עלייתם ונפילתם של סופטבנק ומאסיושי סאן, האם נוצרה הזדמנות?
סופט-בנק SOFTBANK CORP ADR ביצעה את אחת מהשקעות המיזם הטובות ביותר בכל הזמנים, כשהשקיע 20 מיליון דולר בעליבאבא ALIBABA GROUP של ג'ק מא בשנת 2000. ההשקעה, הניבה תשואות ענק. גם לאחר שמכרה חלק מהמניות שלה, סופטבנק עדיין מחזיקה ב-34 מיליארד דולר ממניות עליבאבא. מי שאחראי על ההשקעה המוצלחת הוא מאסיושי סאן, מנכ"ל הבנק, המכונה "מאסא". מאז, הוא הפך למשקיע סדרתי, רק שבהמשך, לא הצליח לשחזר את הצלחת עליבאבא.
המוניטין של מאסא כמשקיע מבריק הוביל להשקת קרן ההשקעות שלו (ויז'ן) ב-2017, קרן ההון הסיכון הגדולה ביותר אי פעם, שנועדה לנהל 100 מיליארד דולר, מאסא מיקד את הקרן בחברות שעומדות ליהנות מהשימוש הנרחב של תוכנות בינה מלאכותית בעתיד.
לאותה תזת השקעה של מאסא היו עליות ומורדות חדות כפי שניתן לראות במניית סופט-בנק עצמה. מאז 2019 הצליחה המניה להכפיל את עצמה, בזמן שהערכות השווי היו נדיבות בסקטור הטכנולוגיה והחברה רכשה בחזרה מניות של עצמה באגרסיביות. אבל על רקע כמה השקעות לא טובות של מאסא, יחד עם ירידה רוחבית במניות הטכנולוגיה, המניה מחקה מאז את כל העליות, וכעת נמצאת באותה רמת מחיר שהייתה ב-2019.
קרן הויז'ן של מאסא, ועוד קרן קטנה יותר בשם ויז'ן 2, השקיעו ב-47 חברות שיצאו להנפקה, כולל אובר UBER TECHNOLOGIES , דורדאש DOORDASH INC וקוולאלטריקס QUALTRICS INTERNATIONAL INC (שכל אחת מהן מתחילת השנה ירדה ביותר מ-20%), זאת בנוסף להשקעה הכושלת (מסתבר בדיעבד) בווי-וורק WeWork של אדם נוימן בזמנו, כשמסה העריך את חברת חללי העבודה המושכרים בכ-47 מיליארד דולר, ובסוף, יצאה החברה להנפקה בשווי מוערך של כ-9 מיליארד דולר.
- מהו “אופק ההשקעה” ולמה הוא קריטי
- הבנקים מתעשרים, ולעזאזל משבר האקלים; הגדילו מימון לקידוחי נפט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשבוע האחרון בדוח הכספי, דיווחה סופטבנק על הפסד של 24 מיליארד דולר, כולל הפסדים של כ-20 מיליארד דולר ביחד בשתי קרנות הויז'ן. הרבעון הקשה הפחית את התשואה המצטברת של קרן הויז'ן הראשונה בכמעט שליש, ל-20.4 מיליארד דולר, בהשקעה כוללת של 87.7 מיליארד דולר. לקרן הויז'ן 2, שהושקה ב-2019, יש כעת הפסד מצטבר של 9.3 מיליארד דולר על השקעות של 49.1 מיליארד דולר.
במסיבת עיתונאים שנערכה השבוע, מאסה התנצלה על הביצועים החלשים. "אני די נבוך ומתחרט", אמר. הקרנות של החברה האטו את קצב ההשקעות החדשות שלהן לאור המצב המאתגר.
סופטבנק היא הבעלים של חברת עיצוב השבבים ARM אותה היא רכשה ב-2016, מחזיקה באחוזים מעטים בחברות סלולר כמו טי מובייל וקבוצת טלקום הגרמנית, כמו גם בקבוצת בייסבול יפנית, וכמובן הנתח שלה בעליבאבא קרוב ל-35 מיליארד דולר. זה עוד לפני 2 קרנות ויז'ן עליהן כתבנו לעיל. מסה אמר בשיחת המשקיעים האחרונה: "המשקיעים עדיין לא סומכים על היכולת שלנו להרוויח היטב. אנחנו צריכים להוכיח את עצמנו בשנים הקרובות".
- סולאראדג׳ - ממינוס 20% לפלוס 15%; טבע מזנקת 17%, למונייד ב-14%
- שוק העבודה בארה"ב התאושש באוקטובר: 42 אלף משרות נוספו במגזר הפרטי
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
אך ישנו הפרש בין שווי הנכסים נטו שמחזיקה סופטבנק לבין ערך השוק שלה, שנמוך בהרבה באופן עקבי. הדבר מעיד על כך שסופטבנק קצת מתקשה עם היותה חברה ציבורית, וישנן השערות כי מאסה יכול להפוך את החברה לפרטית. מעבר לחברה פרטית יכול להקל על העבודה. סופטבנק תוכל להפסיק לעדכן כל רבעון את המשקיעים על ביצועי הקרנות שלה, מה שיפחית את הלחץ ובכך להדגיש את תוצאותיהן של הקרנות לטווח הקצר.
