מנוצ'ין: "טריליון דולר יוזרקו לכלכלה האמריקנית בחודש הקרוב"
עוד לפני הציוץ של טראמפ, שר האוצר האמריקני סטיבן מנוצ'ין התראיין לרשת החדשות CNBC והתייחס למספר נושאים בוערים. בנוגע לעלייה במספר הנדבקים החדשים בנגיף, מנוצי'ן טוען כי "אנחנו לא יכולים לתת לסגור את הכלכלה האמריקנית שוב, גם אם מספר הנדבקים יחזור לזנק. אני חושב שלמדנו כי אם סוגרים את הכלכלה אנחנו יוצרים עוד בעיות... וזה לא רק נזק כלכלי. אנחנו מסתכלים לדוגמה על התחום הרפואי, הכל עובר למצב המתנה. אני חושב שהמהלכים של הנשיא היו זהירים מאוד ולמדנו מהם". בנוגע למצב בשווקים, מנוצי'ן טוען כי "יש לנו את תוכנית הפד', יש לנו את תוכניות ההלוואות לעסקים קטנים, ואנחנו מתכננים לחזור לקונגרס האמריקני לבקש סכומי כסף נוספים". ההתבטאות המעניינת ביותר של מנוצ'ין הייתה כי "טריליון דולר יוזרקו לכלכלה האמריקנית בחודש הקרוב". הסיבה שהתבטאות זו מעניינת היא העובדה כי הממשל סוטה עד כה מהתחזיות המקוריות שלו. נזכיר: ע"פ התחזית האחרונה של משרד האוצר האמריקני, קופת האוצר צפויה לעמוד על 800 מיליארד דולר בסוף החודש הקרוב. לנוכח הצעדים שנקט הממשל האמריקני בתקופה האחרונה, קשה לראות כיצד מנוצי'ן מגיע ליעדים עד סוף החודש - היום הקופה עומדת על יותר מ-1.5 טריליון דולר! חלק מהערכות מצביעות שהממשל האמריקני "אונס" את הפד' להציג גישה "יונית" ע"י המשך הגידול בהנפקות. האירועים שדיווחנו עליהם מוקדם יותר היום, ביחד עם ההתבטאות של מנוצ'ין מאותתים כי הממשל השתכנע להשתמש סוף סוף בנשק שלו. כבר בימים הקרובים נוכל לדעת אם מנוצ'ין אכן רוצה להתחיל להוריד את הלחץ בשווקים. קופת האוצר האמריקני: מנוצ'ין מוכן להשתמש סוף סוף בכסף שצבר בחודשים האחרונים?The Federal Reserve is wrong so often. I see the numbers also, and do MUCH better than they do. We will have a very good Third Quarter, a great Fourth Quarter, and one of our best ever years in 2021. We will also soon have a Vaccine & Therapeutics/Cure. That’s my opinion. WATCH!
— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) June 11, 2020
- 9.קנו לונגים ומניות השורט חוסל (ל"ת)יצחק קגן 15/06/2020 07:45הגב לתגובה זו
- 8.השורטיסטים הם הטפשים של השווקים (ל"ת)ירון 15/06/2020 07:44הגב לתגובה זו
- 7.קנו מניות השווקים לא יפלו לעולם (ל"ת)מנחם 15/06/2020 07:44הגב לתגובה זו
- 6.שמואל 13/06/2020 13:56הגב לתגובה זוMnuchin, you're fired if you don't be the ruthless President Trump's Rottweiler
- 5.ירון 12/06/2020 10:57הגב לתגובה זואם תהיה לצערי תהיה אנטשימיות מאד חזקה נגד היהודים חלק בגלל התפקידים הבכירים וחלק כי תמיד מאשימים.
- 4.אחד 11/06/2020 22:09הגב לתגובה זוזה מה שנשאר להדפיס ולהעשיר את בעלי החברות ומנהליהם? העברת עושר הכי גדולה בהיסטוריה. זה יכול להיגמר במהפכה הצרפתית .
- 3.קזינו רויאל (ל"ת)לאונרדו 11/06/2020 19:54הגב לתגובה זו
- 2.200 11/06/2020 19:11הגב לתגובה זואבל כשתרצה לחסום בגל הירידות הגדול נסחל אותך ואת כל הבונדים שמצורפים אלייך .אתה לא יודע עם מי אתה מתעסק יא בוטן .
