אס אר אקורד עולה לאחר תוצאות שיא בהכנסות, רווח נקי ותיק לקוחות

אס.אר. אקורד אס אר אקורד 0%  , חברת האשראי החוץ־בנקאי בשליטת עדי צים, מציגה דוח עבור הרבעון השלישי של 2025, עם התוצאות החזקות ביותר מאז הקמתה. הדוח חושף גידול חד בכל מדדי הליבה: תיק לקוחות בהיקף חסר תקדים עבורה, שיא בהכנסות המימון, רווח נקי גבוה והתחזקות ההון העצמי. לצד זאת, החברה ממשיכה להעמיק את פיזור הלקוחות, לשפר את איכות תיק האשראי ולשמור על מסגרות מימון רחבות וגמישות.

אחד הנתונים הבולטים בדוח הוא זינוק תיק הלקוחות (לז"ק ולז"א - הלוואות כנגד זכויות והלוואות כנגד ערבויות) לרמה של כ-1.64 מיליארד שקל, לעומת 1.34 מיליארד שקל ברבעון המקביל ב-2024. זוהי עלייה של כ-23% בשנה, המעידה על ביקוש גובר לאשראי ועל התרחבות הפעילות העסקית של לקוחותיה. במקביל, היקף הבטוחות המוחשיות שהחברה מחזיקה עלה גם הוא ועומד על יותר מ-1.2 מיליארד שקל, מה שמקטין חשיפה לסיכוני אשראי.

הגידול בתיק הלקוחות מלווה גם בהעמקת הפיזור, עם יותר לקוחות ממגוון רחב יותר של ענפים, ומדיניות ברורה של שמירה על רמת חיתום גבוהה וסלקטיבית. הנהלת החברה מדגישה כי תיק הלקוחות איננו רק רחב יותר, אלא איכותי ובעל פרופיל סיכון נמוך יותר.

תוצאות שיא ברווח הנקי 

הכנסות המימון לרבעון השלישי של 2025 עלו ב-32.6% והגיעו ל-59.7 מיליון שקל, לעומת 45 מיליון שקל בתקופה המקבילה. מדובר ברמת ההכנסות הגבוהה ביותר בתולדות החברה, תוצאה של גידול בהיקפי הפעילות, במסגרות האשראי ובמספר העסקאות.

• עדי צים ישלם פיצויים גבוהים לעורכי דין שתבע
• אס אר אקורד בדוח חלש; עדי צים: "הזדמנות לרכוש את המניה והאג"ח"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הכנסות המימון נטו, לאחר קיזוז הוצאות המימון, עלו אף הן בשיעור חד של 44.1% והסתכמו ב-38.9 מיליון שקל. בכך החברה מראה כי הגידול בפעילות אינו נשחק על ידי הוצאות מימון, אלא אף מגדיל את תרומת הרווחיות. ההנהלה מציינת כי השיפור בהכנסות המימון הושג למרות סביבה פיננסית מאתגרת ומתיחות עסקית-ביטחונית. 

הרווח הנקי ברבעון השלישי הגיע ל-25.8 מיליון שקל, לעומת 17.4 מיליון שקל ברבעון המקביל, עם קפיצה של כ-48.3%. זוהי רמת הרווח הגבוהה ביותר שהציגה החברה ברבעון מאז הקמתה.

ההון העצמי של אקורד בתום הרבעון עלה ל-468 מיליון שקל, לעומת 417.6 מיליון שקל ברבעון המקביל, עם גדילה של כ-12.1%. החברה מדגישה כי העלייה נובעת בעיקר מהרווח המצטבר מתחילת השנה, שהסתכם בכ-63 מיליון שקל, בניכוי דיבידנדים ששולמו בהיקף של כ-27 מיליון שקל. היחס בין ההון העצמי למאזן (בניכוי מזומנים) עומד על כ-26.8%. 

• זהב באשפה: ביקושי יתר של 81 מיליון שקל בהנפקת ר.ג.א
• באטמ משלימה מימוש חמישי בתוך שנה: מכרה את פעילות המעבדות במיליון דולר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

התחייבויות והוצאות 

סך התחייבויות החברה ברבעון עומד על כ-1.32 מיליארד שקל. עיקרן מורכב מאשראי מתאגידים בנקאיים בהיקף של כ-1.06 מיליארד שקל , עלייה משמעותית לעומת כ-816 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, ובנוסף מאג"ח סדרה ב' ו-ג' בהיקף כולל של כ-244 מיליון שקל. הגידול באשראי הבנקאי נובע מהרחבת פעילות החברה ומהגידול בהיקף הלקוחות, ובה בעת החברה ממשיכה להציג נזילות יציבה, עם יתרת מזומנים של כ-40 מיליון שקל בסוף הרבעון וקווי אשראי בנקאיים בהיקף כולל של כ-1.35 מיליארד שקל.

הוצאות המימון לרבעון עלו ל-20.8 מיליון שקל, לעומת 18 מיליון שקל ברבעון המקביל. העלייה נובעת מהגדלת מסגרות האשראי ומהגידול בהיקף האשראי המוענק ללקוחות. עם זאת, שיעור הוצאות המימון מסך ההכנסות ירד ל-34.8%, לעומת 40% אשתקד, נתון המשקף יעילות גבוהה יותר ושיפור ניכר בפעילות. לצד זאת, הוצאות בגין הפסדי אשראי נותרו יציבות ועמדו על 4.9 מיליון שקל, לעומת 4.7 מיליון שקל אשתקד, תוך ירידה בשיעור מההכנסות, המצביעה על איכות תיק האשראי והיקף הבטוחות הגבוה.

מניות החברה נסחרות על פי שווי שוק של כ-753 מיליון שקל, עם מכפיל רווח של כ-9.8. בשנה האחרונה עלו מניות החברה בכ-32% ואילו ב-12 החודשים האחרונים עלו ב-55%.