הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
אמדוקס
צילום: יחצ

איך הפכה אמדוקס למניית השנה מבין הישראליות בוול סטריט?

חברת התוכנה עמדה בתחזיות האנליסטים ברבעון האחרון, עקפה אותן בשלושת הרבעונים שלפני כן והמניה נמצאת בעליה של 22% מתחילת שנה-  ההישראלית הרביעית בגודלה, עוקפת את טבע ואלביט ומתחת לנייס, סולאראדג' וצ'ק פוינט
מתן קובי | (4)
נושאים בכתבה אמדוקס טכנולוגיית ענן ישראליות בוול סטריט סלולר שוקי שפר תוכנה

מניית  אמדוקס היא ההישראלית עם הביצועים הטובים ביותר בשנה האחרונה, המצב כל כך טוב שהמניה נמצאת כעת חוזרת לנקודה בה הייתה טרם פיצוץ בועת הדוט-קום, הפעם מבלי הבועה ובתוך סביבה קשה מאוד. החברה נסחרת כעת בשווי של כ-11 מיליארד דולר - 22% מתחילת השנה. הביצועים של החברה כנראה הפתיעו את רוב השוק, לא רק ביחס למניות ישראליות אחרות, שכן כל המדדים המובילים השנה נמצאים בטריטוריה שלילית - הנאסד"ק במינוס 33% מתחילת השנה וה-S&P 500 איבד כ-20%. 

אמדוקס הצליחה להציג תוצאות טובות לאורך כל השנה והמשקיעים מרוצים. ברבעון האחרון החברה עמדה בתחזיות האנליסטים גם בשורה העליונה וגם בתחתונה עם הכנסות בסך 1.17 מיליארד דולר ורווח למניה (non-GAAP) של 1.29 דולר, גידול של 7% ו-4% בהתאמה לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. שיעור הרווח התפעולי של החברה עמד על 17.5% כשהרווח התפעולי עמד על 181 מיליון דולר - 22.5% מעל לנתון ברבעון המקביל אשתקד.

עם פרסום הדוחות החברה הציגה את תחזיותה לשנה הבאה, בה היא צופה צמיחה של 6% עד 10% בהכנסות בשערי מטבע קבועיים ועלייה של בין 8% ל-12% ברווח למניה, משמע הכנסות בסך של 4.76-4.94 מיליארד דולר ורווח למניה של 5.72-5.93 דולר. לאחר הדוחות באופנהיימר עדכנו את מחיר היעד של המניה מ-99 דולר ל-94 דולר כשהם משאירים את המניה עם דירוג של OutPerform - משמע היא תציג ביצועים טובים יותר ממד ה-S&P 500 ב-12 עד 18 חודשים הקרובים. מאז הדוחות המניה הספיקה לעלות בכ-10% ועומדת על מחיר של 91 דולר, 3% מתחת למחיר היעד של אופנהיימר.

החברה הצליחה לשמור על נתונים כה חזקים בזמן שהשוק קרס הודות לביקוש הרבה של המוצרים שלה. החברה מספקת תוכנה ושירותים לחברות מדיה ותקשורת - בעיקר התניידות לטכנולוגיות ענן, בנוסף לכך הטכנולוגיה של החברה תומכת במעבר לרשתות 5G - מה שמביא לביקושים גדולים מאוד בשנים האחרונות. באמצע השנה רכשה אמדוקס את MYCOM, חברה המספקת שירותים ופתרונות אבטחת איכות לרשתות 5G, בתמורה לכ-190 מיליון דולר, מה שאמור לעזור לה לשפר את איכות השירותים ללקוחות שלה עוד יותר.

אמדוקס משתפת פעולה עם חברות רבות וגדולות, בראשן נמצאת חברת הסלולר  AT&T INC . עם פרסום הדוחות האחרונים החברה הודיעה על שיתוף פעולה נוסף עם החברה האמריקאית עבור שימוש בשירותים ומוצרים של אמדוקס לפריסה מהירה של רשת ה-5G ברחבי מקסיקו. שיתוף הפעולה נחתם למשך חמש שנים ומידע אודות הסכומים עוד לא נמסר.

נכון למועד פרסום הדוחות של החברה היא מעסיקה למעלה כ-31 אלף עובדים ברחבי העולם ועובדת ב-90 מדינות ברחבי העולם. אמדוקס עובדת עם חברות נוספות כגון  VERIZON ,  WARNER BROS. DISCOVERY ו-T Mobile. בשנה האחרונה החברה הגיעה להכנסות ורווחי שיא אשר עמדו על סך של 4.57 מיליארד דולר ו-5.3 דולר למניה, 10.3% ו-12.1% בהתאמה מעל הרבעון המקביל. הצבר של החברה ל-12 חודשים עלה ב-7.5% לעומת שנה שעברה אל שיא של 3.97 מיליארד דולר והתזרים מזומנים החופשי של החברה (non-GAAP) עומד על 665 מיליון דולר.

