קוואלקום עם דוחות חזקים - למה המניה נופלת ב-6%?
קוואלקוםQUALCOMM INC -7.73% פרסמה דוחות חזקים שהפתיעו לטובה את האנליסטים, אך מניית החברה מגיבה דווקא בירידה חדה של כ-6%. התגובה השלילית מגיעה דווקא אחרי תקופה של ציפיות גבוהות במיוחד, שנבנו סביב החברה מאז הזינוק החד במניה בחודשים האחרונים.
התוצאות עצמן היו מרשימות למדי: הרווח למניה הסתכם ב-2.77 דולר, לעומת תחזיות מוקדמות של 2.71 דולר. ההכנסות הגיעו ל-10.4 מיליארד דולר – מעט מעל התחזיות שעמדו על 10.3 מיליארד. גם התחזית לרבעון הקרוב לא אכזבה, עם צפי להכנסות בטווח של 10.3 עד 11.1 מיליארד דולר, בהתאם לציפיות השוק.
לא רק טוב – אלא יוצא דופן
עלייה של כמעט 40% במניית קוואלקום מאז אפריל יצרה סביבה שבה כל נתון חייב להיות לא רק טוב – אלא יוצא דופן. המשקיעים, שראו בחברה מועמדת מובילה במירוץ הבינה המלאכותית, כנראה קיוו לקפיצה משמעותית יותר בתוצאות או בתחזיות. במציאות, הדוחות היו טובים – אבל אולי לא מספיק כדי להצדיק את הריצה החדה שקדמה להם.
אחד האתגרים העיקריים של קוואלקום טמון במיקוד שלה בתחום הבינה המלאכותית. בניגוד לחברות כמו אנבידיה, שמייצרות שבבים למרכזי נתונים, קוואלקום מתמקדת במכשירי קצה – סמארטפונים, טאבלטים וגאדג'טים חכמים. מדובר בשוק עם פוטנציאל אדיר, אבל גם בכזה שמתאפיין במחזורי פיתוח איטיים יותר ותחרות עזה מצד יצרניות אחרות.
- עסקת הענק שמצעידה את שוק עיצוב השבבים קדימה
- למרות הכנסות שיא - למה קוולאקום צנחה ב-20% בשנה האחרונה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנכ"ל קוואלקום, כריסטיאנו אמון, הדגיש את העמדה האסטרטגית של החברה: "המובילות שלנו בתחומי עיבוד בינה מלאכותית, מחשוב מתקדם ויעילות אנרגטית הופכת אותנו לבחירה הטבעית של תעשיות רבות". לדבריו, קוואלקום מזהה פוטנציאל עצום גם בתחומים מתפתחים כמו רכבים אוטונומיים, רובוטיקה ויישומים תעשייתיים מתקדמים.
המכסים עשויים להפריע
במקביל, נושא המכסים עלול להכביד על התחזית. אף שהממשל האמריקאי החריג מוצרים טכנולוגיים מוגמרים ממכסים חדשים על סחורות מסין, השבבים עצמם עשויים להיכלל תחת מס ייעודי – מה שעלול לפגוע ברווחיות של חברות כמו קוואלקום, שתלויות בשרשרת ייצור גלובלית. מבחינתה של קוואלקום, מדובר באי ודאות רגולטורית שדורשת התאמות אסטרטגיות.
ובכל זאת, בקרב האנליסטים שוררת אופטימיות. סטייסי רסגון מבית ההשקעות ברנסטיין שמר על המלצת "ביצועי יתר" עם מחיר יעד של 185 דולר, וציין לטובה את מגוון המוצרים הרחב של החברה. לדבריו, למרות החששות מהאטה בשוק הסמארטפונים ומהשפעות המכסים, קוואלקום מחזיקה בערך מהותי לטווח הארוך שלא מקבל את מלוא ההכרה מצד השוק.
- הבנק הספרדי שמשאיר אבק למתחריו האמריקאיים
- למה אמזון צונחת ב-8% אחרי תוצאות טובות?
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
- מזנקת ב-20% אחרי דוח טוב; באיזה מכפיל רווח היא נסחרת?
מניית קוואלקום טיפסה השנה ב-5% בלבד – עלייה צנועה למדי בהשוואה לזינוק של כ-15% במדד המוליכים למחצה הרחב. הפער הזה לא מקרי: הוא משקף את הספקות שמלווים את החברה – מהתלות הכבדה שלה בשוק הסמארטפונים, דרך הרגישות למכסים וסחר בינלאומי, ועד השאלה האם תצליח באמת לתפוס מקום מרכזי בעידן של בינה מלאכותית.
