עליבאבא עוקפת את ציפיות האנליסטים ועולה בטרום ב-4%, אבל כלכלת סין הולכת להאטה והשאלה כמה זה יפגע בחברה
החברה דיווחה על רווח של 2.4 דולר למניה על הכנסות של 32.3 מיליארד דולר, מעל קונצנזוס האנליסטים לרווח של 2.02 דולר למניה על הכנסות של 31.2 מיליארד דולר. הבעיה היא שאם הצריכה בסין תאט - זה יפגע בתוצאות של עליבאבא בהמשך; החברה ביצעה בייבאק של 3.1 מיליארד דולר
מניית עליבאבא ALIBABA GROUP, ענקית המסחר המקוון הסינית של ג'ק מא, עולה בטרום ב-4%, אחרי דוחות שעקפו את ציפיות האנליסטים. החברה דיווחה על רווח של 2.4 דולר למניה על הכנסות של 32.3 מיליארד דולר, מעל קונצנזוס האנליסטים לרווח של 2.02 דולר למניה על הכנסות של 31.2 מיליארד דולר.
עליבאבא ביצעה ברבעון רכישה עצמית של מניות (בייבאק) בהיקף של 3.1 מיליארד דולר, במקביל לכך שייצרה תזרים מזומנים של 6.25 מיליארד דולר. תזרים המזומנים החופשי הגיע ל-5.4 מיליארד שקל ברבעון. מספר העובדים של החברה עמד בסוף הרבעון על 228.7 אלף, לעומת 235.2 אלף בסוף הרבעון הראשון של השנה.
מניית עליבאבא נסחרת במחיר של 94.85 דולר למניה ושווי שוק של 243 מיליארד דולר ושמרה על יציבות במהלך 12 החודשים האחרונים.
השאלה כעת היא שאלת מאקרו - כלכלת סין נכנסת להאטה, המדדים מראים על ירידה בצריכה והשאלה היא כמה מתוך זה יתגלגל לעליבאבא. האינפלציה בסין, ה-CPI, רשמה ירידה של 0.3% - כאשר מדובר על הירידה הראשונה מזה יותר משנתיים. גם מדד המחירים ליצרן ירד בשנה האחרונה ב-4.4%, אם כי מדובר בשיפור לעומת נתון של 5.4% בחודש שלפניו.
במקביל, גם היצוא של סין בחודש יולי ירד ב-14.5% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה והיבוא ירד ב-12.4%. בעוד הכלכלנים צפו ירידה של 12.5% ביצוא וביבוא היה צפי לירידה של 5%. היצוא של סין לארה"ב צנח ב-23.1% משנה לשנה בחודש יולי, בעוד שהיצוא לאיחוד האירופי ירד ב-20.6%. היצוא לאיגוד מדינות דרום מזרח אסיה ירד ב-21.4%, לפי הנתונים. גם היבוא של סין מרוסיה ירד ב-8.1% ביולי לעומת שנה שעברה.
- ענקית הפינטק הסינית נכנסת לעולם המטבעות היציבים
- פריצת דרך סינית ב-AI: אנט גרופ מפתחת מודלים זולים בעזרת שבבים מקומיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יו"ר מנכ"ל החברה היוצא, דניאל ג'אנג, אמר על רקע התוצאות: "עליבאבא סיפקה רבעון מוצק בעודנו ממשיכים לבצע את הארגון מחדש שלנו, שמתחיל לשחרר אנרגיה חדשה בעסקים שלנו. באמצעות הטרנספורמציה המונעת העצמית הזו, אנו שואפים לזרז חדשנות, לקדם חיוניות בארגון שלנו ולאפשר לעסקים להתמקד בצמיחה ארוכת טווח. אנו מצפים להשפעות חיוביות על העסק שלנו, כולל חיזוק התחרותיות, צמיחה בת קיימא ויצירת ערך לבעלי המניות.
טובי שו, סמנכ"ל הכספים של עליבאבא הוסיף "השגנו ביצועים פיננסיים חזקים ברבעון האחרון. ההכנסות וה-EBITDA המתואם גדלו ב-14% וב-32% בהתאמה, ביחס לתקופה המקבילה בשנה שעברה, עקב שיפורים בכל המקטעים".
לפני חודש וחצי הודיעה החברה על החלפתו של יו"ר החברה והמנכ"ל דניאל ג'אנג (Daniel Zhang). הוא 'שונמך' לתפקיד ראש יחידת מחשוב הענן. אז כמובן שהחברה אמרה שזה תחום צומח וחשוב שלה והיא רוצה שהוא יתמקד בפיתוח הפעילות הזו ועדיין - הוא כבר לא מנהל החברה אלא רק יחידה אחת שגם מבצעת התייעלות משמעותית של פיטורי עובדים של לפחות 7% מכח האדם, לקראת הנפקה ראשונית לציבור, במסגרת הפיצול המתוכנן של הענקית עליבאבא ל-6 חברות שונות.
