הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

לאחר שפל של יותר מעשור - אופנהיימר חותך מחיר יעד לטבע

גיא בן סימון | (14)
נושאים בכתבה טבע

לאחר שמניית טבע 0.9% נפלה אמש בוול סטריט בכ-1% לשפל של יותר מעשור, בהמשך לצניחה של 3.6% יום קודם לכן, בבית ההשקעות אופנהיימר הורידו היום את מחיר היעד למניה וזאת לקראת פרסום תוצאות הרבעון השני של השנה. אנליסט הפארמה של בית ההשקעות, דרק ארקילה, צופה כי מניית טבע תיסחר ללא שינוי משמעותי בתקופה הקרובה, עד למינוי מנכ"ל חדש ולהתייצבות בפעילות הגנרית, וכן עד שחברת אלרגן תמכור את מניות טבע שבבעלותה.

ארקילה חתך את מחיר היעד למניה מ-43 דולרים ל-41 דולרים. נזכיר כי מחיר הסגירה של מניית טבע אמש בוול סטריט עמד על 30.7 דולרים. עם זאת, ההמלצה למניה נותרה על Outperform.

ארקילה צופה כי טבע תרשום ברבעון הראשון של 2017 הכנסות של 5.66 מיליארד דולר ורווח למנייה של 1 דולרים, נמוך במעט מהערכות הקונצנזוס להכנסות של 5.7 מיליארד דולר ורווח למנייה 1.06 דולר. נזכיר כי בשנת 2017 כולה צופה טבע רווח למנייה של 4.9-5.3 דולר, כאשר 40% בלבד מהרווח צפוי להגיע בחציון הראשון של השנה. "אנו מעריכים כי הפתעה חיובית בדו"חות הרבעון הראשון עשויה להגיע מירידה בהוצאות התפעוליות בעקבות מיעוט יחסי של השקות בארה"ב ברבעון זה. התחזיות לקופקסון עלו לאחרונה בעקבות נתוני המרשמים לרבעון הראשון והיעדר השקה גנרית לגרסת ה-40 מ"ג. להערכתנו, הקופקסון תכניס ברבעון הראשון לטבע כ-995 מיליון דולר, ללא שינוי משמעותי לעומת הרבעון המקביל. אנו מעריכים כי ציבור המשקיעים ימשיך להתמקד בתהליך איתור המנכ"ל החדש, בתוכניות להורדת מינוף, מכירת נכסים והשקות גנריות וכן בסביבת המחירים בתחום הגנרי", כותב ארקילה.

באופנהיימר חתכו את חזית ההכנסות של החטיבת הגנרית ב-2017 בשאר העולם (כלומר, מחוץ לאירופה וארה"ב) ב-1.1 מיליארד דולר ל-3.43 מיליארד דולר, לאחר התחשבות בהיפר-אינפלציה בוונצואלה. "טבע כעת משתמשת בוונצואלה בשע"ח דולר/בוליבר של 273, לעומת המדיניות הקודמת להכרה בהכנסות לפי שער החליפין הרשמי של 10 דולר/בוליבר. מנגד, תחזיתנו למכירות הקופקסון בארה"ב עלתה ב-105 מיליון דולר ל-2.8 מיליארד דולר, בעקבות ירידה בהסתברות לתחרות גנרית לגרסת ה-40 מ"ג. אנו מורידים את תחזית המרווח הגולמי של טבע ב-2017 ב-130 נ"ב ל-56.3%", כתב ארקילה.

בשורה התחתונה, ארקילה הוריד בכ-2% את תחזית ההכנסות לשנת 2017, ל-23.2 מיליארד דולר, וב-8% את תחזית הרווח למנייה, ל-4.47 דולר. מדובר בתחזית הנמוכה מתחזיות הקונצנזוס (23.7 מיליארד דולר מכירות ו-4.81 דולר רווח למנייה) ונמוכה עוד יותר מהתחזית של הנהלת החברה (24.2 מיליארד דולר מכירות ו-5.1 דולר רווח למנייה), שאינה לוקחת בחשבון השקה של קופקסון 40 מ"ג גנרי השנה.

גרף יומי מניית טבע מאז נובמבר 2015:

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 11.
    יעקב 20/04/2017 21:28
    הגב לתגובה זו
    אין לטבע UPSIDE בגרוש. להפך המניה צועדת לכיוון 20 דולר, ואין מה לעשות עד שהחברה לא תתייעל.
  • 10.
    אחרי שנתיים של ירידות נזכרים להוריד המלצה (ל"ת)
    כל האנליסטים בדיחה 20/04/2017 21:23
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    דני 20/04/2017 19:28
    הגב לתגובה זו
    למה לא אמרו את זה כשטבע היתה בדשדוש? או אולי כשהיתה בהתכנסות מחירים לפני ההתרסקות הגדולה מטה לפני שנה ומשהו? עכשיו זה לא חכמה. אולי תגיע ל8000 ואז תתחיל לעלות או להתייצב במשך 6-9 חודשים...
  • 8.
    ורד 20/04/2017 17:21
    הגב לתגובה זו
    הפוך ממה שהם אומרים
  • 7.
    אנונימי 20/04/2017 16:37
    הגב לתגובה זו
    רק היום הוציאו טבע השקה חדשה וכפולה וכבר אופנהיימר יש להם תחזית כול שבוע משנים דעה תבדקו את ההמלצות שלהם , יש כאן אפסייד של 50% ויותר , אופנהמייר בטוח מייצגים קודם כול את עצמם ושנית בטוח חברות תרופות מתחרות , אתר .bizportal תהיו קצת יותר אמיתיים ואמינים בדיווחים שלכם , איפה הידיעה על ההשקה החדשה של המשאף , זה היה צריך להיות קודם לכול , אתם שותפים כאן לפגיעה עמוקה במשקיעים , תפנימו זאת , מדובר כאן בקופות גמל ופנסיות שלנו .
  • 6.
    טבע מתה (ל"ת)
    יריב מחקרי שוק 20/04/2017 16:06
    הגב לתגובה זו
  • דינה 20/04/2017 16:25
    הגב לתגובה זו
    תעשה חשבון יש עוד אפסייד של 50 אחוז
  • 5.
    שלמה 20/04/2017 16:02
    הגב לתגובה זו
    אתר ביזפורטל לא אוהב את טבע רק דברים וכתבות רעות הם כותבים .וגם לפי הכתבה שלכם טבע צריכה לעלות בעוד כ 50 אחוז ולמה את זה אתם לא כותבים ?
  • 4.
    משה 20/04/2017 15:44
    הגב לתגובה זו
    גם לפי הכתבה העוינת שלכם נגד טבע היא צריכה לעלות עוד 45 אחוז . השאלה היא מדוע אתה לא מציינים את הנתון הזה ? ? ?
  • 3.
    יובל 20/04/2017 15:34
    הגב לתגובה זו
    ביזפורטל נראה שיש לכם משהו נגד טבע ! תיקראו טוב טוב את הכתבה שלכם בה נאמר שאתמול טבע סגרה באמריקה במחיר של 30דולר . נכון? ואתם עוד אומרים שהיעד הוא 42 דולר . נכון ? אז תעשו לבד חשבון כמה אחוזים זה ? ואם צריך להוריד את הכתב שלכם כיתה אין בעיה נוריד אותו !
  • דבילקלינטון 20/04/2017 16:29
    הגב לתגובה זו
    כאילו שכתבי ביזפורטל קובעים. זה אופנהיימר. תלמד לקרוא לפני שאתה משקיע. זה א ' ב'
  • 2.
    הרבה מילים "מכובסות" כדי להגיד טעינו !!!! (ל"ת)
    איציק מנדל 20/04/2017 15:03
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    "חתך" את המחיר מ 43$ ל 41$,נו באמת מספיק כבר עם הדרמות (ל"ת)
    כמה דרמטי 20/04/2017 14:47
    הגב לתגובה זו
  • דביר 20/04/2017 15:57
    הגב לתגובה זו
    תעשו חשבון לפי הכתבה שלהם טבע עוד יש בה אפסייד של 45 אחוז .חחחחח
נחושת
צילום: Ra Dragon, Unsplash

שיא של יותר מעשור: הנחושת מזנקת ומובילה את הראלי העולמי במתכות

שיבושי היצע, ציפיות להרחבה כלכלית בסין, היחלשות הדולר וחששות ממכסים בארה״ב דוחפים את מחירי הנחושת לשיאים היסטוריים ולעלייה שנתית של מעל 40%

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה נחושת

שוק המתכות העולמי מסיים את השנה בעליות שערים, כאשר הנחושת נמצאת במוקד לאחר שקבעה שיאי מחיר חדשים במספר בורסות מרכזיות. המתכת התעשייתית, הנחשבת סמן למצב הכלכלה העולמית, חצתה לראשונה את רף 12 אלף הדולר לטון וממשיכה להיסחר ברמות גבוהות במיוחד גם לאחר תיקונים קלים.


מחיר הנחושת זינק לשיא של כ־12,160 דולר לטון. מדובר בהמשך ישיר לראלי שנמשך מאז אוקטובר, ראלי שמעמיד את 2025 כאחת השנים החזקות ביותר לנחושת זה למעלה מעשור. העליות בנחושת משתלבות בגל רחב יותר של התחזקות בשוקי הסחורות. גם הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב והיחלשות הדולר. עבור משקיעים רבים, שילוב זה מחזק את האטרקטיביות של מתכות הן כהשקעה והן כנכס גידור.


אנליסטים מציינים כי מחירי הנחושת מקבלים תמיכה גם מהציפייה לצעדים נוספים לעידוד הכלכלה הסינית. כל איתות להרחבה פיסקלית או מוניטרית בסין מתורגם במהירות לעליות במחירי מתכות תעשייתיות, בשל משקלה המרכזי של המדינה בצריכה העולמית.


ברקע העליות עומדים גם שיבושי היצע ממשיים. מאז אוקטובר אירעו תקלות חמורות במספר מכרות גדולים, שפגעו ביכולת הייצור והציפו מחדש חששות ממחסור. גם לפני אותם אירועים, אנליסטים כבר הזהירו כי הביקוש העתידי עלול לעלות על ההיצע בשנים הקרובות.


שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים

בג׳פריס מעריכים כי גם בתרחיש של צמיחה עולמית מתונה, סביב 2% בשנה, שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים כבר במהלך השנה הקרובה. הערכה זו מחזקת את ההבנה כי הלחץ בשוק אינו זמני בלבד.


להמשך הכתבה לחץ כאן
סין מניותסין מניות

סין עוברת למתקפה - מדיניות כלכלית מרחיבה בשנה הבאה

סין מתכננת לאמץ מדיניות פיסקלית מרחיבה בשנת 2026, כדי להניע מחדש את הצמיחה הכלכלית

רן קידר |
נושאים בכתבה מדיניות מוניטרית סין

סין מתכננת לאמץ מדיניות פיסקלית מרחיבה בשנת 2026, במטרה להניע מחדש את הצמיחה הכלכלית. על פי הצהרה רשמית של משרד האוצר, הממשלה מתכננת הרחבה ניכרת של ההוצאה התקציבית. המדיניות החדשה באה על רקע אתגרים כלכליים מורכבים, ובראשם משבר נדל"ן ממושך ולחצים חיצוניים הולכים וגוברים לרבות מלחמת המכסים מול ארה"ב, אם כי חשוב להדגיש כי סין מצאה תחליפים לשוק האמריקאי, ומול ירידה משמעותית במכירות לארה"ב היא מעלה מכירות בשווקים אחרים בעולם. 


השקעות אסטרטגיות במגזרי העתיד

ההשקעות הממשלתיות יתמקדו בתחומים אסטרטגיים: ייצור מתקדם, חדשנות טכנולוגית ופיתוח הון אנושי. צעדים אלו חיוניים כדי להשאיר את סין תחרותית בשווקים העולמיים וגם כדי להתגבר על משבר הנדל"ן שקיים במדינה שפוגע בתעסוקה ובביקושים הפנימיים.


משרד האוצר הסיני הדגיש כי הביקושים המקומיים יהוו את עמוד השדרה של הצמיחה ב-2026. התכנית כוללת צעדים להגדלת הכנסות משקי הבית ועידוד הצריכה, תוך הפחתת התלות ביצוא והשקעות זרות. בין היוזמות הבולטות: תכנית לאומית להחלפת מוצרי צריכה, המעניקה סובסידיות לרכישת מכשירי חשמל חסכוניים באנרגיה. התכנית כבר הניבה תוצאות מרשימות, עם עלייה ניכרת בהיקף הרכישות באזורי הפריפריה.

משרד האוצר הסיני מתכנן גם לשפר את מנגנון הנפקת אגרות החוב הממשלתיות, במטרה להבטיח יעילות מירבית והגברת גמישות בניהול התקציב. שינוי זה מגיע על רקע מגבלות המדיניות המוניטרית - עם שיעורי ריבית נמוכים שאינם מאפשרים הפחתה נוספת, הכלים הפיסקליים הופכים למרכזיים יותר. המהלך שם את סין בניגוד למדיניות מצמצמת שאימצו כלכלות רבות אחרות, תוך ניסיון לאזן בין יציבות פיננסית לבין תמריצי צמיחה.

ההחלטה להרחיב את ההוצאה הממשלתית משקפת הבנה עמוקה של המורכבות הכלכלית. כמדינה בעלת היקפי הייצור והצריכה הגדולים בעולם, סין מכירה בצורך להתאים את המדיניות באופן שוטף. בשנה שחלפה, למשל, המדינה סייעה לעסקים קטנים ובינוניים באמצעות הלוואות בערבות ממשלתית, צעד שסייע לשמר רמות תעסוקה יציבות.


להמשך הכתבה לחץ כאן