דוחות אנבידיה, שיחת המשקיעים: כל הכותרות; למה המניה יורדת לאחר הדו"ח?
אנבידיה NVIDIA CORP פרסמה דוחות שנראים על פניו מצוינים בכל הפרמטרים. היא הביסה את התחזיות בכל אחד מהנתונים המרכזיים – הכנסות, רווחים וצפי לרבעון הבא. היא גם הכריזה על הרחבה נדיבה של תוכנית הביי בק ל-50 מיליארד דולר, וגם הרגיעה את חששות השוק ביחס לשבב הדור הבא שלה בכל זאת המניה הגיבה בירידות שהגיעו לעד 8% במסחר המאוחר, ולבסוף התמתנו לכ-7% לאחר מסחר תנודתי.
אם הדוחות כל כך טובים, למה המניה יורדת?
הירידות לאחר הדוחות המצוינים יכולות לנבוע מכמה סיבות. ראשית, חברה ששווה 3 טריליון דולר עם קצב הכנסות שנתי של 120 מיליארד דולר צריכה לא רק להציג דוחות מצוינים, לא רק להציג תחזית טובה, אלא הכל חייב להיות יוצא דופן ולהפתיע בגדול כלפי מעלה (כפי שהיה ברבעונים הקודמים), לא רק להפתיע קצת או להיות בהתאם לצפי. התמתנות השווי נראית בריאה ונכונה. אנבידיה אמנם היכתה את הצפי, אבל עשתה זאת בפער קטן יותר מאשר בששת הרבעונים האחרונים. באותם רבעונים היא היכתה את הצפי ב-12% בממוצע, הפעם רק ב-5%. פער נמוך מדי.
שימו לב לשולי הרווח
הסיבה השניה היא שבכל זאת בדוחות הייתה נקודה אחת מעט מדאיגה – הרווח הגולמי. כל חברה אחרת שתציג רווח גולמי של 75% תהיה מאושרת, אבל באנבידיה מדובר בירידה מהרבעון הקודם (למרות צמיחה מהרבעון המקביל), וגרוע מכך, מדובר בירידה רבעונית שניה ברציפות, לראשונה מזה שנתיים. גם הצפי לרבעון הבא עומד על שולי רווח גולמי של 75%, ולרבעון הרביעי על מעט פחות מ-75%.
"אנחנו עדיין במסלול ביחס לשנה לצפי לכ-75%, אז אנחנו הולכים לראות כמה הבדלים קטנים ייתכן ברבעון הרביעי בגלל המעבר והעלויות השונות בהצגת המוצרים החדשים שלנו, אבל אני לא (צופה) את אותו מספר שלכם. אנחנו לא נותנים תחזית מדויקת, אבל אני מאמינה שאתם נמוכים יותר מאיתנו" אמרה סמנכ"לית הכספים קולט קרס לעיתונאים.
זה אומר שהתחרות מעט גוברת, או שהביקוש מעט נחלש, וכוח התמחור נפגע. אפשרות נוספת היא שעלויות הייצור של השבב החדש גבוהות יותר. בכל מקרה אם המגמה תמשיך זו תהיה סיבה נוספת לערער על התמחור הנדיב של המניה. בהתאם גם הרווח התפעולי הצטמצם מעט מ-64.92% ל-62.06% ברבעון הנוכחי. מבין 67 החברות בסקטור ה-IT הנסחרות ב-SP500 רק לחברה אחת ( VERISIGN ) יש רווח תפעולי גבוה יותר (71.17%).
- סין פותחת בחקירה נגד אנבידיה בנוגע לעסקת מלאנוקס; המניה יורדת 1.5% בטרום
- "המלצתי ללקוח לממש אנבידיה ומאז היא עלתה 300%": יועצי השקעות משתפים בהמלצות הטובות והגרועות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמו כן, בדומה לשולי הרווח, גם קצב צמיחת המכירות אמנם חזק, אבל מאט. כלומר החברה ממשיכה לצמוח בקצב מהיר, אבל לא כמו בעבר. מדובר ברבעון רביעי ברציפות שהצמיחה מאטה. בנוסף, ברבעון הבא נראה כבר צמיחה מרבעון לרבעון של כ-10% בלבד. ישנן ציפיות שברבעון הרביעי הצמיחה תחזור להאיץ מעט, לנוכח התחלת המכירות של שבב הדור הבא.
