לאומי שוקי הון: "להימנע מאג"ח של חברות נדל"ן מניב וליסינג"
לא מומלצת חשיפה לאג"ח קונצרני בענפים הרגישים להעלאת ריבית כגון ענף הנדל"ן המניב וענף הליסינג. כך לפי דודי רזניק, מנהל מחקר מאקרו בלאומי שוקי הון, בסקירת המאקרו השבועית שפורסמה היום (א'). מנגד, ממליצים בלאומי להגדיל חשיפה לאג"ח של הבנקים, הרגישים פחות להעלאות ריבית.
בלאומי מעריכים כי פערי התשואה השליליים המשמעותיים בין אג"ח ממשלת ישראל לאג"ח ממשלת ארה"ב צפויים להביא לכך שכל עלייה בתשואות בארה"ב תתורגם לעלייה תשואות מסויימת גם בשוק המקומי. לפיכך, על רקע הציפייה להמשך תהליך עליית התשואות בארה"ב, הן כתוצאה ממדיניות הפד והן כתוצאה מהמשך העלייה בגרעון הממשלתי בארה"ב, צופים בלאומי המשך זחילת התשואות הארוכות גם בשוק המקומי.
לא להגדיל חשיפה לאג"ח קונצרני
על רקע הצפי לעליית התשואות, בלאומי ממליצים שלא להגדיל חשיפה לאפיק הקונצרני, תוך שמירה על השקעות במח"מ קצר של עד 3 שנים. "לא מומלצת חשיפה לענפים הרגישים להעלאת ריבית כגון ענף הנדל"ן המניב וענף הליסינג" כותב רזניק, אולם מנגד הוא ממליץ על הגדלת החשיפה לאג"ח בנקים הרגישים פחות להעלאות ריבית ומתן משקל עודף להשקעה באג"ח בנקים.
סיכוי נמוך לרווחי הון באפיק הממשלתי
"הסיכוי לרווחי הון בשוק האג"ח הממשלתי המקומי ממשיכים להיות נמוכים מאוד בתקופה הקרובה בעיקר על רקע הציפייה להתחלת תהליך העלאת ריבית, גם אם בקצב איטי מאוד, בשנת 2019 לצד המשך מגמת העלייה בתשואות הממשלתיות בארה"ב בעיקר", מעריך רזניק.
- הבורסה משיקה מדדי אג"ח חדשים: יותר פיזור ושליטה
- שוק העבודה האמריקאי ממשיך להיות יציב - הסיכוי להפחתת ריבית יורד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתוך כך, ממליצים בלאומי על השקעה במח"מ אחזקות קצר של 3 שנים גם באפיק הממשלתי, תוך מתן עדיפות לאפיק השקלי (לא צמוד). "את האחזקה השקלית הלא צמודה אנו ממליצים לבצע בעיקר דרך אחזקה של אג"ח לטווח בינוני בשילוב אחזקות מזומן ואג"ח בריבית משתנה. האפיק צמוד המדד מומלץ לאחזקה על ידי אג"ח לטווח קצר –בינוני בלבד".
לונג מח"מ בינוני שורט מח"מ ארוך
- 2.אחד העם 04/11/2018 13:20הגב לתגובה זואגח בנקים נסחר בתשואה ובפרמיה נמוכה , עדיף להישאר במזומן
- 1.מה עם אגח של חברות נדלן למגורים? (ל"ת)יוסי 04/11/2018 12:04הגב לתגובה זו
- עליית ריבית רעה לנדלן (ל"ת)סוחר 04/11/2018 23:49הגב לתגובה זו
אלפרד אקירוב: "אני עובד מהבוקר עד הלילה. זו לא עבודה קשה, אני לא עובד בטוריה"
אקירב על ההשקעה בכלל, על עסקת מקס - "עסקת מקס היא עסקה מצוינת. בזמנו חשבתי אחרת", על אלרוב נדל"ן, על מלונאות ועל היתר השליטה בכלל - "מי שבעסקים לא מוותר"
שנתיים אחרי שהתנגד נמרצות לרכישת מקס על ידי כלל ביטוח, אלפרד אקירוב, המחזיק ב-14.34% ממניות כלל באמצעות חברת אלרוב נדל"ן שבשליטתו, מודה שזו הייתה עסקה מצוינת לכלל. זאת למרות שבזמנו יצא נגדה בכל הכוח וניהל מאבק מול המנכ"ל שהוביל את העסקה, יורם נווה. אקירוב אף איים לתבוע את הדירקטורים של כלל שתמכו בעסקה.
