מה הקשר בין הירידה בצמיחה העולמית לבין כיוון הבורסות?
ההודעה של ארגון הסחר העולמי היא משמעותית - הארגון הפחית את תחזית הצמיחה השנתית בעולם ל-2.5%, לעומת תחזית קודמת לצמיחה של 4.7%. מדובר בצמיחה בסחר העולמי שהיא במתאם לצמיחה של המדינות עצמן. כלומר, ירידה בסחר העולמי משמעה ירידה בקצב הצמיחה בכלל בעולם.
בארגון מתריעים ומזהירים מפני השלכות של הפלישה הרוסית לאוקראינה, גם בהיבט מחירי הסחורות העולים ובמיוחד מחיר הנפט העולה שצפוי להשליך לרעה על הסחר וגם מכך שהלחימה תגביר את הלחצים הקיימים על שרשראות האספקה. להערכת כלכלני הארגון החשש הוא ממשבר מזון כתוצאה מקשיים בייצוא חיטה, תירס ודשנים.
הלחימה באוקראינה כבר גרמה לעלייה של עשרות אחוזים במחירי החיטה, השמנים ולייקור מוצרי בסיס בעשרות אחוזים. המקומות שנפגעים מכך בצורה הקשה ביותר הן המדינות העניות וכמובן שאוקראינה עצמה.
השאלה הגדולה היא האם לירידה בסחר העולמי ולמצב באוקראינה על השלכותיו יש השלכה על שוקי המניות. ככלל, מחירי המניות מבטאים את ההערכות השוק לגבי הרווחים והתזרימיים העתידיים של החברות. אם יש ירידה בצמיחה, ירידה ברווחים העתידיים אזי כמובן שהשוק אמור לתמחר את זה במחירי המניות. בשלב זה, קשה מאוד להעריך אם מדובר באירוע מתמשך שעלול לקחת את הכלכלה העולמית לשנים של האטה או אירוע נקודתי של ירידה בצמיחה כשלאחריו המצב יחזור להיות כפי שהיה - חזרה לקצב צמיחה של 4% ומעלה.
- טורקיה מתכננת העלאת מס במטרה לרסן את האינפלציה
- המדינה הראשונה שקובעת יעד אינפלציה רשמי ומה קרה היום לפני 24 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם מדובר באירוע שיתגברו עליו בחודשים ואפילו תוך שנה-שנתיים, אזי יכול מאוד להיות שהשווקים יתייחסו אליו כמו לקורונה. כלומר, השלכתו קצרה יחסית והמניות שכאמור מתמחרים את העתיד, יתייחסו בעיקר לשנים שאחרי המשבר. אם מדובר על אירוע שישפיע במהלך מספר שנים, אז זה יהיה כואב לשוקי המניות. בינתיים, שוק המניות לא מתרגש מהלחימה באוקראינה. המדדים נמצאים במקומות גבוהים יותר מאז שהחלה הלחימה, ובכלל, הירידות החדות של החודשיים האחרונים, התחלפו בחודש טוב במיוחד בשווקים.
- 2.חקלאות 02/04/2022 16:12הגב לתגובה זוכיל צריכה לעלות והרבה גם בגלל מחירי הסחורות והחרם על ביאלרוס. בישראל רק רואים ירידות כבר עשור
- 1.עידן 02/04/2022 11:49הגב לתגובה זואין קשר בין הדברים ואם אתה לא מאמין לי תישאל את נגיש בנק ישראל ויסביר לך
.jpg "נחושת")
שיא של יותר מעשור: הנחושת מזנקת ומובילה את הראלי העולמי במתכות
שיבושי היצע, ציפיות להרחבה כלכלית בסין, היחלשות הדולר וחששות ממכסים בארה״ב דוחפים את מחירי הנחושת לשיאים היסטוריים ולעלייה שנתית של מעל 40%
נחושת שוק המתכות העולמי מסיים את השנה בעליות שערים, כאשר הנחושת נמצאת במוקד לאחר שקבעה שיאי מחיר חדשים במספר בורסות מרכזיות. המתכת התעשייתית, הנחשבת סמן למצב הכלכלה העולמית, חצתה לראשונה את רף 12 אלף הדולר לטון וממשיכה להיסחר ברמות גבוהות במיוחד גם לאחר תיקונים קלים.
מחיר הנחושת זינק לשיא של כ־12,160 דולר לטון. מדובר בהמשך ישיר לראלי שנמשך מאז אוקטובר, ראלי שמעמיד את 2025 כאחת השנים החזקות ביותר לנחושת זה למעלה מעשור. העליות בנחושת משתלבות בגל רחב יותר של התחזקות בשוקי הסחורות. גם הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב והיחלשות הדולר. עבור משקיעים רבים, שילוב זה מחזק את האטרקטיביות של מתכות הן כהשקעה והן כנכס גידור.
