לקראת דוחות ברקשייר - למה לצפות מהחברה של וורן באפט?
ברקשייר האת'אווי של וורן באפט תדווח היום את תוצאות הרבעון השלישי. באפט דוגל בלתת זמן למשקיעים לנתח את הדוחות הכספיים. דיווח ביום שבת כשהמסחר מתחיל ביום שני מספק להם זמן להבין את הדוח.
לפני כחודשיים הגיע שווי השוק של ברקשייר ל-800 מיליארד דולר כשכעת הוא קרוב לשיא עם 760 מיליארד דולר. לפי הצפי הרבעון השלישי של ברקשייר כנראה היה קצת פחות טוב מהרבעונים הקודמים, בעיקר בגלל הביצועים של שווקי המניות - ה-S&P 500 ירד ב-3.5% בתקופת הדו"ח ומגמה דומה צפויה להופיע גם בביצועים של ברקשייר. אלא שמה שחשוב יותר בדוחות של ברקשייר הם הרווחים התפעוליים מהחברות הפרטיות-הלא נסחרות.
וורן באפט - המניה של ברקשייר קרובה לשיא
הרווח התפעולי של החברה שמגיע מהחברות הלא נסחרות, צפוי לגדול. ברקשייר נזכיר מחזיקה בשורה של החזקות סחירות בתחומי הביטוח, הרכבות, האנרגיה הסולארית ועוד (לצד חברות לא סחירות כמו אפל, קוקה קולה ונוספות). החברות הסחירות נמדדות על פי שווי השוק שלהן ולכן הן תנודתיות ומשפיעות על הרווחים מדי רבעון למעלה ולמטה בהתאם לוול סטריט. אבל הרווח התפעולי מהחברות הלא נסחרות בעלייה על פני זמן. באפט מרבה להדגיש ובצדק שחשוב יותר לנתח את הרווח התפעולי של החברות הפרטיות.
- אירוע נדיר: "תמכרו את המניה של וורן באפט"; ברקשייר האת'וויי קיבלה המלצת מכירה
- וורן באפט קונה את חטיבת הכימיקלים של אוקסידנטל ב־9.7 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הרווח התפעולי לא כולל הפסדים "על הנייר" במניות, צפי לעלות ב-23% - לרווח תפעולי של 9.5 מיליארד דולר (אחרי מסים). העלייה ברווח התפעולי מגיעה למרות הרבעון החלש בתחום הביטוח ונובעת גם מהריביות הגבוהות שיצרו תשואה טובה על יתרת המזומנים של ברקשייר. היקף המזומנים צפוי לעלות למעל 150 מיליארד דולר ורובו מושקע באג"ח ממשלתיות שכבר מניבות תשואה של קרוב ל-5%.
וורן באפט מעדיף לשבת בצד בתקופה האחרונה מבחינת רכישות - ברבעון השני, ברקשייר רכשה מניות בסך 1.4 מיליארד דולר - ירידה משמעותית מהרבעון הראשון בו ביצעה רכישות בסך 4.4 מיליארד דולר. בנוסף, ברקשייר ביצעה רכישה עצמית של מניותיה בסך 100 מיליון דולר מסוף חודש יולי, רכישה עצמית נמוכה מהרגיל מצדה של ברקשייר.
קשה מאוד לתת תחזית לתוצאות של ברקשייר, בעיקר בגלל הפורטפוליו העצום והמגוון שלה והעובדה שבאפט מסרב לספק תחזיות קדימה. ברקשייר היא גם אחת היחידות מבין החברות הגדולות שלא מקיימות שיחות משקיעים רבעוניות, דבר שעוד יותר מקשה על האנליסטים לסקר את החברה.
- "פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
- מכה בכנף למונית האווירית: ארצ'ר אוויאיישן צנחה לאחר הפסד רבעוני
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
באפט עצמו אומר כאמור למשקיעים לא לייחס חשיבות להכנסות ולרווח למניה בדוחות ולהסתכל בעיקר על הרווח התפעולי: "כמות הרווחים או ההפסדים בכל רבעון היא חסרת משמעות והיא משליכה על הנתונים של רווח או הפסד למניה, שיכולים להיות מאוד מטעים בשביל משקיעים עם הבנה מעטה בחוקי החשבונאות". שווי הנכסים הסחירים של ברקשייר מוערך בכ-350 מיליארד דולר כשבנוסף למזומנים מגיע היקף הנכסים לכ-500 מיליארד דולר. אבל זה לא כולל את הנכסים הלא סחירים. לברקשייר יש חברת ביטוח שנחשבת לגדולה בארה"ב, חברת רכבות מובילה, חברות בתחום הדיור האנרגיה הסולארית ועוד שהן פרטיות. בפועל, השוק מתמחר את שווין יותר ורואים את זה בשווי שוק הכולל של ברקשייר - 760 מיליארד דולר לעומת הון של כ-500 מיליארד דולר.
אפל - ההחזקה הגדולה
אחד הדברים שיכולים להעיד על הביצועים של תיק המניות של ברקשייר הוא דוחות אפל APPLE - שמרכיבה בערך 50% מהתיק של באפט - ענקית הטכנולוגיה המשיכה במגמת הירידה (כצפוי) אך עקפה את צפי האנליסטים ודיווחה על רווח למניה של 1.46 דולר על הכנסות של 89.5 מיליארד דולר, כאשר צפי האנליסטים היה לרווח למניה של 1.39 דולר על הכנסות של 89.28 מיליארד דולר.
המניה של אפל ירדה ב-12% ברבעון השלישי, מה שהניב לברקשייר, שמחזיקה ביותר מ-900 מיליון מניות של אפל, הפסד על הנייר של בערך 20 מיליארד דולר. מניות אחרות בעלות משקל משמעותי בתיק של ברקשייר שירדו ברבעון השלישי כוללות גם את בנק אוף אמריקה, אמריקן אקספרס וקוקה-קולה.
כללי ההשקעות של וורן באפט
2. ריבית דריבית - התשואה שמייצרים בשנה הראשונה מניבה תשואה בשנה השנייה; התשואה בשנה הראשונה והשנייה מניבה בעצמה תשואה בשנה השלישית. העיקרון הזה מחביא עיקרון נוסף – סבלנות. כדי להרוויח הרבה צריך התמדה וסבלנות. זה לא מגיע בשנה ולא בשנתיים, אלא על פני כמה שנים טובות.
- 2.חברות לא סחירות אפל קוקה קולה? (ל"ת)אריק 04/11/2023 09:58הגב לתגובה זו
- 1.ברקשייר 04/11/2023 09:41הגב לתגובה זוולפיכך מסוכנת,עדיפה CHKP באותה רמה של סיכון
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקלא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה
תוצר לנפש הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.
1 # סינגפור
סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.
2 # לוקסמבורג
מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.
- עלייה של 3.7% בתמ"ג ברבעון הראשון
- סיכום 2024: צמיחה אטית והוצאות בטחוניות תופחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 # איחוד האמירויות הערביות
לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.
נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם
קזחסטן קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?
קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי.
היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה.
התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.
צמיחה של 6%
כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.
