תגובות לעסקה: "כיל פשוט יישרה קו עם ענף האשלג" - המניה מטפסת 0.25%
חברת כיל הודיעה על חתימת הסכמים עם מספר לקוחות בסין לאספקת אשלג במהלך המחצית הראשונה של 2013 , בהיקף של 660 אלף טון. המחיר של החוזים הוא 400 דולר לטון, כצפוי, דומה למחיר שחתמו קנפוטקס והרוסים בשבועות הקודמים. מה אומרים האנליסטים של דש ברוקראז' ופועלים סהר על העסקה?
בדש ברוקראז' חוזרים על המלצת 'תשואת שוק' עם מחיר יעד של 46 שקל לכיל ומבקשים להזכיר כי "בשנת 2012, כיל חתמה על הסכם עם הסינים לרבעון השני (לא היו מכירות ברבעון הראשון של 2012) ל- 550 אלף טונות עם אופציה ל- 120 אלף טונות נוספות (שנוצלו), כך שבסופו של יום, הכמויות בחוזים דומות לשנה שעברה. חשוב לזכור שהמחיר בשנה שעברה עמד על 470 דולר לטון, ירידה של כ- 15%".
"בנוסף, עם הגדלת היצור המקומי בסין, קיים גם סיכוי שלא נראה עוד חוזה עם סין בשנת 2013. באזורים אחרים כמו ברזיל, עדיין קיימת האטה בשוק עקב מלאים גבוהים, או בשל מחירים גבוהים, כמו בדרום מזרח אסיה, שם הקונים מחכים לירידות נוספות במחיר לאחר ירידת המחיר בסין. הנתונים הנ"ל בשילוב עם העיכוב בחוזה עם ההודים, עלולים לגרום לרבעון ראשון ב- 2013 חלש יחסית".
"יישור קו"
יואב בורגן , מנהל המחקר בפועלים סהר אמר בשיחה עם Bizportal כי "ההסכם שנחתם היום עם הסינים היה צפוי לחלוטין, גם מבחינת הכמויות אשר דומות לעסקאות שנחתמו אשתקד וכמובן מבחינת המחיר של 400 דולר לטון לאחר שלפני כשבועיים הקנדים והרוסים חתמו עסקאות באותו המחיר. כיל פשוט יישרה קו עם הענף".
"זה חוזה חשוב טוב ומתבקש שמסמל את השתחררות הפקק שאפיין את שוק האשלג העולמי לאחר שהסינים עיכבו אותו במשך זמן רב. השלב המשמעותי הבא שאליו מסתכלת עכשיו כיל הוא חידוש חוזה האשלג בהודו. בדרך כלל אפשר להשיג פרמיה מסוימת על החוזה הסיני שקובע את מחיר הרצפה בשוק העולמי באופן מסורתי. נציין כי עלויות ההובלה הנמוכות יחסית של כיל לסין (ביחס לאמריקנים) עוזרות לה לשמור על מידה גבוהה של רווחיות בתחום האשלג ביחס למתחרות".
האנליסטים של סיטי, שהורידו לאחרונה את ההמלצה על כיל כך שתשקף את המחיר הנמוך של האשלג שנקבע בחוזה עם קנפוטקס שנחשבת לקובעת הבנצ'מארק בענף אמרו היום כי "הסכם המסגרת מציע ראות טובה יותר מבחינת כמויות ומבחינת סך חלקה של כיל בשוק האשלג הסיני (המכירות לסין מהוות כ-20% מסך מכירות האשלג השנתיות של כיל), אך לא מבחינת המחירים, מאחר שהדיווח אומר כי המחיר בהזמנות הבאות יקבע לפי המחיר שיהיה באותה העת בשוק".
ההמלצה של סיטי היא נייטרלית עם מחיר יעד של 48 שקל. לדברי האנליסט אנדרו בנסון "הסיכון לירידות בשוויה של מניית כיל נראה מוגבל על רקע הפוטנציאל לכך שפוטאש תגיש הצעת רכש, כפי שדווח לפני מספר חודשים אך עדיין לא הוגשה כל הצעה רשמית ולא סביר שכזו תוגש לפני הבחירות, וגם על רקע התמחור של המניה שלא דורש יותר מדי ערך עודף. עם זאת, פוטנציאל האפסייד ברווחיות החברה גם הוא נראה מאוד מוגבל, כך שהסיכונים להורדת תחזיות נראים לדעתנו כאפשרות בעלת סיכוי גבוה יותר".
