מיוחד

מעוז: "ישנם כרגע שני וקטורים שתומכים בכיוון של 'ניפוח בועה' בשוק המניות"

הכלכלן מתייחס בשיחה עם Bizportal להשפעת ההסכם עם אירן על השווקים הפיננסים, וגם על כיוון שוק המניות באופן כללי
נושאים בכתבה שלמה מעוז

הבורסה בת"א שוברת היום את שיא כל הזמנים, גם במונחים של מסחר תוך יומי. ברקע לעליות הבוקר באחד העם עומדות קודם כל העליות בוול סטריט בסוף השבוע (הנאסד"ק עלה 1.8% בחמישי-שישי), אבל גם ההסכם בין המעצמות לאירן מספק רוח גבית.

על פי המסתמן, נראה שלפחות בתקופה הקרובה פרויקט הגרעין האירני לא יתקדם לעבר פצצה גרעינית ובתמורה יקלו המעצמות במעט את הסנקציות הכלכליות שהוטלו על הרפובליקה האיסלמית. המו"מ בין הצדדים צפוי להימשך כחצי שנה, עד להגעה להסכם סופי. כעת, נשאלת השאלה מה תהיה ההשפעה של ההסכם הנ"ל על השווקים בעולם בכלל ועל הבורסה בת"א בפרט.

שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אלפא פלטינום, אמר בשיחה עם Bizportal כי "ההשפעה העיקרית של ההסכם עם אירן תהיה ירידה נוספת במחירי הנפט. זאת לאחר שכבר ראינו ירידה במחירי הנפט בזמן השיחות עצמן. כבר ראינו שירידה כזו גורמת לירידה בשיעור האינפלציה בעולם המערבי, מובן שהדבר ישפיע גם על מחירי הנפט בישראל, ובשורה התחתונה זה ימנע עלייה בריבית העולמית."

יש לציין כי מחירי החוזים על הנפט (קרוד) לחודש דצמבר ירדו כבר לרמה של 94.7 דולר לחבית. מאז חודש ספטמבר 2013 ירד מחיר הנפט מ-108.94 דולר לחבית לרמה הנוכחית - ירידה של 13.6%. כאשר מאז החלו השיחות בין המעצמות לאירנים בחודש אוקטובר, חלה ירידה של כ-6% במחירי הנפט.

"שני וקטורים יוצרים בועה בועה בשוק המניות"

מעוז המשיך ואמר "המהלך הזה מאפשר להמשיך להתנייד באזור הריבית האפסית בארה"ב, אירופה וביפן. זה יגרום להמשך פימפום שערי המניות עד ההודעה המשמעותית הבאה שאמורה להגיע מכיוון ה'פד', שכבר שלח מסר שגם אם הוא יחל בצמצום מדיניות הדפסת הכסף, הריבית תישאר נמוכה."

אלא שמעוז רואה את המשך העליות בשוקי העולם כהתחלה של 'ניפוח בועה': "ישנם כרגע שני וקטורים שתומכים בכיוון של ניפוח בועה בשוק המניות והם וקטור הריבית הנמוכה במקביל לוקטור הדפסת הכסף, כל עוד שניהם מוסיפים לתת את טון, תתחיל להיווצר בועה בשוק המניות."

האם המשקיעים הזרים רואים בהסכם הזדמנות להגביר חשיפה לישראל?

"אין ספק שיש כאן ירידה בסיכון הגיאופוליטי. האיום היחיד שעוד היה כאן - הוסר לבינתיים כאשר כל המעצמות ממשיכות להיות מעורבות במה שקורה באירן. שאר המדינות מסביב לישראל עסוקות בעיקר בעצמן, אם זה במצרים או בסוריה ואין להן עניין בישראל. מטבע הדברים הירידה בסיכון הגיאופוליטי אמורה לגרום גם להזרמה נוספת של כסף זר לישראל"

