אחיין של באפט מנצח אותו בתשואות מתחילת השנה
אם השם אלכס באפט רוזק (Rozek) מזכיר לכם את המשקיע האגדי וורן באפט - אתם לא טועים. מדובר למעשה באחיינו של המיליארדר שמנהל חברת אחזקות קטנה שנקראת בוסטון אומהה BOSTON OMAHA CORP CL A (סימול: BOMN).
אבל מדוע מנייה של חברת אחזקות קטנה מעניינת את המשקיעים? רק מכיוון שהפעם האחיין מנצח את הדוד. המשקיע האגדי וורן באפט, שחולש על האימפריה ברקשייר האת'וויי BERKSHIRE HATHAWAY A , מהחברות הגדולות ביותר בעולם, מציג מתחילת השנה תשואה של 19.7% ו-19.4% בהתאמה למניות מסדרה A ו-B של ברקשייר האת'ווי. ואילו האחיין מציג תשואה של 21.7% למניית בוסטון אומהה.
אי אפשר להשוות בין המיליארדר לבין חברה קטנה
אבל כמובן, צריך לומר את האמת - לא באמת ניתן להשוות בין הבאפטים - לרוזק, המשמש כמנכ"ל ויו"ר משותף של בוסטון, אין רקורד ארוך של ביצועים - שווי השוק של בוסטון עומד על פחות ממיליארד דולר (כ-980 מיליון דולר), בעוד שברקשייר האת'ווי נסחרת לפי שווי שוק של 620 מיליארד דולר.
אז ביצועים לטווח הקצר זה נחמד, ההבדל עדיין לא מספיק משמעותי כדי שאפשר יהיה להכריז על חילופי דורות, אם כי ביצועים של 21.7% בשנה הם בהחלט מרשימים בפני עצמם.
- אפקט באפט: אלפאבית קופצת ב-3%
- ענקית הטקסטיל האמריקאית מגיעה לסוף דרכה והמניה שחוצה לראשונה 10,000 דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, כל תנועה ופעולה של וורן באפט מגיעה עם מאסות גדולות של כסף, ואצלו זה די חסר משמעות להשקיע בחברות קטנטנות, כיוון שגם אם יעשה שם תשואה פנומינלית - זה לא ישפיע על כל מאות מיליארדי הדולרים שהוא מנהל (על השינויים האחרונים בפורטפוליו של וורן באפט ניתן לקרוא כאן).
בכל מקרה, יצוין כי רוזק ושותפיו לחברה לא מקבלים תמיכה או עזרה כספית מוורן באפט או מהחברה שלו, בוסטון אינה מפרסמת את הקשר המשפחתי היוקרתי, והשם באפט לא מופיע במכתביה הרשמיים של החברה. רוזק אמר לא אחת, כי הוא רוצה שהביצועים של החברה יעמדו בזכות עצמם, בלי קשר לדוד איל ההון.
איזו פעולת מכירה ביצע האחיין בשבוע שעבר?
- מי המניה הנמכרת בחסר ביותר ב-S&P 500?
- האייפון הדק ביותר בתולדות אפל מתקשה להמריא
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- לראשונה מאז מלחמת העולם השנייה: איומים במתקפות ישירות בין...
מדוע זה חשוב? כי בוסטון אומהה, היא המשקיעה השלישית בגודלה בחברת Dream Finders. בוסטון רכשה 12 מיליון מניות של Dream Finders ב-2019, כשעוד הייתה פרטית. חברת הנדל"ן הונפקה בוול סטריט בתחילת 2021, בשער של 13 דולר. בוסטון אומהה הוסיפה לרכוש 120 אלף מניות במחיר ההנפקה הראשוני, ובשבוע שעבר היא החלה לממש בשער של 19.32 (כלומר - תשואה של קרוב ל-50%), כאשר Dream Finders נסחרת לפי שווי שוק של 1.7 מיליארד דולר.
ברקשייר האתאווי
בדוחותיה לרבעון השני של 2021 ברקשייר האת'ווי דיווחה על רווח תפעולי של 6.7 מיליארד דולר ורווח תפעולי של 13.7 מיליארד דולר במחצית הראשונה. בתקופה המקבילה הרווח התפעולי היה בהתאמה – 5.5 מיליארד ו-11.4 מיליארד דולר.
