נתח השוק של קרטל אופ"ק בשפל חדש - יצרניות הנפט בארה"ב מרוויחות
המדינות בארגון אופ"ק ובעלות בריתו צמצמו את נתח השוק שלהן לרמה הנמוכה ביותר אי פעם, כאשר הן צמצמו את ייצור הנפט במטרה לעלות מחירים. זה דבר טוב עבור יצרניות הנפט הנמצאות מחוץ לקרטל, כולל החברות הגדולות בארה"ב. בזמן שאופ"ק פועלת כדי למנוע עודף היצע והמחירים ירדו, היצרניות האחרות מנצלות את זה על מנת לייצר יותר ולקצור את הפירות.
בחברת האנרגיה Rystad Energy, צופים כי הארכת הקיצוצים בייצור האחרונה של אופ"ק, שהוכרזה בסוף השבוע, תביא את נתח השוק של הארגון בייצור נפט ל-33.9% ביוני. לעומת 41.4% באפריל 2020 כאשר אופ"ק הייתה בעיצומה של מלחמה על נתח שוק. גם לאחר קיצוצים גדולים בייצור במהלך שיא הקורונה, הקרטל עדיין שלט בכ-35% מהשוק עד מאי 2020 כאשר גם יצרנים אחרים צמצמו את הייצור. באופ"ק מנסים לשמור על מחירי הנפט גבוהים, בתקופה בה יצרנים מחוץ לברית הגדילו את הייצור שלהם והביקוש יחסית נמוך.
לפי הערכות כיום, הקרטל צפוי להצליח במשימה הזו. ב-Rystad הגדילו את מחירי היעד של הנפט ברבעון השני ל-85 דולר לחבית ברנט מ-80 דולר, כאשר החברה צופה כי הנפט יסחר סביב מחיר של 85 דולר בממוצע במשך השנה כולה. הברנט, הנחשב למדד הבינלאומי, נסחר כעת סביב 83.5 דולר לחבית.
אופ"ק הוקמה בשנת 2016, כאשר הברית בין המדינות המייצרות נפט התחברה לרוסיה ולמדינות נוספות שמתקיימות בעיקר מייצור הנפט על מנת לנסות ולתפוס נתח גדול יותר בשוק. הקרטל הצליח לשמור על מחירי הנפט גבוהים בשלוש השנים האחרונות בזמן שהכלכלה העולמית התאוששה מהקורונה. אבל הם עשו זאת במחיר של נתח שוק. ארה"ב היא כיום ללא עוררין יצרנית הנפט הגדולה בעולם ומייצרת 13.3 מיליון חביות ביום. גם מדינות אחרות כמו ברזיל הגבירו גם הן לאחרונה את הייצור.
- מחירי הנפט יורדים בחדות בעקבות הגדלת התפוקה של אופ"ק+
- אופ"ק+ מפתיעה עם הגדלת תפוקה – האם שוק הנפט בדרך לירידות חדות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ערב הסעודית, הנחשבת למדינה בעלת מאגרי הנפט השנייה בגודלה אחרי ונצואלה עם עלות הפקה נמוכה במיוחד, לקחה על עצמה נתח גדול במיוחד בקיצוצים בייצור של הקרטל. ערב הסעודית מייצרת כיום 9 מיליון חביות ליום, לעומת 12 מיליון חביות לפני כן. הקיצוצים הרבים בחנו גם את הברית בין המדינות. אנגולה, לדוגמה, עזבה את הברית בשנה שעברה לאחר שגורמים במדינה לא התלהבו מצמצום ייצור הנפט. מספר אנליסטים בשוק האנרגיה מעריכים כי הקרטל ישאר מאוחד, למרות שהמדינות מוותרות על נתח שוק.
"אנחנו לא רואים שום אינדיקציה לכך שתתחיל שוב מלחמה על נתחי שוק או שחבר אחר בארגון ילך בעקבותיה של אנגולה ויעזוב את הברית", כתבה אנליסטית RBC Capital Markets, הלימה קרופט. "אם כבר, בהתבסס על הבדיקות האחרונות שלנו, הברית נראית מאוחדת יותר כרגע."
