הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
משקיע השקעה ניתוח פיננסי בורסה מניות
צילום: Istock
משבר הקורונה

בורסות יכולות לרדת לאורך זמן - מבט על התשואות של הבורסות הגדולות ב-20 השנה האחרונות

ההנחה הרווחת הינה כי בטווח הארוך שוק המניות מניב תשואה עודפת על פני כלל אפשרויות ההשקעה הנוספות; אבל זה לא תמיד נכון, וגם מה זה טווח ארוך? הרי זמן ארוך יכול להיות... נצח, בעוד היציאה לפנסיה קצובה בזמן

צחי אפרתי | (43)
נושאים בכתבה בורסות הודו תשואות

ההנחה הרווחת הינה כי בטווח הארוך שוק המניות מניב תשואה עודפת על פני כלל אפשרויות ההשקעה הנוספות. יש מחקרים רבים אשר משווים את שוק המניות לשוק הדיור כאשר לאורך תקופות זמן שונות בהיסטוריה - החל מתחילת המאה הקודמת, שנות ה-50, ה-80 ועד זמננו, בכלל המדינות התוצאה אחידה ושוק המניות מנצח בתשואות. אבל, האם זה המצב ב-20 שנים האחרונות?

 

ממשבר הדוט-קום ועד משבר הקורונה 2001-2020

כאשר בודקים את הנתונים מהשיאים שנרשמו ב-2001 ועד המפולת של החודש האחרון, מתבררת תמונה חיובית אך לא מזהירה, בממוצע תשואות של 15 מדינות שונות שווקי המניות עלו ב-59% (ממוצע שווה - אין משקל יחסי לגודל הכלכלה, בממוצע יחסי המצב מעט פחות טוב). בצמרת ניתן לפגוש 3 כלכלות מהשווקים המתעוררים - הודו, ברזיל ורוסיה ואילו במקום ה-4 והמכובד ניצבת מדינת ישראל עם תשואה של 112% ב-20 שנים האחרונות, אלו המדינות שדוחפות את הממוצע כלפי מעלה.

במקום ה-5, הרחק מישראל באחוזי התשואה, נאסד"ק 100 עם 45% (הדאו ג'ונס הניב מעט יותר).

אך יש 5 כלכלות גדולות עם אחוזי תשואה שליליים לאורך התקופה - יפן ו-4 מדינות אירופאיות – בריטניה, ספרד, צרפת ואיטליה. שלושת האחרונות מספקות השמדת ערך משמעותית, איטליה ניצבת בקצה עם 69% מינוס, זה לא רק משבר הקורונה, כלכלת איטליה סובלת מקשיים כלכליים רבים ואחוזי תשואה שליליים וגבוהים לאורך רוב התקופה.

