הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
בורסה עולמית אירופה, מסחר מט"ח מטבע חוץ
צילום: Istock

הסוף לגלובליזציה? לקראת מפגש הנגידים השנתי

"המשקיעים פחות ממוקדים כעת בהחלטת הריבית הבאה אלא יותר בכוחות הגדולים שיעצבו את הצמיחה והאינפלציה מעבר לשנה הנוכחית:  עימותים גיאופוליטיים, טכנולוגיות טרנספורמטיביות ומזג אוויר קיצוני"
אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ג'רום פאוול כלכלה עולם ריבית שווקים גלובליים

היום צפוי להיפתח מפגש נגידי הבנקים המרכזיים של העולם בג'קסון הול שבוויומינג, ארה"ב. המפגש הזה שמתרחש מאז 1990 חגג אז עידן חדש של גלובליזציה כאשר נגידי הבנקים מתרכזים במקום אחד על מנת לדון בעתיד כלכלי משותף. כעת, יתכן ואנחנו לקראת הסוף של אותו עידן. 

פלישתה של רוסיה לאוקראינה הנתמכת על ידי נאט"ו ומלחמת הסחר בין ארה"ב לסין מחלקות שוב את העולם. תוסיפו לזה קורונה ואסונות הקשורים לאקלים וקיבלנו אינפלציה גבוהה, שיבושים בשרשראות האספקה, מחירי סחורות תנודתיים ומחסור בדגנים. 

הפגישה השנתית שהנושא שלה הוא "שינויים מבניים בכלכלה הגלובלית", תתמקד בהשפעה של שינויי המאקרו הללו וכיצד הם משפיעים על מדיניות הבנק המרכזי. כ-120 משתתפים יקחו חלק באירוע, שנחשב לאירוע משמעותי ביותר עבור המשקיעים בבורסה. נגידי בנקים ואנשי מפתח רבים בכלכלה העולמית ינאמו לאורך האירוע שימשך שלושה ימים, אך הבמה המרכזית תהיה של יו"ר הפדרל רזרב, הבנק המרכזי של ארה"ב - ג'רום פאוול

הפדרל ריזרב נמצא בנקודת מפנה פוטנציאלית במלחמתו באינפלציה אך נראה שהפוקוס של המשקיעים הוא בכלל במקום אחר. "המשקיעים פחות ממוקדים כעת בהחלטת הריבית הבאה אלא יותר בכוחות הגדולים שיעצבו את הצמיחה והאינפלציה מעבר לשנה הנוכחית:  עימותים גיאופוליטיים, טכנולוגיות טרנספורמטיביות ומזג אוויר קיצוני", כתב כריסטופר סמארט, יועץ המדיניות הכלכלית של אובמה לשעבר.

קצת היסטוריה 

בעבר, כאשר ארצות כמו צ'כוסלובקיה, ברית המועצות ויוגוסלביה נמחקו מהמפה ומדינות ברית ורשה נהרו ליצור את האיחוד האירופי ונאט"ו, הסכמי סחר רב צדדיים הלכו והתפשטו בעולם כשלבסוף ארגון הסחר העולמי נוצר ב-1994. סין הצטרפה לארגון ב-2001 ורוסיה ב-2012.  "שוב היה סיכוי שמדינות ינהלו חלק ניכר מיחסי הסחר שלהן בצורה מסודרת וצפויה", כתב הכלכלן אנדרו ג'י בראון. הרווח הכלכלי היה רק אחת מהתוצאות המיוחלות של מערכת מסחר עולמית מסודרת. תוצאה אחרת הייתה שלום עולמי, מתוך אמונה שלשותפי סחר יש סיכוי נמוך יותר להפוך ליריבים צבאיים. 

האיחוד האירופי, או בשמו הקודם הקהילה הכלכלית האירופית, נוצר בדיוק מהסיבה הזו, לסיים את ההיסטוריה הארוכה והעקובה מדם של סכסוכים פוליטיים וצבאיים. וזה עבד, במשך עשרות שנים. התקוות לג'קסון הול היו דומות, אך לא כולם אהבו את רעיון הגלובליזציה. ולאט לאט התרחשה ההידרדרות. פוטין החל לצאת נגד ארה"ב ב-2007 ואמר שארה"ב חורגת מגבולותיה הלאומיים בכל דרך ובסין מדיניות פיתוח השלום של הו ג'ינטאו הוחלפה בגישה מתלהמת יותר של שי ג'ינפנג שמדגישה את כוחה הצבאי של המדינה ואת איחודה הבלתי נמנע עם טייוואן.

