ההשקעה הקטנה של יצחק תשובה בדרום אמריקה וההשקעה שהניבה לו רווח של 70% בשנתיים

לפני כשנתיים רכש יצחק תשובה, דרך קבוצת דלק, את השליטה במהדרין ובהדרגה הגדיל את ההחזקות עד ל-61%. בסה"כ הושקעו במניות מהדרין כ-370 מיליון שקל, כשהמניות שוות כיום כ-630 מיליון שקל - רווח של כ-70% בשנתיים במניה סולידית, משעממת שעוסקת בחקלאות - הכיצד? ובכן, מהדרין כבר מזמן לא רק עוסקת בחקלאות. יש לה מקרקעין שחלקו עתיד לשמש לבנייה, סוג של עתודות קרקע וכאשר המדינה מחליטה להשתמש בקרקעות האלו היא מציעה פיצוי לבעלי הקרקע - וכאן נמצא הפוטנציאל הנדל"ני הגדול של מהדרין.

מהדרין היא אומנם לא במוקד הפעילות של קבוצת דלק שמחזיקה בניו-מד, איתקה ולאחרונה גם בשליטה בישראכרט, אבל רווח של 260 מיליון שקל הוא גדול גם במונחים של דלק. מהדרין לא זנחה את הפעילות המסורתית, יש לה עדיין פעילות חקלאית משמעותית, לצד פעילות ייזם של נדל"ן ואנרגיה סולארית וכעת גם מסתבר - פעילות חקלאית בחו"ל. 

מטע חדש בפרו - 1,930 דונם של אבוקדו והדרים

מהדרין הודיעה השבוע על רכישת חברה מקומית בפרו המחזיקה חווה בעמק צ'ינצ'ה. השטח כולל כ‑1,930 דונם, מתוכם כ‑1,416 דונם בבעלות מלאה והיתר בשכירות. החווה כוללת מטעי אבוקדו מזן האס והדרים מניבים. תנאי האקלים הנוחים, עלויות עבודה ומים נמוכות ותנאי גידול מגוונים מאפשרים אספקה לאורך השנה, תוך שמירה על רווחיות גבוהה.

העסקה בוצעה תמורת כ‑8.5 מיליון דולר, כאשר המימון נעשה בעיקר באמצעות הלוואה של 7 מיליון דולר מחברה בת בצרפת, בתנאים נוחים ובריבית שנתית קבועה של 2.3%. יתרת התמורה תשולם מעודפי מזומנים של החברה.

• יצחק תשובה נכנס לבריאות: עסקת ענק בהרצליה מדיקל סנטר
• תשובה: "הכלכלה היא המפתח ליציבות אזורית"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הדוחות של המטע לשנת 2024 טובים וזו אחרי שנה קשה ב-2023. שנת 2023 הושפעה מתופעת אל ניניו שהקטינה את יבולי ההדרים, לצד נטיעות אבוקדו צעירות שטרם נשאו פרי. ב‑2024 נרשם שיפור משמעותי: הכנסות זינקו מ‑5.2 ל‑9.8 מיליון דולר, הרווח התפעולי עלה מ‑0.56 ל‑4.2 מיליון דולר, הרווח הנקי קפץ מ‑0.3 ל‑3.5 מיליון דולר. נתוני המאזן מראים ירידה בהתחייבויות מ‑6.4 ל‑2.6 מיליון דולר, ועלייה בהון העצמי מ‑5.5 ל‑8.9 מיליון דולר.

זו לכאורה השקעה במכפיל רווח של 2.5. יש סיכון גדול בתחום הזה, בגיאוגרפיה הזו, ועדיין על פניו זה נראה מחיר נוח.