"הסכנה העיקרית מייצוא הגז - איבוד המשמעת הפיסקלית ושיבוש ההתנהלות"
במסגרת כנס בנושא הגז הטבעי והשפעתו על כלכלת ישראל שנערך היום (ג') באוניברסיטת תל אביב ואורגן על ידי משרד עורכי הדין אגמון ושות' רוזנברג הכהן ושות', דיבר מוריס דורפמן, סגן ראש המועצה הלאומית לכלכלה. דורפמן התייחס לסוגיית ייצוא הגז ואמר כי "הסכנה העיקרית בהכנסות המדינה מהגז הטבעי היא איבוד המשמעת הפיסקלית. כבר היום, שרים בממשלה מנסים לשייך את ההכנסות העתידיות לפרוייקטים בתחומם. זה משבש את התנהלות המדינה".
"הכנסות המדינה ממיסים לא ישנו את המשק הישראלי מקצה לקצה. זה הרבה מאוד כסף במונחי מדינת ישראל, אבל זה לא עד כדי כך דרמטי" מוסיף דורפמן. "זו בהחלט הזדמנות לשפר את מצבנו הגיאופוליטי, אבל כנראה שגם זה לא יהפוך אותנו לחביבי המזרח התיכון. בין השאר, מכיוון המדינות שלידינו לא צריכות הרבה גז".
"אין מנוס מפיקוח מחירים"
ד"ר שלומי פריזט, הכלכלן הראשי היוצא של רשות ההגבלים העסקיים, השתתף אף הוא באותו הכנס. "במצב הקיים, לא יהיה מנוס מפיקוח מחירים בתחום הגז הטבעי". בנוסף, אמר פריזט כי "אם בקוטג' מצבנו בעייתי כי אין לנו סחר עם שכננו הקרובים, סביר שיהיה לנו בעיות גם בתחום הגז, שהוא למעשה כמו שוק הקוטג'. אנחנו משק מאוד קטן ועדיף ששיתופי הפעולה ישארו בתוך ישראל".
"אם חברות הגז הטבעי טוענות שאי אפשר להגביל את השותפיות ביניהן כיוון שיש צורך בשיתוף של האינפורמציה, אז בואו נחשוב על דרך אחרת של שיתוף שהיא פחות פוגענית למשק. אני מציע שהאינפורמצה תהיה פתוחה כל הזמן לכולם. ככה אני מקבל את כל היתרונות ואני לא חייב ללכת לשיתופי פעולה רק כדי שהאינפורמציה תהיה בתוך שיתוף הפעולה" הוסיף פריזט.
כתבות נוספות בנושא ייצוא הגז:
- 5.פטריוט אמיתי 18/06/2013 22:52הגב לתגובה זוההזדמנות הכי משמעותית שהייתה למדינה לפחות בכמה עשרות השנים האחרונות. הקטנת יצוא כמוה כקריעת טופס זוכה בפרס הראשון בלוטו
- 4.גבי 18/06/2013 20:40הגב לתגובה זוהבעיה האמיתית היא היכולת של פקידים בהווה ובעבר להביע דעות שאין להם בסיס עובדתי ולו הקטן ביותר והכל באיצטלא מלומדת כביכול
- 3.יופיטר 18/06/2013 19:49הגב לתגובה זומחשבה יצרנית ועצמאית שעשו משהו יצרני בחיים שלהם, ולא כאלו המתפרנסים דרך קבע מהקופה "הכללית".?
- 2.מפעל הפיס 18/06/2013 19:46הגב לתגובה זומלכת היופי? זה הופך להיות סיפור רע ככה גם מדינת ישראל זכתה בפיס וכולם לוטשים עיניים בסוף רק הפסדים יצא מזה מי שמרויח זה רק ששינסקי המנוול
- 1.המוריס הזה קשקשן גדול-הגז מיועד ליצוא לאירופה או טורקיה (ל"ת)מה הוא חושב..לערבים? 18/06/2013 19:22הגב לתגובה זו
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
