איזיצ'יפ צוללת 20%, "עדיין יכולה להציג קצבי צמיחה מואצים"

בתי ההשקעות כלל פיננסים ואופנהיימר סבורים שתגובת השוק מוגזמת, ומזהים אפסייד של 48% ו-21%, בהתאמה, על מחיר הסגירה של המניה בנאסד"ק

חן דרסינובר | 14/02/2013 12:25 (4)

מניית חברת השבבים איזיצ'יפ צוללת 20% במחזור הגבוה ביותר בבורסה, זאת למרות שפירסמה אתמול דו"ח כספי חזק שעקף את תחזיות האנליסטים המוקדמות הן בשורת הרווח והן בשורת ההכנסות. נראה כי משקיעי חברת הטכנולוגיה מגיבים באגרסיביות להורדת התחזיות של החברה לטווח הארוך, כמו גם לחשש כי איבדה שני לקוחות מהותיים של החברה שעצרו את ההזמנות, בינהן יצרנית הסמארטפונים הסינית חואווי (Huawei).

נזכיר כי אתמול דיווחה חברת השבבים על הכנסות של כ-15.2 מיליון דולר ועל רווח נקי של 0.26 דולר למניה- גבוה מתחזיות האנליסטים המוקדמות שצפו הכנסות ורווח נקי של 14 מיליון דולר ו-0.2 דולר למניה, בהתאמה. בשיחת הועידה שקיימה אתמול החברה ציינה כי היא צופה הכנסות של 15 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2013. דוחות חזקים לאיזיציפ

אתמול איזיצ'יפ הגיבה בפתיחה המסחר בוול סטריט בעליות שערים חדות של 10% בתגובה לדו"ח הכספי החזק, אך תוך זמן קצר נרשם במניה סיבוב פרסה חד וזו צללה כבר ב-25%, אך בסיום התמתנה מעט וסגרה בירידה של 20%. סיבוב פרסה חד באיזיציפ

האנליסט דב רוזנברג מבית ההשקעות כלל פיננסים סבור כי הירידות שנרשמות במניה, שנגעה אתמול בשפל של שנתיים, הן מוגזמות ואיזיצ'יפ עדיין יכולה להציג קצבי צמיחה מואצים עם רווחיות גבוהה. רוזנברג עדיין מחזקי בהמלצת "קנייה" אך מוריד את מחיר היעד מ-44 דולר ל-37 דולר לאור התחזיות המונמכות, מחיר שמשקף דיסקאונט של 48% על מחיר הסגירה של המניה בנאסד"ק.

למרות הדיסקאונט הגבוה שרוזנברג מזהה באיזיצ'יפ, האחרון סבור כי "איבוד ההכנסות העתידיות מחואווי היא פגיעה קשה", אך מעודד מההכנסות משאר לקוחות החברה, ובראשן סיסקו, שהן יחסית מובטחות היות והחלו כבר בהזמנות ייצור.

לטווח הארוך, רוזנברג מציין כי החברה צופה גידול בהכנסות של פי 3-4, ירידה משמעותית מתחזית קודמת לגידול של פי 4-5: "החברה הסבירה כי היא הולכת על קו שלטעמה שמרני ואשר כמעט ואינו כולל הכנסות מחואווי. איזיצ'יפ מאמינה כי חואווי מפתחת מוצר נחות אותו היא תמכור לשווקים חלשים כגון אפריקה אשר מונעים ממחיר ולא מביצועים. במקומות בהם חואווי תתחרה על ביצועים, אל מול סיסקו והשאר, היא אכן תמכור מוצר המבוסס איזיצ'יפ".

רוזנברג סבור כי החברה תציג צמיחה של 29%, 27% ו-25% בשלוש השנים הקרובות עם רווח נקי של כמעט 50%. כמו כן, רוזנברג מאמין כי סיסקו תישאר הלקוח המוביל של החברה עם מעל 40% מההכנסות ולהמשך צמיחה מ-ZTE וכן עם אריקסון ובמידה פחותה גם אצל טאבלס.

אולם בטווח הקצר, רוזנברג צופה כי החברה תציג ירידה רבעונית ברבעון הראשון של 2013 לרווח נקי של 0.23 דולר למניה ולהכנסות של 14.9 מיליון דולר, כאשר המרווח הגולמי יורד בהתאם לירידה הזמנית בחלקו היחסי של סיסקו. בשנת 2013 כולה רוזנברג צופה רווח נקי של 1.18 דולר למניה והכנסות של 71 מיליון דולר

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

3.
victorfi 14/02/2013 13:37
הגב לתגובה זו
35 נפילה זה הגזמה משמעותית
2.
סוחר מעוף 14/02/2013 13:17
הגב לתגובה זו
ידפקו את המעוף.תכניסו את שפע ימים במקום איזיציפ. הרסתם את הבורסה בושה וחרפה בזיון.למה אתם הורסים את הירוק במקום שנהיה ב 1300 אנו ב 1200.איכסה אסתר לבנון שילך לך לתרופות
ישראל 15/02/2013 00:51
הגב לתגובה זו
מניה שלא עוצרת באדום.
1.
שלומי 14/02/2013 13:16
הגב לתגובה זו
החברה חברה מצוינת בעלת מוניטין של שנים ....

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן