תוצאות מעורבת לאורמת: הכנסות שיא בכל התחומים; הפסד נקי של 42.7 מיליון דולר ב-2011
אורמת טכנולוגיות מדווחת על תוצאות מעורבות ברבעון הרביעי ובשנת 2011. בשורה העליונה ההכנסות גדלו בתחום המוצרים והחשמל אך החברה רשמה בשורה התחתונה הפסד נקי זאת בשל הקטנת נכס מס של 61.5 מיליון דולר שהסבירות לניצולו פחתה. לולא המחיקה החשבונאית, הרווח הנקי היה כ-19 מיליון דולר השנה. ברבעון הרביעי סך ההכנסות גדלו ב-33.3% ל-92.8 מיליון דולר בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. ההכנסות גם גדלו בסעיפים השונים: הכנסות ממוצרים עמדו על 46.2 מיליון דולר - עלייה של 139.4%. ההכנסות מתחום החשמל עלו 5.5% ל-77.6%. ההפסד הנקי ברבעון עמד על 43 מיליון דולר או 0.95 דולר למניה בהשוואה לרווח של 0.1 דולר ברבעון המקביל ב-2010. ברמה השנתית הרווח התפעולי עלה ב-172% ל-64 מיליון דולר וה-EBITDA המתואם עמד על 166.7 מיליון דולר. סך ההכנסות עלה ב-17% לשיא של 437 מיליון דולר מ-373.2 מיליון דולר ב-2010 אך בשורה התחתונה החברה סיימה את התקופה בהפסד של 42.7 מיליון דולר. נציין כי לחברה צבר שיא של 240 מילון דולר כש-48.4 מיליון מתוכם מותנים באישור סופי. בנוסף לאורמת 42 פרויקטים בצנרת בשלבי אספלורציה רבים. עוד נציין כי החברה צפויה להתייחס לנורת' בראולי בשיחת ועידה בהמשך. לגביי מדיניות הדיבידנד, הוחלט שלא לחלק דיבידנד עבור רבעון זה אך ב-3 הרבעונים הבאים יחולק 4 סנט למניה. דיתה ברוניצקי, מנכ"ל אורמת: "שנת 2011 בלטה בשיפורים משמעותיים ברוב התחומים המבצעיים של החברה: 26 מגוואט תוספת קיבולת בתחנות בטוסקרורה ופונה, גידול ב-EBITDA כמעט בכל התחומים, ביצועים חזקים של המגזר המוצרים תרמו לצמיחה של 17% בסך ההכנסות. במגזר המוצרים הכנסות 2011 צמחו ב-39% ואנחנו חוזים גידול של 40% נוספים ב-2012". תגובות האנליסטים: "תנופת צמיחה"; "תוכל להנות מהקלות מס בהמשך" אלה פריד, אנליסטית בכירה בלאומי שוקי הון: "התוצאות סבירות. למרות הישנות הפסדים חד פעמיים בדו"חות אורמת יש לנטרל מרכיב לא מבוטל מהם מהתחזית ארוכת הטווח. בשנתיים-שלוש הקרובות אנו צופים השקעות גבוהות של החברה כתוצאה מפיתוח מואץ ושיא של פרויקטים בצנרת וקושי הנובע משפל במחיר הגז בארה"ב. ככלל אנחנו רואים התקדמות גלובלית של החברה ליעדים נוספים מחוץ לארה"ב כצ'ילה וקנייה". נציין כי לאומי שוקי הון ממליצים על קניית המניה. עוז לוי, אנליסט בלידר שוקי הון: "דוחות החברה, ברמת הצפי וללא הפתעות מרעישות. ההפחתה בנכס המס הינה חשבונאית, אשר נדרשה בעקבות הפסדי העבר בבראולי, הירידה בתעריפי קליפורניה וההפסדים החשבונאיים שרשמה החברה בגין ירידת הריבית במהלך השנה. אין להפחתה זו כל משמעות כלכלית לגבי היכולת של החברה ליהנות מהטבות המס בהמשך". גם בלידר ממליצים על המניה בהמלצת 'קנייה'.
- 4.זאביק 26/02/2012 13:25הגב לתגובה זוממתין לתגובה של גרינברג ש.
- 3.אורמת,בית קברות לכסף.האם קברה גם את פימי? (ל"ת)חבר קדיש 23/02/2012 16:38הגב לתגובה זו
- 2.יהודית 23/02/2012 13:46הגב לתגובה זולמעשה מדובר ברווח אלמלא המחיקה החשבונאית בלבד. במניה כבר סימנה את השפל
- 1.מאמין 23/02/2012 13:37הגב לתגובה זווהמשך פיתוח
מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה
אנרג'יקס להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.
ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.
מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?
ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק.
ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי
ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- קריסה בענף האנרגיה המתחדשת; סולאראדג' נחתכת ב-19% בטרום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ?
זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים.
שיא בגיוסים: קרנות הנאמנות גייסו 12.5 מיליארד שקל ביולי
התעשיה כולה גייסה ביולי האחרון 12.5 מיליארד שקל, בקרנות המסורתיות נרשם גיוס של 3.9 מיליארד שיא חודשי שלא נראה מאז ינואר 2018; קרנות הסל הוסיפו לגיוס סכום של כ-3.2 מיליארד שקל, זהו הגיוס הגדול ביותר מתחילת השנה הן בקרנות המחקות והן בקרנות הסל
קרנות נאמנות ברקע העליות בשוק המקומי בזמן האחרון, הקרנות המנייתיות רושמות שיא חודשי של שבע שנים בגיוסים. ביולי האחרון החוסכים-משקיעים הזרימו סכומי עתק לקרנות הנאמנות במה שנראה בלא רק חזרה של האמון מצד הציבור והמוסדיים, אלא גם מיקוד מחודש באפיקים מנייתיים ושקליים תוך הפניית גב מסוימת להשקעות בחו"ל. מספרים כאלה לא ראינו בתעשייה כבר שנים, ויכול להיות שהם מאותתים על שינוי מגמה מבחינה מבנית בהתנהלות של המשקיעים.
על פי סקירה שפרסם נאור כהן, מנהל קשרי יועצים במיטב, תעשיית הקרנות כולה גייסה במהלך חודש יולי סכום יוצא דופן של כ-12.5 מיליארד שקל. מדובר בגיוס החודשי הגבוה ביותר שנרשם בקרנות המסורתיות מאז ינואר 2018, ובשיא מתחילת השנה בקרנות הפסיביות נתון המעיד על דינמיקה חדשה בזירת ההשקעות המקומית. מיטב מציינים כי עיקר ההון זרם לקרנות פסיביות וקרנות כספיות, ובעיקר לאותן קרנות שמתמקדות בשוק הישראלי, הן באג"ח והן במניות.
במרכז חגיגת הגיוסים עומדות הקרנות הפסיביות, עם גיוס מרשים של כ-5 מיליארד שקל ביולי לבדו. חלוקת הסכום מצביעה על העדפה ברורה של המשקיעים לקרנות סל, שגייסו 3.2 מיליארד שקל יותר מכל מחצית השנה הראשונה גם יחד בעוד שהקרנות המחקות גייסו 1.8 מיליארד שקל.
הקטגוריה הבולטת ביותר הייתה מניות בישראל, שבלעה כמעט את כל הגיוסים בקרנות הסל עם כ-3.1 מיליארד שקל, והובילה גם בקרנות המחקות עם גיוס של כ-1.1 מיליארד. מדובר באינדיקציה ברורה לתיאבון הולך וגדל של משקיעים מוסדיים לחשיפה לשוק המניות המקומי.
- הקרן המכניסה ביותר בישראל - הנה הסיבה (השלילית) שאף אחד לא עוזב אותה
- קרנות נאמנות 80/20 - המנצחות והמאכזבות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאידך, קטגוריות של מניות ואג"ח בחו"ל דווקא סיימו את החודש עם פדיונות. הקרנות המחקות פדו כ-250 מיליון שקל מקרנות מניות חו"ל, ואילו קרנות הסל פדו 110 מיליון שקל מקטגוריית חברות והמרה.
