בלאומי לא אופטימיים: "שיעורי האבטלה יעלו במתינות ואין צפי לעליית שכר במגזר העסקי"
המחלקה הכלכלית, בחטיבה לכספים וכלכלה של לאומי, בראשות ד"ר גיל מיכאל בפמן, מפרסמת היום (ה') את הסקירה הכלכלית השבועית "השבוע במאקרו" ומתייחסת במסגרתה להחלטת הריבית, לאינדיקטורים כלכליים שונים ולמצב הנדל"ן.
"אנו מעריכים ששיעורי האבטלה יעלו באופן מתון, לשיעור ממוצע של כ-6.0% לעומת ממוצע של 5.6% בשנת 2011, זאת תחת ההנחה ששיעור הצמיחה במשק יסתכם בשנת 2012 ב- 2.7%", כותבים הכלכלנים בהתייחס לנתון האבטלה שקבע שפל בשיעורי הלא מועסקים.
"המשמעות היא שלקראת סוף 2012 שיעור האבטלה יהיה גבוה מ-6.0%. על רקע זה, אין אנו צופים עלית שכר ריאלית בממוצע במגזר העסקי בשנה זו, זאת כביטוי לעלייה במידת אי-הוודאות הכלכלית שצפויה להניע מעסיקים לצמצם עלויות שונות כגון עלויות שכר, תפעול, השקעה וכדומה".
ריבית בנק ישראל נותרה ללא שינוי ברמה של 2.5% ברקע לקפיצה בציפיות האינפלציה בשבועיים לאחר פרסום מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר שנותר ללא שינוי למרות הצפי לירידת המחירים. "הדבר מאפשר המשך ירידה של הריבית הריאלית למרות הותרת ריבית בנק ישראל ללא שינוי. הריבית הריאלית לחודש פברואר עמדה על 0% ויש להניח שהריבית הריאלית בחודש מרץ אף תהיה שלילית. משמעות הדבר: שמירה על מדיניות מוניטרית מרחיבה גם בהמשך השנה התואמת למצב של האטה בפעילות הכלכלית".
מחירי הנדל"ן ימשיכו לעלות?
בלאומי מציינים כי חל שינוי בתוואי הריבית של בנק ישראל שמשפיע על נוטלי המשכנתא. "ייתכן שבשקלול עלויות השכירות הגבוהות (אלו עלו בשנת 2011 ב- 5.3% בהשוואה לעלייה דומה של 6.1% במחירי הדירות - חדשות ויד שנייה), רוכשי דירות פוטנציאליים, מעדיפים לחזור ולרכוש דירות".
מצד ההיצע, התבצעה עלייה מתונה בלבד במלאי הבלתי מכור הצפוי יחד עם התגברות ההיצע לגרום שוב לחץ בשוק הנדל"ן למרות העלייה הצפויה באבטלה. "מאחר ואין בישראל עודפי היצע בשוק הדיור, ישנה חשיבות לשמירה על תנאים שיאפשרו את המשך הרחבת צד ההיצע, זאת על מנת למנוע חזרה למצב של עליות מחירים, על כל המשתמע מכך" מזהירים בלאומי.
- 6.צדק חברתי=-חרםצרכני=הישראלי הפסיק להיות פראיר (ל"ת)ישראלי לא פראייר 01/03/2012 16:22הגב לתגובה זו
- 5.פרסום נדלניסט תרגיל שיווקי לפראייר, מיתון!!! (ל"ת)קבלן,בנק,ממשלה גנבים 01/03/2012 16:20הגב לתגובה זו
- 4.שנים העולם במדיה מסתיר בפלסטר לדחות קריסה!!! (ל"ת)מיתון2012-13 01/03/2012 16:19הגב לתגובה זו
- 3.מצחיקון ולא רציני. (ל"ת)סתם מצחיק 01/03/2012 11:11הגב לתגובה זו
- 2.די עם האיומים לשוק הנדל" ן. (ל"ת)משה 01/03/2012 11:06הגב לתגובה זו
- 1.שלא רוצים שתרוויחו. (ל"ת)עוד קאקות 01/03/2012 11:02הגב לתגובה זו
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
