האינפלציה בארה״ב ירדה ל-7.1% בנובמבר; החוזים מזנקים ב-4%
נתוני מדד המחירים לצרכן בארה"ב לחודש נובמבר מצביעים על ירידה בקצב האינפלציה השנתי מ-7.7% לרמה של 7.1%, טוב גם מהצפי בשווקים לקצב שנתי של 7.3%. בחודש נובמבר מדובר על עלייה של 0.1% בלבד - טוב מהצפי בשוק ל-0.3%. טוב מהצפי זה גם טוב לוול סטריט, כי זה אומר שהפד' כנראה באמת יוכל להאט מחר ב-21:00 שעון ישראל את קצב העלאות הריבית להעלאה של 0.5% - והחוזים מזנקים. אלה על הנאסד"ק קופצים ב-4%.
בשוק כבר מעריכים בזמן האחרון (בעיקר מאז הרמיזות של פאוול על ההאטה הצפויה בקצב העלאת הריבית) שהריבית תעלה ב-0.5%, וכעת החוזים על ריבית הפד' מצביעים על סיכויים של 84% לכך, לעומת 71% קודם לפרסום נתוני האינפלציה.
ובחזרה לנתונים - אינפלציית הליבה עומדת על קצב שנתי של 6%, טוב מצפי הכלכלנים ל-6.1%. מדד הליבה בחישוב חודשי עלה ב-0.2% בלבד, כאשר הצפי עמד על 0.3%. כזכור - בחודש אוקטובר נרשמה עליה במדד של 6.3% ו-0.3% בהתאמה.
בחלוקה למגזרים עלו מחירי המזון ב-0.5% ואילו מחירי האנרגיה ירדו ב-1.6%. מחירי החשמל ירדו ב-0.2% ומחירי הדלק ירדו ב-2%.
שוק האג"ח מגיב הפוך משוק המניות. החוזים עולים ומנגד תשואות האג"ח של ממשלת ארה"ב מגיבות בירידות - כאשר תשואת האג"ח ל-10 שנים יורדת ב-1.6% ל-3.55% ותשואת האג"ח לשנה יורדת ב-0.25% ל-4.74%. מדד הפחד יורד ב-6.6%.
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- מהאינפלציה לצמיחה: מלחמת הסחר חוזרת למרכז הבמה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
צריך לזכור כי היעד של הפד' הוא להוריד את האינפלציה לרמה של 2% ולכן העלאות הריבית שלו עדיין רחוקות מלהסתיים. בבלאקרוק BLACKROCK INC , בית ההשקעות הגדול בעולם, בטוחים כי אין שום סיבה למסיבה. בסקירה של בלאקרוק שנכתבה על ידי אנליסטים בכירים בחברה, ביניהם מרבית ראשי זרועות ההשקעות של החברה והמשנה ליו"ר - פיליפ הילדברנד, כתוב כי הם "צופים מיתון קשה מאוד שיגיע בקרוב מאוד". לטענתם זה יקרה בעיקר בגלל חוסר היכולת של בנקים מרכזיים ברחבי העולם להשפיע על הגורם המשמעותי ביותר שדוחף את האינפלציה למעלה. עד כה הבנקים המרכזיים בוחרים באופציה הראשונה עפ"י בלאקרוק, ובבית ההשקעות בטוחים כי הבנקים המרכזיים יבחרו לעשות סיבוב פרסה בהעלאות הריבית עוד לפני שיצליחו להביא את האינפלציה ליעד שלה.
כאמור, מחר - רביעי - בשעה 21:00 (שעון ישראל) תפורסם החלטת הריבית של הפד'. הפעם, וכפי שכבר נרמז מספר פעמים, הריבית צפויה לעלות ב-0.5% ולא ב-0.75% כפי שהיה עד כה - מטווח של בין 3.75% ל-4%, לטווח של בין 4.25% ל-4.5%. הפד' העלה כבר 4 פעמים רצופות את הריבית ב-0.75% והמעבר להעלאות של 0.5% מסמן במידה מסוימת שינוי מגמה של הבנק המרכזי האמריקאי ואולי גם התחלת השפעה של מהלך זה על דיכוי האינפלציה.
