עליית ריבית? הפד' ינסה - אבל הצפי הוא לירידת ריבית כבר ב-2024
הניסיונות הרוסים לכבוש במהירות את קייב תוך פגיעה מינימלית באזרחים ותשתיות אוקראיניים הולכים ומתבדים. ההתנגדות האוקראינית מפתיעה, הצבא הרוסי סובל ככל הנראה ממרד פנימי ודעת הקהל העולמית הולכת ונרתמת לעזרת אוקראינה, מה שלוחץ על קובעי המדיניות בעולם להתערב, אם בכסף, בחימוש, בסנקציות או בכל סיוע אחר. להערכת כלכלני רבובנק ההתערבות של המערב תוביל להתארכות המערכה, תהפוך אותה לאלימה יותר ומזיקה יותר לשווקים. זאת כבר מתבטאת בזינוק פרמיות הסיכון של האג"ח הרוסיות, עד לכדי חשש גבוה וממשי מאד לחדלות פירעון, היא דוחפת גם את מחירי הסחורות המיוצאות מרוסיה להתייקרות, כשבולטים הנפט, החיטה והאלומיניום, ובתורן דוחפות לעליה מחודשת בציפיות האינפלציה בעולם.
ציפיות האינפלציה לא עולות
אלא שהעליה בציפיות האינפלציה לא גוררת הפעם עליה מקבילה גם בתשואות הנומינאליות, כשאלה ל-10 שנים בארה"ב דווקא ירדו ל-1.85% והשילוב של שניהם הוביל לירידת התשואה הריאלית בארה"ב, כשזאת ל-10 שנים ירדה ביומיים האחרונים מ-0.56%- ל-0.78%-. בסוף השבוע הניתוק של כמה בנקים רוסים ממערכת התשלומים הבינלאומית SWIFT, תרמה לזינוק עלות גיוס הדולרים, כשבשוק היורו-דולר היא עלתה ב-30 נ"ב, מה שמוביל לניצנים של מחנק נזילות דולרית. נראה שלמרות האיומים המתגברים הבנק הפדרלי עדיין נחוש להתקדם בתכניתו להעלאת ריבית, אם כי השוק הולך ונהיה ספקן לגבי הפוטנציאל של מתווה העלאות להימשך לאורך זמן:
הפדרל ריזרב יעלה את הריבית בכל מחיר - אבל כמו בניסיון הקודם, הוא עלול לשנות את דעתו מהר
עליית ריבית לצורך ירידה - הערכות הן שהבנק הפדרלי ידבק בתוכניתו להעלאות ריבית אגרסיביות השנה, למרות הסכנה לכלכלה ולשווקים. להערכת כלכלני מורגן סטנלי שנת 2022 לא תהיה דומה ל-2018-19, כשאז כזכור הבנק שינה את דעתו במהירות ועבר לירידות כשראה סדקים בשוק, מכיוון שהפעם הפד מתמודד עם אינפלציה גבוהה שמסנדלת אותו ועם אמירות ניציות מדי. מצד שני השוק כן מתמחר כבר שההיפוך באופק, כשהוא מגלם הפחתת ריבית ב- 2024, בסבירות שעלתה בימים האחרונים אל למעל -50%, מה שהופך אותה לממשית לחלוטין.
ומה יקרה בישראל?
העלאת ריבית בישראל, לא סיפור חתום - בנק ישראל שמח כנראה שהשקל נחלש מתחילת השנה, מה שיקל עליו להתקדם לעבר העלאות ריבית, אבל החולשה הזאת בשקל מוסברת בין היתר בהיחלשות שוקי המניות בעולם, ובמיוחד במניות הטכנולוגיה, שעשויות מצידן לספר משהו על עתיד כלכלת ישראל, עתירת הטכנולוגיה. אנחנו מפחיתים את תחזית הצמיחה ל-2022 מ-5.5% ל-4.0%, גם בשל הנתון הגבוה ל-2021 וגם בשל ההתפתחויות האחרונות בשוק הטכנולוגיה וההידוק המוניטרי בשווקים. איבוד מומנטום לכלכלה עשוי להגיע גם מההחלטה אמש של חברת המדדים MSCI שלא להעביר את ישראל למדד האירופאי (מהמזרח תיכון), מה שישמור על נזילות נמוכה יותר של השוק המקומי. למעשה גם האינפלציה שעליה בנק ישראל מתבסס בתכניתו להעלאת ריבית נראית כמו משענת קנה רצוץ, כשהיא נשענת בעיקר על עליית מחירי סחורות ועל העלאות מיסים ורגולציה. להערכת הבנק עצמו בניכוי מיסים ורגולציה האינפלציה בישראל הסתכמה בשנה האחרונה רק ב-2.4%. במבט קדימה הגורמים הללו בדיוק עשויים להשפיע דווקא בכיוון ההפוך: משרד האוצר פרסם אתמול להערות הציבור, במסגרת התוכנית להורדת יוקר המחייה, שורה של צווים לביטול מכסים ביניהם של מוצרי ריהוט, תרופות, מוצרים רפואיים וחומרי גלם לתעשייה.
