הדוחות של גילת גילת 0.86%   בשבוע שעבר היו בסך הכל חיוביים. למרות שהחברה פספסה את הצפי להכנסות ברבעון עם 78 מיליון דולר לעומת צפי האנליסטים שהיה ל-82.7 מיליון דולר, היא היכתה בשורה התחתונה כשדיווחה 15 סנט למניה לעומת הצפי שהיה ל-11 סנט למניה. גם התחזית הייתה טובה - גילת צופה לסיים את השנה עם הכנסות של בין 415-455 מיליון דולר לעומת צפי האנליסטים של 391.6 מיליון דולר.

גילת כבר דיווחה בעבר שבין 120-150 מיליון דולר יגיעו מ-Stellar Blu, הרכישה החדשה של החברה שבזמנו הדאיגה את המשקיעים, אם כי מאז המניה כבר התאוששה ואף עלתה על המחיר בו הייתה לפני ההודעה על הרכישה ביוני. זו פעילות גדולה שתהווה בערך שליש מהפעילות של גילת וגם תהיה מנוע צמיחה, ומאז גילת דיווחה על תחום נוסף שצפוי לגדול משמעותית - התחום הבטחוני.

ב-2023 ההכנסות של גילת בתחום הבטחוני הסתכמו רק ב-20 מיליון דולר מתוך 266 מיליון דולר בסך הכל. התחום הזה לא היה במיקוד של החברה, אבל היא התחילה לראות בו פוטנציאל ורכשה את חברת DataPath לקראת סוף השנה, מה שעזר לה להגדיל את החשיפה אליו. DataPath הכניסה 50 מיליון דולר ב-2024 ובסך הכל התחום הבטחוני הכניס לה 98 מיליון דולר בשנה הזו. זו צמיחה פנומנלית וגם אם תוציאו את DataPath תראו שהתחום הבטחוני של גילת צמח אורגנית מ-20 מיליון דולר ל-48 מיליון דולר, מעל פי 2.

גילת רואה את המגמה הזו ועכשיו היא מדווחת שהיא מקימה חטיבה ייעודית לתחום הבטחוני בתוך החברה. החטיבה תאגד בתוכה את DataPath, Gilat Wavestream ופעילויות נוספות ויוביל אותה גלעד לנדסברג, לו יש ניסיון של מעל 20 שנה בתחום הבטחוני כולל 10 שנים ברפאל, שם התחיל כמהנדס והתקדם עד לתפקיד ראש היחידה למערכות תקיפה מדויקת מתקדמות.

• גילת: ההכנסות זינקו ב-58%, הרווח למניה על 0.14 דולר - מעלה תחזית
• מנכ"ל גילת: "החטיבה הביטחונית תכפיל את עצמה בתוך שלוש שנים"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מניית גילת קופצת לשווי של 1.52 מיליארד שקל, והיא נסחרת כעת במכפיל 12.5 על הרווחים הצפויים לה השנה ומכפיל 11 על הרווחים הצפויים בשנה הבאה. . בשיחה עם ביזפורטל, עדי צפדיה מנכ"ל החברה, מדבר על הפוטנציאל של התחום הבטחוני, שלדבריו צפוי לגדול פי 2 ב-4 שנים הבאות, על היתרונות היחסיים של גילת בתחום הזה, וגם מספק עדכון לגבי התוצאות של Stellar Blu.

איך אתה רואה את התוצאות האחרונות?

"באופן כללי היו תוצאות טובות, דיווחנו על 305 מיליון דולר בהכנסות, EBITDA של 42 מיליון דולר - זה שיא של לפחות 25 שנה. כל התחומים הראו תוצאות טובות. ראינו תוצאות מאוד יפות בתחום הבטחוני ובקישוריות בטיסה".

כמה התחום הבטחוני גדול מסך הפעילות וכמה הוא צומח?

"זיהינו את השוק הבטחוני כתחום עם פוטנציאל גידול משמעותי. זה תחום שלא מעט שנים לא היה במיקוד שלנו. לקראת סוף 2023 רכשנו את חברת DataPath שמתמחה באינטגרציה של מוצרים לוויניים לתחום הבטחוני בארה"ב, זו הדרך הכי מהירה להיכנס לשוק הזה שהוא שוק של 1.2-1.3 מיליארד דולר בשנה, והחלק העיקרי שלו, בערך 70% ממנו, זה משרד הביטחון האמריקאי. זו חברה שמכניסה בערך 50 מיליון דולר בשנה עם רווחיות קטנה. לפי מה שפרסמנו התחום הבטחוני אצלינו קפץ מ-20 מיליון דולר ב-2023 ל-98 ב-2024, חלק גדול מזה כאמור זו הרכישה של DataPath, אבל אם לא מחשיבים אותה ומסתכלים רק על הצמיחה האורגנית התחום צמח מ-20 מיליון דולר ל-48 מיליון דולר, זו צמיחה של 240%.

• נאייקס רוכשת את Lynkwell האמריקאית בכ-26 מיליון דולר
• אפולו פאוור יורדת לאחר הנפקה של כ-50 מיליון שקל ודילול של עד 22%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אלפרד אקירוב: "אני עובד מהבוקר עד הלילה. זו לא עבודה קשה,...

