צופים גל ירידות: האסטרטגית של וולס פארגו רואה נפילה של 16% השנה במדד ה-S&P500 - ומציינת לכך 2 סיבות

ולא רק היא, גם האסטרטג הראשי של BMO CAPITAL דובי על השוק - "מנהלי השקעות קונים היום מניות מהסיבות הלא נכונות"

יוסי פינק | 26/05/2013 01:23 (14)

לא מעט לחץ היה סביב שבוע המסחר החולף, הנפילה בניקיי היפני (מינוס 7.3% ביום חמישי) הזכירה לסוחרים מסביב לעולם שאחרי רמות השיא, תיקון עשוי לצאת לדרך ואפילו גל ירידות משמעותי. זה קרה בדיוק בשבוע שבו במחלקות המחקר בגולדמן זאקס וג'י.פי מורגן הקפיצו את מחיר היעד ל-S&P500 והאופטימיות הייתה גדולה.

באתר 'פוקס ביזנס' הביאו מספר אסטרטגים בכירים שדווקא צופים מהלך ירידות, או תיקון משמעותי (לכל הפחות). בראיין ביילסקי, האסטרטג הראשי ב-BMO CAPITAL עדיין מחזיק במחיר יעד של 1,575 נק' עבור ה-S&P500 וזאת כאשר המדד כבר נמצא ב-1,649 נק', כלומר 5% מעל מחיר היעד של ביילסקי. לדבריו של האבטרטג הראשי ב-BMO, "מהניסיון שלי, כשמנהלי ההשקעות מרוכזים מידי בביצועים לטווח הקצר וחוששים לפספס, זה אומר שהם קונים מניות מהסיבות הלא נכונות".

ג'ינה מרטים אדמס, אסטרטגית המניות הראשית בוולס פארגו, מחזיקה במחיר יעד של 1,390 נקודות ל-S&P500, כלומר צופה נפילה של 16% עד סוף השנה. לדבריה של אדמס, כאשר יש קפיצה גדולה ברמת האופטימיות מבלי שרואים התפתחויות חיוביות חדשות - זו סיבה לדאגה. "אף אחד לא צופה כי תיקון משמעותי בשווקים, ובאופן כללי ככל שהשוק יותר אופטימי, זה מקרב אותנו לתיקון".

האסטרטגית הראשית בוולס פארגו מציינת כי אם מוציאים החוצה את הכנסות המגזר הפיננסי מההכנסות של חברות ה-S&P500 ברבעון האחרון, רואים ירידה של 0.8%. עוד אומר אדמס כי 46% מהחברות פספסו את התחזיות, זאת מול ממוצע ארוך טווח של 27% ולפיכך סבורה כי בהסתכלות הזו הכלכלה נראית במצב של מיתון יותר מאשר במצב של שיפור.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

