מנכ"ל גילת: "ההכנסות הביטחוניות יוכפלו תוך 4 שנים"
הדוחות של גילת גילת 0% בשבוע שעבר היו בסך הכל חיוביים. למרות שהחברה פספסה את הצפי להכנסות ברבעון עם 78 מיליון דולר לעומת צפי האנליסטים שהיה ל-82.7 מיליון דולר, היא היכתה בשורה התחתונה כשדיווחה 15 סנט למניה לעומת הצפי שהיה ל-11 סנט למניה. גם התחזית הייתה טובה - גילת צופה לסיים את השנה עם הכנסות של בין 415-455 מיליון דולר לעומת צפי האנליסטים של 391.6 מיליון דולר.
גילת כבר דיווחה בעבר שבין 120-150 מיליון דולר יגיעו מ-Stellar Blu, הרכישה החדשה של החברה שבזמנו הדאיגה את המשקיעים, אם כי מאז המניה כבר התאוששה ואף עלתה על המחיר בו הייתה לפני ההודעה על הרכישה ביוני. זו פעילות גדולה שתהווה בערך שליש מהפעילות של גילת וגם תהיה מנוע צמיחה, ומאז גילת דיווחה על תחום נוסף שצפוי לגדול משמעותית - התחום הבטחוני.
ב-2023 ההכנסות של גילת בתחום הבטחוני הסתכמו רק ב-20 מיליון דולר מתוך 266 מיליון דולר בסך הכל. התחום הזה לא היה במיקוד של החברה, אבל היא התחילה לראות בו פוטנציאל ורכשה את חברת DataPath לקראת סוף השנה, מה שעזר לה להגדיל את החשיפה אליו. DataPath הכניסה 50 מיליון דולר ב-2024 ובסך הכל התחום הבטחוני הכניס לה 98 מיליון דולר בשנה הזו. זו צמיחה פנומנלית וגם אם תוציאו את DataPath תראו שהתחום הבטחוני של גילת צמח אורגנית מ-20 מיליון דולר ל-48 מיליון דולר, מעל פי 2.
גילת רואה את המגמה הזו ועכשיו היא מדווחת שהיא מקימה חטיבה ייעודית לתחום הבטחוני בתוך החברה. החטיבה תאגד בתוכה את DataPath, Gilat Wavestream ופעילויות נוספות ויוביל אותה גלעד לנדסברג, לו יש ניסיון של מעל 20 שנה בתחום הבטחוני כולל 10 שנים ברפאל, שם התחיל כמהנדס והתקדם עד לתפקיד ראש היחידה למערכות תקיפה מדויקת מתקדמות.
- מה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
- גילת: "הצמיחה הביטחונית תואץ בשנים הקרובות, נשקול רכישות נוספות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניית גילת קופצת לשווי של 1.52 מיליארד שקל, והיא נסחרת כעת במכפיל 12.5 על הרווחים הצפויים לה השנה ומכפיל 11 על הרווחים הצפויים בשנה הבאה. . בשיחה עם ביזפורטל, עדי צפדיה מנכ"ל החברה, מדבר על הפוטנציאל של התחום הבטחוני, שלדבריו צפוי לגדול פי 2 ב-4 שנים הבאות, על היתרונות היחסיים של גילת בתחום הזה, וגם מספק עדכון לגבי התוצאות של Stellar Blu.
איך אתה רואה את התוצאות האחרונות?
"באופן כללי היו תוצאות טובות, דיווחנו על 305 מיליון דולר בהכנסות, EBITDA של 42 מיליון דולר - זה שיא של לפחות 25 שנה. כל התחומים הראו תוצאות טובות. ראינו תוצאות מאוד יפות בתחום הבטחוני ובקישוריות בטיסה".
כמה התחום הבטחוני גדול מסך הפעילות וכמה הוא צומח?
"זיהינו את השוק הבטחוני כתחום עם פוטנציאל גידול משמעותי. זה תחום שלא מעט שנים לא היה במיקוד שלנו. לקראת סוף 2023 רכשנו את חברת DataPath שמתמחה באינטגרציה של מוצרים לוויניים לתחום הבטחוני בארה"ב, זו הדרך הכי מהירה להיכנס לשוק הזה שהוא שוק של 1.2-1.3 מיליארד דולר בשנה, והחלק העיקרי שלו, בערך 70% ממנו, זה משרד הביטחון האמריקאי. זו חברה שמכניסה בערך 50 מיליון דולר בשנה עם רווחיות קטנה. לפי מה שפרסמנו התחום הבטחוני אצלינו קפץ מ-20 מיליון דולר ב-2023 ל-98 ב-2024, חלק גדול מזה כאמור זו הרכישה של DataPath, אבל אם לא מחשיבים אותה ומסתכלים רק על הצמיחה האורגנית התחום צמח מ-20 מיליון דולר ל-48 מיליון דולר, זו צמיחה של 240%.
