חלום שנגוז: חברת EER שרפה 250 מיליון שקל - צפו ברשימת המפסידים
חברת גרינסטון צמאה למזומנים במטרה להעלות דיבידנד לבעלת השליטה אולטרה אקוויטי - אלא שבדו"חות הכספיים לסיכום שנת 2013 רשמה הפסד של 19 מיליון שקל בגין כישלון קידוח "שמן". הפסד נוסף, גדול יותר ומוכר פחות, נרשם בגובה של 25.9 מיליון שקל - זאת ההשקעה הכושלת
בשנת 2000 הקים היזם משה שטרן את חברת EER וצירף אליו שורה מכובדת של משקיעים כולל קבוצת שרם-פודים-קלנר. החברה טענה במשך שנים שהיא מחזיקה בגישה ייחודית לטיפול בפסולת מוצקה - טכנולוגיה שפותחה ברוסיה במכון Kurchatov. לחברה יש 18 פטנטים רשומים.
בין המפסידים: שלמה נחמה, רעיה שטראוס ועוד רבים וטובים
במשך השנים הצליחה חברת EER לגייס (ולשרוף) כרבע מיליארד שקל מרשימה ארוכה ומכובדת של משקיעים: משקיעים פרטיים וחברות ציבוריות, אנשים תמימים ושועלי שוק הון ותיקים וגם נפתלי מנדלוביץ' ז"ל, שגרר אחריו סטודנטים מסכנים לשוק ההון. כולם נפלו, אפילו שלמה נחמה, לשעבר יו"ר בנק הפועלים ורעיה שטראוס.
במשך השנים פורסמו בתקשורת ידיעות רבות על הנפקה קרובה בשווי עצום או עסקת ענק בינלאומית, אך דבר לא קרה. חברת EER מעולם לא הצליחה לייצר הכנסות ולא הצליחה להנפיק בבורסה.
מניית RVB נסחרת "מעבר לדלפק" במחיר של 0.0015 דולר בלבד
בשנת 2011 נמצא הפיתרון - גרינסטון (באותם ימים הייתה בשליטת שרם-פודים-קלנר) רכשה את השלד הבורסאי RVB מידי היזם אביב צידון תמורת 23 מיליון דולר ובהמשך הועברו מניות EER מידי גרינסטון לידי RVB תמורת 15.7 מיליון דולר.
אין צורך להתרגש מהשווי של 52 מיליון דולר שהעסקה שיקפה ל-EER. בשנת 2009 העניק פרופ' אמיר ברנע הערכת שוווי מלומדת, לפיה EER שווה 105 מיליון דולר. בשיא נכנסו משקיעים לחרת EER בשווי גבוה עוד הרבה יותר.
גרינסטון מחזיקה ב-33% ממניות חברת RVB שנסחרת בנאסד"ק (סימול RVBHF) - והאחרונה מחזיקה ב-80% ממניות חברת EER.
מתקן ההדגמה בכפר אעבלין נסגר וכל העובדים פוטרו
ביולי 2013 החגיגה הסתיימה - דירקטוריון RVB החליט להפסיק את פעילות מתקן ההדגמה של EER באעבלין שבצפון ובמקביל התפטר מנכ"ל החברה גיורא גוטמן. באוקטובר 2013 התקשרה EER עם חברה שתפרק ותמכור את הציוד.
שער מניית RVB היום 0.0015 דולר - כן זאת לא טעות. הטעות היא של מי שהשקיע בחברת EER והיו כאמור רבים וטובים כאלה לאורך השנים. מי שכן הרוויח זאת הנהלת החברה, שמשכה משכורות נאות במשך השנים, ואותה משפחה בדואית שהשכירה לחברה את השטח הנטוש בסמוך לכפר.
ממשיכים במאמץ להתקשר בהסכמי שיתוף פעולה על בסיס הטכנולוגיה
את 2013 סיימה החברה המיניאטורית RVB בהפסד של 46 מיליון שקל. גרינסטון רשמה בדוחות הכספיים לסיכום שנת 2013 הפסד של 25.9 מיליון שקל בגין השקעתה בחברת RVB ועוד 20 מיליון שקל בגין ההשקעה בפרויקט "שמן" וכך הגיעה להפסד שנתי מצטבר של 60 מיליון שקל.
