התנודתיות בקרנות הנאמנות נמשכת, מי המגייסות הגדולות ביותר?
על רקע ירידות שערים חדות בשוקי המניות תעשיית קרנות הנאמנות רשמה פדיונות של כ-140 מיליון שקל בשבוע החולף
ירידות שערים חדות נרשמו בשוקי המניות בשבוע החולף, כאשר התנודתיות בתעשיית קרנות הנאמנות בחודש האחרון נמשכת. אגרות החוב הקונצרניות סיכמו את השבוע במגמה שלילית, ואילו אגרות החוב הממשלתיות רשמו עליות שערים נאות.
תעשיית קרנות הנאמנות כולה רשמה בשבוע החולף פדיונות של כ-140 מיליון שקל, הנחלקים לגיוסים של כ-40 מיליון שקל בקרנות המחקות, כ-230 מיליון שקל בקרנות הכספיות, ולפדיון של כ-410 מיליון שקל בקרנות המנוהלות. כך על פי אומדן בית ההשקעות מיטב ד"ש. הקרנות המסורתיות חוזרות השבוע לפדיונות המסתכמים בכ-370 מיליון שקל ו-380 מיליון שקל מאז תחילת החודש. הקטגוריות הפודות ביותר היו קרנות אג"ח כללי עם כ-255 מיליון שקל וקרנות אג"ח קונצרני עם כ-65 מיליון שקל. באפיק השקלי, הקרנות הכספיות השקליות לא פדו אך גם לא גייסו, בעוד שהקרנות הכספיות המט"חיות (הדולריות) גייסו כ-230 מיליון שקל. הקרנות השקליות (הלא כספיות) ממשיכות במגמת הפדיונות, אשר ירדו בחצי מהשבוע הקודם, לסכום הנאמד בכ-15 מיליון שקל. מתחילת החודש, הקרנות השקליות פדו כ-75 מיליון שקל. תעשיית הקרנות מנהלת נכון ליום 22.03.18 כ-244.6 מיליארד שקל. הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-229 מיליארד שקל והקרנות הכספיות מנהלות כ-15.6 מיליארד שקל.- 1.אלפא99 25/03/2018 14:08הגב לתגובה זוושוב הבנקים חוזרים על אותם "הטריקים" מחלקים בונוסים למנהלים על ביצועים מעולים, ואחריהם המבול.
יש לי קרן אירית על ה-S&P 500 - האם יש סכנה שהקרן תיסגר?
החלטת משרד האוצר להפסיק את רישום האג"ח הממשלתיות באירלנד בעקבות לחץ פוליטי סביב המלחמה בעזה מעלה חששות לגבי עתידן של הקרנות האיריות המנהלות כ-18 מיליארד שקל בקרנות עוקבות מדדים, בעיקר עוקבי S&P 500. נתחיל מהסוף - כנראה שאין מקום לדאגה, אבל היחסים של ישראל עם אירלנד הגיעו למצב שתיאורטית הכל יכול להיות.
הקרנות האיריות רשומות באירלנד, אבל מי שמנהלות אותן הן חברות אמריקאיות - אינווסקו ואיישרס. החברות האלו נהנות ממיסוי נמוך והן רוכבות על היתרון הזה ומשכפלות את הקרנות למסחר כפול במקומות נוספים בעולם, לרבות בישראל. ומכאן, שהקרנות האלו, הן יותר אמריקאיות מאיריות וגם אם האירים לא ירצו שישראלים ייהנו מההטבה הזאת יהיה להם שיח מול החברות האמריקאיות ולא מול ישראל.
לא נראה שקיימת סיבה שהגופים האמריקאיים האלו יבטלו את הרישום של הקרנות האיריות בארץ וישאירו אותן במקומות אחרים. צריך להיות לחץ מאוד מאוד גדול עליהם כדי שהם יעשו זאת, ואין לזה כמובן הצדקה כלכלית. יש כאן הפסד גדול, הקרנות האלו מנהלות כסף גדול והיקפם הולך ועולה. מעבר לכך, אין בקרנות האלו תמיכה בישראל, תמיכה במלחמה. אפשר למצוא קשר עקיף כי אחרי הכל ישראלים מרוויחים מההחזקה בהם, ולכן הסיכוי לכך שהקרנות האלו ימחקו אומנם לא אפסי, אבל הוא נמוך מאוד.
היתרון של הקרנות האיריות הוא לא רק יתרון שלהם. גם לקרנות הישראליות יתרונות דומים ולמעשה במבחן התשואה הן לא נופלות מהקרנות האיריות. לקרנות העוקבות דמי ניהול נמוכים במיוחד, גם לאיריות וגם לישראליות. קרנות איריות נהנות ממס נמוך יותר לעיומת קרנות ישראליות על דיבידנדים. הדיבידנדים לא כאלו גדולים שזה יצור פער דרמטי. מנגד, קיים בעצם מיסוי כפול על דיבידנדים בקרנות האיריות כאשר המשקיע משלם מס פעם אחת בעת חלוקת הדיבידנד (מיסוי נמוך) ופעם נוספת במס רווחי הון בעת מכירת הקרן (25%), מה שעלול להביא למס כולל גבוה, אולם בפועל הקרנות האיריות דוחות את המס - הן לא מחלקות דיבידנדים אלא צוברות אותם.
קרנות ישראליות או קרנות איריות - יתרונות וחסרונות
בקרנות איריות אתם כפופים לעולם מיסוי אחר ומשתנה. הרבה ישראלים השקיעו בנכסים זרים וגילו שחל עליהם מס ירושה. באירלנד אין מס ירושה אבל בארה"ב דווקא יש, כך שאתם צריכים לעקוב כי ענייני המיסוי דינמיים. זה חיסרון של האיריות מול הישראליות.