ואז הגיע טראמפ ופתח בסנקציות נגד סין ואמר כי סין "קרעה את ארה"ב כפי שאף אחד לא עשה מעולם". משם איך לא, הסיפור המשיך להידרדר וכעת ביידן דאג להסלים את מלחמת הסחר עם סין כשהוא מקדם יוזמות נגד המדינה. לבסוף, מה שדי קבר את הגלובליזציה הייתה הפלישה של רוסיה לאוקראינה. המלחמה היבשתית הגדולה ביותר באירופה מאז מלחמת העולם השנייה עדיין נמשכת ומכריחה מדינות לבחור צד.

קיראו עוד ב"גלובל"

חדשנות

בנוסף לכל זה, התקדמות טכנולוגיות כמו הבינה המלאכותית מאיימת להרוס מקומות עבודה. "חדשנות תמיד הרסה מקומות עבודה, אבל נראה שמשרות חדשות תמיד תופסות את מקומן", אמר סמארט יועצו של אובמה לשעבר. "האתגר האמיתי עם AI הוא שההרס עשוי לבוא כל כך מהר שלא יספיקו להיווצר מספיק מקומות עבודה חדשים על מנת לקזז את המגמה". 

סמארט אמר כי הוא מאמין שפאוול מתמקד בלהוריד את האינפלציה במהירות האפשרית ל-2%, על מנת שיוכל לטעון לניצחון ואז להתחיל לשקול הורדות ריבית. "אהיה מופתע אם הוא יצליח לעשות זאת לפני תחילת השנה הבאה", אמר סמארט. התחזית עולה בקנה אחד עם האזהרה של פאוול בשנה שעברה אז אמר ש"התייצבות המחירים תיקח זמן" - מה שהתפרש בשוק כשיעורי ריבית "גבוהים למשך זמן רב יותר". 

בגולדמן זאקס צופים כי הנגיד יהיה פחות "ניצי" הודות לנתוני מאקרו טובים בארה"ב, כאלו אשר עשויים לאפשר "נחיתה רכה" בכל הנוגע למלחמה של הפד' באינפלציה. על פי הנתונים שפורסמו בחודש האחרון, מדד המחירים לצרכן לחודש יולי עלה ב-3.2% בלבד, מתחת לצפי של 3.3% וגם מדד הליבה הפתיע לטובה כשעמד על 4.7%. ביחד עם קצב האינפלציה המאט, האבטלה בארה"ב עדיין נמוכה ועמדה בחודש יולי על 3.5% לעומת צפי ל-3.6%.

עם כל האתגרים הללו העומדים בפני הכלכלה העולמית, ממלחמות סחר למלחמות אמיתיות ועד שיבושים טבעיים וטכנולוגיים, סביר להניח שהמסר של פאוול השנה ימשיך להיות "ריבית גבוהה למשך זמן רב יותר". 

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מחשוב קוונטי גטי תמונותמחשוב קוונטי גטי תמונות

המירוץ הקוונטי: ארבע חברות שמעצבות את עתיד המחשוב

הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים משמעותיים הן מבחינה טכנולוגית והן מבחינה מסחרית. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה מחשב קוונטי מניות טכנולוגיה

הפוטנציאל העצום והאתגרים הטכנולוגיים

הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים גם בצד הטכנולוגי וגם בצד המסחרי. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי ולהוביל בתחומים חדשים. בין החברות הבולטות שכדאי לעקוב אחריהן נמצאות D-Wave, Rigetti, IonQ ו-IBM. שלוש הראשונות והקטנות יותר משמעותית מ-IBM הניבו מאות אחוזים בשנתיים האחרונות, בממוצע קרוב ל-800%. שוק המניות תמיד מקדים את השוק הטכנולוגי, אבל הערכים של החברות האלו כבר גבוהים ומבטאים התקדמות מאוד משמעותית. הן בנקודת הזמן הזו בחזית הטכנולוגיה, אבל זו השקעה מסוכנת מאוד. 

בכל מקרה, האפליקציות המבטיחות של המחשוב הקוונטי נוגעות לתחומים רבים, כמו רפואה, פיננסים וחקר חומרים, בזכות יכולת עיבוד מאסיבית של נתונים מורכבים עם דגש על בעיות שמייצרות כמויות עצומות של קומבינציות. מחשבים קלאסיים מעבדים מידע בצורה סדרתית, בעוד שמחשבים קוונטיים יכולים לבחון מספר אפשרויות במקביל, וכך להתמודד עם בעיות שיש בהן מיליוני משתנים בו זמנית. לדוגמה, חברת IBM השיקה לאחרונה את המחשב הקוונטי הגדול ביותר שלה עד כה, עם 433 קיוביטים, שמרחיב את היכולת להריץ בעיות מורכבות יותר.

