כ-4 מיליארד שקל. מי שתכנן בכלל להיות רופא, כמו שני הוריו, מצא את עצמו מטפל בתיקים מאשר בחולים. 

"גם סקטור הפארמה מעניין אותנו מאוד. אנחנו חושבים שהקפיצה הבאה תגיע משם. דיברנו בראיון הקודם על טבע טבע -1.36%  , ואנחנו ממשיכים להאמין בסקטור הזה. מעבר לזה, אנחנו מאמינים מאוד באלי לילי Eli Lilly and Co -0.29%    ובמרק Merck & Co. Inc.   , כל אחת מסיבותיה".

להמשך הכתבה לחץ כאן
יו"ר קרן ג'נריישן, יוסי זינגר, ומנכ"ל הקרן, ארז בלשה. קרדיט לצילום: אור דנון.יו"ר קרן ג'נריישן, יוסי זינגר, ומנכ"ל הקרן, ארז בלשה. קרדיט לצילום: אור דנון.

אחרי הסתבכות תזרימית: יבולי שמש נמכרת ל-PowerGen של ג'נריישן קפיטל

זרוע האנרגיה המתחדשת של קרן ג'נריישן תרכוש את מלוא מניות יבולי שמש, תזרים הון לצמצום חוב ותשלם לבעלי המניות תמורה מותנית של עד 55 מיליון שקל; הרכישה עשויה להגדיל את כושר הייצור והאגירה של PowerGen בכ-505 מגה-ואט ובכ-1,350 מגה-ואט-שעה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ג'נריישן קפיטל

קרן ג'נריישן קפיטל ג'נריישן קפיטל 2.55%   ממשיכה להרחיב את פעילותה בתחום האנרגיה המתחדשת. הקרן דיווחה אמש כי זרוע האנרגיה שלה, PowerGen, חתמה על הסכם לרכישת מלוא הבעלות בחברת יבולי שמש אנרגיה מתחדשת. העסקה מצרפת ל-PowerGen פורטפוליו מניב קיים בישראל וצבר פרויקטים רחב בשלבי ייזום, עם דגש על מתקנים סולאריים משולבי אגירה ופעילות נוספת באירופה.

לפי מתווה העסקה, PowerGen תרכוש מהמוכרים את כל מניות יבולי שמש, כאשר בעלי המניות יהיו זכאים לתמורה מותנית בלבד של עד 20 מיליון שקל, בכפוף לעמידה באבני דרך בהקמת פרויקטים בישראל ובפולין. בנוסף, תרכוש PowerGen את הלוואות הבעלים של החברה בסכום כולל של עד 35 מיליון שקל, שחלקו מותנה בקידום משמעותי של פרויקט הייזום בפולין במהלך 2026. במקביל, PowerGen צפויה להזרים הון לתוך יבולי שמש לצורך כיסוי חובות לגורמים מממנים והקטנת המינוף, לצד האצה של קידום הפרויקטים שבייזום. אישור רשות התחרות כבר התקבל, והשלמת העסקה כפופה לקבלת אישורי הגופים המממנים.

יבולי שמש מחזיקה כיום בפורטפוליו מניב בישראל בהספק של כ-44 מגה-ואט. לצד זאת, החברה מקדמת צבר פרויקטים סולאריים משולבי אגירה בשלבי ייזום מתקדמים, בהספק של כ-150 מגה-ואט ובקיבולת אגירה של כ-850 מגה-ואט-שעה, וכן פרויקטים נוספים בשלבי ייזום מוקדמים יותר בהספק של כ-75 מגה-ואט וכ-500 מגה-ואט-שעה. מרבית הפרויקטים מיועדים לפעול תחת אסדרת מודל שוק ולהשתלב בשרשרת הערך של PowerGen. בפולין מחזיקה יבולי שמש בפרויקט רוח מניב בהספק של כ-48 מגה-ואט, עם אפשרות להרחבה, וכן בפרויקט נוסף המשלב רוח ו-PV שנמצא בשלבי ייזום.

בג'נריישן רואים ברכישת יבולי שמש מהלך שמרחיב את פורטפוליו נכסי האנרגיה של PowerGen ומחזק את פעילות הייצור והאספקה בישראל. העסקה משתלבת בשורת מהלכים אסטרטגיים שמקדמת החברה בניהולו של המנכ״ל דן קלינברגר, המחזיקה כיום (לפני העסקה) בצבר בשל של פרויקטים סולאריים בהספק של כ-247 מגה וואט ו-283 מגה וואט שעה, לצד נכסים בשלבים שונים של הקמה, פיתוח וייזום בהספק כולל של למעלה מ־1 ג׳יגה וואט ו־6 ג׳יגה וואט שעה. העסקה צפויה לחזק את מעמדה של החברה בשוק האנרגיות המתחדשות, ולהרחיב את פעילות הייצור והאספקה בישראל.