- FDA אישרה קסדה ביתית לטיפול בדיכאון – מה זה אומר לשוק?
- מחפשים יציבות ושפיות? החברה שתמיד היתה שם בשביל זה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
עליבאבא נמצאת בתהליך של פיצול לשש חברות מינתה במקומו ליו"ר החברה את ג'וזף טסאי (Joseph Tsai) ולמנכ"ל היא מינתה את אדי יונגמינג וו (Eddie Yongming Wu). גם טסאי וגם וו הם עובדים בחברה כבר שנים רבות, למעשה מאז שנת 1999.
הארגון מחדש של עליבאבא ל-6 חברות (ספין אוף) מגיע במטרה להציף ערך בכל פעילות בנפרד. חברות רבות מתאחדות ומבצעות רכישות אבל הצד השני הוא שלפעמים פעילות מסוימת מתומחרת בחסר. במהלך ההפוך של פיצול (ספין אוף) חברות רוצות להציף ערך שנמצא בכל פעילות בנפרד אבל לא מספיק מגיע לידי ביטוי - על היתרונות והחסרונות של ספין אוף תוכלו במדריך הזה.
עליבאבא מתכננת פיצול לחברת ענן, מסחר אלקטרוני סיני, מסחר אלקטרוני גלובלי, מיפוי דיגיטלי ומשלוח מזון, לוגיסטיקה ומדיה ובידור. ההחלטה של עליבאבא מגיעה אחרי שהרגולטורים בסין פעלו בשנתיים הקודמות נגד חברות טכנולוגיה - וגררו התרסקות של עשרות אחוזים במניות שלהן.
ספין אוף היא פרקטיקה מקובלת בקרב חברות, שרוצות להוציא 'עסקים שמחוץ לתחום הליבה'. כך למשל, הענקית האמריקאית ג'נרל אלקטריק נמצאת בתהליך פיצול ל-3 חברות. גם אובר מתכננת לפצל את מגזר הלוגיסטיקה. בבנק וואלס פראגו בטוחים שהשנה גם דיסני תבצע ספין אוף ל-ESPN ו-ABC. בתחום הפארמה - נוברטיס הולכת על ספין אוף לסנדוז,
אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
ההון של מאסק, האיש העשיר בעולם - כ-500 מיליארד דולר - שקול להון של 2 מיליון ישראלים. לא נתפס
אילון מאסק אילון מאסק שווה כ-500 מיליארד דולר. רוב ההון מגיע מההחזקה בטסלה, אבל יש לו גם שווי מאוד משמעותי בספייסX שצפויה להנפיק בטווח של שנה-שנתיים והיא החברה הפרטית הכי גדולה בעולם עם שווי של מעל 500 מיליארד דולר. לאחרונה היו דיווחים על עסקאות בשווי של 800 מיליארד דולר, אך מאסק טען שזה לא נכון. בכל מקרה, זו חברה עשויה להנפיק לפי שווי של 800 מיליארד עד 1.2 מיליארד דולר, אולי יותר, תלוי כמובן במצב השווקים. אם זה יקרה, מאסק כבר יהיה שווה 700-800 מיליארד דולר, וצריך גם לזכור שיש לו חבילת הטבות ענקית מטסלה, אם יעמוד ביעדים.
כלומר, העושר עשוי לגדול, אבל כמובן שגם לרדת. אם נתייחס לעוגן - השווי הנוכחי של 500 מיליארד דולר, נקבל שהונו שקול להון של 1 מיליון אמריקאים ו-2 מיליון ישראלים. לא נתפס.
הון של 500 מיליארד דולר
ההון של מאסק מבוסס בעיקר על החזקותיו בחברות טסלה וספייסX: שיעור של 19.8% ממניות טסלה בשווי כ-290 מיליארד דולר, ו-42% מספייסX בשווי 190 מיליארד דולר, בתוספת החזקות ב-XAI ובחברות אחרות. מאסק, בן 55, הפך לאדם העשיר בעולם לפני כשנה וחצי.
העושר הממוצע לאדם בוגר בארה"ב עומד על כ-550 אלף דולר - מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי? וזה כולל נכסים פיננסיים, נדל"ן וחובות נטו. ההון של מאסק שקול לזה של 900 אלף אמריקאיים. ביום טוב זה מגיע למיליון.
- טסלה מתקרבת לנהיגה אוטונומית מלאה - נתוני FSD מצביעים על קפיצה בביצועים
- חנות המחשבים הראשונה נפתחת לקהל הרחב ומה קרה היום לפני 15 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השוואה זו מדגישה את אי-השוויון בארה"ב, שם 10% העליונים מחזיקים ב-70% מהעושר הכולל, בעוד 50% התחתונים מחזיקים ב-2.5% בלבד.
