ביונטק קופצת: יעד הייצור גבוה מבחוזים הקיימים; המשקיעים רואים פוטנציאל
פייזר ביונטק (BioNTech, סימול: BNTX) השותפה הגרמניה של פייזר האמריקאית בפיתוח חיסוני הקורונה קופצת כעת במסחר בוול סטריט בכ-9.5%. החברה פרסמה היום כצפוי דוחות טובים, אולם על אף קצב החיסון ההולך וגדל בארצות הברית, המשקיעים מבינים כי לא מדובר בסופה של תקופה, ואין פה שעון חול שמרמז על כך שהפוטנציאל קרוב למימוש - ועל כן העליות במניה.
נצפה פני עתיד ונתחיל דווקא עם התחזית: הכנסות של 9.8 מיליארד יורו רק מחוזי האספקה הקיימים, שהיקפים 1.4 מיליארד מנות חיסון. ההנחה כמובן, הוא שיהיו עוד כאלה - והרבה, אותם תחתום השותפה פייזר מול לקוחות נוספים. ברבעון השני של השנה החברות עתידות להגיש את תוצאות המחקר שלהם על חיסונים בקרב בני 12-15 לאישור הרגולטורים, וכמו כן הן מצפות כי עד 2022 יתקבל אישור לחסן גם ילדים בגילים נמוכים מכך. בביונטק אף העלו את היעדים לייצור השנה, מ-2 מיליארד חיסונים ל-2.5 מיליארד מנות - כלומר כמיליארד יותר ממה שהן מחויבות לו במסגרת החוזים הנוכחיים.
פוטנציאל נוסף מצוי בכוונה לערוך ניסוי נוסף, גם כן ברבעון השני, במתן של מנת חיסון שלישית כדי להגביר את החיסוניות כלפי הוריאנט הדרום אפריקאי. היות והוריאנט התגלה כבר בלא מעט טריטוריות, אפשר לדמיין מה תעשה, באם תתקבל, הנחיה או המלצה לכל מי שכבר קיבל שתי מנות חיסון לקבל אחת נוספת.
חלק מהמשקיעים אולי אף אופטימיים עוד יותר ומסתכלים על דבריו של המייסד השותף בביונטק, ד״ר אואור שאהין, שאמר כי החברה רוצה להשתמש בניסיון שלה כדי לפתח חיסונים למחלות נוספות. זאת כבר הרפתקה שסביר כי ביונטק תצא אליה לבדה וללא פייזר - שהמנכ״ל שלה אמר כי יפתחו מצדם חיסוני mRNA ללא ביונטק.
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- פייזר מרחיבה את תיק התרופות להשמנה בעסקה של 2 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בינתיים, לפי מבנה השותפות בין שתי החברות, הרווחים מתחלקים ביניהם באופן שווה בכל הטריטוריות מלבד סין. וכך זה נראה ברבעון האחרון של השנה (תוצאות ביונטק לבדה): הכנסות של 354.4 מיליון יורו (צמיחה של כ-1,000% על פני רבעון מקביל - צפי האנליסטים היה להכנסות של 224.9 מיליון יורו) ורווח של 369 מיליון יורו מול הפסד בן 58 מיליון יורו אשתקד. בסוף 2020 היו בקופת החברה מזומנית ושווי מזומנים בהיקף 1.21 מיליארד יורו, בהשוואה ל-519 מיליון יורו שנה קודם לכן.
- 1.מוזר שמניית פייזר תקועה בלי תזוזה (ל"ת)סמי 30/03/2021 23:19הגב לתגובה זו
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים
אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.
גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.
המיקוד עובר לחלל
מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.
בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.
- ניצחון למאסק: בית המשפט העליון החזיר את חבילת השכר ההיסטורית של טסלה
- אילון מאסק, הנפקת ספייסX ומניית טסלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.
