האם הפד' איבד שליטה על שוקי המניות?

התשואות עולות? סין מאיימת? השווקים ממשיכים הערב לשיאים חדשים, ומהו המושג הבולט בשווקים בימים האחרונים
ג'נט יילן, צילום: גטי אימג'ס ישראל
אם לרגע היה נדמה כי לאחר שנה כמו 2017, שהייתה חריגה במיוחד בשוקי המניות ושברה כל שיא אפשרי, תבוא רגיעה מסוימת, אז הימים הראשונים של 2018 מראים כי כוחם של הקונים בשווקים רק מתחזק. מדד הדאו ג'ונס שפרץ בשבוע שעבר לראשונה בהיסטוריה את רמת ה-25 אלף הנק' קרוב יותר הערב לרמת 26 אלף הנק', ונראה כי שום דבר לא יכול לעצור את השווקים.
הביטוי הנפוץ ביותר בשווקים הערב הוא "melt up", וכוונתו לשיפור דרמטי ובלתי צפוי בביצועי ההשקעות על מניות, השיפור מונע ברובו על ידי משקיעים שאינם רוצים להחמיץ את העליות.
החיפוש "melt up" בגוגל טרנד: זינוק בימים האחרונים.

ברקע לזינוקים החדים בשוקי המניות, בשוקי האג"ח והמט"ח מתרחשים תהליכים מרתקים. הדולר אינדקס (סימול:DXY) נופל הערב ומשלים צניחה לשפל של קרוב ל-3 שנים. בשוקי האג"ח התשואות על החוב האמריקני טסות השבוע: התשואה לתקופה של שנתיים נסחר הערב לראשונה מאז משבר הסאב פריים מעל רמת 2%. רק לשם השוואה, תשואת הדיבידנד של החברות במדד ה-S&P500 נסחרת הערב ברמה של 1.71% בלבד.

במצב נורמלי עלייה בתשואות אמורה לגרום למשקיעים הסולידיים יותר להסיט השקעות משוקי המניות לשוק האג"ח הנחשבים בטוחים יותר, אך נראה כי נכון להערב הדבר לא מתרחש, העלייה בתשואות מתרחשת במקביל לעלייה בשווקים. ייתכן מאוד כי לאחר 9 שנים של התערבות חסר תקדים בשווקים מבינים המשקיעים כי כל הסיטואציה בשווקים הפכה ל"לגדולה מידי מכדי ליפול", ולכן אין פחד כלל. פשיטת רגל של מדינות/חברות בעקבות עלייה בתשואות לא תגיע כי הבנק המרכזי ידפיס עוד במקרה הצורך, ירידות בשוקי המניות? רק בשבוע שעבר נחשף כי לפד' יש פוזיציות שורט על התנודתיות (לכתבה המלאה).במצב כזה- מובן למה הסוחרים נוהרים לשוק.

תשואות אג"ח 10 שנים- המשקיעים לא מתרגשים מפריצת התעלה של ה-25 שנה האחרונות
ג'פרי גונדלך, מי שרבים בשוק האמריקני מכנים כיורשו של ביל גרוס כ"מלך האג"ח" משווה הערב את המצב בשווקים לבועת הדוט.קום, וטוען כי העובדה כי השוק לא הגיב השבוע להעלאת התשואות בארה"ב מרמזת על משבר חוב בקרוב.
הציוצים של גונדלך הערב
בבנק אוף אמריקה טוענים הערב כי השאלה הנפוצה הערב היא "איך נדע מתי הפד' יפתיע אותנו עם העלאת חזקה?", ובצדק. הפד' למעשה איבד שליטה על השווקים ונמצא לדעת רבים מתחת לעקומת האג"ח, ויצטרך להקפיץ מהר את הריביות למעלה על מנת לעצור את השוק. הזינוק השבוע הוא התחלה של התהליך, אבל נראה שעד שהפד' לא ייתן לגוף כלשהו "ליפול", האופוריה בשווקים תימשך.
הסימנים להתפרצות האופטימיות בשווקים נראו כבר לפני מספר חודשים, כאשר הסקרים הראו כי 100% מהסוחרים בטוחים שהשווקים יעלו בשנה הקרובה. האם אנחנו בדרך להתפרצות אינפלציונית  נוסח שנות ה-20?
תגובות לכתבה(9):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 7.
    בועה או שיפור אמיתי בכלכלה?
    גדי 15/01/2018 17:36
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מי מממש מיליארדים? כשגוף גדול ימליץ לממש ללקוחות שלו אז נבין שזו תחילת הדרך לירידות שערים. סימן בולט זה המשחק עם ריווחיות החברות כמו אמזון ועוד שיורד. גם באפט לא מתנפל על מניות אבל גם לא רואים שמימש הרבה. אז כל עוד אין מלחמה עם צפון קוריאה או רעידת אדמה, טסונמי מזרח הרחוק או כדומה, כנראה שהעליות יימשכו.
    סגור
  • 6.
    הקיים
    הכסף הגדול 13/01/2018 20:52
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מופנה יופנה גם לצריכה בועות פיננסיות רווחי עתק טריליוני דולרים רווחים לחברות רווחי הון ענקיים גם לפרטיים קרנות פנסיה אמריקאיות הצרכה הגדולה תגדיל אינפלציה כך יהיה כסף הדפסת הכסף הגדולה בהיסטוריה מביאה תביא אינפלציה כך היה בעבר המצב אינפלציה נמוכה הסתיים
    סגור
  • 5.
    ראו את הגרף של הביטקוין ןתבינו שזה מה יהיה בשווקים
    צדיק 13/01/2018 20:42
    הגב לתגובה זו
    5 0
    הביטקוין טיפס לשיא של 20000 $ והתרסק לאזור ה-14000 $ השווקים, בינתיים, מטפסים לשיא ( לדעתי באזור השיא ) ואז תבוא התרסקות כואבת !!! ראו הוזהרתם !!!!!
    סגור
  • עוד חזון למועד
    אנאליסט 14/01/2018 00:58
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כרגע יש מומנטום חזק להמשך העליות בשווקים. אני אומר בשווקים כי התמונה השלטת ברחבי הגלובוס היא כלכלות מתרחבות וצמיחה. מצב עניינים זה הוא חזק וקשה כרגע לראות משהו שיעצור אותו. בהמשך יש לתת את הדעת לקצב העלאות הריבית ע"י הפד וכן יש לשים לב לרכיב האינפלציה. לדעתי אין כרגע סיבה לא להשתתף בחגיגה...
    סגור
  • 4.
    MELT UP
    יוסי ישראל 13/01/2018 10:46
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לא ממש מבין את הביטוי האם זמ מתאר מצב כמו חלש שגולש אחרי שמחממים אותו יותר מידיי בכל מקרה לדעתי המילים החשובות יותר הן איבוד שליטה הבנקים המרכזיים יכולים להמשיך לעשות כשפים בשווקים עד אשר יאבדו שליטה ואז יבוא חושך על פני תהום
    סגור
  • 3.
    קדימה למעלה (ל"ת)
    מוטי 13/01/2018 00:23
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    כתבה טובה (ל"ת)
    הראל 12/01/2018 21:05
    הגב לתגובה זו
    5 2
    סגור
  • 1.
    גיבנת לא צומחת עד לשמיים וזקן לא מגיע לרצפה. הזהרו (ל"ת)
    מק 12/01/2018 19:01
    הגב לתגובה זו
    14 4
    סגור
  • סוף כל בלון להתפוצץ!!!!!!!
    שלמה 13/01/2018 20:12
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כדי לברוח מהר לפני הפיצוץ
    סגור