- 8.הרב עובדיה 13/12/2022 19:21הגב לתגובה זובישראל יש מדד החזירות כמו החיה הרבה כאן טמאים
- 7.בניתוח טכני לא ניתן להביל בין משקיעים לחבורת בבונים (ל"ת)ד"ר דוליטל 13/12/2022 17:20הגב לתגובה זו
- 6.גדי 13/12/2022 16:53הגב לתגובה זומחסור בעבודה אצל מרבית העצמאים פיטורים רבים במשק מיתון אינפלציה רעשי מלחמה בעולם בועת נדל"ן בפיצוץ ועוד יחמיר ויחמיר תשמרו שקל לבן ליום שחור שלא תגידו שלא אמרו לכם.
- 5.חיים 13/12/2022 16:42הגב לתגובה זועדיין המזון מזנק. והאשראי יקר צרת רבים נחמת טפשים
- 4.מדהים שמחירים לא מפסיקים לעלות והאינפלציה יורדת (ל"ת)אנונימי 13/12/2022 16:29הגב לתגובה זו
- 3.מלכודת ... 13/12/2022 16:07הגב לתגובה זוהאינפלציה לא הולכת לשום מקום מחירי השכירות הם שליש מהמדד והם ממשיכים לעלות
- 2.כלכלן 13/12/2022 15:39הגב לתגובה זוהסבר: העובדה שהרבה הייטקיסטים התעשרו בקורונה עם עליית השכר, פוגעת ברווחיות של הבנקים כי ההייטיקטים מסלקים מהר יותר חובות ומשכנתאות וככה משלמים פחות ריבית לבנקים, לכן הבנקים החליטו להעלות את האינפלציה באופן מלאכותי על-ידי ייקור יזום שלהם של ההלוואות שהם נותנים לחברות ספקי הסחורות וחומרי הגלם (תבואה, נפט, וכדומה) מה שמייקר את עלויות השינוע ומתגלגל לכל מוצרי היסוד.
- יוסי. 13/12/2022 16:30הגב לתגובה זובעשרות %.
- 1.נכון 13/12/2022 15:37הגב לתגובה זועם עליות מתונות.
- עוז 13/12/2022 19:45הגב לתגובה זוכמובן שזה ברכה, אבל זה פשוט רומז שהאינפלציה תמשיך בגלים, וזו ירידה לצורך עליה
ירידות שווקים (דאל אי)אינדיקטור באפט בשיא של 223%: אזהרה לשוק המניות האמריקאי
המדד המפורסם של וורן באפט מצביע על הערכת יתר קיצונית בוול סטריט היסטוריה מלמדת שמה שקורה אחר כך לא תמיד נעים, אבל זה לא אומר שהעליות לא יכולות להמשיך
וורן באפט שוק המניות האמריקאי זינק קרוב ל-40% מאז אפריל. השיאים נשברים, מניות הטכנולוגיה מובילות, מניות ה-AI מזנקות על רקע מהפכה שצפויה לשפר את הרווחים של הארגונים. אך מנגד יש כבר "קולות של בועה". חזרנו לבסיס - לוורן באפט. לבאפט יש אינדיקטור על שמו: "אינדיקטור באפט" שקל לחישוב ומלמד אם השוק יקר או לא. על פי האינדיקטור השוק היום מתומחר ביתר, הוא יקר. אפילו מאוד יקר. מצב מאוזן הוא 1005, והשוק מתמחר ב-223%.
הכתבה הבאה תתמקד בפרמטר זה בלבד, תסביר את מנגנונו, תסקור את היסטוריתו ותנתח את משמעותו בהקשר הנוכחי, תוך שמירה על ניתוח אובייקטיבי וממוקד.
מהו אינדיקטור באפט?
אינדיקטור באפט, הידוע גם כיחס שווי שוק לתוצר מקומי גולמי, הוא כלי הערכה בסיסי שמאפשר למשקיעים להעריך את רמת התמחור הכוללת של שוק המניות ביחס לכלכלה האמיתית. בפשטות, הוא מחושב על ידי חלוקת שווי השוק הכולל של כל המניות הנסחרות בארצות הברית, כפי שמשוקף במדדים בתוצר המקומי הגולמי (GDP) השנתי.
התוצאה מוצגת כאחוזים: אם היחס עומד על 100%, שווי השוק שווה בדיוק לגודל הכלכלה. רמות נמוכות מצביעות על הזדמנויות קנייה, שכן השוק נראה זול יחסית לייצור הכלכלי. לעומת זאת, רמות גבוהות מעידות על ניפוח, שבו מחירי המניות מתנתקים מהבסיס הכלכלי ומסתכנים בירידה.
- באפט מגייס חוב במטבע היפני - רמז להגדלת פוזיציה במניות?
