מניה בשבוע: "בזן נמצאת בסביבה עסקית טובה - צפויים לה דו"חות מעולים"

והפעם, Bizportal מפנה את הזרקור לחברה הזוכה מפסגות לאפסייד של מעל ל-7%, כבר בטווח הקצר
מניה בשבוע, צילום: Getty images Israel
כמדי שבוע ׁ(ולאחר הפסקה בשל ט' באב), Bizportal ממשיך בפינה 'מניה בשבוע', בה יאיר בזרקור על מניה כלשהי הנסחרת בת"א. בפינה הקודמת הצגנו את חברת חילן, והפעם, בהתאם לבקשת הגולשים - חברת בתי הזיקוק - בזן +2.48% בזן 169.6 +2.48% בזן בסיס:165.5 פתיחה:166.3 גבוה:170.9 נמוך:166.1 תמורה:21,720,573 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: .
"בתי זיקוק לנפט" - או בראשי תיבות - בזן", הינה חברה ציבורית מאז שנת 2006. החברה עוסקת בשלושה תחומי פעילות: זיקוק: רכישת נפט גולמי וחומרי ביניים, זיקוקם והפרדתם למוצרים שונים; פולימרים: ייצור פוליאתילן ופוליפרופילן, שהם חומרי הגלם העיקריים בתעשיית הפלסטיק; וארומטים: ייצור חומרים ארומטיים, אשר משמשים כחומרי גלם בייצור מוצרים אחרים.
ב-12 החודשים האחרונים עלתה המניה בכ-50%, ביצוע עדיף בהרבה ממדד ת"א 75 שירד בכמעט 1% בתקופה זו, ורק בחודש יולי המניה זינקה 15%. עם זאת, בראייה של 5 שנים אחורה, המניה ירדה כ-6%, בעוד ת"א 75 התחזק בכ-13%. מכאן, המניה רחוקה מהשיא אותו בתחילת שנת 2011 - וכדי להגיע אליו תצטרך לעלות בכ-65%.
דו"חותיה האחרונים של החברה, לרבעון הראשון של שנת 2015 היו חזקים במיוחד, אז הציגה רווח נקי מנוטרל של 126 מיליון דולר, בעיקר בשל מרווח הזיקוק שהיה גבוה במיוחד ברבעון זה (6 דולר לחבית).
דבר האנליסט
בשיחה עם Bizportal, סוקר האנליסט נועם פינקו מ'פסגות' את המניה, ומסביר את התנודתיות בביצועיה בשנים האחרונות: "בזן הייתה בשנים האחרונות בסביבה עסקית מאוד בעייתית – הרווחים של בתי הזיקוק בעולם כולו היו מאוד נמוכים. זאת, בין היתר עקב עודף היצע באירופה של תזקיקים  (אחד מתחומי הפעילות של בזן). בנוסף,  אירופה ייצאה בעבר לארה"ב תזקיקים, אבל ארה"ב הפסיקה לייבא זאת, ועברה למוצרים תחליפיים. זאת, בנוסף למצב הכלכלי הבעייתי ביבשת שהוריד את הביקוש לתזקיקים.  זאת ועוד, במזרח התיכון התחילו לבנות בתי זיקוק נוספים, ומכאן -בשנת 2013 בזן הפסידה הרבה כסף, כמו הענף כולו".  מבחינת הקישור לביצועי המניה, נציין כי לאחר זינוק משמעותי של כמעט 43% ברבעון האחרון של 2012, צללה המניה בכ-50% ב-10 החודשים הראשונים של 2013 – אותה תקופה רעה שתוארה כרגע.
השינוי בסביבה העסקית, לפי פינקו, חל באמצע שנת 2014, "כשבעקבות ירידת מחירי הנפט – חל גידול בביקושים לתזקיקים. זאת ועוד, בתי זיקוק נסגרו ביבשת, וההיצע של המוצר ירד, יחד עם הקטנת פער המחירים בין ה-WTI  (בו משתמשים בארה"ב) לברנט (אותו מייצרת בזן) - הובילו לשיפור מצב בתי הזיקוק".
לגבי פעילות בזן - מילת המפתח היא 'מרווח' - הפער בין מחיר הקניה של חומרי הגלם, למחיר המכירה של המוצר:  "ברבעון הנוכחי אנחנו עדיין רואים תוצאות מאוד טובות - מרווח ממוצע של 4.9 דולר לחבית. אם בזן תוסיף על זה את מה שהיא יודעת להוסיף, נראה מרווח של מעל 9 דולר (אמנם פחות מרבעון ראשון, אבל אבסולוטית זהו מרווח גבוה). המשקיעים מוכנים לדו"חות פחות טובים מברבעון הראשון, הםעוקבים אחרי מרווח האורל – ולכן הפתעה גדולה לא תתפוס אותם, והצפי הכללי הוא לדו"חות חיוביים". 
