רויאל קריביאן יורדת ב-3% למרות ביצועים חזקים
חברת השיט דיווחה על רווח של 4.38 דולר למניה מעל הציפיות אך תחזיות חלשות לרבעון השלישי בגלל עיכובים בספינת דגל חדשה אכזבו משקיעים שציפו לשלמות לאחר עלייה של 53% השנה
מניית רויאל קריביאן Royal Caribbean Cruises Ltd 2.39% יורדת ב-3% למרות שהחברה עקפה את הציפיות לרווח והעלתה את התחזיות השנתיות שלה. חברת השיט הגדולה בעולם דיווחה על רווח מתוקן של 4.38 דולר למניה, כ-29 סנט מעל הציפיות של 4.09 דולר, והכנסות של 4.54 מיליארד דולר. התגובה השלילית של השוק משקפת את הציפיות הגבוהות ממניה שעלתה השנה ב-53% עד ליום שני האחרון, כאשר המשקיעים מחפשים ביצועים מושלמים ללא רבב כדי להצדיק את המחירים הגבוהים.
הנתונים הכספיים של רויאל קריביאן היו חזקים ברוב הפרמטרים. ההכנסות הרבעוניות עלו ב-10% לעומת השנה הקודמת והגיעו ל-4.54 מיליארד דולר, רק מעט מתחת לציפיות האנליסטים שעמדו על 4.55 מיליארד דולר. החברה שיפרה את טווח התחזיות השנתיות שלה ל-15.41-15.55 דולר למניה, לעומת הטווח הקודם של 14.55-15.55 דולר למניה. הנקודה האמצעית של הטווח החדש עומדת על 15.48 דולר למניה, זהה לציפיות וול סטריט.
הגורם המרכזי לירידת המניה התגלה בתחזיות לרבעון השלישי. רויאל קריביאן צופה רווח מתוקן של 5.55-5.65 דולר למניה, נתון שנמוך מהציפיות של האנליסטים שעמדו על 5.83 דולר למניה. הפער של כ-18 סנט בנקודה האמצעית אכזב את המשקיעים ומעיד על אתגרים תפעוליים צפויים ברבעון הנוכחי.
המקור העיקרי לתחזיות החלשות טמון בעיכובים במסירתה של ספינת הדגל החדשה של החברה, "Star of the Seas". הבעיות בלוח הזמנים יצרו שיבוש בתזמון העלויות הכספי של החברה והשפיעו על הרווחיות הצפויה. רויאל קריביאן מעריכה כי עלויות השיט נטו לנוסע לכל יום שיט, ללא דלק, יעלו ב-6.4%-6.9% ברבעון השלישי. מתוך עלייה זו, כ-230 נקודות בסיס מיוחסות ישירות לעיכובים במסירת הספינה החדשה ולהשפעות תזמון העלויות שעברו מהרבעון השני לשלישי.
- רויאל קריביאן עולה עד 1% - מה היה בדוחות?
- נכנסת למים חדשים: רויאל קריביאן נכנסת לשוק שיט הנהרות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ביקוש חזק ומתמשך
מנגד, הנתונים התפעוליים של רויאל קריביאן ברבעון השני היו מרשימים והעידו על ביקוש חזק ומתמשך. החברה הסיעה ברבעון 2.3 מיליון נוסעים, עלייה של 10% לעומת אותה תקופה אשתקד, בעוד שכושר ההובלה הכולל גדל בכ-6%. החברה דיווחה על קפיצה ניכרת בהזמנות החדשות מאז פרסום הדוח הרבעוני הקודם, במיוחד בקרב הפלגות קצרות טווח שמתוזמנות לתקופות קרובות.
- נייקי דורכת במקום: המכסים מכבידים וסין ממשיכה להיחלש
- מטא תשיק שני מודלים חדשים של AI, "מנגו" ו-"אבוקדו"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות...
המנכ"ל ג'ייסון ליברטי הביע אופטימיות לגבי המשך הביקוש החוזר. "הביקוש לתיק המותגים שלנו ולחוויות המובילות בתעשייה שלנו ממשיך להאיץ", אמר ליברטי בשיחה עם המשקיעים. דבריו משקפים מגמה רחבה יותר בתעשיית הפנאי והנופש האמריקאית, הנתמכת על ידי כלכלה חזקה ושוק עבודה יציב. צרכנים אמריקאים מפגינים נכונות גבוהה להוציא כסף על חוויות פנאי יוקרתיות ונסיעות, מגמה שהחלה לאחר מגפת הקורונה וממשיכה להתחזק גם ב-2025.
היסודות נותרו חזקים
השוואה לביצועי המתחרות העיקריות מעמידה את הישגי רויאל קריביאן בפרספקטיבה. למרות הירידה השבועית, מניית רויאל קריביאן עדיין עולה השנה בכ-45%, ביצועים מרשימים המעידים על העדפה ברורה של המשקיעים. לעומת זאת, מניית קרניבל, המתחרה הישירה הגדולה ביותר, עלתה בתקופה מקבילה ב-19% בלבד. מצב עוד יותר קשה אפיין את נורוויג'יאן קרוז ליין הולדינגס, שירדה ב-7.2% מתחילת השנה. הפערים הללו מעידים על מעמדה המוביל של רויאל קריביאן בתעשייה ועל האמון הגבוה יחסית שמפגינים בה המשקיעים.
כאשר מניה רושמת עליות חדות במהלך תקופה ממושכת, הציפיות ממנה גדלות באופן משמעותי וכל חריגה קטנה מהמושלמות הופכת למקור לאכזבה. במקרה של רויאל קריביאן, עלייה של 53% מתחילת השנה יצרה ציפיות גבוהות במיוחד, כך שגם תחזיות מעט מתחת לציפיות בלבד הספיקו לעורר מכירות. חלק מהמשקיעים ניצלו ככל הנראה את ההזדמנות לממש רווחים לאחר העלייה החדה.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- אנבידיה רוכשת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
וול סטריט שור וילדה (דאלי)אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%
וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים
וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.
גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026.
תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%,
ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.
הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.
מאקרו
טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל- הנאסד״ק עלה ב-1.4%; מיקרון זינקה ב-10%, טראמפ מדיה טסה ב-42%
- למה סנדיסק מתרסקת ב-18%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%