עם זאת, הרווחיות התפעולית אינה המבחן העיקרי בחברות החזקה. המבחן העיקרי הוא שווי ההחזקות.
שווי תיק המניות הכולל של ברקשייר עלה ב-8.7% ועמד על 293.8 מיליארד דולר בסוף הרבעון השני, לעומת 270.4 מיליארד דולר ברבעון הראשון.
תיק המניות של באפט נותר מרוכז מאוד, כשגם ברבעון השני, 69% מהערך המצרפי שלה היה מורכב מאפל APPLE (124.3 מיליארד דולר), בנק אוף אמריקה BANK OF AMERICA (42.6 מיליארד דולר), אמריקן אקספרס AMERICAN EXPRESS (25.1 מיליארד דולר) וקוקה קולה COCA COLA (21.6 מיליארד דולר).
ניהול עצמאי
- 4.להשקיע כמו באפט זה נחמד אבל אני האחוזים הרווחתי יותר ממ (ל"ת)דוד הגנן 21/09/2021 19:25הגב לתגובה זו
- 3.באפט עוד כמה חודשים ילך לעולמו. עומד לגמור (ל"ת)אביעד 21/09/2021 17:31הגב לתגובה זו
- 2.לרון 21/09/2021 10:53הגב לתגובה זוכמו קוקה קולה,לא יהיה עוד אחד,אך זה נחמד להשקיע במנייה BOMN בראייה "גנטית"
- 1.רק מזומן 20/09/2021 23:34הגב לתגובה זוככל שמוסיפים עובדי חארטה..יחצני ציבור מנהלי שיווק אנליסטים ועוד אוכלי חינם בשכר גבוהה המשקיעים למעשה מרומים.
- צודק 21/09/2021 16:28הגב לתגובה זוככה נראית יעילות
- אין אצל באפט כל אלה (ל"ת)שמוליק 21/09/2021 12:24הגב לתגובה זו
עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר
כשהנהלת החברה, אבישי אברהמי, ניר זוהר וליאור שמש, מימשו בעשרות מיליוני דולרים - הם ידעו מה שהם עושים; רוב העובדים "אכלו אותה"
וויקס מניית וויקס Wix Wix.com -3.98% התחילה את השנה במחיר של 215 דולר, שווי של 12 מיליארד דולר ועם תקוות גדולות אחרי שזינקה ב-90% בשנה. הנהלת החברה ביטלה את חששות המשקיעים מתחרות מחברות שיאמצו AI כדי להתחרות ביכולת בניית האתרים של וויקס, וטענה שמדובר בפלטפורמה שלא ניתנת להחלפה. האנליסטים החמיאו והמגמה נראתה חיובית. בפועל, זו היתה אחת השנים הגרועות של החברה (בינתיים) כשהמניה נופלת ב-55% מהמחיר בתחילת השנה ל-95 דולר. השווי ירד ל-5.3 מיליארד דולר.
הנהלה אולי יהירה, אולי מנותקת שלא הבינה את גודל האירוע, ואולי ניסתה להחביא את הבעיה. אנליסטים הלכו שבי אחריה. התעוררות מאוחרת ורכישת סטארטאפ בן כמה חודשים עם 2-3 עובדים במחיר של 80 מיליון דולר סימנה מפנה. רכישת סטארט אפ של AI שיכול לפתוח את הדרך לחברה שתקועה במירוץ ה-AI הוא סימן לכישלון בדרך עד כה. תחליטו - אתמול הייתם בטוחים בכיוון ופתאום אתם בהיסטריה? ובכל זאת, השוק אהב את הרכישה. למרות שזו היתה, בין השורות, הודאה ברורה בטעות ובהתעוררות מאוחרת. עברו כמה חודשים והובן באופן ברור - החברה לא צומחת, הרכישה מוסיפה לה צמיחה חיצונית, אבל הפעילות המסורתית בבעיה. הסיפור האמיתי נחשף.
כל חברות התוכנה נמצאות בבעיה - יש פוטנציאל תחרות ענק מצד ה-AI. פיתוחי תוכנה שלקח שנים להרים אותם, יכולים להיות מוכנים היום בימים ושבועות. נכון, חברה זה לא רק מוצר התוכנה, זה הרבה מסביב - תפעול, שיווק, לקוחות, אבל המוצר זה העיקר. האלטרנטיבות AI יכולות להוביל להחלפה של מוצרי וויקס ויכולות להביא לתחרות על המחיר. בכל מצב זה הפסד לוויקס, והשוק הפנים שיש בעיה קשה בדוחות האחרונים לפני כשבוע - וויקס התרסקה אבל "הכתובת הייתה על הקיר": איך יכולתם לדעת שהיא במצוקה?