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(24):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 19.
    שלמה תהיה קצת אופטימי .אתה יודע למי ניתנה נבואה (ל"ת)
    צימר יצחק ביטון 25/11/2013 13:33
    הגב לתגובה זו
  • 18.
    אני חושב שמר מעוז טועה (ל"ת)
    דן 25/11/2013 07:41
    הגב לתגובה זו
  • 17.
    ש יהל 24/11/2013 21:30
    הגב לתגובה זו
    איך הוא שולט בוקטורים.הכניס לכל האשכנזים
  • 16.
    ווז. אשכנזי 24/11/2013 15:04
    הגב לתגובה זו
    מפברואר 2007 הבורסה בתל אביב לא התפתחה מדרגה משמעותית אחת קדימה . על מה אתה מדבר כלכלן ?
  • 15.
    מי שמישם את המלצותיו מפסיד את כספו (ל"ת)
    עוקב אחרי מסקנותיו 24/11/2013 13:56
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    שי 24/11/2013 13:06
    הגב לתגובה זו
    תוך יומיים הכל יכול לרדת מ פ ו ל ת
  • 13.
    בדאלאק שלמה 24/11/2013 12:59
    הגב לתגובה זו
    גם אמרת שארה''ב במשבר שהיא לא תצא ממנו לפני חמש שנים,אבל מי זוכר?
  • 12.
    חברים 24/11/2013 12:26
    הגב לתגובה זו
    חברים היום יש מבצא בבורסה כי הכול דבש במדינה הכול עולה בלי אפסקה 16 אחוז בלי אפסקה כי אכול דבש במדינה הכול טוב מדינה כמו שביץ אכול טוב הכול דבש
  • 11.
    חברים 24/11/2013 12:24
    הגב לתגובה זו
    אבל אכול דבש בועה בבורסה הכול דבש תראו אך מפלים את הקסם פו אכול דבש קסם פי 2 צריך לרדת פי 2 אבל פו יש חזירים מפילים אותה פי 3 אכול דבש מריצים את הבורסה פו אכול דבש
  • 10.
    חברים 24/11/2013 12:20
    הגב לתגובה זו
    זה ארץ חלב ודבש פו הכול טוב תראו אך הבורסה שלנו הכול דבש מריצים את הבורסה הכול דבש פו לא רואים מה קורה בעולם פו הכול דבש 1344 זה הכול דבש
  • 9.
    קנית..... 24/11/2013 12:19
    הגב לתגובה זו
    אוליי פוט אים ?לא התקבלת לבנק לאומי,,,אתה עדיין חושב שזה בגלל אשכנוזים לבנבנים ?
  • 8.
    חברים 24/11/2013 12:18
    הגב לתגובה זו
    העים אתה רואה לפנה 4 ימים נסדק נפלה 3 ימים ופו רק עולה זה כבר 16 אחוז בלי אפסקה עים זה לא בועה למה אתה מתכון העים במשך 5 שנים הבורסה שלנו נתנה 15 אחוז בלי אפסקה אני רוצה להגיד לכה שזה או הרצאת מניות או בועה בבורסה שבכול העולם הם הגיעו לסי של כול הזמנים נסדק מדשדש ב16000 ופו הוא לא רואה כלום כי יש חזירים בשוק
  • לכל המגיבים ל 8 הוא דיסלקט (ל"ת)
    א 24/11/2013 16:02
    הגב לתגובה זו
  • שמוליק 24/11/2013 12:37
    הגב לתגובה זו
    לך ללמוד עברית
  • לך ללמוד עברית (ל"ת)
    שמוליק אחר 24/11/2013 13:00
  • 7.
    אבי 24/11/2013 12:16
    הגב לתגובה זו
    מזמן לא שמענו על הגיגי מעוז... בדרך כלל כל מה שהוא מנבא - ההפך קורה
  • 6.
    מנובמבר אשתקד המעוף עלה כעשרה אחוז.היכן הבועה? (ל"ת)
    רן 24/11/2013 11:53
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    מעוז נהיה פרשן של הכל מכל וכל ובהרבה מקרים לא קולע. (ל"ת)
    מי האיש 24/11/2013 11:46
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    שמוליק 24/11/2013 11:43
    הגב לתגובה זו
    בגלל כבודי לא כבודו עדיף שישתוק.
  • 3.
    עומרי 24/11/2013 11:26
    הגב לתגובה זו
    ההסכם אינו טוב לישראל אז למה אתם מציגים את זה כדבר חיובי?
  • 2.
    מתגלגל מתחוק 24/11/2013 11:18
    הגב לתגובה זו
    עמי סגל... המון כותרות... איפה השאלות?
  • על כשלונות לא מדברים... רק על הצלחות (ל"ת)
    בדאלאק 01/12/2013 14:37
    הגב לתגובה זו
  • אתה מתכוון לקרנות קבוצת פורום? תלמד על מה אתה מדבר (ל"ת)
    נמאס מבורים 24/11/2013 11:27
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    YL 24/11/2013 11:15
    הגב לתגובה זו
    נכון להיום הנפט האירני והכסף המוקפא בבנקים במערב ישמש ל קניות אדירות במיוחד מ התעשיה האירופאית ו גם ב ארצות הברית ללא ספק האירנים ****יתנו פרנסה למפעלי היצור במערב*** כך ש אף אחד עוד שישה חודשים לא יזכור על מה היו ההגבלות זיכרו לא המצפון קובע אלא הכסף זה כולל את הצדיקים ב ממשלת ישראל---- מכירת נשק ל ארגנטינה---
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiמשקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini
ניתוח Bizportal

הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?

המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל 

תמיר חכמוף |

המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.

בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה, כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.

מי הוביל את המכירות?

מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו. 

מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21%  , בנק הפועלים פועלים 0.66%  , אל על אל על 2.32%  , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54%   והפניקס הפניקס 2.11%  , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.

עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.

משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiמשקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini
ניתוח Bizportal

הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?

המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל 

תמיר חכמוף |

המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.

בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה, כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.

מי הוביל את המכירות?

מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו. 

מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21%  , בנק הפועלים פועלים 0.66%  , אל על אל על 2.32%  , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54%   והפניקס הפניקס 2.11%  , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.

עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.