אלו חדשות טובים ליצרני נפט עצמאיים, שפועלות על מנת להמשיך ולהגביר את הייצור. אקסון מוביל ושברון לדוגמה, נמצאות שתיהן בעיצומן של תוכניות צמיחה רב שנתיות. אם נסמוך על אופ"ק שישמור על מחירים גבוהים, זה מסיר סיכון משמעותי עבור התוכניות הללו.
הקיצוצים האחרונים בייצור הנפט
- יוזמה למס חדש של 5% על מיליארדרים בקליפורניה
- שוקי ההון פותחים את 2026 בעלייה; ומה קורה בחוזים על וול סטריט
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המירוץ הקוונטי: החברות שמעצבות את עתיד המחשוב
באופ"ק הסכימו בסוף השבוע האחרון להאריך את הקיצוצים מרצון עד סוף חודש יוני, ובכך הודיעו כי יצמצמו את אספקת הנפט העולמית לרבעון נוסף. ערב הסעודית, איחוד האמירויות, כווית ואלג'יריה הסכימו למהלך, אשר מתווסף לסבבים הקודמים של קיצוצים בזמן שארה"ב ממשיכה להגביר את הייצור.
המהלך צפוי להגביל את אספקת הנפט לאירופה, אסיה, צפון אמריקה ורוב אפריקה, כאשר הביקוש יגבר בחודשי הקיץ. מחירי הנפט נסחרים מתחת לרמת ה-100 דולר לחבית אליה הגיעו ב-2022. הנפט הגולמי מסוג WTI נסחר בשישי האחרון במחיר של 79.8 דולר לחבית, בעוד נפט מסוג ברנט נסחר סביב 83.46 דולר לחבית.
רוסיה, שנמצאת תחת סנקציות של מדינות המערב בעקבות המלחמה באוקראינה, הודיעה גם היא על קיצוצים בייצור. המדינה תפחית את תפוקת הנפט הגולמי שלה ב-350,000 חביות ביום באפריל, ב-400,000 חביות במאי וב-471,000 חביות ליום בחודש יוני. הקיצוצים הללו מתווספים להסכם הקיים של רוסיה משנה שעברה לצמצם את הייצור ב-500,000 חביות ביום עד סוף 2024.
מארגון אופ"ק נמסר כי הקיצוצים המורחבים בייצור "יחזקו את המאמצים שנעשו על ידי המדינות במטרה לתמוך ביציבות ובאיזון של שווקי הנפט", וכי הם ישחזרו את היקפי הייצור "בהדרגה", לפי תנאי השוק. ב-3 באפריל צפויה להתכנס ועדת נציגים משותפת של המדינות בארגון על מנת לבחון את תנאי השוק וכיצד חברי הארגון עמדו במכסות שלהם.
- 1.קופיקו 06/03/2024 23:15הגב לתגובה זועידן הנפט נגמר המחיר הראלי הוא 60 דולר לחבית
שנת 2026אחרי העליות ב-2025 - אלה התחזיות של בתי ההשקעות ל-2026
לאחר ראלי שהובל בעיקר על ידי מניות הטכנולוגיה והציפיות למהפכת הבינה המלאכותית, בתי ההשקעות מציגים תחזיות מתונות יותר לשוק האמריקאי - עם דגש על רווחיות, פיזור מקורות התשואה וסביבה מוניטרית שעדיין נותרת הדוקה יחסית
בשונה מתחזיות קצרות טווח, המתמקדות לרוב בנתון אינפלציה בודד או בהחלטת ריבית נקודתית, תחזיות לשנת 2026 מחייבות את בתי ההשקעות לבחון תמונה רחבה ועמוקה יותר. במסגרת זו הם נדרשים לגבש הנחות לגבי שלב המחזור הכלכלי שבו נמצאת הכלכלה האמריקאית, כיוון המדיניות של הפדרל ריזרב והאופן שבו תנאים אלו משפיעים על שוק ההון כולו. בפועל, מדובר בהערכה של גורמי יסוד: חוזק הצרכן האמריקאי לאורך זמן, נכונות החברות להמשיך ולהשקיע, והיכולת של שוק העבודה לשמור על יציבות בסביבה שבה הריבית נותרת גבוהה יחסית לעשור שקדם לה.
