אספן גרופ גייסה 103 מיליון שקל ב-6.5% ריבית בהנפקת אג"ח ציבורית
חברת אספן גרופ השלימה הנפקה ציבורית של איגרות חוב וגייסה בשלב המוסדי והציבוריל כ- 103 מיליון שקל. במכרז למשקיעים מסווגים, שהתקיים ביום חמישי שעבר, היו ביקושים בסך של כ-125 מיליון שקל, שמתוכם גויסו 88 מיליון שקל. אספן ביצעה את הגיוס באמצעות הנפקה של סדרת אג"ח חדשה (סדרה ה') "חודק", המדורגת בדירוג של A3 באופק יציב על ידי חברת הדירוג מידרוג. איגרות החוב המונפקות הן אג"ח "סטרייט", צמודות למדד, שהקרן שלהן עומדת לפירעון במהלך השנים 2016-2019, ב-4 תשלומים שנתיים שווים. המח"מ של איגרות החוב עומד על כ-4.7 שנים, והריבית שנקבעה במכרז ההנפקה היא 6.5% , בהשוואה לריבית מקסימלית בשיעור של 6.6% שהציעה החברה למשקיעים. את ההנפקה הובילו מספר מפיצים בראשות לאומי פרטנרס חתמים כדלקמן: פועלים אי.בי.אי חיתום והנפקות, אקסלנס נשואה חיתום (1993), מיטב הנפקות ופיננסים, דיסקונט חיתום והנפקות ואייפקס חיתום וניהול הנפקות. אילן גיפמן , מנכ"ל החברה, אמר: "אנו רואים בהנפקה זו הישג משמעותי, לאור הנסיבות המאתגרות המאפיינות כיום את שוק האשראי בישראל ומחנק האשראי הקיים בשוק. במקביל, אנו פועלים להגדלת נזילות החברה באמצעות מימוש נכסים, שמיצו, מבחינת החברה, את פוטנציאל ההנבה שלהם ומייצרים תזרים חופשי לאחר פירעון קרן וריבית לבנקים. בשנה האחרונה מימשנו נכסים בתמורה לכ- 95 מיליון שקל שיצרו לחברה תזרים מזומנים של כ- 70 מיליון שקל. חשוב לצייין, כי בחמש השנים האחרונות החברה הראתה שיפור מתמיד בתוצאותיה הכספיות, בהכנסותיה וברווחיותה תוך שמירה הדוקה ועקבית על האסטרטגיה העסקית על פיה היא פועלת."
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
על פי טבלת הנתונים לרבעון הראשון, חמשת הגופים הגדולים, הפניקס, הראל, מגדל, כלל ומנורה, הציגו תשואות להון גבוהות במיוחד, שהגיעו עד 22%. מבחינת מכפיל ההון, החברות מתומחרות בממוצע גבוה יותר מהבנקים, אך כלל ומגדל נותרו עם מכפיל יחסית נמוך למרות רווחיות דו-ספרתית.
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
אחרי רבעון ראשון חיובי, ולפי ההערכות גם רבעון שני לא פחות טוב, עולה השאלה עד מתי הגאות תימשך. הרווחים הגבוהים במגזר ניזונים בין היתר מהתיק הפיננסי, קרי מהעליות בשוק ההון, כך שכל תיקון במדדים או ירידה במחזורי המסחר עשויים להשפיע ישירות על השורה התחתונה. נוסף על כך, גם כאן קיימים סיכונים רגולטוריים, סביב פיקוח הדוק יותר על דמי ניהול, עמלות והחזקות לא סחירות, בנוסף על דיונים מחירי הביטוח.
בשורה התחתונה, המשקיעים מצפים לדוחות חזקים אבל ישימו לב גם לפרטים הקטנים: מדיניות דיבידנד,
גידול בתשואה ואולי אפילו רמזים לצעדים אסטרטגיים חדשים.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
האם הכל מגולם?
הדוחות הקרובים צפויים להיות חזקים ולשקף רווחיות גבוהה על רקע סביבת ריבית תומכת, כלכלה שעדיין צומחת ורוח גבית מהשוק. המשקיעים הזרים המשיכו לרכוש מניות בנקים בחודשים האחרונים,
מה שתמך בזינוק של כמעט 40% במדד הבנקים מתחילת השנה. עם זאת, צריך לזכור שהציפיות כבר בשיא, והמכפילים על ההון, שבמשך שנים היו מתחת ל-1, חצו אותו וכבר חלק מהבנקים נסחרים ב-1.5 על ההון. זה לא בהכרח אומר שהמניות יקרות, שכן הקשר בין השווי לבין ההון התנתק בשנה וחצי
האחרונות, אבל זה כן אומר שהשוק מצפה להמשך שיפור והמשקיעים רגישים יותר לדברים הקטנים ברמות הנוכחיות.
ומה עם מניות הביטוח?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
גם מניות הביטוח נהנו מהרוח הגבית של שוק ההון מתחילת השנה, והדוחות הקרובים צפויים לשקף רבעון חזק נוסף. ברקע, עליות חדות בשוקי המניות בישראל ובעולם תרמו לתשואות גבוהות בתיקי הנוסטרו של חברות הביטוח, לצד פעילות ליבה שנותרה יציבה, בעיקר בתחומי הבריאות, הפנסיה והחיים.
על פי טבלת הנתונים לרבעון הראשון, חמשת הגופים הגדולים, הפניקס, הראל, מגדל, כלל ומנורה, הציגו תשואות להון גבוהות במיוחד, שהגיעו עד 22%. מבחינת מכפיל ההון, החברות מתומחרות בממוצע גבוה יותר מהבנקים, אך כלל ומגדל נותרו עם מכפיל יחסית נמוך למרות רווחיות דו-ספרתית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחרי רבעון ראשון חיובי, ולפי ההערכות גם רבעון שני לא פחות טוב, עולה השאלה עד מתי הגאות תימשך. הרווחים הגבוהים במגזר ניזונים בין היתר מהתיק הפיננסי, קרי מהעליות בשוק ההון, כך שכל תיקון במדדים או ירידה במחזורי המסחר עשויים להשפיע ישירות על השורה התחתונה. נוסף על כך, גם כאן קיימים סיכונים רגולטוריים, סביב פיקוח הדוק יותר על דמי ניהול, עמלות והחזקות לא סחירות, בנוסף על דיונים מחירי הביטוח.