- הנביא 11/06/2020 19:33הגב לתגובה זוהקפאת השורטים במשברים היא הכרחית לעתים. זה כלי שהוא מאוד מלאכותי ומאפשר סוג של הלוואה. הלוואות מבנקים גם כך מוקפאות או קשות להשגה.
- 1.200 11/06/2020 19:07הגב לתגובה זותיכף אני אדאג לזרוק אותך להארלם ויגהצו אותך כמו נייר טואלט אותך ואת כל הבונדים שמצורפים אלייך
- איתן 11/06/2020 21:12הגב לתגובה זואתה טמבל מושלם שלא מבין כלום בכלכלה ובבורסה
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
שבביםהאם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
חברת STMicroelectronics היתה התקווה הגדולה של תעשיית המוליכים למחצה בתחילת המאה ונשארה מאחור. השבוע היא ריכזה תשומת לב לאחר שפורסם כי סיפקה יותר מ-5 מיליארד שבבים לסטארלינק של אילון מאסק במסגרת הסכם בן עשור בין שתי החברות, וכי הכמות הזאת צפויה להכפיל את עצמה בעוד שנתיים
בחודש האחרון הפך מדד הראסל 2000 (סימול: RUT^) למדד המוביל בניו יורק, תופעה שלא אירעה מאז החל המדד הזה להיסחר. הסיבה לכך קשורה בעיקר בערכי החלל שלפיהם נסחרות המניות שמובילות את המדדים המובילים, ובמיוחד הנאסד"ק.
מדד הראסל 2000, שמכונה "המדד שמשקף את הכלכלה האמיתית", מייצג את "המניות הקטנות", שהן קטנות בהשוואה למניות ה-S&P 500. ג'וזף בראסואלס, הכלכלן הראשי של RSM International, שהיא הרשת השישית בגודלה בעולם, מבחינת ההכנסות, לשירותי החשבונאות המקצועיים, מסביר שהסיבה לכך קשורה בעובדה שכספי ההשקעה זרמו ברובם למדדים המובילים, ובמיוחד לנאסד"ק.
לדבריו, "המשקיעים פשוט התעלמו מהחברות שכלולות במדד הראסל 2000 ולא השקיעו במניותיהן. אבל קיצוצי הריבית של הפד והקלות המס של הנשיא טראמפ, שייכנסו לתוקף בינואר, לצד הירידה החדה במחירי הנפט, מזינים אופטימיות כלכלית, והתחזית לחברות קטנות יותר משתפרת. ברמות המחירים הנוכחיות יש הרבה הזדמנויות שפשוט התעלמו מהן בגלל שכולם התמקדו יתר על המידה בהזדמנויות טכנולוגיות". מה שזה בעצם אומר הוא שהחגיגה בבורסות לא הסתיימה והסיפור הטכנולוגי רק תופס מנוחה קצרה עד לסיבוב הבא.
הירידה במחירי הנפט מ-125 דולר בקיץ 2022 ל-56 דולר כיום, היא בעיקר תוצאה של עודפי היצע שחלקם "באשמת" טראמפ "ששחרר" את הנפט האמריקאי לשווקים הגלובליים, חלקם ב"אשמת" המדינות שאינן חברות באופ"ק שמגדילות ייצור (קנדה, ברזיל ואחרות), חלקם בגלל קרנות הגידור, חלקם בגלל איראן ורוסיה שמוכרות מתחת לשולחן, וחלקם בגלל הרגיעה בצמיחה הכלכלית. אין זה פלא שהסכמי אברהם תופסים עניין שהולך וגדל.
- סיסקו ו-IBM בונות את האינטרנט הקוונטי: מחשבים שמדברים ביניהם תוך 5 שנים
- IBM וגוגל מציגות התקדמות במרוץ הקוונטי: לא רק החברות הקטנות בתמונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לבסוף, ענקית ניהול הנכסים KKR הוציאה השבוע את התחזית המאקרו גלובלית לשנת 2026 שלפיה הם מאמינים שתהיה צמיחה טובה מהצפוי בתמ"ג וברווחים ברוב האזורים העיקריים בעולם בשנת 2026, צמיחה שנתמכת על ידי מחירי נפט נמוכים, שיעורי חיסכון גבוהים יותר ותנאים פיננסיים נוחים. הם גם מציינים שהכלכלה העולמית עדיין נמצאת בעיצומו של רנסנס של פרודוקטיביות, בהובלת דיגיטציה, אוטומציה ואימוץ מואץ של בינה מלאכותית, במיוחד בארצות הברית. כדאי להקשיב להם כי החברה הזו היא מהטובות שיש.
