מנהל דסק אג"ח ב-IBI: "הקונצרני כבר לא מאוד זול - ויש שם לא מעט מלכודות"
"בשבועיים האחרונים הייתה ריצה יפה מאוד לכיוון האג"ח הממשלתי השקלי, כאשר השחר ל-10 שנים עלה בשיעור של כ-2.5%. הירידות שראינו היום באותו האג"ח הסתכמו ביותר מ-0.4% ונבעו בעיקר ממימושים של השחקנים שהרוויחו בתקופה האחרונה ורצו לצאת לסוף השבוע הארוך ללא חשיפה משמעותית. במיוחד בזמן שבארה"ב צפוי להתפרסם מחר דו"ח התעסוקה שנוטה להזיז את השווקים בעוצמה", כך אומר גיל חן, מנהל דסק האג"ח בבית ההשקעות IBI בשיחה עם Bizportal.
חן מציין כי במקביל לעליות שנרשמו בתקופה האחרונה במחירי האג"ח הממשלתיות בישראל, נרשמה גם עלייה במחירי האג"ח הממשלתיות בארה"ב. לדוגמה התשואת על האג"ח ל-10 שנים שעלו כבר לרמות של 1.85%, נפלו בשבועיים האחרונים לרמה של כ-1.64%.
לדבריו "אם נמשיך לראות בשוק ריצה לכיוון הנכסים המסוכנים יותר כגון מניות ואג"ח קונצרני, כפי שראינו בתקופה האחרונה, יתכן שמגמת המימושים שנרשמה היום בשוק הסולידי - תימשך".
בהתייחסו למהלך העליות המרשים שנרשם בחודש האחרון בשוק האג"ח הקונצרני אומר חן "בשוק האג"ח הקונצרני היה תיקון חד מאוד, כאשר המחירים של אגרות חוב של חברות רבות הלוקחות חלק במדדי התל בונד רשמו עליות מחירים חדות לאחר שבמהלך הקיץ צללו מחיריהן, בעיקר על רקע התעצמות החששות ביחס לגורלו של הקונצרן המוביל בישראל, IDB. התיקן החד בשוק הקונצרני בחודש האחרון הוביל לירידה חדה במרווחי התשואות בין מדדי התל בונד לאג"ח הממשלתי".
לדוגמא, התשואה של התל בונד 20 במח"מ של 4.2 שנים עומד כעת על 2.59% לעומת תשואה של 0.28% באג"ח הממשלתי עם מח"מ זהה, כך שמרווח התשואה שם הצטמצם ל-2.31%. בתל בונד 40 עמד היום מרווח התשואה על 2.6% ובתל בונד 60 על 2.45%.
"לדעתי המחירים בשוק האג"ח הקונצרני כבר לא מאוד זולים. יש שם לא מעט מלכודות וצריך להיות מאוד מאוד סלקטיבי. לא בטוח שהדבר הנכון זה לקנות כרגע את התל בונדים באופן גורף. מי שפיספס את מהלך העליות האחרון בשוק הקונצרני ורוצה להצטרף אליו כעת מוטב לו להיות מאוד סלקטיבי ולבחור את האג"ח הנכונות לו בפינצטה" סיכם גיל חן את דבריו.
- 7.קליפ 06/10/2012 09:38הגב לתגובה זוכתבת סרק.חסרת ערך,עמוד שידרה ותכן...
- 6.אחד העם מתנהל כקזינו מניות שמקומם במרר נוסקות. (ל"ת)קזינו 05/10/2012 10:19הגב לתגובה זו
- 5.עמיחי 05/10/2012 07:30הגב לתגובה זועיקר הירידה בתשואה של התלבונדים נגרמה מהוצאת מרבית אגחי הזבל מהמדדים. העליה במחירי רוב האגחים במדדים אלו בזמן האחרון לא הייתה מאוד מרשימה, והייתה המשך די עקבי לביצוען בשנה האחרונה.