פינקו מציין כי גם בתחום אחר בו פועלת בזן, הפולימרים, המרווחים עלו בצורה משמעותית, בכ-20%, והתוצאות אמורות להיות מעולות.
לסיום, שאלנו את פינקו האם בזן היא ההשקעה טובה לטווח ארוך,בטח כאשר היא רחוק כ"כ משיא כל הזמנים. "אני לא חושב שהיא תגיע למחירים של 2011, ובכל מקרה זה ייקח זמן. מדובר במניה לטווח הקצר, כי מדובר בתחום מאוד תנודתי, וקשה לחזות מרווחים קדימה. כרגע המרווחים גבוהים, ואני לא מאמין שהמרווח יישמר גבוה לאורך זמן. אבל גם אם המרווח יירד ל-3 דולר, זה סביר ברמה של בזן. בטווח הקצר אנחנו חיוביים על המניה, ומחיר היעד שלנו כרגע הוא 168 שקלים, אותו נעדכן לאחר פרסום הדו"חות". מחיר היעד של פסגות מהווה אפסייד של כ-7.25% ממחיר הבסיס של המניה הבוקר.  
הצד הטכני:
אייל גורביץ', המנתח הטכני של Bizportal:  "אין להתפלא על העלייה של בזן. התשתית הייתה מוכנה מזן כאשר המניה, לאחר צלילת הבז, קבעה בגרף החודשי נקודת שפל גבוהה מקודמתה כפי שאפשר לראות. המחזוריות ההתנהגותיות של שווקים ומניות גורסת שבכל פעם שתיקבע נקודת שפל גבוהה מקודמתה, אפשר יהיה לצפות לשיא גבוה מקודמו. וזה בדיוק מה שאפשר לראות בגרף החודשי המצורף. יחד עם זאת פרצה המניה החודש את רמת ההתנגדות 1.42 ₪ למניה תוך מחזור מסחר גבוה. ובראייה ארוכת טווח אלו בשורות חיוביות".
"בטווח המיידי המיוצג על ידי הגרף היומי סביר להניח שתיקון בדרך. העלייה האחרונה הזניקה את המניה מעל לרצועת בולינגר העליונה. החריגה מעל לרצועה זו מעידה על מצב קיצון ומעלה את הסבירות למפנה מטה. אלא שהתבסס על מצבה ארוך הטווח של המניה, סביר להניח שכל ירידה תהיה בבחינת אפיזודה חולפת".
כרגיל, הגולשים מוזמנים לבקש מניות נוספות אותן נבחן בפינה הבאה.
תגובות לכתבה(17):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 14.
    כנסו דחוף
    לוי 02/08/2015 15:14
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אייל גורוביץ מייצר כסף כשהצד שני אנשים מרגישים חרא בריאותית,אז תפסיקו למחוק את התגובות שלי כי לאייל יש קשרים בתוך המערכת
    סגור
  • 13.
    יש תקווה
    שי לוי 02/08/2015 14:42
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לפי גרפים זה נראה מגמות עלייה ושיפוראני אומר לכם לפי מצב בשטח שיש שיפור ניכר זה יבוא ליידי ביטוי עם הזמן בערך שנהאז חברים מי שלא ממהר זה הזמן...
    סגור
  • 12.
    טלסיס מניה קטנה עם UPSAID
    אמיר 02/08/2015 11:53
    הגב לתגובה זו
    0 0
    להערכתי הדוחות הקרובים יהיו מצויינים נסחרת במכפיל רווח של 10.5 וצפוי לרדת למתחת 10
    סגור
  • 11.
    תתן דו"ח מצוין. שער 168 זה רק ההתחלה תגיע ל 200 (ל"ת)
    בזן 02/08/2015 11:34
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • 10.