עם זאת, הטכנולוגיה עדיין מתמודדת עם אתגרים, כמו רגישות לטעויות ותקלות תפעוליות. חברות כמו Quantinuum, בשותפות עם קונגלומרט Honeywell, ו-IBM מדווחות על התקדמות משמעותית בתחום תיקון השגיאות, צעד שנחשב קריטי בדרך למכונות גדולות ויציבות יותר. Quantinuum, למשל, הציגה לאחרונה את 'Helios', שנחשב למחשב הקוונטי המדויק ביותר כיום.


מבט על השחקניות המובילות בבורסה

כיום, שלוש חברות קוונטיות הנסחרות בבורסה זוכות לתשומת לב מיוחדת מצד מומחים ומשקיעים. חברת D-WaveD-Wave Quantum 0.38%   מובילה את התחום עם מחיר יעד ממוצע של כ-45 דולרים למניה, בעוד IonQ IonQ 0.13%  זוכה להערכת שווי גבוהה יותר עם מחיר יעד של כ-100 דולרים. Rigetti Rigetti Computing 0.63%  , לעומת זאת, זוכה עם הערכות שמרנית זהיר יותר עם מחיר יעד של כ-30 דולר למניה, בעיקר בשל התלות הגבוהה שלה במענקי ממשלה, שהיוו כמעט 90% מההכנסות שלה.

ההסתמכות על תקציבי ממשלה היא נקודת תורפה ל-Rigetti במידה ולא תצליח להרחיב את המכירות וההכנסות מהשוק המסחרי. עם זאת, Rigetti ו-IonQ מחזיקות במאזנים נקיים מחובות משמעותיים, כאשר IonQ הגדילה את מאגר המזומנים וההשקעות שלה לכ-3.5 מיליארד דולר לאחר הנפקת הון בשווי 2 מיליארד דולר בסוף 2024.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

בלי ראלי סנטה: וול-סטריט ננעלה בירידות שערים, הכסף זינק ב-8%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה

המסחר בוול סטריט ננעל ביום שלישי בירידות קלות, כאשר המשקיעים ניסו להתייצב לאחר גל ירידות בהובלת מניות הטכנולוגיה בימים האחרונים. מדדי הנאסד"ק והדאו ירדו בכ־0.2%, מדד S&P 500 איבד כ־0.1%, במה שמסמן יום שלישי ברציפות של ירידות במדדים המרכזיים.

במקביל, שוק המתכות היקרות רשם התאוששות חדה לאחר יום מסחר חריג. חוזי הכסף זינקו ביותר מ־8% לאחר שרשמו את הירידה היומית החדה ביותר שלהם מזה יותר מחמש שנים, בעוד שמחירי הזהב עלו בכ־0.4%, על רקע חזרת עניין בנכסים הנתפסים כהגנתיים.

ברקע עמדה גם תגובת השווקים לפרסום פרוטוקול ישיבת הפדרל ריזרב מדצמבר, שחשף מחלוקת בין חברי הוועדה המוניטרית סביב הורדת הריבית האחרונה. מהפרוטוקול עולה כי המשך הפחתות ריבית מותנה בירידה מתמשכת באינפלציה, וכי בשוק מעריכים בסבירות של כ־84% שהפד יותיר את הריבית ללא שינוי בהחלטתו הקרובה, בעוד שהדעות חלוקות בנוגע לצעדים האפשריים בחודש מרץ.


זינקה מעל 250% מתחילת השנה: מי זאת אונדס ומה הקשר שלה לישראל? החברה האמריקאית החלה כספקית תקשורת לתשתיות קריטיות, אך באמצעות שורת רכישות של סטארט־אפים ישראליים הפכה לשחקנית בולטת בתחומי הרחפנים, הרובוטיקה הביטחונית והמערכות האוטונומיות


מנסה לרכך את המכה? טסלה פרסמה את תחזיות האנליסטים למסירות רכבים - הקונצנזוס לרבעון הרביעי מצביע על ירידה במסירות ושנה שנייה של נסיגה במכירות, אך המשקיעים ממשיכים לתמחר את החברה דרך רובוטקסי, בינה מלאכותית והציפיות ל־2026


להמשך הכתבה לחץ כאן