- 3.אנונימי 17/01/2013 13:25הגב לתגובה זואסור להקשיב לו לא חשוב מה הוא אומר
- 2.אנונימי 17/01/2013 13:23הגב לתגובה זואסור להקשיב לו לא חשוב מה הוא אומר
- 1.אנונימי 17/01/2013 12:30הגב לתגובה זומה ההגיון ? מה הסיבה הכלכלית ? טכנית ? למה לא למכור כיל ולעבור לפוטאש?
- באמת מה הסיבה? (ל"ת)אנונימי 17/01/2013 13:24הגב לתגובה זו
קבוצת לוזון: הרווח התפעולי ב-79 מיליון שקל והרווח הנקי הסתכם בכ-72 מיליון שקל
הכנסות הקבוצה (ממכירות בנינים, קרקעות וביצוע עבודות) הסתכמו ברבעון לכ- 198 מיליון שקל, בהשוואה לכ-164 מיליון שקל ברבעון מקביל; הרווח הנקי הסתכם לכ-72 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-5 מיליון שקל בתקופה המקבילה
לוזון קבוצת עמוס לוזון יזמות ואנרגיה, לוזון קבוצה 0% הפועלת בישראל ובפולין, עוסקת בייזום נדל"ן למגורים באמצעות לוזון רונסון, בביצוע עבודות גמר ופתרונות לחללים משותפים באמצעות רום גבס ואינווייט, בהפעלת תחנת הכוח דוראד ובפעילות תיווך ומתן אשראי באמצעות טריא ישראל, מפרסמת את תוצאות הרבעון השלישי ואת תוצאות תשעת החודשים הראשונים של השנה.
הכנסות הקבוצה ברבעון גדלו בכ-20% והסתכמו בכ-198 מיליון שקל, לעומת 164 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2024. הרווח הגולמי הגיע ל-33 מיליון שקל, לעומת 20 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח התפעולי ברבעון זינק כמעט פי 7 לכ-79 מיליון שקל, לעומת 10 מיליון שקל אשתקד, בין היתר בעקבות רווח של כ-56 מיליון שקל שנבע מעלייה באחזקות החברה בדוראד. הרווח הנקי לרבעון הסתכם ב-72 מיליון שקל, לעומת הפסד של 5 מיליון שקל אשתקד. הרווח הכולל לרבעון עמד על 59 מיליון שקל, בהשוואה ל-15 מיליון שקל ברבעון המקביל.
הכנסות הקבוצה בתשעת החודשים הסתכמו בכ-671 מיליון שקל, לעומת 601 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב־2024. הרווח הגולמי לתקופה עלה ל־137 מיליון שקל, לעומת 124 מיליון שקל אשתקד. הרווח התפעולי הגיע ל־137 מיליון שקל, לעומת 57 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח הנקי עמד על 108 מיליון שקל, לעומת הפסד של 13 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח הכולל בתקופה עלה ל־118 מיליון שקל, לעומת 14 מיליון שקל בתשעת החודשים הראשונים של 2024.
מהלכים עסקיים בתקופה האחרונה
בפברואר השלימה הקבוצה את רכישת 90% מפרויקט פינוי-בינוי בבת ים. בחודשים פברואר ומרץ זכתה לוזון רונסון יחד עם שותפותיה בשני מכרזים לרכישת מקרקעין במתחם שדה דב בתל אביב. במחצית הראשונה של השנה החל שיווק יחידות הדיור בפרויקטים נחלת יהודה בראשון לציון ונווה סביון באור יהודה. ביולי 2025 קיבלה הקבוצה היתר בנייה מלא לשלב הראשון בפרויקט נווה סביון וכן חתמה על הסכם ליווי פיננסי עם תאגיד חוץ־בנקאי וחברת ביטוח למימון הקמת השלב הראשון.