תגובות לכתבה(43):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 29.
    איזו רמה נמוכה של כתבות ...אתר פח (ל"ת)
    דן 23/03/2020 11:19
    הגב לתגובה זו
  • 28.
    אחד שמבין 23/03/2020 06:49
    הגב לתגובה זו
    אתר של שורטיסטים מכל אתרי הכלכלה אצלכם לא פוגעים בכלום,הכל כותרות מתפוצצות ודרמטיות ןהתוכן עקר.
  • 27.
    אמיר 23/03/2020 00:19
    הגב לתגובה זו
    להתראות
  • 26.
    עידן 22/03/2020 23:09
    הגב לתגובה זו
    קודם כל לקחת נקודות זמן הכי גרועות מבחינת תזמון. דבר שני לא ניסית לעשות רינאינווסט ל דיבידנדים. דבר שלישי לא התייחסת לשינויי מטבע. בקיצור, בייט קליק ותו לא.
  • 25.
    בני 22/03/2020 19:16
    הגב לתגובה זו
    המצב קשה ביותר
  • 24.
    ירון 22/03/2020 17:45
    הגב לתגובה זו
    ולא קונים בבת אחת,אלא בתשלומים.כל חודש שמים מנה,עד ינואר 2021...וזהו!!,לא נוגעים 10 שנים.
  • 23.
    mr sus 22/03/2020 17:40
    הגב לתגובה זו
    וכמובן שאף אחד לא יודע,לכן תמיד מומלץ להיות בשוק,עד הסוף!!!,או עד קבלת הפנסיה לפחות.
  • 22.
    יעל 22/03/2020 16:25
    הגב לתגובה זו
    ב02/01/2001 מדד הDAX היה על 6,289.82 נקודות כלומר שינוי של בערך 42 אחוז מהיום. מה שיוצא ממוצע של קצת יותר מ2 אחוז בשנה (ממוצע תשואה לא ריבית דריבית חשוב לציין) כך שהרעיון הכללי בכתבה שלך נכון מאוד אבל השאלה היא בעת יציאה מהשוק (נגיד פנסיה) מה הסיכוי שהשוק יהיה עולה או יורד? ברוב ימי המסחר השוק נמצא במצב של "עולה" אבל אנחנו לא יודעים איך העולם יגיב למשבר הזה..נחכה ונראה ונתפלל לטוב
  • צחי אפרתי 22/03/2020 17:49
    הגב לתגובה זו
    אלו מחירי השיא טרום הנפילות.
  • 21.
    תמים 22/03/2020 13:38
    הגב לתגובה זו
    תאוות הבצע של האנשים גורמים לכך שהם שמים את כספם בבורסה ומפסידים את רוב הכסף. כסף מזומן חוף מבטחים.
  • 20.
    תמים 22/03/2020 13:05
    הגב לתגובה זו
    כסף מזומן חוף מבטחים. אל תאמינו לכל הנוכלים שגוררים אותכם לבורסה. שם תפסידו את כספכם שעבדתם בשבילו קשה מאד.
  • 19.
    תמים 22/03/2020 12:57
    הגב לתגובה זו
    כסף מזומן חבר נאמן. הבורסה שדה הפעולה של הרמאים והנוכלים. אל תיתנו אימון בבורסה. תפסידו את כל כספכם שם.
  • 18.
    כחול לבן 22/03/2020 12:56
    הגב לתגובה זו
    מנהלי החברות חילקו את כל המזומנים לדיבידנדים ולקחו המון חוב כדי לכוש מניות עצמיות ולפח בועה של מחירי מנות להעשיר את התגמול למנהלים היום יש בועה יותר גדולה מהבועה לפני עשרים שנה מתווכי וולסטריט חגגו בשני העשורים כל הדרך אל הבנק והיאכטת
  • 17.
    כותבי תרחישים 22/03/2020 12:39
    הגב לתגובה זו
    משנת 2002 אנו מתריעים ומזהירים להלן-ראו בגוגל- ההונאה הבנקאי הגדולה בהיסטוריה-הונאה במשכנתא משנת 2002 הזהרנו והתרענו על שני מומנטים נשיא ארהב מתכנן על ראשו של סאדם חוסיין סאדם חוסיין ??? או הנפט -שוחד לבנקי??!
  • 16.
    עוקב 22/03/2020 12:22
    הגב לתגובה זו
    מאוד מגמתי לעשות חישוב כזה אחרי הירידות האחרונות. היה הוגן לפחות להציג גם את המצב נכון ללפני הירידות האחרונות.
  • 15.
    לרון 22/03/2020 12:17
    הגב לתגובה זו
    "יכולות" לרדת לאורך זמן אך לא עושות זאת למעשה,עם כל ההסבר והגרפים
  • 14.
    איציק 22/03/2020 11:42
    הגב לתגובה זו
    מי שמכיר אלטרנטיבה לבורסה בעולם של ריביות אפס מוזמן להגיב ולהסביר איך מייצרים תשואה של 3 -4 אחוז לשנה כדי להבטיח פנסיות עתידיות .
  • לרון 22/03/2020 16:54
    הגב לתגובה זו
    כפי שקיים עדיין בקרנות הותיקות,לפני שנתניהו כשר אוצר שלח את כולם לבורסה ולמניות
  • תד 22/03/2020 13:02
    הגב לתגובה זו
    יש היום חברות אלטרנטביות הנשענות על השעה של הלוואות חברתיוית או נדלן ליזמים שמפוקחות ונותנות תשואה מובטחת ללא קשר לשוק ההון
  • לרון 22/03/2020 16:56
    וכל מה ש"אלטרנטיבי" מסוכן!
  • קראתה על הזהב- "שמעתה/שממתה האינפלציה- אל תגיד לא ידענ (ל"ת)
    כותבי תרחישים 22/03/2020 12:55
    הגב לתגובה זו
  • לרון 22/03/2020 12:14
    הגב לתגובה זו
    כשר אוצר שלח את כולם לבורסה,שכחתם?עכשיו היגיע המחיר
  • כותבי תרחישים 22/03/2020 12:57
    בשוויץ גרמניה ואוסטריה ב 33% - בו בזמן בישראל עלוב 123%=אל תגיד לא ידענו
  • 13.
    נתונים חלקיים 22/03/2020 11:37
    הגב לתגובה זו
    1. יש להתחשב בתשואה כוללת דיווידנדים. 2. יש להתחשב בשינויים בשערי המטבעות, כדי לייצר תשואה במונחי מטבע אחיד (לדוגמא דולר). 3. הבדיקה מהשיא שלפני ההתרסקות של 2001. אנחנו עכשיו 30% מתחת לשיא...
  • לרון 22/03/2020 12:22
    הגב לתגובה זו
    בשוק השורי שהיה ומימש בדרך,לא נופל בסטטיסטיקה הזו
  • צודק, תראו את הנתונים דולרית (ל"ת)
    חיים 22/03/2020 12:15
    הגב לתגובה זו
  • לרון 22/03/2020 12:15
    הגב לתגובה זו
    זה כסף שבהגדרה "מוחזר למשקיע"
  • מול דודנד- יש אינפלצי--היה--ויהי (ל"ת)
    כותבי תרחישים 22/03/2020 12:53
  • 12.
    מאוד מעניין (ל"ת)
    אנונימי 22/03/2020 11:30
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    כנראה משווים בין השיא של 2001 לשפל של 2020 - לא רציני (ל"ת)
    אילן 22/03/2020 11:28
    הגב לתגובה זו
  • ההשוואה הנכונה- הזה הזה הזהב- אל תגידו לא ידענו (ל"ת)
    כותבי תרחישים 22/03/2020 12:52
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    ג 22/03/2020 11:27
    הגב לתגובה זו
    יפסיד והוא בפניקה
  • זה היה לפני שהם קנו פוטים... (ל"ת)
    שולתתתתתת1 22/03/2020 21:50
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    סתם אחד 22/03/2020 11:05
    הגב לתגובה זו
    מה התאריך המדויק ב2001 בו התחלת את ההשוואה? למה דווקא 2001? כתבה מגמתית בדיוק כמו בתי ההשקעות מהצד ההפוך..
  • 8.
    קצת הבנה... 22/03/2020 11:04
    הגב לתגובה זו
    השוואתם בין נקודת שיא לנקודת שפל- 99.9% מהמשקיעים לא נכנסים בפיק של הפיק, אלא שנים לפני. תעשו אותה השוואה מ99 או 2000 למשל, או לחילופין 2002 אחרי המפולת, ותראו תשואות פי כמה וכמה יותר גבוהות, וזה מה שלרוונטי.
  • 7.
    ארהב לא מופיע בטבלה למה? (ל"ת)
    אחד העם 22/03/2020 11:03
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    רמי 22/03/2020 11:02
    הגב לתגובה זו
    לא תיתייחס לירידות היא הרבה למטה מהם חייבת להגיע ל50000 בטווח הקרוב יש מי שידאג לזה
  • 5.
    שוק יורד 22/03/2020 11:01
    הגב לתגובה זו
    אנחנו בשוק יורד .על כל המשמעויות הגזרות מכך ולפעול בהתאם.
  • 4.
    שלמה 22/03/2020 10:55
    הגב לתגובה זו
    כול מטאטא יורה
  • 3.
    עמי 22/03/2020 10:53
    הגב לתגובה זו
    כל בתי ההשקעות התיישרו למנטרה של תשואה עודפת בטווח הארוך והראו נתונים בטווחי זמן שנוחים להם שאכן כך המצב. סוף סוף נשמע קול אחר שמתחבר יותר למצב האמיתי בשטח
  • 2.
    קובי 22/03/2020 10:52
    הגב לתגובה זו
    השוואה לא נכונה 2001 הייתה בועה 2019 לא.
  • 1.
    לא הייתי משחרר דלק קבוצה אוסף בכל הכח (ל"ת)
    יוסי 22/03/2020 10:51
    הגב לתגובה זו
  • לרון 22/03/2020 17:03
    הגב לתגובה זו
    של לבייב אספו "בכל הכח" עד למחיר למניה של 600ש"ח
בריינסוויי
צילום: יח"צ

FDA אישרה קסדה ביתית לטיפול בדיכאון – מה זה אומר לשוק?

מכשיר ה-tDCS של Flow  יושק בארה"ב ב-2026 במחיר 500 דולר; האם בריינסווי הישראלית עלולה להיפגע?



רן קידר |
נושאים בכתבה דיכאון בריינסוויי FDA

רשות המזון והתרופות האמריקאית (FDA) העניקה אישור ראשון מסוגו למכשיר ביתי לטיפול בדיכאון מג'ורי (MDD). מדובר בקסדת ה-FL-100 של חברת Flow השוודית, המבוססת על גירוי חשמלי מוחי מסוג tDCS (Transcranial Direct Current Stimulation). האישור, דרך מסלול Pre-Market Approval (PMA) המחמיר, מאפשר שימוש ביתי תחת פיקוח רפואי מרחוק. Flow מתכננת השקה מסחרית בארה"ב במחצית השנייה של 2026, במחיר של כ-500 דולר - דומה למחיר באירופה, שם המכשיר זמין מאז 2020.

ה-FL-100 שוקל 150 גרם, קל יותר מאוזניות אלחוטיות סטנדרטיות, ומספק גירוי חשמלי בעוצמה נמוכה של 2 מיליאמפר דרך אלקטרודות על המצח. הטיפול נמשך 30 דקות, חמש פעמים בשבוע, ומכוון לאזור הקדם-מצחי (DLPFC) האחראי לוויסות מצב רוח. הנתונים הקליניים, המבוססים על ניסוי פאזה 2 עם 174 משתתפים ב-2024, הראו ירידה של 40% בתסמיני הדיכאון בקבוצת הטיפול לעומת 22% בקבוצת הדמה, לאחר ארבעה שבועות. מטא-אנליזה מ-2025 של 25 מחקרים (n=1,200) אישרה יעילות tDCS כטיפול עזר.

האישור מגיע על רקע עלייה של 15% במקרי דיכאון מג'ורי בארה"ב בין 2020 ל-2025, עם 21 מיליון מבוגרים מושפעים (15.5% מהאוכלוסייה). נשים סובלות פי שתיים מגברים (10.3% לעומת 6.2%), ו-13.1% מבני 12 ומעלה דיווחו על תסמינים.

לפי נתוניהרשויות, תרופות נוגדות דיכאון, כמו SSRI, יעילות ב-50%-60% מהמקרים, אך 56% מהמטופלים מפסיקים את הטיפול הראשון תוך שישה חודשים עקב תופעות לוואי כמו עלייה במשקל (25%), הפרעות שינה (18%) והפחתת ליבידו (15%). tDCS מציע חלופה לא פולשנית, ללא תרופות, עם שיעור נשירה נמוך של 8% בניסויים.

Flow, שהוקמה ב-2016, גייסה 22 מיליון דולר עד 2024, וכעת בסבב גיוס נוסף של 30 מיליון דולר בהובלת Khosla Ventures. החברה מדווחת על 10,000 משתמשים באירופה, עם שיפור ממוצע של 35% בדירוג MADRS (מדד חומרת דיכאון) לאחר 10 שבועות. האישור כולל אפליקציה לניטור התקדמות, עם תזכורות ושילוב נתונים רפואיים. עם זאת, המכשיר דורש מרשם ואינו מיועד למצבים חריפים או כטיפול יחיד ללא פיקוח.

להמשך הכתבה לחץ כאן
גיל שויד צק פוינט
צילום: תמר מצפי
הטור של גרינברג

מחפשים יציבות ושפיות? החברה שתמיד היתה שם בשביל זה

צ'ק פוינט הוותיקה לא מחלקת דיבידנד וקצב פעילות ה-M&A שלה אנמי לדעת מומחים, אבל המנכ"ל שהחליף את המייסד והגיוס שביצעה לראשונה עשויים להעיד על שינוי כיוון, ובכל מקרה עם כל החלומות שמסביב, כדאי להחזיק גם אחת כזאת. וגם: למה כדאי להשקיע בהודו ומה מחפשות הענקיות בחברות רובוטיקה



שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה צ'ק פוינט הודו סיסקו

25 שנים לקח למניית ענקית תשתיות הטכנולוגיה סיסקו (סימול:CSCO) לשבור את רמת המחיר אליו הגיעה ב-2000. סיסקו הייתה אחת מחברות הטכנולוגיה שהובילו את "בועת 2000", לצידן של מיקרוסופט, אינטל ודל, ולתקופה קצרה באותה חגיגה הפכה סיסקו לחברה המוערכת ביותר בתבל וזאת למרות הפסדים לא קטנים. 

סיסקו הייתה גם זו שזעקה "המלך הוא עירום" וסימנה את תחילת פקיעתה של הבועה הגדולה כשפרסמה את נתוניה  לשנת 1999 במרץ 2000, שהחרידו את המשקיעים לנוכח הערכת החברה דאז, והיא גם המניה הטכנולוגית האחרונה ששוברת את שיאי 2000. הסיבה לכך היא מנוע הצמיחה שנוסף לה כתוצאה ממיזוג הבינה המלאכותית שהחזירה למלכת הבועה את הכבוד הראוי לה. 

אגב, שווי החברה הגיע אז ליותר מ-500 מיליארד דולר ולאחר התפוצצות הבועה, בסוף 2002, איבדה סיסקו כ-90% מערכה והגיעה לשווי של כ-60 מיליארד דולר. 

"ברגע שמאבדים את אמון המשקיעים עקב מכירה כואבת במיוחד, זה יכול לקחת שנים עד שהמשקיעים יאמצו את אמון המניות מחדש", אמר מנהל ההשקעות של חברת ניהול ההשקעות המוסדית הגדולה ממסצ'וסטס, SLC Management. "אנלוגיה לכך תהיה שוק המניות היפני שלקח לו גם עשרות שנים להתאושש מהבועה שלו, בתחום הנדל"ן, בסוף שנות ה-80", הוסיף.

עם זאת, מבחינת ערך חברה, סיסקו עדיין רחוקה מהשיא דאז. שווי החברה כיום הוא "רק" 317 מיליארד. "התעוררותה המחודשת של המניה", סיכם המנהל מ-SLC, "היא דווקא סימן של ביטחון למשקיעים כי למרות שהם הפכו יותר לחברת 'שירותים' וכבר אינם נחשבים לחברת חדשנות, אפשר להניח שזה מה שהמשקיעים שלהם רצו לראות".

להמשך הכתבה לחץ כאן