המניה שבאפט מוכר
ברקשייר מחזיקה במניות Verisign למעלה מ-13 שנה אבל באפט בוחר לממש 4.3 מיליון מניות בעסקה גדולה - מהלך חריג מבחינת קרן ההשקעות שבמידה והיא מחליטה לצאת מפוזיציה היא עושה את זה לאט ודרך השוק - מה הגורם לבריחה המהירה מהמניה?
במהלך חריג יחסית עבורה, חברת ההשקעות של וורן באפט, ברקשייר האת'ווי, הודיעה על מכירת חלק מההחזקה שלה בחברת שירותי הדומיינים Verisign VeriSign Inc. . ברקשייר תממש כ-4.3 מיליון מניות שיצאו למכירה עם תיווך של בנק ההשקעות J.P. Morgan. ברקשייר לרוב לא פועלת בצורה הזאת. בדרך כלל כשבאפט מסמן פוזיציה זה לטווח רחוק, מבחינתו אפשר להיפטר מכפתור ה״מכירה״ של מערכות המסחר. אז כשהוא בוחר לצאת מהפוזיציה הזאת זה בהחלט מרתיע חלק גדול מהמשקיעים.
יש קהל גדול שמחקה כל תנועה בתיק של באפט, יש קרנות סל שמנסות לחקות את מה שהוא עושה וכשהם מקבלים עדכון שמניה נכנסה או יצאה מהפרוטפוליו הם ממהרים לבצע את הפעולה. זה מה שגרם לצלילה במניה עם פרסום המימוש של באפט. אחרי עליה מתונה לאורך שעות המסחר, VRSN צללה 5.24% במסחר המאוחר. אבל כשהמשקיעים גילו את הסיבה למימוש הם נרגעו - במסחר המוקדם הירידה נבלמה והמניה נסחרת בעליות מתונות.
למה ברקשייר מימשה אחרי 13 שנה?
ברקשייר האת'ווי נכנסה לפוזיציה ב- Verisign עוד ב-2012 ואפילו הגידלה את ההחזקה שלה במהלך סוף 2024 ותחילת השנה הנוכחית עוד כשהמניה נסחרה ברמות של 200 דולר. אבל מה שגרם לבאפט לצאת מהפוזיציה ועוד בצורה לא שגרתית כזאת באמצעות הנפקה של מתווך של בנק ההשקעות J.P. Morgan למרות שבמקרים קודמים, כמו עם המימוש של בנק אוף אמריקה בשנה שעברה, שאותו ביצעה מכירות בשוק הפתוח היא לא בגלל שהוא איבד את האמון במניה.
באפט אוהב שקט. הוא לא אוהב שהוא צריך לדווח על כל תזוזה לשוק וזה מה שקרה עם הפוזציה שלו במניה. ברגע שההחזקה בחברה ציבורית חוצה את רף ה־10%, בעל המניות מחויב לדווח לשוק על כל קנייה או מכירה תוך שני ימי עסקים. במקרה של Verisign, ברקשייר חצתה את הרף הזה, והחלה להיחשף לאותם כללי גילוי פומבי שלא תמיד משרתים את האינטרס של משקיע ארוך טווח כמו באפט. לכן, סביר מאוד שהמהלך להפחית את ההחזקה נועד בראש ובראשונה לאפשר לברקשייר לחזור לשקט היחסי שהיא אוהבת לפעול בו.
- המכתב של וורן באפט: מזל, נדיבות והאם ברקשייר תחזור לעלות?
- בגיל 95 וורן באפט מעביר את המושכות - עידן חדש בברקשייר האת’ווי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף יש את הפן של הסחירות, מניית Verisign נסחרת במחזורים נמוכים יחסית, מה שעלול להקשות על ביצוע מכירות בשוק הפתוח מבלי להשפיע על המחיר. להבדיל, כשברקשייר רצתה לצאת מבנק אוף אמריקה מ־12% לפחות מ־10%, ברקשייר יכלה למכור את המניות באיטיות, בשוק עצמו. כאן, בחרה בפעולה מתואמת ומרוכזת – דרך הנפקה סגורה – אולי בדיוק כדי להימנע מהשפעה מיידית ולא רצויה על שער המניה. כחלק מההסכמות, התחייבה ברקשייר שלא למכור את יתרת מניותיה ב-Verisign במשך שנה – התחייבות לא שגרתית מבחינתה, שמעידה ככל הנראה על רצון להרגיע את השוק ולשדר מחויבות ארוכת טווח, גם תוך כדי מכירה חלקית.
מי את Verisign?
Verisign היא חברה אמריקאית הפועלת מוירג'יניה, ומתמחה בתשתיות רשת קריטיות. בין היתר היא מפעילה שניים מתוך שלושה עשר שרתי השמות המרכזיים של האינטרנט (Root Servers), והיא הרגיסטר הרשמי של הסיומות .com, .net ו-.name, לצד תפעול תשתיתי של סיומות אחרות כגון .jobs ו-.edu. החברה עוסקת גם בניהול תעבורת שמות מתחם ובשירותי DNS מתקדמים, ומהווה שחקנית מרכזית בתחום הכתובות באינטרנט.