בשל כך, עיקר ההתייחסות נעשית דרך מדד S&P 500, הנחשב למדד הייצוגי ביותר של הכלכלה האמריקאית. מעבר לכך שהוא כולל מגוון רחב של סקטורים, הוא גם נקודת הייחוס המרכזית לרוב מנהלי ההשקעות והמכשירים הפסיביים, ולכן שינויים בתמחורו מקרינים ישירות גם על הנאסד״ק עתיר הטכנולוגיה ועל הדאו ג’ונס, שמבטא באופן מסורתי חברות בוגרות יותר.
המשך עליות מתון ומדורג
מהתחזיות האחרונות עולה כי השווקים אינם מצפים לחזרה לראלי חד ומהיר, אלא לתקופה של עליות מתונות ומדורגות יותר. בבתי ההשקעות מדגישים כי כאשר רמות התמחור כבר מגלמות ציפיות גבוהות, המשך העליות אינו יכול להישען על סנטימנט בלבד,
אלא מחייב תשתית עסקית חזקה יותר, בדמות צמיחה עקבית ברווח למניה, שליטה בהוצאות ותזרים מזומנים יציב לאורך זמן.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- מה למדנו השבוע: בתי השקעות הן אופציה על שוק המניות; תשואה של מאות אחוזים בשנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחד הנושאים שחזר כמעט בכל התחזיות הוא שינוי צפוי במבנה ההובלה של השוק. בבתי ההשקעות מעריכים כי השוק עשוי להתרחק ממודל שבו מספר מצומצם של מניות גדולות מושך את המדדים כלפי מעלה, ולעבור למבנה רחב יותר שבו הביצועים נקבעים לפי איכות הרווחים, חוסן מאזני ויכולת לשמור על מרווחים גם בסביבה תחרותית ולוחצת. עבור המשקיעים, המשמעות היא מעבר לשוק סלקטיבי יותר, שבו בחירת מניות חשובה יותר מהסתמכות על עלייה כללית של המדדים.
ביל אקמן (רשתות)יוזמה למס חדש של 5% על מיליארדרים בקליפורניה
יוזמה חדשה להטלת מס חד-פעמי בשיעור של 5% על נכסי מיליארדרים בקליפורניה מעוררת סערה פוליטית וכלכלית. המס, שמקודם על ידי איגוד עובדי שירותי הבריאות, נועד לגייס כ-100 מיליארד דולר למילוי פערים תקציביים במדינה, בעיקר לקראת קיצוצים צפויים בתוכניות סיוע רפואי ממשלתיות. אולם עשירי העל, במיוחד בתחום הטכנולוגיה, מביעים התנגדות חריפה וטוענים כי המס עלול לדחוק יזמים ולגרום לבריחת כישרונות והון מהמדינה.
המס יוטל על נכסים כמו מניות, יצירות אומנות וזכויות קניין רוחני, ולא על הכנסות שוטפות. התשלום יתפרס על פני חמש שנים ויחול רטרואקטיבית על תושבים שהתגוררו בקליפורניה בתחילת השנה הנוכחית. במקביל ליוזמה, מספר משקיעים בכירים באזור סיליקון ואלי כבר החלו להעביר חלק מפעילותם מחוץ לקליפורניה - חברת ההשקעות של פיטר טיל חתמה על חוזה למשרדים במיאמי, וחברת ההון סיכון Craft Ventures פתחה סניף באוסטין, טקסס. ביל אקמן הוא מהמתנגדים הגדולים למס הזה שאמור לחול על נכסיו.
יש חשש כי המס יביא לנטישת מיליארדים ולפגיעה במערכת הכלכלית של המדינה, במיוחד אם עשירים יאלצו למכור נכסים חשובים, אך היוזמה שמגיעה מלמטה זוכה לתמיכה מאוד גדולה. אחרי הכל, מדובר בעיקר בכספים שנדרשים לקהילה, במיוחד בנושאי בריאות ורווחה.
- אקסלנס טרייד משיקה סימולטור מס: לפני הפעולה רואים ניכוי צפוי ומגן מס
- הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בקליפורניה, יש 255 מיליארדרים - המספר הגבוה ביותר בארצות הברית והיא מרוויחה חלק נכבד מהמסים שלה מהעשירון העליון. לכן, העלאת מס לעשירי העל נתפסת ככלי לגיבוי תשתיות המדינה, במיוחד בתחום הבריאות. עם זאת, יש חשש כי הם יחליטו לעזוב.
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")