- 4.המפציץ 04/10/2012 18:59הגב לתגובה זופשוט וקל לעשות כסף פוט 1200 נובמבר התיקון האלים שהתחיל היום הסתיים בקריסות המזרח התיכון יושב על חבית חומר נפץישראל חודש הבא תעשה מזרח תיכון חדש שהולכת להתפוצץ אסד מזיז טילים כימים לחיזבאללה טורקיה תטפל בסוריה ישראל באיראן ואני בבורסה המעוף בשער 900 חודש הבא בדוק ומנוסה
- 3.גיל חן דומה שתי טיפות מים לאיציק מור!!! (ל"ת)אחד שחושב שהוא יודע 04/10/2012 18:27הגב לתגובה זו
- 2.הבורסה לא זולה היזהרו ממלקודות הכיון למטה (ל"ת)חברים 04/10/2012 17:46הגב לתגובה זו
- מלכודת (ל"ת)קליפ 04/10/2012 19:56הגב לתגובה זו
- 1.יוני 04/10/2012 17:27הגב לתגובה זוחוץ מהאגחים של נוחי (שיצאו בעידכון הקרוב) הכל במחירי שיא כל הזמנים
מניות בולטות בבורסת תל אביב, נוצר באמצעות AIהעולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
רבל התעשייתית הכבדה - מצליחה להתרומם; סי-לאב מנסה להימחק ללא-הצלחה; ג'י סיטי נלחצת מרכישת מניות המיעוט - ומה קורה בחברות החלום?
בורסת ת"א אנחנו פותחים את השבוע הראשון של המסחר, כשהיום נרשמת מגמה חיובית מתונה עד יציבה במדדי הדגל של הבורסה לסקירת בורסת תל אביב. מחזורי המסחר ברמות נמוכות יחסית לשעות הצהריים, מחזור הרצף נע סביב 800 מיליון שקל, די אופייני לימי ראשון, ואם כבר הזכרנו את ראשון אז כדאי לציין שנותרו עוד 9 ימי מסחר בלבד עד למועד שבו תעבור הבורסה למתכונת החדשה - ימי מסחר שני עד שישי (14:00) ללא מסחר בראשון בדומה לסדר בשאר בורסות העולם.
למרות "השקט" היחסי, יש מניות שמושכות את תשומת הלב וזזות בחדות. בהמשך נסקור את המניות שבולטות היום וגם מה הסיבות שמאחורי התנועות.העולות
נתחיל בטבלת העולות. לפני שקופצים למסקנות מזינוקים "דו ספרתיים" צריך לזכור שהרבה מהמניות שמככבות בטבלה הזאת עולות על בסיס מחזורי מסחר נמוכים במיוחד מאות עד עשרות אלפי שקלים בודדים. במצבים כאלה, גם עסקה בודדת שנעשית על ה-BID, היא קנייה במחיר שמנותק ממחיר השוק, והיא מייצרת תנועת פייק. ולכן אין לזה משמעות ממשית, והעלייה הזאת יכולה להתהפך באותה מהירות שבה היא נוצרה. באמירת אגב זה גם, בעצם, אחת הרעות החולות של הבורסה המקומית - הסחירות הנמוכה. יש לא מעט מניות שבמהלך יום שלם לא עובר בהן כמעט שקל, מה שמקשה על תמחור אמיתי של שווי החברות ומייצר תנודתיות מלאכותית.
סי-לאב - סי-לאב 0% תופסת את העין עם עלייה של כ-10%. זו חברת מערכות מחשוב שהצטרפה לבורסה בפברואר 2021, בעיצומה של עונת ההנפקות, אז נכנסה לבורסה לפי שווי
של כ-180 מיליון שקל ומחיר מניה של כ-18 שקל. כיום היא מבקשת להימחק מהמסחר לפי מחיר של 9 שקלים למניה סביב ה-78 מיליון שקל בשווי. אבל היום המניה מזנקת מעל לרמת מחיר הרכישה המוצעת, מה שמרמז שהמשקיעים מבקשים שהמחיקה תתבצע
בפרמיה גבוהה יותר. סי-לאב עוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק של מערכות מחשב מתקדמות, הן במתכונת של מחשבים "ארוזים" במארזים תעשייתיים והן ככרטיסים אלקטרוניים ייעודיים שמוטמעים במערכות אחרות. החברה פועלת מול לקוחות מוסדיים ותעשייתיים בארץ ובעולם, ונחשבת לשחקנית נישתית
בתחום המחשוב המותאם לצרכים ביטחוניים וייעודיים.