- הסיכוי שהפד יוריד ריבית בדצמבר ירד מתחת ל-50%
- שוק העבודה בארה"ב התאושש באוקטובר: 42 אלף משרות נוספו במגזר הפרטי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 3.אין שום צפי לירידת ריבית ב-2024. (ל"ת)פודקסט 01/03/2022 11:00הגב לתגובה זו
- 2.שחרזדה 01/03/2022 10:31הגב לתגובה זוהכול דיבורים המגדל מתפרק
- 1.משה 01/03/2022 10:00הגב לתגובה זועוד לא התחילו לעלות כבר מורידים?אף אחד לא יודע כמה יעלו ומתי יורידושטויות עדיף תמשיכו לפמפם נדלן שכמה שיותר משקי בית יקרסו
צי צבא סין, קרדיט: גרוקלראשונה מאז מלחמת העולם השנייה: איומים במתקפות ישירות בין סין ליפן
לאחר שראש ממשלת יפן הצהירה כי תקיפה סינית על טייוואן עלולה להצדיק תגובה צבאית יפנית, שרת החוץ הסינית הבהירה כי תקיפה כזו תגרור "מכה החלטית" מצד סין
לראשונה זה עשורים: אפשרות ממשית להסלמה בין שתי אויבות היסטוריות. בשבוע שעבר התבטאה
ראש ממשלת יפן,סנאא טקאיצ'י, באופן חריג ואמרה בוועדה פרלמנטרית כי אם יתפתח מצב חירום בטייוואן עם שימוש "בספינות מלחמה ושימוש בכוח, אז זה עלול להוות מצב המאיים על הישרדותה של יפן, לא משנה איך מסתכלים על זה. המצב בטייוואן הפך להיות כה חמור שעלינו לצפות לתרחיש
הגרוע ביותר." מדובר בשבירה של מדיניות עמימות אסטרטגית שהחלה ביפן במשך עשורים, מהלך שמעורר תגובות זועמות מצד סין ומעצים את החששות מפני התנגשות אזורית שיכולה לערער את היציבות במזרח אסיה כולו. כעת עולה כי סין אינה מתכוונת להישאר אדישה למה שהיא תופסת כפרובוקציה
יפנית מסוכנת. משרד ההגנה הסיני הזהיר במפורש כי יפן תיתקל בניצחון מוחץ אם תתערב בסוגיית טאיוואן.
סין, כידוע, רואה בטייוואן כשטח שלה ואינה מכבדת את הריבונות הטייואנית באי. טייוואן היא מדינת אי דמוקרטית עם תעשיית שבבים, מהגדולות בעולם, וכעת עומדת בפני איום
ממשי של סין לכיבוש האי. סין הבהירה כי לא תהסס להשתמש בכוח כדי לכבוש את האי, למרות איומי הנשיא טראמפ על ההשלכות שתספוג אם תתקוף.
לאור ההסלמה ביחסה של סין כלפי טייוואן, יפן משנה את גישתה ולא בהצהרות בלבד. דוח ההגנה היפני האחרון מזהה את הפעילות הצבאית הסינית המואצת סביב טאיוואן כאיום מרכזי, ומצהיר כי האזור נכנס לעידן משברי חדש. בקרב הציבור היפני ישנה תמיכה גוברת בעמדה הנחרצת הזו, כאשר כמעט מחצית האזרחים תומכים בהתערבות יפנית במקרה של עימות סביב טאיוואן. אך ההתפתחות המדאיגה ביותר היא ההצעה מטוקיו לבחון רכישת צוללות מונעות גרעינית, צעד שמסמן אולי שינוי אמיתי במדיניות האנטי-גרעינית הקדושה שמחזיקה יפן מאז תום מלחמת העולם השנייה. שר הביטחון שינג'ירו קוימזומי הצהיר בגלוי כי כל האופציות פתוחות, כולל שימוש בכוח גרעיני לצוללות, מהלך שעורר גל של זעם בבייג'ין.