- באפט ממשיך לממש מניות; מחזיק מזומנים בסך 380 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המדד אינו מדויק כמו כלים מתקדמים יותר, שכן הוא מתעלם מגורמים כמו ריביות, אינפלציה או השפעות גלובליות והוא גם לא לוקח בחשבון שהמניות הנסחרות בוול סטריט הן גלובליות, כלומר אין בהכרח קשר ישיר בין התוצר האמריקאי לשווי החברות.
הרווח נעלם: טידס מתקשה להתייצב אחרי המיזוג עם אאוטבריין
הכנסות החברה המאוחדת קפצו ב-42% ל-318.8 מיליון דולר, אך נרשם הפסד נקי של 19.7 מיליון דולר. ההנהלה מבטיחה צעדים לשיפור הרווחיות, בזמן שתחום הטלוויזיה המחוברת ממשיך לצמוח
אאוטבריין חברת הפרסום הדיגיטלי טידס הולדינג Teads Holding -45.93% פרסמה דוח רבעוני מעורב. ההכנסות זינקו ב-42% והגיעו ל-318.8 מיליון דולר, אך במקביל נרשם הפסד נקי של 19.7 מיליון דולר, לעומת רווח של 6.7 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.הנתונים משקפים את המורכבות של המיזוג שהחברה עדיין מנסה לעכל והמניה צונחת ב-48%. אמש דיווחה גם טאבולה, שלעומת זאת זינקה ב-8% בתגובה לדוחות.
המיזוג יצא לפועל בפברואר השנה, כשאאוטבריין הישראלית רכשה את טידס הצרפתית בעסקה של כמיליארד דולר. מדובר היה במהלך שנועד לשלב בין תחומי ההתמחות של שתי החברות: אאוטבריין, המתמקדת בהמלצות תוכן, וטידס, שפועלת בתחום הפרסום בווידאו ובטלוויזיה. במסגרת העסקה שילמה אאוטבריין 725 מיליון דולר במזומן, 25 מיליון בתשלום נדחה, וחלק נוסף במניות ובמניות המירות. עבור אאוטבריין, העסקה הייתה הזדמנות אסטרטגית. אלטיס, החברה האם של הוט והבעלים של טידס, נאלצה למכור נכסים בשל חובות של כ-60 מיליארד דולר. טידס, שתכננה הנפקה ב-2021 לפי שווי של 3 מיליארד דולר אך נסוגה ממנה, נמכרה לבסוף בשווי נמוך בהרבה. נזכיר כי אלטיס רכשה את טידס ב-2017 תמורת 307 מיליון דולר בלבד.
אף שהמיזוג אמור היה ליצור חברה חזקה ומגוונת יותר, המציאות מורכבת. מנכ"ל החברה המאוחדת, דיוויד קוסטמן, הודה כי הרבעון הנוכחי לא עמד בציפיות. לדבריו, החברה נוקטת צעדים ממוקדים לשיפור הרווחיות ולהאצת הצמיחה, תוך דגש על יצירת תזרים מזומנים חיובי. בנוסף, מונה מנהל חדש למחלקת המכירות בעקבות שינוי מבני שבוצע לאחר המיזוג.
המספרים
הרווח הגולמי עלה ב-116% ל-105.7 מיליון דולר, ושיעור הרווח הגולמי גדל מ-21.8% ל-33.2% - בעיקר בזכות הפעילות של טידס, המאופיינת במרווחים גבוהים יותר. עם זאת, ההפסד הנקי כולל 3.7 מיליון דולר הקשורים לעלויות רכישה ואינטגרציה, ועוד 0.7 מיליון דולר כתוצאה מארגון מחדש. המדד המרכזי מבחינת החברה הוא הרווח הגולמי בניכוי עלויות רכישת תנועה (Ex-TAC gross profit). כאן נרשם שיפור משמעותי: 130.5 מיליון דולר לעומת 59.7 מיליון דולר בשנה שעברה - עלייה של בדרך 119%.
- מה קורה במניות האד טק הישראליות והאם הן מעניינות?
- אאוטבריין פספסה את הצפי בדוחות; המניה נופלת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-EBITDA המתואם עמד על 19.2 מיליון דולר לעומת 11.5 מיליון ברבעון המקביל, עלייה של 66%. עם זאת, תזרים המזומנים ממשיך להוות אתגר: החברה השתמשה ב-23.7 מיליון דולר בפעילות התפעולית שלה, לעומת תזרים חיובי של 13.7 מיליון דולר אשתקד. גם תזרים המזומנים החופשי המתואם נותר שלילי, בגובה 24 מיליון דולר.