- דוראד יוצאת לדרך עם תחנת הכוח השנייה: הדירקטוריון אישר את הקמת "דוראד 2"
- תחרות בתחום המשכנתאות - שחר אושרי יו"ר Now-On בראיון על השוק, הלקוחות, והפוטנציאל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל, השלימה שותפות אלומיי-לוזון אנרגיה ביולי את רכישת 15% נוספים ממניות דוראד תמורת כ־418 מיליון שקל, מתוכם 209 מיליון שקל חלקה של הקבוצה. בעקבות המהלך מחזיקה השותפות ב-33.75% ממניות דוראד.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: הכיוון של מניות הביטוח, דוח חלש למיטרוניקס ועל ההנפקות החדשות
זהירות מהנפקות - תזכורת מ-2021 ומה קרה בנובמבר בחסכונות שלכם?
לאן הולכות מניות הביטוח? אחרי רווח שיא, הרגולטור עשוי להפוך את המגמה
חברות הביטוח הציגו עלייה חדה ברווחים מתחילת השנה, אבל, הרגולטור שנרדם בשנים האחרונות מלהתערב בשוק וגרם לרווחים עצומים לחברות הביטוח על חשבון המבוטחים והחוסכים, התעורר. הוא מתחיל בתחום ביטוחי הרכב, אבל מסביר שהשוק לא תחרותי במקומות נוספים.
שש חברות הביטוח הגדולות - הפניקס, הראל, מגדל, כלל, מנורה ואיילון סיכמו את תשעת החודשים הראשונים ברווח של 9.6 מיליארד שקל ב-36% מעל הרווח בתקופה המקבילה. מניות הביטוח זינקו גם בשנה האחרונה - מעל 100% כשבשנתיים הן הוסיפו מעל 200%. השאלה אם זה ימשיך, ונתחיל בתוצאות ובסיבות לשיפור ברווחים. הרווחים הגבוהים הושפעו בין היתר מעליות בשוק ההון, שהוסיפו בזכות רווחי נוסטרו, דמי ניהול ורווחים משותפים לתיקים כ-30% מהרווחים השוטפים. בשוק רגיל זה אמור להתכווץ דרמטית.
בנוסף, החברות נהנו מהכנסות גבוהות מאוד בביטוחי בריאות, חיים וביטוח אלמנטרי, ומהמשך ההפקדות לפנסיה על רקע שוק עבודה חזק. ההפקדות לפנסיה ימשכו כמובן, אבל הרווחיות בבריאות, חיים ואלמנטרי צפויה לרדת. זה צפוי "לגלח" מהרווח המייצג 5%-10%.
ויש עניין חשבונאי - המעבר לתקן החשבונאי IFRS 17, שהחל השנה. התקן מאפשר לחברות להכיר ברווחים צפויים מפוליסות ביטוח כבר בשלב מוקדם, מה שתורם לשיפור דרמטי בשורת הרווח. עם זאת, מדובר בכלי חשבונאי, שעלול להוביל להערכות יתר של הרווחיות, שיידרשו תיקון בעתיד. הוא בעצם מאפשר הקדמת רווחים.
קחו את כל המכלול הזה ותמצאו שהרווחים כנראה גבוהים ב-30%-40% מהנורמה. מה שמפתיע הוא שגם אם נחזיר את הרווח בדוח לרווח מייצג זה שיפור עצום מהרווחים לפני שנתיים-שלוש וזה מוביל לתמחור של מכפיל רווחי באזור 15-17. יקר היסטורית לחברות ביטוח, אבל לא בועה ענקית.
- לפידות זינקה 9.2%, בריינסוויי ב-8.3%; תמר איבדה 5.4% - המדדים ננעלו בירוק
- דוראל טסה 17%, מר 15%, שופרסל נפלה 7%; הבורסה סוגרת שבוע חיובי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים אחרות, ייתכן שבעוד מספר שנים יתברר כי ההנחות שהוזנו למודלים היו אופטימיות מדי, והחברות יצטרכו להפחית רווחים שכבר נרשמו. גם אם לא מדובר בטעות, זה מגביר את סימני השאלה סביב איכות הרווחים.