אין בעיה עם ייצור שבב הדור הבא; השבב הנוכחי ממשיך לצמוח
במסיבת העיתונאים מכחישה החברה בעיות כלשהם ביצור שבב הדור הבא הנקרא בלאקוול, אם כי כן בוצעו שינויים בייצור. דובר החברה הסביר שישנם למעלה מ-100 סוגי דגמים, ושזמני האספקה שלהם שונים, אך אין שום בעיה או שינוי מלוח הזמנים המקורי, וכל השינויים בייצור הושלמו כבר. לפי תחזית החברה, השבב צפוי לספק "כמה מיליארדי דולרים" של הכנסות, כבר ברבעון הרביעי. בנוסף טוענת החברה שהם רואים המשך צמיחה בשבב הדור הנוכחי, הההופר. ישנם עדיין הרבה מוצרים שמשתמשים בו, ואפילו מוצרים בפיתוח שעוד יגדילו את הביקוש בהמשך.בטווח הארוך: בינה מלאכותית תצליח לייצר רווח ללקוחות?כמה משאלות העיתונאים נגעו בנושא רווחיות הלקוחות של החברה - אולי הנושא החשוב ביותר שעלה במסיבת העיתונאים. כידוע הבינה המלאכותית מייצרת בינתיים הכנסות בעיקר לאנבידיה (וחברות שבבים נוספים), לחברות שמשתמשות במוצרי החברה זה גורם בעיקר להוצאות על השבבים היקרים מאד של אנבידיה. אמזון, אלפאבית, מיקרוסופט ומטא, כולן לקוחות גדולים מאד של אנבידיה, הודיעו בדוחות האחרונים על עליה משמעותית בהוצאות, חלק לא קטן ממנה מיוחס לשבבים של אנבידיה. אם החברות הללו לא יוכלו לייצר רווחים מההשקעה הזו, בטווח הארוך זה עלול לפגוע בביקוש לשבבים היקרים מאד של אנבידיה. העיתונאים התעניינו האם הלקוחות השונים, ובעיקר מפעילות תשתיות הענן שמרבות להשתמש בשבבים הללו, אכן יתחילו לראות רווחים מהתחום.
מנכ"ל החברה ג'נסן האנג ענה בביטחון שהחברות מרוויחות מהשבבים: "אנשים שמשקיעים בתשתיות של אנבידיה מקבלים החזר על ההשקעה באופן מיידי. זהו ההחזר על ההשקעה (ROI) הטוב ביותר שתוכל לקבל היום על השקעה על תשתיות מחשוב".
- טראמפ נגד הניו יורק טיימס: תביעה של 15 מיליארד דולר בגין לשון הרע; מניית העיתון יורדת
- שיאים חדשים ביפן ודרום קוריאה; עליות קלות בחוזים
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
עוד אמר האנג שעלויות המחשוב התופחות מחייבות התייעלות של החברות, מה שיחייב אותם דווקא לקנות את השבבים החדשים היעילים והחסכוניים יותר, ושצורכים פחות אנרגיה.
בנוסף לדברי החברה פוטנציאל הביקוש עדיין לא מתקרב למיצוי. בינה מלאכותית נמצאת רק בתחילת הדרך והצפי הוא שיותר ויותר חברות ואפילו ממשלות ומדינות ישתמשו בה. "ישנם כל כך הרבה כיוונים שונים שהבינה המלאכותית היוצרת (Generative AI) הולכת אליהם, כך שאנחנו רואים למעשה שהמומנטום של הבינה המלאכותית היוצרת מאיץ". הוא טוען כי החברות רואות את הערך בשידרוג התשתיות שלהן.
פוטנציאל נוסף נמצא במימד הלאומי. לדבריו, מדינות ברחבי העולם יתייחסו לבינה מלאכותית כמשאב לאומי, ויפתחו תשתיות בינה מלאכותית משל עצמן, תופעה שכבר מתרחשת.
המסר הכללי של המנכ"ל הוא שהשבבים הללו הם התשתיות של עולם המחשוב והם משפיעים על כל תחומי הטכנולוגיה. החברות ימשיכו לבנות את התשתיות האלו בטווח הנראה לעין, כשאנחנו רק בתחילת הדרך.