אנחנו מאמינים שב-2025 נצמח שם בערך ב-10%. הצמיחה בתחום הזה מאוד תלויה בכניסה של פרויקטים חדשים, ולפרויקטים שם לוקח זמן עד שהם מתחילים להראות הכנסות, לכן הצמיחה קדימה לא תהיה לינארית, תהיה שונות. בשנה הבאה אנחנו גם משקיעים לא מעט כספים בתחום הזה, לא רק במו"פ אלא גם בפיתוח ערוצי מכירה. עשינו שם קפיצה משמעותית מאוד השנה".

איזה פעילויות יכללו תחת החטיבה החדשה?

"DataPath ו-Gilat Wavestream, חברות בבעלותנו, יעברו להיות תחת החטיבה הזו, כמו גם הפעילויות של המגברים ומוצרים נוספים. ברגע ש-Stellar Blu גם תתחיל למכור לשוק הבטחוני גם היא תיכנס לשם".

כמה אתם חושבים שהמהלך הזה יאיץ את הצמיחה של התחום הבטחוני אצל גילת?

"אני חושב ש-3-4 שנים מהיום, הזמנות חדשות שנקבל בתחום הבטחוני יהיו מעל פי 2 ממה שנכנסו ב-2024. לגבי הכנסות זה תלוי בסוג הפרויקטים, אבל ללא ספק תוך 4 שנים אנחנו מצפים להכפלה של ההכנסות. זה מנוע צמיחה גדול".

עוד 4 שנים נוכל להסתכל על גילת כחברה שחלק עיקרי בפעילות שלה הוא התחום הבטחוני?

"היא לא תהיה הרגל הגדולה יותר, בעיקר בגלל שרוב הפעילות של סטלר בלו היא מסחרית והיא מאוד גדולה. באופן יחסי היא תהיה חלק גדול יותר מסך הפעילות מאשר ב-2025. זה תחום שאנחנו ללא ספק רוצים להגדיל, ראיתם את הצמיחה שלנו ב-2024 שם, יש לנו שם פוטנציאל".

מה מבדיל אתכם ממתחרים בתחום?

"יש לנו יכולות אינטגרציה גדולות. אנחנו לוקחים מוצרים מהשוק המסחרי ומתאימים אותם לתחום הבטחוני, זו מגמה חזקה בשוק, אפילו יותר חזק מלייצר מוצרים ייעודיים לתחום הבטחוני, ארגוני הביטחון מבינים שבשוק המסחרי משקיעים הרבה כספים והם רוצים לנצל את זה. המערכת החדשה שלנו נותנת מענה גם לדברים האלה, אנחנו מוסיפים הרבה פיצ'רים שרלוונטים לתחום הבטחוני ויש לנו גם מודמים ייעודיים. בנוסף גם הקשרים שלנו עם SES ואינטלסאט וזרועות הביטחון שלהן יכולים לפתוח לנו הרבה מאוד דלתות, אנחנו בהתחלה של תהליך פתיחת הדלתות הזה. אנחנו מאוד ממוקדים. גייסנו מנהלת חדשה ל-DataPath שיש לה ניסיון עשיר בעבודה בתחום הבטחוני, גם היא פותחת לנו הרבה דלתות. אנחנו מגייסים צוותי פיתו בארה"ב כדי שנוכל להיות קרובים יותר ללקוחות ולפתח את מה שהם צריכים. נרוץ בהרבה מכרזים גדולים ברגע שהם יצאו".

אתם לא מפרסמים את התוצאות של Stellar Blu, אבל כן נתתם בעבר תחזית שהם יכניסו ברבעון הרביעי 25-30 מיליון דולר, הם עמדו בתחזית הזו?

"אנחנו לא פרסמנו את התוצאות שלהם לרבעון הרביעי כי הם עדיין לא היו בבעלותנו. ניתן דוחות פרפורמה עם הגשת ה-20F לקראת סוף מרץ. מה שכן אני יכול להגיד שהם פחות או יותר עמדו במספרים האלה. העלייה בתפוקת הייצור שלהם מעולה והם סיפקו בדיוק את מספר היחידות שציפינו מהם. הם בכיוון הנכון".

המשקיעים נלחצו מהרכישה של Stellar Blu, בעיקר כי היה מדובר בסכום גדול יחסית למזומנים בקופה באותה תקופה אז. מאז המניה התאוששה ואף עלתה, אתה חושב שהתגובה של המשקיעים בזמנו הייתה מוגזמת?

"התגובה של המשקיעים כשהודענו על הרכישה ביוני ללא ספק הייתה מוגזמת, אבל מאז המניה עלתה ויותר, אז אני חושב שזה תוקן. אני חושב שהיום המשקיעים מבינים את החיוניות של העסקה והפוטנציאל שלה".

מה מנועי הצמיחה לשנים הקרובות?

"תחום הקישוריות בטיסה, בו פועלת Stellar Blu, הוא מנוע צמיחה גדול, כמו גם קונסטלציות לווינים בגבהים בינוניים וגבוהים. חלק מזה זה הלחם והחמאה ויש שם פוטנציאל גדול עם של עשרות אם לא מאות מיליוני דולרים. יש את החוזה של האיחוד האירופי למשל, אנחנו גם נחשבים חברה אירופאית כי יש לנו מעל 100 עובדים באירופה. אנחנו מתמודדים על חוזי ענק של Amazon Kuiper, OneWeb ו-IRIS, אלה דברים שיכולים לשנות את גודל החברה. התחומים האלה לצד התחום הבטחוני יהיו מנועי צמיחה מאוד משמעותיים בשנים הקרובות".