מניית רויאל קריביאן Royal Caribbean Cruises Ltd -5.47%  יורדת ב-3% למרות שהחברה עקפה את הציפיות לרווח והעלתה את התחזיות השנתיות שלה. חברת השיט הגדולה בעולם דיווחה על רווח מתוקן של 4.38 דולר למניה, כ-29 סנט מעל הציפיות של 4.09 דולר, והכנסות של 4.54 מיליארד דולר. התגובה השלילית של השוק משקפת את הציפיות הגבוהות ממניה שעלתה השנה ב-53% עד ליום שני האחרון, כאשר המשקיעים מחפשים ביצועים מושלמים ללא רבב כדי להצדיק את המחירים הגבוהים.

הנתונים הכספיים של רויאל קריביאן היו חזקים ברוב הפרמטרים. ההכנסות הרבעוניות עלו ב-10% לעומת השנה הקודמת והגיעו ל-4.54 מיליארד דולר, רק מעט מתחת לציפיות האנליסטים שעמדו על 4.55 מיליארד דולר. החברה שיפרה את טווח התחזיות השנתיות שלה ל-15.41-15.55 דולר למניה, לעומת הטווח הקודם של 14.55-15.55 דולר למניה. הנקודה האמצעית של הטווח החדש עומדת על 15.48 דולר למניה, זהה לציפיות וול סטריט.

הגורם המרכזי לירידת המניה התגלה בתחזיות לרבעון השלישי. רויאל קריביאן צופה רווח מתוקן של 5.55-5.65 דולר למניה, נתון שנמוך מהציפיות של האנליסטים שעמדו על 5.83 דולר למניה. הפער של כ-18 סנט בנקודה האמצעית אכזב את המשקיעים ומעיד על אתגרים תפעוליים צפויים ברבעון הנוכחי.

המקור העיקרי לתחזיות החלשות טמון בעיכובים במסירתה של ספינת הדגל החדשה של החברה, "Star of the Seas". הבעיות בלוח הזמנים יצרו שיבוש בתזמון העלויות הכספי של החברה והשפיעו על הרווחיות הצפויה. רויאל קריביאן מעריכה כי עלויות השיט נטו לנוסע לכל יום שיט, ללא דלק, יעלו ב-6.4%-6.9% ברבעון השלישי. מתוך עלייה זו, כ-230 נקודות בסיס מיוחסות ישירות לעיכובים במסירת הספינה החדשה ולהשפעות תזמון העלויות שעברו מהרבעון השני לשלישי.

• רויאל קריביאן עולה עד 1% - מה היה בדוחות?
• נכנסת למים חדשים: רויאל קריביאן נכנסת לשוק שיט הנהרות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ביקוש חזק ומתמשך

מנגד, הנתונים התפעוליים של רויאל קריביאן ברבעון השני היו מרשימים והעידו על ביקוש חזק ומתמשך. החברה הסיעה ברבעון 2.3 מיליון נוסעים, עלייה של 10% לעומת אותה תקופה אשתקד, בעוד שכושר ההובלה הכולל גדל בכ-6%. החברה דיווחה על קפיצה ניכרת בהזמנות החדשות מאז פרסום הדוח הרבעוני הקודם, במיוחד בקרב הפלגות קצרות טווח שמתוזמנות לתקופות קרובות.

• פייזר הציגה רווח גבוה מהתחזיות ועולה קלות
• פלנטיר צונחת 6%, אנבידיה מאבדת 2.5%; הנאסד״ק יורד ב-1.2%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...

המנכ"ל ג'ייסון ליברטי הביע אופטימיות לגבי המשך הביקוש החוזר. "הביקוש לתיק המותגים שלנו ולחוויות המובילות בתעשייה שלנו ממשיך להאיץ", אמר ליברטי בשיחה עם המשקיעים. דבריו משקפים מגמה רחבה יותר בתעשיית הפנאי והנופש האמריקאית, הנתמכת על ידי כלכלה חזקה ושוק עבודה יציב. צרכנים אמריקאים מפגינים נכונות גבוהה להוציא כסף על חוויות פנאי יוקרתיות ונסיעות, מגמה שהחלה לאחר מגפת הקורונה וממשיכה להתחזק גם ב-2025.

היסודות נותרו חזקים

השוואה לביצועי המתחרות העיקריות מעמידה את הישגי רויאל קריביאן בפרספקטיבה. למרות הירידה השבועית, מניית רויאל קריביאן עדיין עולה השנה בכ-45%, ביצועים מרשימים המעידים על העדפה ברורה של המשקיעים. לעומת זאת, מניית קרניבל, המתחרה הישירה הגדולה ביותר, עלתה בתקופה מקבילה ב-19% בלבד. מצב עוד יותר קשה אפיין את נורוויג'יאן קרוז ליין הולדינגס, שירדה ב-7.2% מתחילת השנה. הפערים הללו מעידים על מעמדה המוביל של רויאל קריביאן בתעשייה ועל האמון הגבוה יחסית שמפגינים בה המשקיעים.

כאשר מניה רושמת עליות חדות במהלך תקופה ממושכת, הציפיות ממנה גדלות באופן משמעותי וכל חריגה קטנה מהמושלמות הופכת למקור לאכזבה. במקרה של רויאל קריביאן, עלייה של 53% מתחילת השנה יצרה ציפיות גבוהות במיוחד, כך שגם תחזיות מעט מתחת לציפיות בלבד הספיקו לעורר מכירות. חלק מהמשקיעים ניצלו ככל הנראה את ההזדמנות לממש רווחים לאחר העלייה החדה.