תשואות

קופות הגמל הציגו תשואה חיובית של 0.4%; הדס ארזים מקום ראשון בפברואר

חודש פברואר היה מורכב להפליא, המעו"ף צלל, הנאסד"ק טס והקונצרני התחזק קלות. איזו קופה תופסת את המקום הראשון? הנה המספרים וגם - צפו בטבלת התשואות בקרנות ההשתלמות הגדולות

רקפת גלילי | 18/03/2012 13:24 (15)

חודש פברואר האחרון היה חודש מורכב מאוד מבחינת המשקיעים בשוק ההון. מצד אחד, שוק המניות בארץ חטף מכה חזקה מאוד. מצד שני - השוק הקונצרני דווקא רשם עליות קלות. מעל כל זה - הראלי בשוקי המניות בחו"ל נמשך בעוצמה. איך כל זה בא לידי ביטוי בקופות הגמל של החוסכים בישראל? כל המספרים בכתבה הבאה.

הפער במספרים

כאמור, מבחינת שוק המניות המקומי, פברואר היה חודש קשה מאוד. מדד המעו"ף איבד 3.4%, ת"א 75 אומנם הסתפק בירידה של 0.5% בלבד אך מדד הגז נפט צנח ב-8.1% ומדד הבנקים הגדיל לעשות עם נפילה של 8.8%. מול הנפילה בשוק המניות, התל בונד 60 דווקא טיפס בכ-0.3%. בחו"ל, כאמור, המצב היה נראה לגמרי אחרת - מדד ה-S&P500 סיכם את החודש עם עלייה של 4.1% ובכך רשם את חודש פברואר הטוב ב-14 השנים האחרונות. הדאו טיפס 2.5% והנאסד"ק הגדיל לעשות עם זינוק של 5.4%. ביתר הבורסות בעולם: הניקיי היפני זינק ב-10.5%, ההאנג סנג בהונג קונג טיפס 6.3% ושנחאי הוסיפה 5.9%.

תשואה חיובית ממוצעת של 0.4% בפברואר

מחישוב של Bizportal עולה כי קופות הגמל הגדולות (אלו המנהלות מעל מיליארד שקלים) הציגו תשואה חיובית ממוצעת של 0.4% בחודש פברואר ו-2.79% מתחילת השנה. נזכיר כי התשואה הממוצעת של קופות הגמל הגדולות בחודש ינואר הייתה חיובית בשיעור של 2.39%, זאת לאחר שהקופות איבדו בממוצע 3.25% בשנת 2011.

חודש ינואר בו המעו"ף זינק 3.1% ומדד התל בונד 60 הוסיף 1.7% לערכו היה חודש מצוין עבור החוסכים בקופות הגמל שהחזירו לעצמם את רוב ההפסדים שצברו במהלך 2011 וכעת המגמה של צימצום ההפסדים שהצטברו ממשיכה.

המנצחות והמפסידות של פברואר

הקופה שתופסת את המקום הראשון בפברואר היא 'בר יציב' של הדס ארזים שממקדת את השקעתה במניות בחו"ל. במקום השני - 'גמל כללי' של אלטשולר שחם שמובילה בדירוג המצטבר של 2012 ומחזיקה אחוז גבוה בחו"ל הן בחלק המנייתי והן בחלק האג"חי. במקום השלישי - הראל עם 'עוצמה' הענקית שמנהלת 11.8 מיליארד שקלי.

אילן ארצי, מנכ"ל הדס ארזים גמל: "ההשקעה שלנו באפיק המנייתי מתמקדת ב-65% בחו"ל בעיקר בארה"ב ובגרמניה כאשר 35% בלבד מושקע בישראל. אנחנו כמעט ולא מושקעים בשווקים מתעוררים. מנגד, רכיב האג"ח הקונצרני הוא שמרני וממוקד כמעט כולו, 98%, בישראל באגרות בדירוגים גבוהים. אנחנו לא מוצאים סיבה להשקיע בתחום זה בחו"ל בשל הריביות המספקות בישראל", כך ארצי בשיחה עם Bizportal.

