האינפלציה בארה״ב ירדה ל-7.1% בנובמבר; החוזים מזנקים ב-4%

נתוני מדד המחירים לצרכן בארה"ב לחודש נובמבר מצביעים על ירידה בקצב האינפלציה השנתי מ-7.7% לרמה של 7.1%, טוב גם מהצפי בשווקים לקצב שנתי של 7.3%. בחודש נובמבר מדובר על עלייה של 0.1% בלבד - טוב מהצפי בשוק ל-0.3%. טוב מהצפי זה גם טוב לוול סטריט, כי זה אומר שהפד' כנראה באמת יוכל להאט מחר ב-21:00 שעון ישראל את קצב העלאות הריבית להעלאה של 0.5% - והחוזים מזנקים. אלה על הנאסד"ק קופצים ב-4%. בשוק כבר מעריכים בזמן האחרון (בעיקר מאז הרמיזות של פאוול על ההאטה הצפויה בקצב העלאת הריבית) שהריבית תעלה ב-0.5%, וכעת החוזים על ריבית הפד' מצביעים על סיכויים של 84% לכך, לעומת 71% קודם לפרסום נתוני האינפלציה. 

ובחזרה לנתונים - אינפלציית הליבה עומדת על קצב שנתי של 6%, טוב מצפי הכלכלנים ל-6.1%. מדד הליבה בחישוב חודשי עלה ב-0.2% בלבד, כאשר הצפי עמד על 0.3%. כזכור - בחודש אוקטובר נרשמה עליה במדד של 6.3% ו-0.3% בהתאמה.

בחלוקה למגזרים עלו מחירי המזון ב-0.5% ואילו מחירי האנרגיה ירדו ב-1.6%. מחירי החשמל ירדו ב-0.2% ומחירי הדלק ירדו ב-2%.

שוק האג"ח מגיב הפוך משוק המניות. החוזים עולים ומנגד תשואות האג"ח של ממשלת ארה"ב מגיבות בירידות - כאשר תשואת האג"ח ל-10 שנים יורדת ב-1.6% ל-3.55% ותשואת האג"ח לשנה יורדת ב-0.25% ל-4.74%. מדד הפחד יורד ב-6.6%.

צריך לזכור כי היעד של הפד' הוא להוריד את האינפלציה לרמה של 2% ולכן העלאות הריבית שלו עדיין רחוקות מלהסתיים. בבלאקרוק BLACKROCK INC , בית ההשקעות הגדול בעולם, בטוחים כי אין שום סיבה למסיבה. בסקירה של בלאקרוק שנכתבה על ידי אנליסטים בכירים בחברה, ביניהם מרבית ראשי זרועות ההשקעות של החברה והמשנה ליו"ר - פיליפ הילדברנד, כתוב כי הם "צופים מיתון קשה מאוד שיגיע בקרוב מאוד". לטענתם זה יקרה בעיקר בגלל חוסר היכולת של בנקים מרכזיים ברחבי העולם להשפיע על הגורם המשמעותי ביותר שדוחף את האינפלציה למעלה. עד כה הבנקים המרכזיים בוחרים באופציה הראשונה עפ"י בלאקרוק, ובבית ההשקעות בטוחים כי הבנקים המרכזיים יבחרו לעשות סיבוב פרסה בהעלאות הריבית עוד לפני שיצליחו להביא את האינפלציה ליעד שלה.

• פאוול מזהיר - האינפלציה עלולה לעלות, הצמיחה תרד; הירידות מתחזקות
• מדד המחירים במרץ עלה ב-0.5% - מעל הציפיות

כאמור, מחר - רביעי - בשעה 21:00 (שעון ישראל) תפורסם החלטת הריבית של הפד'. הפעם, וכפי שכבר נרמז מספר פעמים, הריבית צפויה לעלות ב-0.5% ולא ב-0.75% כפי שהיה עד כה - מטווח של בין 3.75% ל-4%, לטווח של בין 4.25% ל-4.5%. הפד' העלה כבר 4 פעמים רצופות את הריבית ב-0.75% והמעבר להעלאות של 0.5% מסמן במידה מסוימת שינוי מגמה של הבנק המרכזי האמריקאי ואולי גם התחלת השפעה של מהלך זה על דיכוי האינפלציה.