שיחת המשקיעים לא סייעה לשנות את המומנטום
בסופו של דבר שיחת הוועידה לא שינתה את המומנטום במניה שהמשיכה להיסחר בירידות של עד 8% במהלך כל מסיבת העיתונאים.
- 7.האמיתי 29/08/2024 15:41הגב לתגובה זו3000 מליארד שווי רק אצל האמרקאים חולי הנפש לא צריכה להיות שווה יותר מ800 מליארד ומכפיל רווח 24
- 6.תעלה היום במסחר!!!!!!-דוחות מטורפים.השאלה:מה הלאה? (ל"ת)ירון 29/08/2024 11:53הגב לתגובה זו
- 5.חברה מעולה אבל מחיר מניה מוגזם (ל"ת)משקיע 29/08/2024 11:08הגב לתגובה זו
- 4.ל AMD יש הרבה יותר פוטנציאל צמיחה (ל"ת)שלומי 29/08/2024 08:56הגב לתגובה זו
- 3.חייב להחמיא, הדיווח הכי טוב שקראתי בעניין (ל"ת)יוד 29/08/2024 08:20הגב לתגובה זו
- 2.המשחק בשוק הזה מכור. מחפשים סיבות אינטרסנטים שונים 29/08/2024 07:58הגב לתגובה זוהמשחק בשוק הזה מכור. מחפשים סיבות אינטרסנטים שונים. 75% רווח גולמי בחברה בגודל כזה. אין לזה אח ורע. זה לא שהרווח נחתך ל 40 אחוז ( שזה יותר מטוב )
- 1.לא זז ממנה 29/08/2024 06:40הגב לתגובה זולא זז ממנה

זינוק של 250% לצ'ק קאפ הישראלית - נכנסת לתחום ה-AI
חברת צ׳ק-קאפ Check-Cap 184.22% , שפיתחה בעבר קפסולת הדמיה לגילוי מוקדם של סרטן המעי הגס ונחשבת כיום לשלד בורסאי, דיווחה על חתימה על הסכם מיזוג סופי עם חברת הבינה המלאכותית MBody AI. ההודעה הזניקה את המניה בכ-250% במסחר
בוול סטריט. ככה זה היום, כל מה "שמריח" AI מקבל ביקושים, גם בלי בדיקה יסודית. בסוף, כולם יודעים - זה ייגמר בבכי, אבל בינתיים יש מניות שעושות מאות אחוזים, עד לנפילה.
צ'ק אפ ניסתה להתמזג עם פעילויות אחרות בשנה האחרונה אבל כל פעם מחדש המיזוג נכשל. עד שזה לא קורה, זה לא קורה, וזה עוד סיכון שעל הסוחרים היום לקחת בחשבון.
על פי ההסכם, אם המיזוג יאושר באסיפת בעלי המניות שתתקיים ב-17 באוקטובר, בעלי המניות של MBody AI יחזיקו כ-90% מהחברה הממוזגת, שתיקרא MBody AI Ltd, בעוד בעלי המניות הנוכחיים של צ׳ק-קאפ ידוללו לכ-10% בלבד, דילול כמעט מלא. במקביל, הצדדים עשויים לתכנן גיוס הון בהנפקה, שנועד לסייע לעמידה בדרישת ההון העצמי המינימלי של נאסד״ק (2.5 מיליון דולר), לאחר שצ׳ק-קאפ קיבלה לאחרונה מכתב אי-עמידה מהבורסה.
צ׳ק-קאפ הוקמה בישראל, עם פעילות סביב המכשיר הרפואי C-Scan, קפסולה שמיועדת לאבחון תוך גופני. היא נחשבה להולכת בדרכה של גיוון אימג'ינג שפיתחה גלולה שנלקחת בבליעה ומצלמת את המעי הגס. צ'ק קאפ פיתחה אפילו גלולה קטנה יותר, אלא שהיא לא הגיעה לכדי מוצר ואחרי הפסדים מצטברים של מאות רבות של מיליוני דולרים, היא סגרה את הפעילות והפכה לשלד בורסאי.