לאורך השנים עברה Verisign תהליך התמקדות בפעילות הליבה שלה, שכללה מכירת יחידות שאינן בליבת התשתית. ב-2010 מכרה את פעילות ה-SSL והאימות הדיגיטלי לחברת Symantec, ובעשור שלאחר מכן העבירה לגורמים נוספים גם שירותי אבטחה אחרים. כיום החברה נשענת בעיקר על תחום ניהול שמות המתחם, שמניב לה הכנסות קבועות ומבוססות תשתית.
- ירידות באסיה, החוזים בוול סטריט בירידות מתונות
- בוקר של חגיגה, ערב של דיכאון: 24 השעות שטלטלו את ביידו
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
לפי מחיר המניה כיום, ההנפקה תניב לברקשייר כ-1.2 מיליארד דולר, כשהיא תשאר עם החזקה של כ-9 מיליון מניות בשווי מוערך של 2.6 מיליארד דולר. מניית Verisign הגיבה בירידות של כ-6.6% במסחר המאוחר ונסחרת סביב 285 דולר, אחרי שסיימה את יום המסחר הרגיל יציבה על כ-307 דולר למניה. מתחילת השנה, רשמה המניה עלייה של כמעט 50% וכעת היא נבלמה.
בשורה התחתונה ברקשייר לא יצאה מ-Verisign כי היא התאכזבה מהחברה. במילים אחרות, לפעמים גם באפט משתמש בכפתור
ה"מכירה" כשהוא רוצה להקטין החזקות שעשויות לעשות לו כאבי ראש. Verisign נשארת חברה רווחית, עם מונופול תפעולי יציב והמימוש הזה הוא יותר עדכון טכני לתיק מאשר אמירה אסטרטגית.
יותר טובה מבאפט - מ-3 מיליון דולר לשווי של 300 מיליון דולר
האם ננסי פלוסי שהיתה יו"ר בית הנבחרים ופרשה לאחרונה מהקונגרס היא משקיעת על או סוחרת במידע פנים ועל הכוונה לאסור על פוליטיקאים לסחור במניות - "אם אתה רוצה לסחור במניות - לך לוול סטריט, לא לוושינגטון"
חברת הקונגרס הרפוליקאנית אנה פאולינה לונה מקדמת איסור גורף על מסחר במניות לנבחרי ציבור ובני משפחותיהם בהמשך לסיפור המדהים של ננסי פלוסי שהודיעה לאחרונה על פרישה מהקונגרס לאחר שהיתה יו"ר בית הנבחרים.
בראיון שנערך ברשת פוקס ניוז, הציגה פאולינה לונה, את השקפתה - "חברי קונגרס שנכנסים לפוליטיקה כדי לסחור במניות - לא צריכים להיות בוושינגטון, אלא בוול סטריט". לדבריה, נבחרי ציבור אינם יכולים לשמש גם מחוקקים וגם משקיעים עם גישה למידע פנים - זוהי תשתית לניגוד עניינים מערכתי.
לונה מקדמת הצעת חוק לאיסור מוחלט על מסחר במניות מצד חברי קונגרס, בני זוגם וילדיהם. על פי ההצעה, תותר רק החזקה בתעודות סל/ קרנות סל או בקרנות מדדים רחבות, תוך חובת דיווח שוטפת, וללא גישה לעסקאות במניות. החוק נועד למנוע תופעות של שימוש במידע רגולטורי או מדיניות ממשלתית לצורך רווחים פרטיים.
ננסי פלוסי - רווח של 10,000% תוך השירות הציבורי
ננסי פלוסי. פלוסי, שכיהנה בקונגרס מאז סוף שנות ה-80', החלה את דרכה הציבורית עם שווי מוערך של פחות מ-3 מיליון דולר. כיום, לפי הערכות עדכניות, הונה המשפחתי יחד עם בן זוגה, פול פלוסי, חוצה את רף ה־300 מיליון דולר.
בחישוב תשואה מצטברת, מדובר בזינוק של פי 100-150 לאורך כ־35 שנה, אם כי רוב ההון נצבר בעשור האחרון. מדובר על תשואה של בין 10,000% ל-15,000%. במונחים שנתיים, מדובר בתשואה ממוצעת של כ־17-18%% לשנה. תשואה כזו חורגת בהרבה מהממוצע של שוק ההון. למעשה בשנים האלו מדובר בתשואה טובה יותר מאשר של וורן באפט שהתשואה המשוקללת של 65 שנות השקעה מתקרבת ל-20%, אבל בעשורים האחרונים היא ירדה לכ-10%-12%. בין ההשקעות המוצלחות שלה בשנים האחרונות - אנבידיה, אפל וטסלה.