- היום בבורסה - דוחות, ארביטראז' ועסקת חטופים או כניסה לעזה?
- רמי לוי חוצה לראשונה את רף 2 מיליארד שקל ברבעון
- תוכן שיווקי משכנתא הפוכה: מפתח לחוסן בעורף, יציבות בשוק הנדל"ן
- אקזיט עצוב לעובדי סאפיינס - גיא ברנשטיין ורוני על-דור התעשרו...
אנחנו מאמינים שב-2025 נצמח שם בערך ב-10%. הצמיחה בתחום הזה מאוד תלויה בכניסה של פרויקטים חדשים, ולפרויקטים שם לוקח זמן עד שהם מתחילים להראות הכנסות, לכן הצמיחה קדימה לא תהיה לינארית, תהיה שונות. בשנה הבאה אנחנו גם משקיעים לא מעט כספים בתחום הזה, לא רק במו"פ אלא גם בפיתוח ערוצי מכירה. עשינו שם קפיצה משמעותית מאוד השנה".
איזה פעילויות יכללו תחת החטיבה החדשה?
"DataPath ו-Gilat Wavestream, חברות בבעלותנו, יעברו להיות תחת החטיבה הזו, כמו גם הפעילויות של המגברים ומוצרים נוספים. ברגע ש-Stellar Blu גם תתחיל למכור לשוק הבטחוני גם היא תיכנס לשם".
כמה אתם חושבים שהמהלך הזה יאיץ את הצמיחה של התחום הבטחוני אצל גילת?
"אני חושב ש-3-4 שנים מהיום, הזמנות חדשות שנקבל בתחום הבטחוני יהיו מעל פי 2 ממה שנכנסו ב-2024. לגבי הכנסות זה תלוי בסוג הפרויקטים, אבל ללא ספק תוך 4 שנים אנחנו מצפים להכפלה של ההכנסות. זה מנוע צמיחה גדול".
עוד 4 שנים נוכל להסתכל על גילת כחברה שחלק עיקרי בפעילות שלה הוא התחום הבטחוני?
"היא לא תהיה הרגל הגדולה יותר, בעיקר בגלל שרוב הפעילות של סטלר בלו היא מסחרית והיא מאוד גדולה. באופן יחסי היא תהיה חלק גדול יותר מסך הפעילות מאשר ב-2025. זה תחום שאנחנו ללא ספק רוצים להגדיל, ראיתם את הצמיחה שלנו ב-2024 שם, יש לנו שם פוטנציאל".
מה מבדיל אתכם ממתחרים בתחום?
"יש לנו יכולות אינטגרציה גדולות. אנחנו לוקחים מוצרים מהשוק המסחרי ומתאימים אותם לתחום הבטחוני, זו מגמה חזקה בשוק, אפילו יותר חזק מלייצר מוצרים ייעודיים לתחום הבטחוני, ארגוני הביטחון מבינים שבשוק המסחרי משקיעים הרבה כספים והם רוצים לנצל את זה. המערכת החדשה שלנו נותנת מענה גם לדברים האלה, אנחנו מוסיפים הרבה פיצ'רים שרלוונטים לתחום הבטחוני ויש לנו גם מודמים ייעודיים. בנוסף גם הקשרים שלנו עם SES ואינטלסאט וזרועות הביטחון שלהן יכולים לפתוח לנו הרבה מאוד דלתות, אנחנו בהתחלה של תהליך פתיחת הדלתות הזה. אנחנו מאוד ממוקדים. גייסנו מנהלת חדשה ל-DataPath שיש לה ניסיון עשיר בעבודה בתחום הבטחוני, גם היא פותחת לנו הרבה דלתות. אנחנו מגייסים צוותי פיתו בארה"ב כדי שנוכל להיות קרובים יותר ללקוחות ולפתח את מה שהם צריכים. נרוץ בהרבה מכרזים גדולים ברגע שהם יצאו".
אתם לא מפרסמים את התוצאות של Stellar Blu, אבל כן נתתם בעבר תחזית שהם יכניסו ברבעון הרביעי 25-30 מיליון דולר, הם עמדו בתחזית הזו?