- מזנקת ב-23% ומשלימה קפיצה של פי 3 בשנה - חברת הכרייה שיש לה הסכמים עם אפל והפנטגון
- מניות השבבים עולות לשיאים חדשים; מה מחיר היעד של האנליסטים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ב-2023 החברה הודיעה רשמית שהיא עוצרת את הניסוי הקליני המתוכנן, לאחר שתוצאות הביניים לא עמדו ביעדי האפקטיביות. יחד עם זה היא קיצצה כ-90% מכוח האדם ופתחה ב״בחינת חלופות אסטרטגיות״, כלומר חיפשה דרך לשנות כיוון, להימכר או להתמזג . מאז אותה החלטה, אין פעילות מסחרית או פיתוח משמעותיים שדווחו לציבור, והחברה מתפקדת בפועל כ״שלד״ עם קניין רוחני וציוד שנותרו אצלה. גם בהודעה הנוכחית על המיזוג עם MBody AI צוין במפורש כי הפעילות ההיסטורית של צ׳ק-קאפ תישמר כ״נכסים״ בתוך החברה הממוזגת, כלומר לא כתחום עיקרי אלא כנספח.

טראמפ נגד הניו יורק טיימס: תביעה של 15 מיליארד דולר בגין לשון הרע; מניית העיתון יורדת
טראמפ אומר שהעיתון הוא "שופר של הדמוקרטים"; "הטיימס קיבל חופש מלא לשקר, להכפיש ולהשמיץ אותי במשך זמן רב מדי";
טראמפ בתביעת ענק נגד הניו יורק טיימס. לטענתו, העיתון משמש כ"שופר של המפלגה הדמוקרטית, ומנהל נגדו קמפיין השמצות מתמשך". בין היתר, טראמפ זועם על פרסומים שקשרו אותו לג'פרי אפשטיין, למרות הכחשותיו החוזרות.
"היום יש לי את הכבוד הגדול להגיש תביעת דיבה ולשון הרע בסך 15 מיליארד דולר נגד הניו יורק טיימס", כתב טראמפ ברשת Truth Social. "הטיימס קיבל חופש מלא לשקר, להכפיש ולהשמיץ אותי במשך זמן רב מדי".
היסטוריה של עימותים: מ"פייק ניוז" לבתי המשפט
צריך להזכיר שטראמפ והתקשורת במלחמה מתמדת. CNN, Washington Post, NBC - כולם זכו לתואר "פייק ניוז". אבל עכשיו המאבק עובר לזירה המשפטית. בשנים האחרונות טראמפ הגביר את הלחץ. איומים בתביעות והתקפות גם על רשתות חברתיות בניסיונות להגביל את כוח התקשורת. התביעה הנוכחית היא השיא - 15 מיליארד דולר, סכום העולה על שווי העיתון שנסחר ב-9.6 מיליארד דולר. .
תביעה דומה נגד ABC News ב-2024 הסתיימה בפשרה של 15 מיליון דולר, ללא הודאה באשמה. אבל הפעם טראמפ מכוון גבוה יותר.
העיתון עצמו שומר על קור רוח. "אנו עומדים מאחורי הדיווחים שלנו ומחויבים לחופש העיתונות", הצהירו דובריו. אבל נראה שמאחורי הקלעים, צוותי המשפטנים כבר מתכוננים לקרב ארוך.
- טראמפ מדבר – והמניות עפות: זינוק במניות יצרניות הרכב המעופף ג'ובי וארצ'ר
- טראמפ פותח חזית חדשה: האם קנס ענק של האיחוד האירופי על גוגל יצית מלחמת מכסים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תביעת SLAPP? המומחים סקפטיים
עיתונים וגופי תקשורת מקבלים מכתבי התראה ותביעות גם כדי להשתיק אותם - תביעות השתקה (SLAPP). המטרה של התובע היא להרתיע, לא לנצח. זו אסטרטגיה שמנצחת גם כשהיא מפסידה. גופי תקשורת ישקיעו מיליונים בהגנה וזה גדול עליהם בתקופה שבה יש משבר בעיתונות כשחלקם יחששו לפרסם ביקורת בעתיד.
הבעיה של טראמפ ש בארה"ב קשה מאוד להוכיח דיבה נגד איש ציבור. צריך להוכיח "כוונת זדון" - שהעיתון ידע שהוא משקר.