    התייחסות לפיל הגדול בחדר
    dw 02/08/2015 11:08
    הגב לתגובה זו
    1 3
    הייתי שמח אם נועם יתייחס גם לפיל הגדול בחדר - בזן זה מפעל המייצר זיהום, הממוקם במטרופולין חיפה/קריות. זה מאות אלפי תושבים, לא כפר מצ'וקמק של 1000 תושב. בזן כבר השקיעו סכום עתק בשיפור סוגיית הפליטות בעשור האחרון, אך סביר למדי, להערכתי, כי ידרשו השקעות נוספות באיכות הסביבה בעתיד. אין מה לעשות. ישראל זו מדינה צפופה, עם קצב ריבוי אוכלוסין גבוה והיא תעשה עוד יותר צפופה בעתיד. ישראל 2015 זה 8 מיליון תושב וב 2035 נהיה 11 מיליון ובדור שלאחר מכן עוד כמה מיליונים ואח"כ עוד כמה מליונים. חלק מתוספת ה 3 מיליון הזו בדור הקרוב תגור בחיפה/קריות. לא צחוק. נקווה שבזן תרוויח היטב על מנת שתוכל להתמודד היטב עם סוגיה כאובה זו. זה הולך לעלות הרבה כסף, אבל אין ברירה. אין לנו את המרחבים השוממים של ארה"ב, רוסיה או סין. פשוט אין. מפעלים מזהמים בישראל יהיו חייבים להשקיע באיכות הסביבה וזו ככל הנראה תהיה אחת ההוצאות הכי הכי כבדות שלהם. אנחנו כבר רואים את זה בכיל (ע"ע טיפול בים המלח). גם בפלסטין הם יהיו חייבים להשקיע באיכות הסביבה בדורות הבאים. אין ברירה כי זה אחד האזורים הכי צפופים בעולם.
    סגור
  • 9.
    אחרי שרכשתם בזול-כעת אתם מכניסים הציבור (ל"ת)
    hary 02/08/2015 10:28
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • אז מה? מה שחשוב זה הצפי לעתיד
    dw 02/08/2015 11:35
    הגב לתגובה זו
    0 0
    על כל מי שקונה יש מי שמוכר ושיהיה הרבה לבריאות למי שמוכר לך. השאלה היא מה הצפי שלך לגבי הרווחיות העתידית של הפירמה, ואם לדעתך היא תמשיך להרוויח היטב אז הנייר לא יקר. נכון, פעם היה יותר זול. אז מה? מה שכן, שים לב לתגובה 10. עניין איכות הסביבה זו הוצאה עתידית כבדה ובמדינה צפופה כמו ישראל אין מה לעשות. בזן ממוקם לא במדבר אלא במטרופולין גדול.
    סגור
  • 8.
    ננו ננו ננו! (ל"ת)
    חיים 02/08/2015 10:15
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 7.
    בזן בדרך ל 2 ש"ח מניה
    אנליסט 02/08/2015 09:58
    הגב לתגובה זו
    4 1
    מרווחים חזקים , החברה עברה ייעול , הגז הטבעי זורם ויוזל כנראה לאחר שתיגמר הסאגה , הפצחן מפציץ והביוון ברור . מה שיותר מעניין זה אגח פטרוכימים ב 35 אג , עליית מניית הזן לאזור 2.3 ₪ מטיסה את האגח ל שער 100
    סגור
  • 6.
    רבוע נדלן
    קוקו 02/08/2015 09:58
    הגב לתגובה זו
    0 0
    רבוע נדלן בבקשה
    סגור
  • 5.
    שיכון ובינוי
    ברק 02/08/2015 09:51
    הגב לתגובה זו
    1 1
    אם אפשר ניתוח של מניית שיכון ובינויתודה :)
    סגור
  • 4.
    עושים הפוך מגורביץ ומתעשרים
    עא 02/08/2015 09:43
    הגב לתגובה זו
    2 0
    זה הכלל כל מה שאייל אומר לעשות הפוך ותתעשרו בזן פרצה התנגדות אדירה ב-150 במחזור ענק איפה גורביץ (השני - זה שרוצה למכור אופטימיות ולא פסימיות) שאומר שפריצה במחזור גבוה מהווה מצב של כעומק הדשדוש כך גובה הפריצה???
    סגור
  • 3.
    ניתוח אינטרנט זהב
    רונן 02/08/2015 09:31
    הגב לתגובה זו
    1 0
    תודה
    סגור
  • 2.
    כיל
    שלומי 02/08/2015 09:11
    הגב לתגובה זו
    1 2
    בבקשה כיל.
    סגור
  • כיל סוס מת ! (ל"ת)
    סוסו 02/08/2015 09:39
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • כיל זו "רק" הפירמה השנייה הכי רווחית בארץ
    dw 02/08/2015 10:41
    הגב לתגובה זו
    0 2
    בתור סוס מת הסוס הזה צוהל למדי. מכוון שזו כתבה על בזן אפשר להזכיר את החברה לישראל, הנותנת חשיפה הן לבזן והן לכיל.
    סגור
  • 1.
    בונוס
    לילו 02/08/2015 09:09
    הגב לתגובה זו
    3 1
    תנתח את בונוס בקשה
    סגור