מניית אורקל Oracle Corp -1.94%  מאבדת היום עוד כ־3% ונסחרת סביב 234 דולר, רמה שמחזירה אותה למחיר שלפני השיא אליו הגיעה בעקבות הזינוק הגדול לפני מספר חודשים, לאחר שהחברה חשפה תחזית שאפתנית לשנים הקרובות, חתמה על עסקה של מאות מיליארדים עם OpenAI והבטיחה להיות כוח מוביל בעידן הבינה המלאכותית. משהו לא מסתדר. הדוחות היו טובים, התחזיות היו חזקות, ובכל זאת המניה איבדה את המומנטום והחזירה את כל העליות.

בספטמבר דיווחה אורקל על רווח של 1.47 דולר למניה על הכנסות של 14.9 מיליארד דולר, צמיחה של 12% בשנה. לא דרמה, אבל אז הגיעה ההפתעה: החברה חשפה צבר חוזים של 455 מיליארד דולר, פי שלושה מהנתון ברבעון הקודם. זה מספר שהדהים את וול סטריט. המניה טסה 36% ביום אחד, וסיימה בשיא של 328 דולר, על רקע ההתרגשות מהעסקה הענקית עם OpenAI - עסקה של 300 מיליארד דולר להשכרת כוח מחשוב בענן לחמש שנים. אבל מהר מאוד התברר שהעסקה הזאת היא גם החוזקה וגם החולשה של הסיפור.

במקביל, נחשף שהרווחיות בעסק החדש הזה נמוכה משמעותית מהצפוי. לפי הדיווחים, שיעור הרווח הגולמי בעסקי השכרת השרתים ל־AI עומד על כ־14% בלבד. ההנהלה ניסתה להרגיע, וטענה במצגת למשקיעים שהרווחיות המלאה לאורך חיי החוזים תגיע ל־35%. זה הרגיע ליום אחד, ואז שוב התחיל המימוש. מאז השיא בספטמבר איבדה המניה כמעט שליש מערכה, מתחת למחיר שבו הייתה ערב הזינוק.

• האם הצמיחה המטאורית של אורקל מגיעה על חשבון הרווחיות?
• וורנר ברוס מסרבת להצעת רכישה של פראמאונט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ממכונת מזומנים לחברה עתירת הון עם גירעון תזרימי

כדי לספק את החוזים עם OpenAI ויתר השותפות, אורקל נמצאת במהלך בנייה של דאטה סנטרים בהיקף היסטורי. ההשקעות האלה שוחקות את תזרים המזומנים: אחרי שנים שבהן החברה נחשבה ל"מכונת מזומנים" עם רווחיות גבוהה ופעילות רזה, היא הפכה בשנים האחרונות לחברה עתירת הון, עם גירעון תזרימי ברבעונים האחרונים.

אופטימיות גוברת באשר לסיכויי סיום השבתת הממשל הממושכת בארה"ב משרים גם על השווקים אווירה חיובית לקראת פתיחת המסחר. החוזים על הדאו ג'ונס עולים ב-0.2%, החוזים על S&P 500 עולים ב־0.3% והחוזים על נאסד"ק 100 מטפסים ב־0.6%. המסחר אמש הסתיים במגמה מעורבת כאשר הדאו ננעל בשיא חדש של 47,927.96 נקודות, לאחר אישור בסנאט של הצעת תקציב, שכעת נותר רק לאשרר בבית הנבחרים ובחתימת הנשיא.

סיום ההשבתה פירושו גם חזרה לפרסום של נתוני מאקרו חשובים שלא היו נגישים במשך כל התקופה. הנתון החשוב ביותר למשקיעים הוא דוח התעסוקה לחודש ספטמבר שישפוך אור על הסיכויים להורדה נוספת של הריבית על ידי הפד'. 

 AMD מזנקת, פורטינט יורדת 

בגזרת המיקרו, בין המניות הבולטות לקראת פתיחת המסחר נמצאת AMD  Advanced Micro Devices שקופצת ב-5.5% לאחר שאתמול נסגרה בירידה של 2.6%. החברה הציגה תחזית אסטרטגית אגרסיבית ביום האנליסטים שלה בניו יורק. סמנכ"לית הכספים, ג'ין הו, העריכה כי החברה תוכל להגדיל את שיעור הרווח התפעולי ליותר מ־35% בתוך שלוש עד חמש שנים לעומת 24% כיום, ולהגיע לרווח שנתי של מעל 20 דולר למניה. התחזיות בוול סטריט ל־2028 עמדו עד כה על כ־10.18 דולר בלבד, כך שמדובר בעדכון משמעותי לתחזית.

חברת האנרגיה הגרעינית Oklo  Oklo -6.55%  עולה ב־2.2% למרות פרסום הפסד רבעוני של 20 סנט למניה, גבוה מהציפיות להפסד של 13 סנט. החברה דיווחה על התקדמות בפרויקט לבניית מתקן ראשוני לעיבוד דלק גרעיני, והרחיבה את שיתוף הפעולה עם המעבדה הלאומית באיידהו. ההתקדמות הטכנולוגית מהווה נקודת אור למשקיעים, על אף התוצאות החלשות.

• AMD עקפה את הציפיות וצופה צמיחה מואצת בשוק הבינה המלאכותית
• החסידה של ה-AI חושבת שהוא בדרך לתקן - ומממשת
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. -2.96%  מטפסת בכ־1% לאחר ששותפת הייצור המרכזית שלה פוקסקון פרסמה דוחות טובים מהצפוי. לפי הדיווחים, כ־42% מהכנסות פוקסקון הגיעו ממכירות שרתים ומוצרים בענן - נתון שממחיש את הביקוש הגובר לפתרונות בינה מלאכותית. ההשלכות החיוביות ניכרות כאמור גם במניות ספקיות כמו אנבידיה, שנחשבת למובילה בשבבים למערכות AI.