תגובה לתוצאות מזרחי טפחות: "יציבותו של הבנק מהווה חוף מבטחים להשקעה בבנקאות הישראלית"
בנק מזרחי טפחות הציג היום (ב')
"בשורה התחתונה מדובר בדוח טוב מאוד, לא מצויין. הבנק מוכיח שוב את היציבות בפעילות שלו ובתוצאות", כותב מאיר סלייטר, אנליסט הפיננסים של דש ברוקראז'. "הבנק מייצר רווח מייצג של 930-1000 מ' שקלים בשנה, המשקפים תשואה להון של 13%-14%. תשואה זו צפויה לרדת עקב הגידול הצפוי בהון, שנדרש על מנת לעמוד ביעד החדש. הבנק נסחר הבוקר במכפיל הון של 1.01".
הרווח והתשואה על ההון היו גבוהים מהתחזיות היא נבעה בעיקר מהפרשה להפסדי אשראי נמוכה. "הכנסות המימון היו דווקא מעט מאכזבות, 818 מ' שקלים לעומת צפי ל- 837 מ' שקלים, כאשר הכנסות המימון השוטפות מסתכמות ב- 754 מ' שקלים בלבד לעומת 824 מ' שקלים ברבעון הקודם". ההכנסות תפעוליות וההוצאות התפעוליות היו בהתאם לצפי.
הלימות הון הליבה עומדת נכון לסוף השנה על 7.77%, לעומת 7.7% בסוף הרבעון הקודם, "שיפור מינורי בלבד על אף הרווח הגבוה". הרווח הגדיל את הון הליבה ב- 4.4%, אך נכסי הסיכון צמחו ב- 3.5%. "הבנק לא מוותר על הצמיחה ועל הרווחיות, והדיבידנד ככל הנראה נמצא בעדיפות משנית".
דש ממליצים על הבנק בתשואת יתר ובמחיר יעד של 41 שקלים. "יציבותו של בנק מזרחי מהווה חוף מבטחים להשקעה בבנקאות הישראלית, והוא אחד הבנקים המועדפים עלינו בסקטור", מציינים בדש.
"דוח חזק; הבנק ממשיך להפגיז"
"בפעם האחרונה שראינו בנק ישראלי מניב תשואה להון של 14%-15%, הוא נסחר לפי מכפיל הוני של מעל 1.5. אומנם, באותה תקופה גם הבנקים האחרים הניבו תשואות דו-ספרתיות (נמוכות אמנם), והכלכלה הייתה במצב הרבה יותר טוב. כיום, רק בנק מזרחי מצליח לייצר תשואה להון דו-ספרתית ברמות כאלו (כאשר הבנקים האחרים במערכת מייצרים תשואות חד-ספרתיות לרוב) ומזרחי נסחר רק בהון העצמי שלו", כותב מיכה גולדברג, אנליסט הבנקים של אקסלנס ברוקראז'.
"ישנה פגיעה קלה ברווחי המימון - בעיקר בגלל הפסדי שווי הוגן, וירידת ריבית; העלויות עלו אמנם, אך היעילות נשארת מרשימה, במיוחד לאור מצבה של התחרות, שוק ההון וההכנסות. מזרחי נשאר הבנק היחידי עם יחס יעילות של פחות מ 60%".לסיכום כותב גולדברג כי זהו דוח חזק והבנק "ממשיך להפגיז עם תשואה דו ספרתית גם בתקופות פחות טובות". ההמלצה היא קנייה במחיר יעד של 45.8 שקלים.
- 1.שכר מליונים לחודש של המנכ" ל, פשוט לא הגיוני. (ל"ת)hubx 26/03/2012 12:50הגב לתגובה זו
- מה לא הגיוני? (ל"ת)שואל 26/03/2012 13:03הגב לתגובה זו
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 2.12% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- טאואר זינקה ב-17% - מה אמר ראסל אלוונגר שהרים את המניה?
