משהו מתרחש בבורסה בתל אביב והוא קורה במניות הקטנות. אחרי שבחודש פברואר נמחקו כליל התשואות של אפקט ינואר, במהלך השבועות האחרונים החלו מדדי היתר לטפס ובעוצמה. מדד היתר 50 והיתר מאגר עלו מאז ה-13 במארס ב-12.6% ו-10% בהתאמה, זאת בזמן שמדד ת"א 100 טיפס ב-6.5%. העוצמה של מניות השורה השלישית (הקטנות יחסית לאלו הנכללות במדדי ת"א 25 ות"א 75) באה היום היטב לידי ביטוי עם עלייה של עד 1% במדדים בזמן שמדדי המניות הגדולים איבדו עד 0.45% מערכם. מדד היתר 50 השלים 14 ימי עליות ו-3 ימי ירידות בלבד בשלושת השבועות האחרונים. אירוע דומה התרחש בדיוק לפני שנה. ב-16 במארס החל מדד היתר 50 לטפס והוסיף בתוך 14 ימי מסחר שהסתיימו ב-4 באפריל 9.7% לערכו. את העליות במדד היתר 50 תדלקו בין השאר מניות בבילון, קמהדע וחנל יהש אשר רשמו זינוקים יפים ב-30 ימי המסחר האחרונים ומחזיקות במשקל יחסית גדול מהמדד. הראשונה טסה בשיעור חד של 43%. "מניות היתר הניבו תשואת חסר בתקופה האחרונה אל מול המדדים הגדולים ונוצר מצב בו קיימות היום הרבה חברות מעניינות הנסחרות בדיסקאונט ואף כאלה המחלקות תשואות דיבידנד יפה", אמר היום רונן זכריה, סמנכ"ל מיטב בית השקעות המנהל את קרן הנאמנות מיטב יתר. "אני מעריך שנמשיך לראות שם עליות שערים מאחר והמחירים עדיין אטרקטיביים. עם זאת, מדובר בהשקעה למשקיעים לטווח ארוך מאחר וקיימת שם בעיית סחירות". את דעתו של זכריה על מניות ספציפיות אפשר למצוא בפירוט אחזקות הקרן לחודש ינואר 2012. 4.7% מכספי הקרן מושקעים במניית בבילון. אחריה נמצאת מניית פוקס (4.5%), אלון (3.85%) וקמהדע (3.2%). "יש הרבה חברות ביתר שנסחרות מתחת לערכן אבל חשוב להדגיש שצריך סבלנות בהשקעה במניות היתר ולהתאים את הסיכון ללקוח", מסכם זכריה. להלן - 15 המניות החזקות ביתר 50 בחודש האחרון