- אוקטובר הירוק: ת"א רושמת שיא גיוסים היסטורי למדדי המניות
- עמלות מסחר: איפה הכי זול לסחור בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות - ג'ין טכנולוגיות 1.35% מזנקת היום סביב ה-7% למרות שאין הודעה שיכולה להסביר את התנועה. GEEN AI “רוכבת” על גל ההתעניינות הגובר סביב תחום ה-AI, והיא לוקחת את זה ליישומים ארגוניים. ג׳ין, נולדה מתוך חטיבת הדאטה של וואן טכנולוגיות והונפקה במאי האחרון, מפתחת פתרונות בינה מלאכותית לארגונים גדולים, בהם חברת החשמל, מכבי שירותי בריאות וגם התעשייה האווירית. לאחרונה הודיעה החברה על הרחבת הפעילות הבינלאומית, עם הקמת שני מרכזי הפצה בסינגפור - שיתפקד כמרכז הפעילות לאזור אסיה-פסיפיק, ובסן פרנסיסקו לשוק האמריקאי. ג'ין רחוקה מרווחיות, ברבעון השני היא שרפה 20 מיליון שקל, קפיצה משמעותית מהפסדים רבעוניים שנעים סביב ה-5 מיליון בחודש כשבקופה שלה יש רק 17 מיליון שקל, כך שסביר להניח שהיא תיאלץ לגייס הון בקרוב אם ע"י דילול או בדרכים אחרות.
קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
קמטק עקפה במעט את ציפיות השוק עם הכנסות של 126 מיליון דולר ורווח מתואם של 0.82 דולר למניה לעומת צפי של 125.2 מיליון דולר ו-0.80 דולר למניה; במקביל רשמה הפסד חשבונאי חד-פעמי בעקבות מחזור אג"ח להמרה בהיקף חצי מיליארד דולר; התחזית לרבעון הרביעי 127 מיליון דולר עליה קלה ומאכזבת לעומת הרבעון הקודם - המניה מגיבה בירידות
חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -4.9% , Camtek Ltd. -0.94% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי. החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים.
הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024. מדובר בהמשך רצף של עקיפת תחזיות, גם אם הפעם הפער היה קטן יותר.
עם זאת, בשורה התחתונה על בסיס GAAP, הציגה החברה הפסד חשבונאי של 53.2 מיליון דולר (1.16- דולר למניה). ההפסד נבע מהוצאה חד-פעמית של כ-89 מיליון דולר הקשורה למחזור אג"ח להמרה ישן, פעולה שבוצעה כחלק ממימון מחדש במסגרתו גייסה החברה 500 מיליון דולר באג"ח להמרה בריבית אפס. בסך הכול, המהלך הגדיל את יתרות המזומנים וההשקעות הסחירות של קמטק ל-794 מיליון דולר בסוף ספטמבר, לעומת 543.9 מיליון דולר שלושה חודשים קודם לכן.
שיעור הרווח הגולמי ברבעון עמד על 50% על בסיס GAAP ו-51.5% על בסיס Non-GAAP, בדומה לרבעונים הקודמים. הרווח התפעולי הסתכם ב-31.8 מיליון דולר על בסיס GAAP וב-37.6 מיליון דולר על בסיס Non-GAAP, המשקפים שולי רווח תפעולי של 25%-30%. התזרים מפעילות שוטפת גבוה והסתכם ב-34 מיליון דולר, והחברה ממשיכה לשמור על מאזן נקי ויכולת נזילות גבוהה, גם לאחר ההנפקה.
"הביקוש ל-AI ממשיך להניע את הצמיחה"
המנכ"ל רפי עמית התייחס לתוצאות ואמר כי “קמטק ממשיכה להציג ביצועי שיא הודות לביקוש הגובר למחשוב עתיר ביצועים עבור יישומי בינה מלאכותית. ההשקעות העצומות בתחום מרכזי הנתונים וה-AI ממשיכות לתמוך בצמיחה בתעשיית השבבים, ואנו מצפים להמשך מומנטום חיובי גם בשנה הבאה”.