הקלף שיכול לעזור לסופטבנק מאוד, היא הנפקתה של ARM, אותה היא רכשה ב-32 מיליארד דולר. מאז רכישתה גדלה במידה ניכרת חברת עיצוב השבבים, אך אם ננקוט בגישה שמרנית נאמר כי במידה והיא תונפק ב-30 מיליארד דולר (נמוך ממחיר הרכישה). בתוספת 35 מיליארד הדולרים בקופה, יתרת המניות שיש לחברה בעליבאבא, וקרוב ל-10 מיליארד דולר מאחזקה בטי מובייל וכולי, נקבל נכסים נזילים בשווי העולה בהרבה על שווי השוק הנוכחי. זאת כשבקרן הויז'ן ישנם סטארט-אפים חבויים שעשויים להיות הצלחה גדולה, כולל ByteDance חברת האם של טיקטוק.
כאופציה שניה, יכולה סופטבנק לבחור להמתין עם הסייקל הדובי והקשה למניות הטכנולוגיה (שכבר משתפר בשבועות האחרונים). בשלב מסוים, שוק ההנפקות ייפתח מחדש, ומניות הטכנולוגיה צפויות לחזור לעלות, ואיתן ההשקעות של סופטבנק.
אנליסט ניו סטריט, פייר פראגו, מציין כי לסופטבנק יש תיק נכסים איכותי, והיא ממשיכה לקנות בחזרה מניות בהנחה של 50% משווי הנכסים הנקי. השקפתו נשענת על כך שבמידה וקרן הויז'ן תחזיר חצי מההפסדים שספגה עד כה, פוטנציאל הרווח במניית סופטבנק גדול.
- 2.אדם נוימן חחח we crushed.. (ל"ת)מוכרים בלבד ח 21/07/2023 15:48הגב לתגובה זו
- 1.לקנות מהר 15/08/2022 23:15הגב לתגובה זווהקיבוצניק הגיע עם רעיון דומה לפראיירים חדשים.
פארוק פתיח אוזר (רשתות)הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי
מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו
הונאה פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר.
Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה.
באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים בלי כיסוי לנכסים שלהם. בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.
הרשעה תקדימית
בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.
- המשיך להונות אנשים תוך כדי משפט על הונאה - אמיר ברמלי גנב משקיעים בעוד 18.5 מיליון שקל
- ברקע החקירות והתביעות אוטומקס וסייספארק מבטלות את המיזוג
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי.
שוקי ניר סולאראדג. קרדיט: דורון לצטרלמה הירידה במניית סולאראדג' מתמתנת?
הרבעון השלישי היה כצפוי טוב, ברביעי החברה סיפקה תחזית של הכנסות ל-310-340 בעוד שהאנליסטים ציפו ל-343 מיליון דולר; החברה חתמה על שת"פ עם אינפיניון ובשיחת הועידה הנהלת החברה דיווחה על המשך צמיחה בשנה הבאה והארכת התמריצים של הממשל האמריקאי מה שהוביל למהפך במניה
סולאראדג' (SolarEdge 17.94% ), מדווחת על רבעון שלישי טוב, אבל נפלה בשיא היומי מעל 20% כי התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת. עם זאת דקות אחרי הדיווח על תחזית חלשה החברה מסרה על שת"פ עם אנפיניון והמניה תיקנה (הרחבה על השת"פ בהמשך הכתבה). בהמשך שיחת הוועידה היתה טובה והמניה עברה מירידה של 20% לעלייה של 15%.
הנהלת סולאראדג' צופה הכנסות בטווח של 310–340 מיליון דולר, עם שולי רווח גולמי Non-GAAP בטווח של 19%–23% והוצאות תפעוליות בטווח של 85–90 מיליון דולר. האנליסטים ציפו להכנסות של 343 מיליון דולר, כלומר ממוצע הטווח של החברה כ-325 מיליון דולר, נמוך בכ-5% מהתחזית.
המנכ"ל שוקי ניר ציין כי "אנו מתקדמים ביציבות בתהליך ההתאוששות, עם שלושה רבעונים רצופים של צמיחה ושיפור ברווחיות. האנרגיה ממלאת תפקיד קריטי בכלכלה הגלובלית וסולאראדג' ממוקמת היטב לצמיחה מתמשכת ולהובלה בתחום האנרגיה החכמה".
החברה הציגה שיפור בשולי הרווח הגולמי ברבעון השלישי לרמה של 21.2% על פי GAAP, לעומת 11.1% ברבעון הקודם. לפי Non-GAAP, שולי הרווח הגולמי עמדו על 18.8% לעומת 13.1% ברבעון השני. ההשפעה השלילית של מכסים מוערכת בכ-2% על השוליים.
- חדשות רעות לאנפייז - האם אלו חדשות טובות לסולאראדג'?
- הצפי להורדת הריבית מזניק את סולאראדג'
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההפסד התפעולי לפי GAAP הסתכם ב-35 מיליון דולר, ירידה לעומת הפסד של 115 מיליון דולר ברבעון הקודם. על בסיס Non-GAAP, ההפסד עמד על 24 מיליון דולר, ירידה חדה לעומת 48 מיליון דולר ברבעון השני. גם ההפסד הנקי צומצם משמעותית: לפי GAAP עמד על 50 מיליון דולר (0.84 דולר למניה), ולפי Non-GAAP עמד על 18 מיליון דולר (0.31 דולר למניה).