"אנחנו לא פרסמנו את התוצאות שלהם לרבעון הרביעי כי הם עדיין לא היו בבעלותנו. ניתן דוחות פרפורמה עם הגשת ה-20F לקראת סוף מרץ. מה שכן אני יכול להגיד שהם פחות או יותר עמדו במספרים האלה. העלייה בתפוקת הייצור שלהם מעולה והם סיפקו בדיוק את מספר היחידות שציפינו מהם. הם בכיוון הנכון".
המשקיעים נלחצו מהרכישה של Stellar Blu, בעיקר כי היה מדובר בסכום גדול יחסית למזומנים בקופה באותה תקופה אז. מאז המניה התאוששה ואף עלתה, אתה חושב שהתגובה של המשקיעים בזמנו הייתה מוגזמת?
"התגובה של המשקיעים כשהודענו על הרכישה ביוני ללא ספק הייתה מוגזמת, אבל מאז המניה עלתה ויותר, אז אני חושב שזה תוקן. אני חושב שהיום המשקיעים מבינים את החיוניות של העסקה והפוטנציאל שלה".
מה מנועי הצמיחה לשנים הקרובות?
"תחום הקישוריות בטיסה, בו פועלת Stellar Blu, הוא מנוע צמיחה גדול, כמו גם קונסטלציות לווינים בגבהים בינוניים וגבוהים. חלק מזה זה הלחם והחמאה ויש שם פוטנציאל גדול עם של עשרות אם לא מאות מיליוני דולרים. יש את החוזה של האיחוד האירופי למשל, אנחנו גם נחשבים חברה אירופאית כי יש לנו מעל 100 עובדים באירופה. אנחנו מתמודדים על חוזי ענק של Amazon Kuiper, OneWeb ו-IRIS, אלה דברים שיכולים לשנות את גודל החברה. התחומים האלה לצד התחום הבטחוני יהיו מנועי צמיחה מאוד משמעותיים בשנים הקרובות".
- 3.אל תתקרבו יש דברים יותר מבטיחים (ל"ת)מנית פח אשפה 18/02/2025 20:12הגב לתגובה זו
- dw 20/02/2025 17:06הגב לתגובה זומבחינתי כמשקיע גילת מהשנה האחרונה אני ממש שבע רצון ומקווה שהנייר ימשיך לטפס גם ב 2025.מכפיל 11 לנייר צמיחה זה לא יקר.אבל אם יש לך הצעות יותר אטרקטיביות זה יהיה מעניין לשמוע.
- 2.דודו 18/02/2025 17:53הגב לתגובה זוהיה לה עלייה עד 7000 ואז התרסקות טוטליתמקווה שתפרוץ 27503000 ואז אולי אפשר לדבר על עליות.מנייה פח אשפה
- dw 20/02/2025 07:54הגב לתגובה זולי כמו לשאר המשקיעים בשנה האחרונה אין שום תלונות. להפך. הנייר במגמה חיובית מובהקת. אני ממש מרוצה.מבחינה טכנית הנייר הגיע לאזור שיא שנתי ואף דו שנתי ובהנחה שישבור אותו השמיים הם הגבול.פנדמנטלית יש פה בשר לפריצה. מכפיל 11 זה ממש לא יקר.
- 1.כתבת תדמית בתשלום 18/02/2025 17:09הגב לתגובה זושום דבר ממשי בינתיים הכל באויר והמניה קופצת חח
- dw 20/02/2025 07:50הגב לתגובה זוגילת ביצעה 2 רכישות גדולות בשנים האחרונות האמורות לייצר לה צמיחה נאה בעשור הקרוב. מכפיל 11 על דבר כזה זה ממש לא יקר. אם אתה מחפש נייר דיבידנד אז מציע להעיף מבט על סקטור הגז. ניו מד רציו וישראמקו. יופי של חברות.