החברה ביצעה בשנה האחרונה רכישה חוזרת של מניות בהיקף של 108 מיליון דולר וחילקה דיבידנד בסך 48 מיליון דולר. דירקטוריון החברה אישר הגדלה של הדיבידנד ב-10% ל-43.5 סנט למניה והתשואת דיבידנד נכון למחיר הנוכחי עומדת על 1.75%. לאחר פרסום הדוחות אמר מנכ"ל החברה, שוקי שפר: "סיפקנו צמיחה מואצת בהכנסות לשנת הכספים כולה ואנו מוציאים לפועל את האסטרטגיה שלנו לתמוך בצורכי התעשייה למודרניזציה דיגיטלית, מוניטיזציה של 5G, המעבר לענן ואוטומציה של רשתות עם חדשנות מובילת שוק".

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    תמים 29/12/2022 22:22
    הגב לתגובה זו
    אמדוקס חברה של בלופרים. לא מייצרים כלום.
  • ולכן יש הכנסות, יש רווחים, והמניה עולה (ל"ת)
    אתה צודק 31/12/2022 18:16
    הגב לתגובה זו
  • נכון. תתחילו מבדיקת התואר האקדמי של המנכל: איך השיג אות (ל"ת)
    טיל אולנשפיגל 31/12/2022 11:54
    הגב לתגובה זו
  • ויקטור 30/12/2022 10:32
    הגב לתגובה זו
    מאיפה אתה מביא אמירה כזאת???? הרווחים אומרים הכל...
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AIאנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI

"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה

למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים

רן קידר |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93%   נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.

התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.

היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.

במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.

בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
שבביםשבבים
הטור של גרינברג

האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?

חברת STMicroelectronics היתה התקווה הגדולה של תעשיית המוליכים למחצה בתחילת המאה ונשארה מאחור. השבוע היא ריכזה תשומת לב לאחר שפורסם כי סיפקה יותר מ-5 מיליארד שבבים לסטארלינק של אילון מאסק במסגרת הסכם בן עשור בין שתי החברות, וכי הכמות הזאת צפויה להכפיל את עצמה בעוד שנתיים

שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה IBM אנבידיה ראסל 2000

בחודש האחרון הפך מדד הראסל 2000 (סימול: RUT^) למדד המוביל בניו יורק, תופעה שלא אירעה מאז החל המדד הזה להיסחר. הסיבה לכך קשורה בעיקר בערכי החלל שלפיהם נסחרות המניות שמובילות את המדדים המובילים, ובמיוחד הנאסד"ק. 

מדד הראסל 2000, שמכונה "המדד שמשקף את הכלכלה האמיתית", מייצג את "המניות הקטנות", שהן קטנות בהשוואה למניות ה-S&P 500. ג'וזף בראסואלס, הכלכלן הראשי של RSM International, שהיא הרשת השישית בגודלה בעולם, מבחינת ההכנסות, לשירותי החשבונאות המקצועיים, מסביר שהסיבה לכך קשורה בעובדה שכספי ההשקעה זרמו ברובם למדדים המובילים, ובמיוחד לנאסד"ק. 

לדבריו, "המשקיעים פשוט התעלמו מהחברות שכלולות במדד הראסל 2000 ולא השקיעו במניותיהן. אבל קיצוצי הריבית של הפד והקלות המס של הנשיא טראמפ, שייכנסו לתוקף בינואר, לצד הירידה החדה במחירי הנפט, מזינים אופטימיות כלכלית, והתחזית לחברות קטנות יותר משתפרת. ברמות המחירים הנוכחיות יש הרבה הזדמנויות שפשוט התעלמו מהן בגלל שכולם התמקדו יתר על המידה בהזדמנויות טכנולוגיות". מה שזה בעצם אומר הוא שהחגיגה בבורסות לא הסתיימה והסיפור הטכנולוגי רק תופס מנוחה קצרה עד לסיבוב הבא. 

הירידה במחירי הנפט מ-125 דולר בקיץ 2022 ל-56 דולר כיום, היא בעיקר תוצאה של עודפי היצע שחלקם "באשמת" טראמפ "ששחרר" את הנפט האמריקאי לשווקים הגלובליים, חלקם ב"אשמת" המדינות שאינן חברות באופ"ק שמגדילות ייצור (קנדה, ברזיל ואחרות), חלקם בגלל קרנות הגידור, חלקם בגלל איראן ורוסיה שמוכרות מתחת לשולחן, וחלקם בגלל הרגיעה בצמיחה הכלכלית. אין זה פלא שהסכמי אברהם תופסים עניין שהולך וגדל.

לבסוף, ענקית ניהול הנכסים KKR הוציאה השבוע את התחזית המאקרו גלובלית לשנת 2026 שלפיה הם מאמינים שתהיה צמיחה טובה מהצפוי בתמ"ג וברווחים ברוב האזורים העיקריים בעולם בשנת 2026, צמיחה שנתמכת על ידי מחירי נפט נמוכים, שיעורי חיסכון גבוהים יותר ותנאים פיננסיים נוחים. הם גם מציינים שהכלכלה העולמית עדיין נמצאת בעיצומו של רנסנס של פרודוקטיביות, בהובלת דיגיטציה, אוטומציה ואימוץ מואץ של בינה מלאכותית, במיוחד בארצות הברית. כדאי להקשיב להם כי החברה הזו היא מהטובות שיש.

להמשך הכתבה לחץ כאן