אנליסטים מציינים כי מחירי הנחושת מקבלים תמיכה גם מהציפייה לצעדים נוספים לעידוד הכלכלה הסינית. כל איתות להרחבה פיסקלית או מוניטרית בסין מתורגם במהירות לעליות במחירי מתכות תעשייתיות, בשל משקלה המרכזי של המדינה בצריכה העולמית.
ברקע העליות עומדים גם שיבושי היצע ממשיים. מאז אוקטובר אירעו תקלות חמורות במספר מכרות גדולים, שפגעו ביכולת הייצור והציפו מחדש חששות ממחסור. גם לפני אותם אירועים, אנליסטים כבר הזהירו כי הביקוש העתידי עלול לעלות על ההיצע בשנים הקרובות.
- "רנסנס" תעשייתי - מתכוננים לגל הבא
- המתיחות בין ארה"ב לסין משפיעה על שוק הסחורות והקדמה הטכנולוגית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים
בג׳פריס מעריכים כי גם בתרחיש של צמיחה עולמית מתונה, סביב 2% בשנה, שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים כבר במהלך השנה הקרובה. הערכה זו מחזקת את ההבנה כי הלחץ בשוק אינו זמני בלבד.
סין ארהב טראמפ; קרדיט: רוי שיינמןרשימת הסנקציות של סין על חברות אמריקאיות והמשמעות למניות הביטחוניות
החשיפה הישירה לסין קטנה אצל רוב החברות, אבל הכותרות מכניסות את הסקטור לבחינה מחדש של סיכוני יצוא, שרשראות אספקה ותלות בשווקים אזרחיים, בעיקר אצל בואינג
סין מודיעה על סנקציות נגד 20 חברות הגנה אמריקאיות ונגד 10 בכירים, על רקע חבילת מכירות נשק אמריקאית לטייוואן בהיקף של 11.1 מיליארד דולר. הסנקציות כוללות הקפאת נכסים בסין, איסור על גופים ויחידים בסין לקיים קשרי עסקים עם הגורמים שנכללים ברשימה, ואיסור כניסה לסין לבכירים.
מנקודת מבט של שוק ההון, השאלה היא לא מה נאמר ברמת המסרים, אלא עד כמה הצעד הזה משנה את התמחור. בסקטור הביטחוני האמריקאי מקובל להניח שכותרות כאלה הן בעיקר רעש תקשורתי, כי לרוב קבלני ההגנה הגדולים יש חשיפה ישירה מצומצמת להכנסות מסין, הן במכירות והן בפרויקטים. ועדיין, גם כשההשפעה הישירה מוגבלת, השוק נוטה להוסיף שכבת אי ודאות סביב מגבלות סחר, היתרי יצוא, רכיבים דו שימושיים וסיכוני שרשרת אספקה, במיוחד בתקופה שבה היחסים בין המעצמות ממילא מתוחים סביב טכנולוגיה ותעשייה.
מה בדיוק סין מטילה ולמה השוק לא מתעלם
בליבה, הסנקציות הן כלים פיננסיים ותפעוליים, הקפאת נכסים בסין ואיסור התקשרות מצד גופים בסין, יחד עם איסור כניסה שמכוון לבכירים. מבחינת השוק, זה מתפרש בעיקר כאירוע של סיכון רגולטורי ותדמיתי ולא כאירוע שמפיל מיידית הכנסות, כי רוב החברות בענף לא נשענות על לקוחות סיניים.
עם זאת, גם צעד שנתפס כסמלי יכול לייצר תמחור מחדש דרך שני ערוצים. הראשון הוא הערוץ התפעולי, חשש מהקשחה עתידית שתגלוש לתחומים משיקים כמו רכיבים, תוכנה, תקשורת או קבלני משנה. השני הוא הערוץ הפסיכולוגי, פרמיית סיכון שנדבקת לסל שלם של מניות בתחום הביטחון והתעופה, גם אם רק חלק מהשמות מופיעים בפועל, בגלל האופן שבו המסחר עובד סביב כותרות ומדדי סקטור.
- אפל סוגרת את 2025 בין התאוששות בסין ללחץ משפטי בארה״ב
- למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השמות שפורסמו ומה זה אומר לכל אחת
ברשימת הסנקציות שמפרסמת סין מופיעים במפורש שלושה גופים עסקיים ועוד אדם פרטי אחד. שלוחת סנט לואיס של בואינג, שמתמקדת בעבודות ביטחוניות, נורת’רופ גרומן מערכות, ואל שלוש האריס שירותים ימיים. לצד החברות מופיע גם פלמר לאקי, מייסד אנדוריל תעשיות, חברה פרטית שאינה נסחרת.