ההימור של ביג השתלם: 100% תפוסה בישראל, 99% באירופה והכנסות של 1.29 מיליארד שקל במחצית
כשהמתחרות חיפשו הרפתקאות באונליין - ביג התמקדה בנדל״ן, באוויר הפתוח ובלהביא את חווית השופינג מחו״ל לישראלים - התוצאות לרבעון השני מתחילות להתכתב: ההכנסות עלו בכ-18.4% לכ-662 מיליון שקל, ה-NOI עלה ב17% לכ-493 מיליון שקל וה-FFO עלה בכ-17.3% לכ-264 מיליון שקל; תחלק 200 מיליון שקל דיבידנד
לפני בערך כארבעה עשורים, כשקניון איילון ברמת גן פתח את שעריו, שוק הקמעונאות הישראלי נכנס לעידן חדש. הרחובות הראשיים שאירחו עד אז את רוב המסחר כמו רחוב דיזינגוף ואלנבי בתל אביב, הדר בחיפה או אחוזה ברעננה הם פינו את המקום למרכזי הקניות הממוזגים. בנינים מחופי זכוכית, עם שפע של חניה ובעיקר מזגן טוב הצליחו לשנות את סגנון הצריכה הישראלי - כמו גם הגלובלי. מאז ועד היום נבנו בישראל כ-300 מרכזי קניות, מהם עשרות קניוני ענק של עזריאלי ומליסרון. אבל בתחילת השנה נכנסה לשוק שחקנית שהצליחה, שוב, לערער את היסודות - ביג פאשן גלילות.
הפתיחה של המתחם החדש, המשתרע על 40 אלף מ"ר שטחי מסחר ועוד 75 אלף מ"ר משרדים, לוותה באירוע מתוקשר שהפך עד מהרה לרעידת אדמה בענף. כבר בחודש הראשון לפעילות, בין סוף פברואר לסוף מרץ, ביקרו בו מעל 1.5 מיליון איש, והפדיונות הסתכמו בכ־157 מיליון שקל. המספרים האלו לא רק שעקפו בהרבה את התחזיות, אלא גם פגעו בקניונים מתחרים, לפי הדיווחים של רשתות האופנה, קניון רמת אביב וקניון שבעת הכוכבים ספגו ירידה דו-ספרתית בפדיונות, ואפילו קניוני איילון, רננים ועיר ימים רשמו ירידה של 7%-10%. הישראלים הצביעו ברגליים וביג סלקה את הפדיונות. אמנם, הפגיעה בפדיונות של המרכזים הסמוכים הייתה בסמוך להתלהבות הראשונית אבל אחרי גל המבקרים בחודשי הפתיחה, הפדיונות במרכזים הסמוכים התאזנו.
סוד ההצלחה של ביג גלילות נמצא בכמה מרכיבים: הקונספט של חנויות שפתוחות ל״כיפת השמיים״, ריכוז של חנויות דגל ענקיות ובראשן זארה עם סניף כפול בגודלו מהקניונים האחרים - סניף שמוגדר כאחד מהגדולים במזרח התיכון, לצד מותגים בינלאומיים כמו טומי הילפיגר וראלף לורן. במתחם לא רק מגיעים לשופינג אלא גם אוכלים - מתחמי הסעדה מרווחים עם מסעדות מוכרות וותיקות, ובשביל הרכב יש כ־4,000 מקומות לחנות אותו. החניה היא בחינם, בניגוד לקניונים אחרים שבהם החניה בתשלום מהשעה הראשונה. התוצאה היא חוויית קנייה שמרגישה להרבה מבקרים כמו ״טיול בחו"ל״. עם זאת, צריכים להוסיף כי עומסי החום של יולי-אוגוסט הם אתגר משמעותי עבור הקונספט, בשונה ממרכזי הקניות הממוזגים, כאן צריכים לקפוץ ״ממזגן למזגן״ כשהשדרות המרכזיות בין החניות פתוחות ומפגישות את הקניין עם השרב הקייצי.
ההצלחה של גלילות התרחשה דווקא בתקופה שבה נדמה היה שמרכזי הקניות מתמודדים עם איום ממשי מצד המסחר המקוון. עוד מהקורונה התחיל סחף של רכישות אונליין, ועזריאלי ומליסרון השקיעו מאות מיליונים בפלטפורמות דיגיטליות משלהן, השקעות שגררו גם סגירת פעיליות. לעומתן ביג, המשיכה להתרכז בנדל"ן ובחוויית הלקוח. היא נשארה נאמנה לחווית הקניה והאמינה שהישראלים ימשיכו להגרר למרכזי הקניות. ביג לא נכנסה להרפתקה הדיגיטלית, ועכשיו נראה שהאסטרטגיה הזו משתלמת לה. המתחמים מלאים, הפדיונות בעלייה, והחברה חוסכת את ההפסדים הכבדים של המתחרות.