ללא עובדים, עם טכנולוגיה שאיש לא רכש מעולם, ומינוס של כ-250 מיליון שקל יש מי שממשיך להאמין. בדו"חות לסיכום שנת 2013 של גרינסטון נכתב כי "RVB ו-EER ממשיכות במאמציהן להתקשר בהסכמי שיתוף פעולה על בסיס הטכנולוגיה של EER או למכור את הטכנולוגיה".
צפו בראיון וידאו שנערך עם יאיר איציק שרם ומשה שטרן בשנת 2007:
- 3.מאוד מוזר נשמע מדהים!!!!! (ל"ת)משה ראשל"צ 08/04/2014 00:20הגב לתגובה זו
- 2.ברק 07/04/2014 17:59הגב לתגובה זוהאם נרשם פטנט והאם נבדקה ע"י גורם אמין.
- 1.דודו 07/04/2014 15:53הגב לתגובה זוחבורה של .....
נובה נופלת - תחזית פושרת לרבעון הבא; רבעון שלישי חזק
עלייה של 25% בהכנסות ל-224.6 מיליון דולר; הרווח למניה על 2.16 דולר - סנט מעל הצפי; צופה לרבעון הרביעי הכנסות בטווח של 215-225 מיליון דולר; וול סטריט מבינה שהרבעון הרביעי יהיה נמוך מהשלישי וחוששת
נובה, נובה -8.04% ספקית פתרונות המדידה הישראלית לתעשיית המוליכים למחצה, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי. החברה ממשיכה ליהנות מצמיחה בביקוש למערכות מדידה לתחומי הזיכרונות והמעבדים המתקדמים - מגזרים שנהנים מההאצה בהשקעות בתשתיות בינה מלאכותית ובייצור שבבים מתקדמים, אבל בעוד הרבעון השלישי נראה חזק מהצפוי, הרביעי מאכזב את וול סטריט.
מניית Nova Measuring Instruments Ltd. -1.63% נופלת בשיעור של 10% במסחר המוקדם בנאסד"ק אחרי פרסום התוצאות. החברה נסחרת לפי שווי שוק של כ-9.2 מיליארד דולר ) אחרי שזינקה כ-72% מתחילת השנה ו-88% במהלך 12 החודשים האחרונים.
הרווח למניה (Non-GAAP) ברבעון השלישי עמד על 2.16 דולר, לעומת תחזית הקונצנזוס של 2.15 דולר. ההכנסות הסתכמו ב-224.6 מיליון דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 222 מיליון דולר, ובזינוק של 25% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. שימו לב לנקודה הבאה - רק סנט מעל התחזית, ולא הרבה מעל בהכנסות. נובה זינקה בחודשים האחרונים כאילו היא הולכת "להפגיז" בתוצאות וזה לא קרה. השוק טיפח ציפיות והתאכזב. מעבר לכך, התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת - 215-225 מיליון דולר, אמצע טווח של 220 מיליון דולר שזה מתחת להכנסות ברבעון השלישי. וול סטריט רוצה צמיחה מתמשכת מדי רבעון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון השלישי הסתכמו כאמור ב-224.6 מיליון דולר, עלייה של 2% לעומת הרבעון השני של השנה, ו-25% לעומת הרבעון השלישי של 2024. הרווח הנקי לפי GAAP עמד על 61.4 מיליון דולר, או 1.90 דולר למניה בדילול מלא, עליה של 19% לעומת התקופה המקבילה.
לפי Non-GAAP, הרווח הנקי היה 70 מיליון דולר, או 2.16 דולר למניה, עלייה של 24% לעומת אשתקד. שיעור הרווח הגולמי נותר יציב - 56.7%, לעומת 56.6% לפני שנה. ההוצאות התפעוליות עלו ל-63.6 מיליון דולר, לעומת 52.1 מיליון דולר ברבעון המקביל.
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