התגובות אינן נשארות במישור המילולי בלבד, שכן הצי הסיני מגביר את שליחת ספינות משמר לחופי האיים היפניים השנויים במחלוקת, והפעילות האווירית סביבן מתגברת. מצב זה מעיד על כך שהמשבר נתפס על ידי שני הצדדים לא כהצהרות תקשורתיות בלבד אלא כבעל פוטנציאל ממשי לפעולה צבאית, והופך את יפן לאחד השחקנים המרכזיים בזירת המתח המחמירה עם סין.
- המניה שנפלה 11% בגלל המתיחות בין סין ליפן
- סין מתריעה בפני סטודנטים לדחות תכניות לימודים ביפן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אויבות היסטוריות שהפכו לבעלות ברית כלכליות
היחסים בין יפן לסין נושאים עד היום את צלקות העבר הטראומטי של מלחמת העולם השנייה, שבמהלכה ביצעה יפן הקיסרית פלישה אכזרית לסין והותירה אחריה מיליוני הרוגים ופצועים. ההערכות מדברות על כשבעה עד עשרים מיליון הרוגים סינים במהלך התקופה הקולוניאלית היפנית. זיכרון הזוועות הללו חרוט עמוק בתודעה הסינית, ובייג'ין לא מהססת להשתמש בו ככלי פוליטי בכל פעם שהיחסים עם טוקיו מתחממים.
וול סטריט, קרדיט: Photo by Martin Ceralde on Unsplashאנבידיה מושכת את השוק למעלה: הנאסד"ק בעלייה של 1.4%; גל עליות במניות ה־AI
אנבידיה עולה בטרום ב-4.8%, AMD מזנקת, דוחות וול מארט בהמשך, ולמה פאלו אלטו נופלת?
המשקיעים חיכו ואנבידיה (NVIDIA Corp. 2.85% ) שוב לא אכזבה. הדוחות הרבעוניים שפרסמה אמש אחרי המסחר היו חזקים וגם התחזית. בשיחת הוועידה, ג'נסן הואנג סיפק הופעה מרשימה - ג'נסן הואנג בהופעה - איך הוא הזניק את אנבידיה ב-5%. המניה עלתה אמש אחרי הסגירה ב-5%, וכעת היא בעלייה של 4.8%. היא מעלה את כל מניות ה-AI ואת המדדים ובעיקר את הנאסד"ק שמוסיף 1.4%.
אנבידיה דיווחה על הכנסות של כ-57 מיליארד דולר ברבעון השלישי, מעל התחזיות וסיפקה תחזית ל-65 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, הרבה מעל הצפי של 62.2 מיליארד דולר. מנכ"ל אנבידיה, ג’נסן הואנג, טען כי המכירות של שבב ה-Blackwell החדש "חורגות מכל תחזית".
מניית Advanced Micro Devices -2.93% המתחרה הקטנה של אנבידיה מוסיפה 4% במסחר המוקדם, כשהיא נהנית גם מהצלחת אנבידיה וגם מדיווח לפיו משרד המסחר האמריקאי אישר לחברה למכור עד 70,000 שבבים מתקדמים לשתי חברות במזרח התיכון. אחת החברות היא Humain הסעודית, שחתמה עם AMD על הסכם בשווי של מיליארדי דולרים. מדובר בצעד שמחזק את מעמדה של AMD בשוק הבינלאומי של מעבדי בינה מלאכותית, ופותח עבורה גישה לשווקים חדשים
גוגל: ראלי מתמשך ושיא בשווי
מניית גוגל Alphabet 3% ממשיכה לטפס, הפעם בכ-1.6%. המניה כבר עלתה השנה ביותר מ-55%, והיא ממשיכה לזכות לאמון המשקיעים, בין היתר בזכות ההשקה של מודל ה-AI החדש Gemini, שקיבל ביקורות חיוביות מאוד. גוגל התחילה את השנה חלש עם פחד גדול שמרכז הרווח שלה - פרסומות דרך מנוע החיפוש ייחלש. בהדרגה השוק הבין שגם אם זה יקרה, וסיכוי גבוה שכן, הרי שהענקית הזו יודעת לייצר הכנסות ממקורות נוספים.
- אנבידיה מכה את התחזיות ומאותתת שהביקוש ל-AI עדיין חזק
- אנבידיה עולה 1.8%, העלאת המלצה לטסלה - מה קורה במניות הבולטות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גוגל נחשבת בעיני רבים כמי שיכולה להוביל את הדור הבא של אפליקציות AI מבוססות ענן, וזה עשוי להציב אותה בעמדה תחרותית מול מיקרוסופט ואחרות.