"צים שווה יותר מכפליים - העיוות הזה מכוון; אנחנו נשים סוף לשלטון המנהלים"
עו"ד אופיר נאור שמשרדו מייצג כ-8% במבעלי מניות צים נחוש לעצור את שלטון המנהלים בצים "הדירקטוריון היה צריך לרסן ולא עשה זאת", הוא אומר. "כשאין בעל בית, המנהלים 'מתבלבלים'" - הערך האמיתי של צים? "צים שווה יותר מכפליים מהשווי שוק"
חברת הספנות הישראלית בעיצומה של סערה בשבועות האחרונים. ZIM Integrated Shipping Services -0.05% נמצאת במרכזו של אחד המאבקים התאגידיים החריפים שידע השוק בשנים האחרונות. הכל החל בסוף 2024 כשעידן עופר מימש את כל ההחזקות שלו בצים ע"י קנון החזקות שהיוו כ-7.6% מהחברה וככה צים הפכה לחברה ללא בעל שליטה, כתוצאה מזה נוצר "חלל ניהולי" אותו, לטענת חלק מבעלי המניות, הדירקטוריון וההנהלה מנצלים כדי לקדם מהלכים שאינם עומדים בקו אחד עם האינטרסים של כלל בעלי המניות. השיא הגיע כשנחשף שהמנכ״ל אלי גליקמן הגיש, יחד עם רמי אונגר, יבואן קיה לישראל, הצעה לרכישת מלוא המניות של החברה ומחיקתה מבורסת ניו יורק וזאת מבלי שהמידע דווח למשקיעים בזמן, ומבלי שהדירקטוריון גם דאג להפריד בין התפקיד של גליקמן כמנכ״ל-כמנהל לבין האינטרס שלו כרוכש פוטנציאלי.
הדברים האלה מובילים להגשת מסמך עמדה חריף (המאבק בצים מחריף: בעלי מניות דורשים לפטר את המנכ"ל ולשנות את הדירקטוריון) שנוסח על ידי עורכי הדין אופיר נאור, עדי גרנות ויעקב שנהב בשם קבוצת בעלי מניות המחזיקים כ-8% בצים. במסמך נטען לשורה של כשלי ממשל תאגידי: הסתרת מידע מהותי מהמשקיעים, ניגוד עניינים של ההנהלה, מינויים חפוזים לדירקטוריון שהגיעו בעקבות התפטרות של שני דירקטורים ותיקים, שימוש במשאבי החברה לניהול מאבק מול בעלי מניותיה, והיעדר הליך מכירה תחרותי ושקוף. הקבוצה דורשת את ההשעייה של המנכ״ל והסמנכ״לים המעורבים בהצעה, ומציעה למנות שלושה דירקטורים בלתי-תלויים כדי לחזור להתנהלות שתשרת את כלל בעלי המניות.
על הרקע הזה פנינו לעו״ד אופיר נאור ממגישי מכתב העמדה, מעורכי הדין המוערכים בארץ בתחום הסדרי חוב ומאבקי שליטה, שגם הספיק ללוות בשנים האחרונות מהלכים אקטיביסטיים בשוק ההון. נאור מכיר מקרוב מצבים שבהם חברה ללא גרעין שליטה נקלעת למשבר אמון בין הנהלה למשקיעים וביקשנו להבין איתו איך צים התגלגלה למצב הזה שבו המנכ״ל מבקש לרכוש את החברה שהוא עצמו מנהל, למה הדירקטוריון לא ניסה לבלום את התהליך בזמן אבל חוץ מהסתכלות אחורה - מה הוא חושב שיקרה בצים קדימה - מה נדרש כדי שהחברה תצליח לצאת מהכאוס הניהולי הזה, מה הערך האמיתי של צים ואיך אפשר להציף אותו והאם באמת חייבים לשקול כאן רכישה?
אחרי שעידן עופר יצא מהתמונה נוצרה שרשרת אירועים שהובילה למתיחות בין ההנהלה לבין המשקיעים. איך, בעיניך, צים הגיעה למצב הזה? מה היה השלב שבו הדברים התחילו לסטות מהמסלול?
- המאבק בצים מחריף: בעלי מניות דורשים לפטר את המנכ"ל ולשנות את הדירקטוריון
- חברות ספנות זרות מתעניינות בצים - אבל הסיכוי לעסקה נמוך מאוד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"יש פה תהליך שקרה בלא מעט חברות ישראליות, שבמסגרתו חברה עוברת משליטה של בעל בית לחברה ללא גרעין שליטה. ראינו את זה בבנקים, בבנק הפועלים, בחברות נוספות כמו כלל אחרי IDB. הרבה חברות גדולות במשק מגיעות למצב שאין בהן בעל שליטה. ואז השאלה היא מה קורה: האם תרבות הניהול נשארת כזו שפועלת לטובת בעלי המניות, או שהמנהלים 'מתבלבלים' ומחליטים לנצל את העובדה שאין בעל בית כדי להעשיר את כיסם על חשבון בעלי המניות.