14.
הרקע של הדב בתמונה דווקא די ירוק - רמז לבאות? (ל"ת)
התאמת צבעים 31/05/2013 08:47
הגב לתגובה זו
13.
קארין איי 26/05/2013 10:12
הגב לתגובה זו
נדיר לשמוע כאן עיתונות יוזמת עם דעה ברורה. תמיד יש כאן דעות 'עדר' - ואנחנו המשקיעים שמחפשים כאן כסף חכם מחכים לשינוי כאן. מה דעתכם על 'אומץ תחת אש'? בינתיים לאן שהזרם הולך - שם הדעות של הכותבים והמצטטים מחו"ל. חבל, מגיע לנו ולכם קצת יותר. תודה
12.
למה דב כזה מפחיד ? מי קבע שיהיו ורידות? (ל"ת)
גל 26/05/2013 08:52
הגב לתגובה זו
11.
אלון 26/05/2013 08:44
הגב לתגובה זו
כדי לזרוע פחד
10.
רוני 26/05/2013 08:38
הגב לתגובה זו
רק באתר הזה הכותרת שאני לא מבין את התזמון שלה למה ????
9.
שנת חורף.... מה זה השטויות האלה (ל"ת)
דובים ישנים 26/05/2013 08:17
הגב לתגובה זו
8.
ראם 26/05/2013 08:02
הגב לתגובה זו
ביזפורטל למה הכותרת הזו על הבוקר אין כתבה קצת אופטימית???
7.
זקן חכם 26/05/2013 07:42
הגב לתגובה זו
כל הדיבורים על ירידות הם בבחית הימורים המבוססים על תחושה. כל הנגידים מורידים ריבית ומזרימים כספים ויותר כספים מופנים לשוק המניות...מכפילי הרווח של החברות סבירים ואין חשש שהוצאות המימון שלהם יעלו בגלל הריבית הנמוכה...בארה"ב יש סימני שיפור וצמיחה...בסין יש האטה שהביאה לירידת מחירי הסחורות ובלמה את האנפלציה, בשלב זה!!! ואכן כל עוד אין אנפלציה שערי הריבית ישארו נמוכים והבורסות ימשיכו לעלות...למרות כל תחושות הבטן על ירידות.... תחושות אלו מלוות אותנו משנת 2009 ופעם אחר פעם מוכח שהורדת הריבית מנצחת הכל..והבורסה ממשיכה כלפי מעלה.
6.
planzer 26/05/2013 07:38
הגב לתגובה זו
כמו החסידות שמגיעות לארצנו מידי שנה ואז ממשיכות לנדוד הלאה, כך יש לנו כל שנה קשקשנים חדשים. אפילו יודים בדיוק בכמה תיפול הבורסה.
5.
משה ראשל"צ 26/05/2013 07:21
הגב לתגובה זו
השוק האמריקאי מתאושש ןהמשחק השתנה הם אין חושבים אחורנית תשקיו בשוק המניות האמריקאי ותרוויחו בגדול ממליץ משה מראשל"צ שהרוויח 6 אחוז בחודש וחצי
4.
עמית 26/05/2013 07:05
הגב לתגובה זו
מי שנכר עשה השכל מי שלא יוכל את הכובע. המצב בעולם לא טוב. סביבת ריבית אפסית. מצב קיצון . לאנשים אין מה לעשות בכסף לכן מכניסים אותו לבורסה.
3.
הדוב הלבן פחות מפחיד (ל"ת)
ליאון 26/05/2013 06:33
הגב לתגובה זו
2.
שמואל 26/05/2013 06:07
הגב לתגובה זו
כל מי שמנוסה בפעילות בשוק ההון מבין שסופו של הראלי קרוב מתמיד. המצב הריאלי של כל השווקים מצביע על כך שלמעט התפתחות בועה בשווקים הפיננסים אין להזרמות המוניטריות תרומה לצמיחה אמיתית בשווקים. באירופה המצב הולך ומחמיר וההזרמה המטורפת ביפן תגרום לתוצאות הרסניות.השוק ביפן מראה סימני חוסר ודאות ההתאוששות במסחר ביום שישי האחרון אחרי תנודתיות לא בריאה במהלך היום. הצפי ליום ב הקרוב אינו מבשר טובות ככל שמגמת הירידות תמשך העצבנות תגבר והמצטרפים למימושים ילכו ויגדלו.ברמת הסיכון בשווקים אין טעם להצטרף לשווקים בצד הביקוש אלא רק אחרי תיקון ברמת המחירים והתייצבות שתארך כחודש.מימוש רווחים מומלץ וככל שתקדימו הרווח בחשבון העו"ש יגדל. מבקש להדגיש שדעה זו גם על רקע הורדה הצפויה בריבית בשוק המקומי שלדעתי מגולמת במחירים בארץ. במידה והנגיד פישר יחליט לדחות הורדת הריבית הירידות בשוק המקומי יוחרפו. המסקנה המתבקשת מימוש היום יהיה החלטה נבונה. יש להדגיש זו דעה סוביקטית הכותב פעיל בשוק שנים רבות וכרגע עיקר התיק בנכסים סולידים מק"מ וקרנות כספיות ובנוסף תעודות סל בחסר שיניבו רווחים במידה ותחזיתזו תתמש.
1.
הזמן לשורטים כאמצעי הגנה (ל"ת)
יוסיי 26/05/2013 02:44
הגב לתגובה זו

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן