הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

לאחר שפל של יותר מעשור - אופנהיימר חותך מחיר יעד לטבע

גיא בן סימון | (14)
נושאים בכתבה טבע

לאחר שמניית טבע -0.79% נפלה אמש בוול סטריט בכ-1% לשפל של יותר מעשור, בהמשך לצניחה של 3.6% יום קודם לכן, בבית ההשקעות אופנהיימר הורידו היום את מחיר היעד למניה וזאת לקראת פרסום תוצאות הרבעון השני של השנה. אנליסט הפארמה של בית ההשקעות, דרק ארקילה, צופה כי מניית טבע תיסחר ללא שינוי משמעותי בתקופה הקרובה, עד למינוי מנכ"ל חדש ולהתייצבות בפעילות הגנרית, וכן עד שחברת אלרגן תמכור את מניות טבע שבבעלותה.

ארקילה חתך את מחיר היעד למניה מ-43 דולרים ל-41 דולרים. נזכיר כי מחיר הסגירה של מניית טבע אמש בוול סטריט עמד על 30.7 דולרים. עם זאת, ההמלצה למניה נותרה על Outperform.

ארקילה צופה כי טבע תרשום ברבעון הראשון של 2017 הכנסות של 5.66 מיליארד דולר ורווח למנייה של 1 דולרים, נמוך במעט מהערכות הקונצנזוס להכנסות של 5.7 מיליארד דולר ורווח למנייה 1.06 דולר. נזכיר כי בשנת 2017 כולה צופה טבע רווח למנייה של 4.9-5.3 דולר, כאשר 40% בלבד מהרווח צפוי להגיע בחציון הראשון של השנה. "אנו מעריכים כי הפתעה חיובית בדו"חות הרבעון הראשון עשויה להגיע מירידה בהוצאות התפעוליות בעקבות מיעוט יחסי של השקות בארה"ב ברבעון זה. התחזיות לקופקסון עלו לאחרונה בעקבות נתוני המרשמים לרבעון הראשון והיעדר השקה גנרית לגרסת ה-40 מ"ג. להערכתנו, הקופקסון תכניס ברבעון הראשון לטבע כ-995 מיליון דולר, ללא שינוי משמעותי לעומת הרבעון המקביל. אנו מעריכים כי ציבור המשקיעים ימשיך להתמקד בתהליך איתור המנכ"ל החדש, בתוכניות להורדת מינוף, מכירת נכסים והשקות גנריות וכן בסביבת המחירים בתחום הגנרי", כותב ארקילה.

באופנהיימר חתכו את חזית ההכנסות של החטיבת הגנרית ב-2017 בשאר העולם (כלומר, מחוץ לאירופה וארה"ב) ב-1.1 מיליארד דולר ל-3.43 מיליארד דולר, לאחר התחשבות בהיפר-אינפלציה בוונצואלה. "טבע כעת משתמשת בוונצואלה בשע"ח דולר/בוליבר של 273, לעומת המדיניות הקודמת להכרה בהכנסות לפי שער החליפין הרשמי של 10 דולר/בוליבר. מנגד, תחזיתנו למכירות הקופקסון בארה"ב עלתה ב-105 מיליון דולר ל-2.8 מיליארד דולר, בעקבות ירידה בהסתברות לתחרות גנרית לגרסת ה-40 מ"ג. אנו מורידים את תחזית המרווח הגולמי של טבע ב-2017 ב-130 נ"ב ל-56.3%", כתב ארקילה.

בשורה התחתונה, ארקילה הוריד בכ-2% את תחזית ההכנסות לשנת 2017, ל-23.2 מיליארד דולר, וב-8% את תחזית הרווח למנייה, ל-4.47 דולר. מדובר בתחזית הנמוכה מתחזיות הקונצנזוס (23.7 מיליארד דולר מכירות ו-4.81 דולר רווח למנייה) ונמוכה עוד יותר מהתחזית של הנהלת החברה (24.2 מיליארד דולר מכירות ו-5.1 דולר רווח למנייה), שאינה לוקחת בחשבון השקה של קופקסון 40 מ"ג גנרי השנה.

גרף יומי מניית טבע מאז נובמבר 2015:

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 11.
    יעקב 20/04/2017 21:28
    הגב לתגובה זו
    אין לטבע UPSIDE בגרוש. להפך המניה צועדת לכיוון 20 דולר, ואין מה לעשות עד שהחברה לא תתייעל.
  • 10.
    אחרי שנתיים של ירידות נזכרים להוריד המלצה (ל"ת)
    כל האנליסטים בדיחה 20/04/2017 21:23
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    דני 20/04/2017 19:28
    הגב לתגובה זו
    למה לא אמרו את זה כשטבע היתה בדשדוש? או אולי כשהיתה בהתכנסות מחירים לפני ההתרסקות הגדולה מטה לפני שנה ומשהו? עכשיו זה לא חכמה. אולי תגיע ל8000 ואז תתחיל לעלות או להתייצב במשך 6-9 חודשים...
  • 8.
    ורד 20/04/2017 17:21
    הגב לתגובה זו
    הפוך ממה שהם אומרים
  • 7.
    אנונימי 20/04/2017 16:37
    הגב לתגובה זו
    רק היום הוציאו טבע השקה חדשה וכפולה וכבר אופנהיימר יש להם תחזית כול שבוע משנים דעה תבדקו את ההמלצות שלהם , יש כאן אפסייד של 50% ויותר , אופנהמייר בטוח מייצגים קודם כול את עצמם ושנית בטוח חברות תרופות מתחרות , אתר .bizportal תהיו קצת יותר אמיתיים ואמינים בדיווחים שלכם , איפה הידיעה על ההשקה החדשה של המשאף , זה היה צריך להיות קודם לכול , אתם שותפים כאן לפגיעה עמוקה במשקיעים , תפנימו זאת , מדובר כאן בקופות גמל ופנסיות שלנו .
  • 6.
    טבע מתה (ל"ת)
    יריב מחקרי שוק 20/04/2017 16:06
    הגב לתגובה זו
  • דינה 20/04/2017 16:25
    הגב לתגובה זו
    תעשה חשבון יש עוד אפסייד של 50 אחוז
  • 5.
    שלמה 20/04/2017 16:02
    הגב לתגובה זו
    אתר ביזפורטל לא אוהב את טבע רק דברים וכתבות רעות הם כותבים .וגם לפי הכתבה שלכם טבע צריכה לעלות בעוד כ 50 אחוז ולמה את זה אתם לא כותבים ?
  • 4.
    משה 20/04/2017 15:44
    הגב לתגובה זו
    גם לפי הכתבה העוינת שלכם נגד טבע היא צריכה לעלות עוד 45 אחוז . השאלה היא מדוע אתה לא מציינים את הנתון הזה ? ? ?
  • 3.
    יובל 20/04/2017 15:34
    הגב לתגובה זו
    ביזפורטל נראה שיש לכם משהו נגד טבע ! תיקראו טוב טוב את הכתבה שלכם בה נאמר שאתמול טבע סגרה באמריקה במחיר של 30דולר . נכון? ואתם עוד אומרים שהיעד הוא 42 דולר . נכון ? אז תעשו לבד חשבון כמה אחוזים זה ? ואם צריך להוריד את הכתב שלכם כיתה אין בעיה נוריד אותו !
  • דבילקלינטון 20/04/2017 16:29
    הגב לתגובה זו
    כאילו שכתבי ביזפורטל קובעים. זה אופנהיימר. תלמד לקרוא לפני שאתה משקיע. זה א ' ב'
  • 2.
    הרבה מילים "מכובסות" כדי להגיד טעינו !!!! (ל"ת)
    איציק מנדל 20/04/2017 15:03
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    "חתך" את המחיר מ 43$ ל 41$,נו באמת מספיק כבר עם הדרמות (ל"ת)
    כמה דרמטי 20/04/2017 14:47
    הגב לתגובה זו
  • דביר 20/04/2017 15:57
    הגב לתגובה זו
    תעשו חשבון לפי הכתבה שלהם טבע עוד יש בה אפסייד של 45 אחוז .חחחחח
שווקים מסחר (AI)שווקים מסחר (AI)

השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?

צוות גלובל |
נושאים בכתבה אנבידיה חוזים

השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות. 

מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.

בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה. 

מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.

תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?

חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

וול-סטריט ננעלה ביציבות; מניות הקוונטים צנחו, פלנטיר ירדה ב-3%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה

המסחר בוול סטריט לאחר חג המולד הסתיים ביציבות יחסית, כאשר המדדים המרכזיים נסחרו סמוך לרמות השיא ההיסטוריות שלהם. התנודתיות הייתה מוגבלת ומחזורי המסחר נמוכים בכ־50% מהממוצע החודשי, על רקע חזרת המשקיעים ליום מסחר קצר ודליל. למרות זאת, נתונים המעידים על חוסן כלכלי המשיכו לתמוך בציפיות חיוביות לרווחי החברות. הנאסד״ק ירד ב-0.1%, הדאו וה-S&P סיימו סביב ה-0.

אנבידיה בלטה בעליות לאחר שחתמה על הסכם רישוי עם סטארט־אפ בתחום הבינה המלאכותית, ופריפורט־מקמורן הובילה את מניות חומרי הגלם על רקע זינוק נוסף במחירי הזהב לשיא חדש.

בשוק האג"ח נרשמה פעילות מצומצמת. תשואות האג"ח הממשלתיות האמריקאיות כמעט שלא השתנו, כאשר אג"ח ל־10 שנים נסחרה סביב 4.14%. עם זאת, שוק האג"ח נמצא בדרכו לשנה הטובה ביותר מאז 2020, לאחר שלוש הורדות ריבית שביצע הפדרל ריזרב. במקביל, הדולר סיכם את השבוע הגרוע ביותר שלו מאז יוני.

המשקיעים ממשיכים לבחון האם השוק יצליח להשלים את “ראלי סנטה קלאוס” המסורתי, הנמשך מחמשת ימי המסחר האחרונים של השנה ועד תחילת השנה החדשה. היסטורית, תקופה חיובית זו נוטה לבשר גם על המשך עליות בינואר ובמהלך השנה שלאחר מכן, והקרבה של המדדים לרמות עגולות הגבירה את ההערכות לניסיון פריצה נוסף כלפי מעלה.

בעוד שוקי המניות, האג"ח והמט"ח נותרו שקטים יחסית, שוק המתכות היקרות המשיך לרשום עליות חדות. זהב, כסף ופלטינה האריכו ראלי היסטורי, שנתמך ברכישות של בנקים מרכזיים, זרימות לקרנות סל וציפיות להמשך הקלה מוניטרית. אנליסטים מציינים כי העליות במתכות אף עקפו את ביצועי שוק המניות מאז תחילת שוק השוורים ב־2022, ומעלים שאלות לגבי רמות התמחור והסיכון גם מחוץ לעולם מניות ה־AI.

להמשך הכתבה לחץ כאן