- בהשקעה של 100 מיליון שקל: ביג ואשטרום משיקות את "ביג פאשן בת ים"
- אפי נכסים בדרך למדדים: מוסדי ירכוש מניות מביג בהיקף של עד 230 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל להצלחה המסחרית, גם המניה של ביג - ביג 0% - נהנית מהמומנטום. מתחילת השנה היא הוסיפה 20% וב-12 החודשים האחרונים זינקה כ-66% לשווי שוק של שמתקרב ל־16 מיליארד שקל, מכפיל הרווח של ביג נראה די מיייצג ענפית ועומד על 9.23, מה שגם מגלם את הציפיות להמשך צמיחה מצד המשקיעים.
היום בבורסה - דוחות, ארביטראז' ועסקת חטופים או כניסה לעזה?
הפסקת אש ושחרור חטופים או כניסה לעזה? הכל על השולחן. על פי הדיווחים חמאס מעוניין בעסקה דומה למתווה שישראל הסכימה לו בעבר. בינתיים התנאים של ישראל הוקשחו והמסר בשבועות האחרונים הוא עסקה לכולם, אבל האם אפשר להגיד לא לעסקה חלקית?
המתיחות הביטחונית שוב עולה, כאשר על פי דיווחים צה"ל יחל לשלוח צווי 8 לעשרות אלפי חיילי מילואים, במסגרת היערכות לתמרון קרקעי נרחב בתוך העיר עזה. מדובר בצעד משמעותי
שמעיד על כוונה לקדם מהלך צבאי בשטח, גם כשברקע ממשיכים המגעים לעסקת חטופים. מדובר בכ-80 אלף חיילים שגיוסם הוקדם, וייתכן שמדובר במהלך שנועד לשמש מנוף לחץ על חמאס, אך לא פחות מכך כהכנה אמיתית לפעולה ממושכת בעומק השטח.
אתמול הסנטימנט היה שונה, והכותרות דיברו על עסקת חטופים אשר מתקרבת. זה תמך בשוק המקומי, כאשר מדד ת"א 35 סגר בעליה של 0.6% ומדד 90 עלה כמעט 1%. מי שלא השתתפו בחגיגה אתמול היו המניות הביטחוניות, כאשר הבולטת ביותר הייתה ארית תעשיות ארית תעשיות שאיבדה אתמול כ-7% זאת למרות שקיבלה הזמנות ממשרד הביטחון לאספקת מרעומים בהיקף כולל של כ-50 מיליון שקל. שווי השוק שלה "נישק" בשיא את ה-4 מיליארד שקל והיא גם זכתה לאחרונה גם להבעת אמון מוסדית, אך המכפיל הפך גבוה וכשזה קורה יש מקום לתיקונים.
היום הסנטימנט כאמור יכול להשתנות סביב ההערכות לתמרון בעזה. ואגב מניות ביטחוניות, גם מסביב לעולם זה תופס את הכותרות. אם תהיה הפסקת אש בין רוסיה ואוקראינה ובין ישראל לחמאס, קצב ההצטיידות יירד, והסנטימנט עשוי להשתנות. כעת כולם מדברים על הכפלת תקציבי הביטחון של אירופה, על סכומי עתק שיזרמו לתעשייה, אבל דמיינו שנה של שקט - האם אחריה, ימשיכו להצטייד בהיקפים גדולים? כלומר, נכון שבלי קשר למלחמה ושלום בימים האלו, יש כוונה להגדיל תקציבים, אבל, בסוף מה שקובע זה הצרכים המיידיים, המשברים, התקציבים הולכים למה שבוער. המשקיעים מבינים זאת - משקיעים במניות ביטחוניות מעדיפים לכאורה שמלחמות יימשכו ותקציבים יגדלו, אם יש הפסקות אש ותקציבים גדלים זה פחות טוב מהתרחיש הראשון. זה מפיל את המניות הביטחוניות באירופה וגם אצלנו - מניות הביטחון באירופה נופלות על רקע מאמצי טראמפ
- טאואר זינקה ב-9%, אנלייט יורדת 3% בעקבות הנפקה פרטית
- הבנקים ירדו 2%, ארית עלתה 3%, אנלייבקס צנחה 24%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באותו נושא - הממשלה אישרה את הצעת התקציב הנוסף לשנת 2025 למימון הוצאות המלחמה, אושר תקציב נוסף של 31 מיליארד שקל. התקציב הנוסף לשנת 2025 יגדיל את הוצאות הממשלה בכ-30.8 מיליארד שEל, וכרוך בהגדלת תקרת הגרעון מ-4.9% ל-5.2% והגדלת מגבלת ההוצאה לכ-650.3 מיליארד שקל. באותה נשימה נציין שככל ותהיה התרחבות לחימה בעצימות גבוהה ידרשו תקציבים נוספים.