- וויקס התרסקה אבל "הכתובת הייתה על הקיר": איך יכולתם לדעת שהיא במצוקה?
- וויקס צונחת 16% למרות תוצאות טובות - הסיבה היא בתחזית ובאיום מ-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המנהלים - אבישי אברהמי, ניר זוהר וליאור שמש מכרו מניות בכמויות גדולות בכל השנה האחרונה. עשו בשכל. אבל תראו מה קרה לעובדים - אלו החזיקו במניות חסומות (RSUs) שניתנות כחלק מהשכר השוטף והם הפסידו סדר גודל של 400 מיליון דולר. בתחילת השנה הם החזיקו 3.34 מיליון מניות כשכל מניה היתה שווה כאמור 215 דולר. מדובר על ערך של 718 מיליון דולר. כעת זה שווה 318 מיליון דולר.
מי המניה הנמכרת בחסר ביותר ב-S&P 500?
ירידה בביקוש לחיסוני קורונה, לחץ פוליטי גובר וקיצוץ חד בהכנסות דוחפים את מודרנה למאבק על יציבות, בזמן שהיא מנסה לבנות מחדש את עתידה סביב חיסונים עונתיים וטיפולי mRNA לסרטן
מודרנה Moderna 6.08% נכנסה לשנת 2025 במצב שאיש בחברה לא ציפה לו. אחרי שהייתה אחד השמות המנצחים של תקופת הקורונה, היא מוצאת את עצמה היום בראש טבלת המניות הנמכרות בחסר ביותר במדד S&P 500. כלומר יותר ויותר משקיעים מהמרים שהמניה תמשיך לרדת.
שיעורי ההתחסנות לקורונה בארה״ב ממשיכים לרדת, למרות שהנגיף לא נעלם. לפי נתוני בנק ההשקעות ג׳פריס, מספר המתחסנים נמוך בכ־24% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה. זה לא נובע ממחסור בחיסונים, אלא מירידה בביקוש, תופעה שמכונה בשוק "עייפות חיסונים". גם הסנטימנט הציבורי לא עוזר. שר הבריאות של ארה״ב, רוברט קנדי ג׳וניור, דמות מובילה במחנה הספקנות נגד חיסונים, מצנן את האמון של הציבור בהמלצות הממשל. צעדים של משרדי הממשלה, כמו החלשת המלצות החיסון והצהרות של ה־CDC שלא שוללות קשר בין חיסוני תינוקות לאוטיזם, רק מגבירים את חוסר־הוודאות.
לצד ההשפעות הפוליטיות, השנה התווספו עיכובים בשרשרת האספקה. רופאי ילדים דיווחו שהם חיכו למשלוחים שהגיעו מאוחר, מה שדחק חלק מההורים לדחות חיסונים. אמנם העיכוב נפתר, אבל השפעתו על תחילת העונה הייתה ברורה.
רווחים של יותר מ-600 מיליון דולר
מאז תחילת השנה איבדה מניית מודרנה כ־43% מערכה, ושבה לרמות שנראו בפברואר 2020, לפני פריצת הקורונה. לפי חברת המחקר S3 Partners, מוכרי השורט רשמו רווחים לא ממומשים של יותר מ־600 מיליון דולר על מניית החברה השנה.
- מודרנה מתקרבת לאישור: חיסון השפעת שלה יעיל יותר מהקיים בשוק
- סערה בארה"ב: קנדי פיטר את כל חברי ועדת החיסונים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הצניחה במניה מדגישה עד כמה המציאות של מודרנה השתנתה מאז ימי הקורונה. אז היא נהנתה מביקוש ממשלתי אדיר ומהכנסות שכמעט לא היו להן תקדימים בענף, תקופה שהפכה את המנכ״ל סטפן בנסל לדמות בולטת. אבל החל מ־2023 החברה כבר לא רווחית, וההכנסות שלה הצטמצמו בלמעלה מ־80%, כשהביקוש לחיסוני קורונה נשחק במהירות.