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגאל על קופצת 4%, בזק יורדת 1%, עליות במדדים
מגמה חיובית במדדים המובילים ברקע העליות החדות אתמול בוול סטריט. ת"א 35 עולה 0.4%, בעוד ת"א 90 עולה 0.7%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עולה 0.8%, מדד הביטוח עולה 0.4%, מדד הנדל"ן יורד 0.3% ומדד הנפט והגז עולה 0.2%.
השקל מתחזק גם הבוקר, כשהדולר יורד בכ-0.4% ונסחר מתחת ל-3.22 שקלים, רמות שנראו לאחרונה אי שם באפריל 2022. התחזקות השקל מוסברת בשילוב של כמה
גורמים: ירידה בפרמיית הסיכון הגיאופוליטית לאחר רגיעה יחסית בדרום וחזרת החטופים, ציפיות להמשך יציבות שתומכות בחזרת משקיעים זרים ובהגדלת ביקושים לשקל, התחזקות שוקי המניות בארץ ובעולם שמובילה את הגופים המוסדיים למכור דולרים לצורכי גידור, וחולשה כללית של הדולר
בעולם על רקע ציפיות להמשך הורדות ריבית בארה"ב. במקביל, סביבת המאקרו המקומית, עודף בחשבון השוטף וציפייה להורדת ריבית מתונה יחסית מצד בנק ישראל, מוסיפה גם היא רוח גבית למטבע המקומי. הדולר
בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?
עונת הדוחות בת"א המשיכה אתמול לצבור תאוצה וגם היום מצפה לנו יום עמוס. אתמול החברות הדואליות הגדולות פרסמו את התוצאות לרבעון השלישי, אך כל אחת הגיבה בצורה אחרת. טאואר טאואר 2.12% גנבה אתמול את ההצגה. יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק פרסמה דוחות שעקפו במעט את הצפי, והציגה תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית. בוול סטריט הכל זה עניין של תחזיות קדימה, וככל שהן חזקות יותר כך המניה מגיבה. מנכ"ל החברה ראסל אלוונגר אמר בשיחת המשקיעים "החברה בדרך לצמיחה חסרת תקדים" והמניה זינקה אתמול 16.7% בוול סטריט, ותחזור עם ארביטרז' חיובי של כ-3.4%.
השאלה ביחס לטאואר היא האם למכור, או שהעליות יימשכו ודווקא לקנות? אין כמובן לאף אחד תשובה. אבל ניסינו להסביר כאן את היתרונות, החסרונות, הקשר ל-AI, ואת התמחור של החברה ביחס לעבר - טאואר זינקה ב-17% - מה אמר ראסל אלוונגר שהרים את המניה?
"אני צופה עלייה של 8%-10% במניות הטכנולוגיה עד סוף השנה, בהובלת אנבידיה ופלנטיר" - דן
אייבס, אנליסט ותיק ומנהל המחקר בוודבוש שהפך בשנים האחרונות למותג ולמשקיע בחברות, מדבר על המניות המומלצות ועל מסיבת AI ש"התחילה ב-21:00, עכשיו 22:30 והיא תסתיים ב-4:00 לפנות בוקר". האנליסט
שהפך לגורו: "מסיבת ה-AI התחילה ואנחנו רק בהתחלה"
- הדולר בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?
- הבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנגד, קמטק קמטק 1.74% , חברת בדיקות השבבים פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, והציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת - היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה. המשקיעים רוצים לראות המשך צמיחה חזקה, ולא יציבות כמו שמציגה קמטק בתחזית לרבעון הבא. בשיחה עם החברה נראה שתהיה המשך צמיחה בשנה הבאה וכי הם מצפים להמשיך ולגדול גם בשנים הבאות (הראיון יעלה בהמשך היום). אגב, המניה עלתה מאז הפתיחה בוול סטריט חוזרת עם ארביטרז' חיובי של 0.8%.