"במבט לעתיד, בינתיים ישראל וחו"ל לא הגדילו את הפער. עם זאת בהשקעה בחו"ל הסלקטיביות עלתה: בזמן שהמדדים בארה"ב ובגרמניה טיפסו המדד בסין איבד גובה", מוסיף ארצי. נציין כי המעו"ף טיפס עד עתה כ-3.4% במארס וככל הנראה הקופות יציגו חודש חזק יותר בסיכום מארס.

חגית ציטיאט-לוין, מנכ"לית הראל גמל התייחסה אף היא לפיזור ההשקעה: "המדיניות המוצהרת וארוכת הטווח שלנו היא הגדלת החשיפה לחו"ל במסגרת פיזור ההשקעות לאפיקים ושווקים שונים. אנו מחזיקים אחוז גבוה מאוד יחסית של 50% מהרכיב המנייתי בחו"ל ו-20% מהרכיב האג"חי בחו"ל".

טבלת קרנות ההשתלמות הגדולות - פברואר 2102

לפי חישוב Bizportal, קרנות השתלמות הגדולות (מעל מיליארד שקלים) רשמו תשואה ממוצעת של 0.38% בחודש פברואר. הקרן 'השתלמות' של אלטשולר-שחם תופסת את המקום הראשון בפברואר וגם מתחילת השנה. במקום השני ממוקמת קרן ההשתלמות של הראל וסוגרת את הרשימה הקרן של מגדל.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(15):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

12.
אנליסט צמרת 31/03/2013 13:17
הגב לתגובה זו
פשוט שוד לאור בוקר.
11.
ggg 20/03/2012 18:43
הגב לתגובה זו
וישמן ישורון וידעך
10.
יעל 19/03/2012 10:18
הגב לתגובה זו
השנה אחרנה יצא להם במזל תסתכלו לאורך זמן התשואה שלהם לא משהו 3 שנים 5 שנים
9.
גלעד 18/03/2012 20:48
הגב לתגובה זו
כל פגיעה בול, איזה מקצוענים
8.
תשואות גרועות באופן עקבי! תחליפו שיטה! (ל"ת)
הלמן אלדובי-מה יהיה? 18/03/2012 18:09
הגב לתגובה זו
7.
דניאל 18/03/2012 16:04
הגב לתגובה זו
כל הכבוד על התוצאות. חברה מקצוענים שיודעים לזהות מגמות בשוק. אילן ארצי תותח!!!!
6.
ATUK 18/03/2012 14:47
הגב לתגובה זו
אסור למדוד תשואה בחודש או חודשיים. רק לטווח ארוך. וכל הטבלאות לא כוללות את הקרנות המפעליות שמנהלות מיליארדים. התשואה שלהן קצת מעל הממוצע - אבל הכי חשוב שהיא יציבה. ב2008 כשכולם ירדו 20-30% הן ירדו רק 13-14%. וזה הכי חשוב. וכמובן התשואה נטו גובהה יותר כי דמי הניהול נמוכים.
שלי 18/03/2012 21:29
הגב לתגובה זו
ואתה אינטרסנט כי אתה מטעם הקופות האלה
5.
עומר 18/03/2012 14:28
הגב לתגובה זו
הכוכבת של השנים האחרונות מתחילה לאבד מזוהרה, כבר מתחת לממוצע. כנראה שילין לפידות גדלה בהיקפי הגיוסים שלה ומתנהגת כמו הקופות הגדולות בכבדות
כשהיו קטנים- יצאו גדולים, עכשיו כשהם גדולים.. (ל"ת)
שי 19/03/2012 07:07
הגב לתגובה זו
אורי 18/03/2012 14:55
הגב לתגובה זו
הפסדתי המון וגם לא היה עם מי לדבר
4.
אלטשולר 18/03/2012 13:51
הגב לתגובה זו
באלטשולר שחם קוראים את המפה הכי נכון
3.
מוישה גרויס 18/03/2012 13:42
הגב לתגובה זו
נראה שהם הכינו את התיקים שלהם כראוי
2.
אל תגידו שלא אמרנו 18/03/2012 13:40
הגב לתגובה זו
כמה מפמפמים את ההשקעה החו" ל ובארה" ב. מי שקרא נכון את המפה מרוויח.
1.
הקופות של כלל לא ממש התאוששו (ל"ת)
לצערי 18/03/2012 13:38
הגב לתגובה זו

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן