הטלטלה בסולידי: שוק האג"ח מגיב חזק למדד ולתנודה בחו"ל - עליות של 1.2%
מדד המחירים לצרכן בארץ שפורסם ביום ו' הצליח להפתיע את השוק המקומי כשהסתכם ב-0.1% בלבד. עיקר התגובה למדד הנמוך נרשמת כעת בשוק הסולידי שבתקופה האחרונה מתנהג באופן ממש לא סולידי. אחת ההשלכות של המדד הנמוך היא העלייה בסבירות להפחתה נוספת בריבית בנק ישראל. בעוד המעו"ף מגיב באיפוק יחסי ועולה 0.35%, ב'שחרים' (אג"ח ממשלתי שקלי) נרשמים זינוקים של למעלה מ-1%. גם הירידה בתשואות האג"ח בארה"ב ביום שישי האחרון אחרי שביום שלישי הגיעו לרמות של 2.3% (אג"ח ל-10 שנים) תומכת בעליות החדות באג"ח הממשלתי בישראל.
אג"ח ממשלתי שקלי 1026 ('שחר') שהינו אג"ח במח"מ ל-10 שנים נסחר כעת בעלייה של 1.14% לתשואה של 4.14% תוך שהוא מרכז מחזור של 220 מיליון שקלים, זאת מול מחזור יומי ממוצע של 194 מיליון שקלים ב-3 חודשים האחרונים. עליות השערים נרשמנות גם בצמודים (גלילים) במח"מ הארוך. גל לדוגמה, ממשלתי צמוד 0923 שהינו במח"מ של 10 שנים נסחר בעלייה של 0.67% לתשואה של 1.53%.
נציין כי מאז חודש אוקטובר 2012 ועד לחודש מאי נסקו מחירי האג"ח הנ"ל בשיעור חד של כ-13%, אך בחודש האחרון נרשמו בהן ירידות חדות, בעיקר על רקע החששות בחו"ל מפני תחילתה של הנסיגה של הפדרל ריזרב מתוכנית התמריצים. ההעלייה שנרשמת היום בשוק הסולידי מקזזת כשני שלישים מהירידה שנרשמה בחודש החולף.
בשיחה עם Bizportal הסביר צחי ליבוביץ', מנהל השקעות ראשי באימפקט ניהול תיקים מקבוצת בנק איגוד, את המהלך והמליץ במה כדאי להחזיק כעת. "לאחר שראינו עליות מאוד חדות במחירי האג"ח הנסחרים באפיק השקלי הממשלתי מנובמבר ועד סוף מאי נירשם בהן מאז מימוש חד כתוצאה מההערכות שהנגיד האמריקני יצמצם את רכישות האג"ח ולמעשה ראינו מסוף מאי ירידות חדות במחירי האג"ח בעולם וגם בשוק המקומי. היום אנחנו רואים תיקון חד לירידות האלה שנובע מהסיבות הבאות:
* מדד נמוך נוסף שמצטרף למדדים הנמוכים מתחלת השנה.
* ירידת תשואות חדה בארה"ב בסופ"ש, כתוצאה מהורדת תחזית הצמיחה של ארה"ב על ידי הבנק העולמי וכתגובה לכך ברננקי הגיב לראשונה והרגיע את השווקים כשאמר כי הצימצום בתוכנית הרכישות לא יתבצע בקרוב.
* שער הדולר שהרים את הראש לאחר הורדות הריבית האחרונות, שוב מוריד את הראש, מה שמגביר את הסיכוי להורדת ריבית נוספת בטווח הקצר. יש סיכוי טוב שזו תהיה ה'פינלה' של פישר וכבר בשבוע הקרוב הוא יחליט להוריד שוב את הריבית במשק לפני שהוא עוזב את התפקיד.
* גם התוצאות של הבחירות באירן, במסגרתן נבחר המועמד המתון יותר נותנות איזושהי רוח גבית לשוק האג"ח המקומי, מאחר וזה מוריד במידה מסויימת את פרמיית הסיכון של ישראל.
ליבוביץ' ממליץ להמשיך ולהיות מושקעים במח"מ הבינוני פלוס, "ולו רק בגלל הסיבה שהריבית לא תעלה בקרוב. המח"מ הארוך מומלץ רק למי שמסוגל לספוג או לסבול את התנודתיות שקיימת באג" אלו, ואילו המח"מ הקצר לא מומלץ כלל, מאחר והריבית הריאלית בו שלילית כיום".
- 1.מגיב באיפוק כי לא רוצים שיעלה זאת הסיבה (ל"ת)גל 16/06/2013 12:57הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