דוחות אלרוב נדל"ן שפורסמו השבוע הראו כי האחזקות בכלל וכן האחזקות בבנק לאומי (4.7%) הניבו לאלרוב רווח של 1.05 מיליארד שקל בתיק ניירות הערך שלה. החברה סיכמה את תשעת החודשים הראשונים של 2025 ברווח נקי של 925 מיליון שקל, פי 30.8 בהשוואה לרווח נקי של 30 מיליון שקל בינואר-ספטמבר 2024.
אפשר לומר שאתה מצטער שהתנגדת בזמנו לעסקת מקס?
"אין לי מה להצטער. נכון להיום, זו עסקה מצוינת. כל דבר בעיתו. אז חשבתי אחרת, היום אני חושב אחרת."
התייחסת לכך שכלל היא חברת הביטוח היחידה שיש לה חברת אשראי, מה שמעניק לה יתרון על פני האחרות.
- אלרוב מסכמת רבעון טוב, אבל עד כמה הוא בר־קיימא?
- אקירוב חושב שכלל מעניינת למרות שזינקה יותר מפי שניים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אלא אם גם הן יקנו, אבל אין מה לקנות יותר כי הכול מכור. אני חושב שזו עסקה מצוינת ולכלל יש יתרון שיש לה חברת כרטיסי אשראי."
ערן מזור. קרדיט: ליאת מנדלאלביט הדמיה מציגה רבעון עם קצב מכירות גבוה
הכנסות ממכירת דירות ומקרקעין בולטות ברבעון השלישי, רווח גולמי חיובי והפסד נקי מצטמצם של 1.8 מיליון שקלים, לצד עלייה בהיקף הפרויקטים וגיוס אג״ח נוסף
אלביט הדמיה אלביט הדמיה -0.2% , הפועלת בתחום נדל"ן המגורים בישראל, מסכמת רבעון שלישי עם הכנסות חדשות ממכירת דירות ומקרקעין. החברה מציינת כי מתחילת השנה נמכרו 171 דירות בהיקף כולל של למעלה מ-355 מיליון שקלים, כאשר 75 מהן נמכרו בשלושת החודשים האחרונים בלבד. מדובר בקצב מכירות גבוה ביחס להיקף הפעילות של החברה מתחילת השנה.
החברה מדווחת כי ברבעון השלישי עצמו נרשמו הכנסות של כ-23.5 מיליון שקלים ממכירת דירות, מקרקעין ודמי ניהול. ההכנסות משקפות לראשונה היקף משמעותי ממכירות בפרויקטים באפרת ובשחמון אילת, ובצד המקרקעין - מכירת נכס נוסף באילת. בצד העלויות, עלות המכירות הגיעה לכ-16 מיליון שקלים ברבעון, כך שהרווח הגולמי הסתכם בכ-7 מיליון שקלים.
רווח גולמי חיובי, רווח תפעולי קל והפסד נקי מצטמצם
בדוח הרבעוני מציגה אלביט הדמיה רווח גולמי חיובי, לצד מעבר לרווח תפעולי קטן בהיקף של 67 אלף שקלים. עם זאת, בשורה התחתונה הציגה החברה הפסד של 1.817 מיליון שקלים.
בחברה מציינים כי חלק מהשפעתו של ההפסד משויך להיקף הוצאות המימון, שהסתכמו בכ-2.2 מיליון שקלים נטו. אלו כוללות רכיבי ריבית על הלוואות פרויקטליות ועל סדרת איגרות החוב שהונפקה השנה.
- רמי לוי: הכנסות מעל 2 מיליארד שקל, הרווח הנקי נשחק עקב גידור הדולר
- מחלבות גד: צמיחה בהכנסות, שחיקה ברווחיות - ודיבידנד ראשון כחברה ציבורית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בד בבד, מהדוח עולה כי לחברה צבר משמעותי של פרויקטים בבנייה ובהיתכנות. לפי הנתונים, היקף הפרויקטים שבביצוע (במונחי 100%) עומד על כ-1.714 מיליארד שקלים עם רווח גולמי צפוי של כ-312 מיליון שקלים. בנוסף, לחברה צבר פרויקטים הצפויים לצאת לדרך במהלך השנה הקרובה בהיקף של כ-1.37 מיליארד שקלים, כולל פרויקט בנייה רוויה באילת בשדה התעופה הישן - 263 יחידות דיור ו-18 בניינים - עם רווח גולמי צפוי של 107 מיליון שקלים, ופרויקט נוסף בעפולה הכולל 286 יחידות דיור שהחל בשיווק.
