משקיע צעיר מנתח גרפים פיננסיים במחשב נייד קרדיט ביזפורטלמשקיע צעיר מנתח גרפים פיננסיים במחשב נייד קרדיט ביזפורטל

שינוי מסוכן - המשקיעים הפרטיים קופצים על קרנות סל ממונפות

70 קרנות ממונפות חדשות הושקו ב-2025, מבטיחות להכפיל תשואות יומיות אך גם הפסדים - בעוד משקיעים צעירים נמשכים אליהן דרך טיקטוק ויוטיוב מבלי להבין שמינוף יכול להפוך כל הפסד קטן להפסד עצום

אדיר בן עמי | (4)


משהו משתנה בשוק ההון האמריקאי. יותר ויותר משקיעים פרטיים נוטשים את קרנות הנאמנות הוותיקות ואת מוצרי ההשקעה הסולידיים, ומכוונים את הכסף שלהם לעבר זירה מסוכנת וממכרת הרבה יותר: קרנות הסל הממונפות. אם עד לא מזמן מדובר היה בנישה זניחה, ברבעונים האחרונים הן הפכו למרכז הבמה — לא בגלל ההיקף בלבד, אלא בעיקר בגלל הסגנון: השקעות מהירות, תנודתיות קיצונית, וחלום להתעשר בלחיצת כפתור.


הרעיון שעומד מאחורי הקרנות האלה פשוט לכאורה: הן מבטיחות להכפיל או לשלש את השינוי היומי במניה או מדד מסוים. אם טסלה Tesla -3.4%  עולה היום ב-2%, הקרן הממונפת עליה אמורה לעלות ב-4% או 6%. ואם היא יורדת – ההפסד מוכפל בהתאם. בניגוד לקרנות סל רגילות, שמתאימות גם לחסכונות ארוכי טווח, קרנות ממונפות מיועדות במובהק להשקעות קצרות טווח. הבעיה היא שרבים מהמשקיעים לא מבינים את זה, או בוחרים להתעלם.


הרבעון השני של השנה חשף עד כמה המגמה הזו מתחזקת. לפי נתוני השוק, ברבעון זה לבדו הושקו 30 קרנות ממונפות חדשות, ורובן התמקדו במניה בודדת — מטסלה, גוגל ואמזון ועד חברות קטנות יותר. מתחילת 2025 כבר הושקו 70 קרנות חדשות מהסוג הזה. הכסף לא מאחר להגיע: הקרן הפופולרית ביותר בתחום, שעוקבת אחרי טסלה, מנהלת כיום נכסים בהיקף של 6.1 מיליארד דולר. כשמניית טסלה ירדה ב-21.3% במחצית השנה, הקרן איבדה 56.6% מערכה. כדי לחזור לשווי המקורי, המניה צריכה לעלות ב-27% — אבל הקרן צריכה לזנק ב-130%. זוהי לא רק שאלה של מתמטיקה מורכבת, אלא המחשה חיה של איך מינוף יכול להפוך ירידה רגילה לנפילה חדה.


מה שמדאיג במיוחד הוא לא רק קיומן של הקרנות, אלא הקהל החדש שזורם אליהן. אם בעבר משקיעים מתוחכמים בלבד היו משתמשים בכלים כאלה, היום גם משקיעים צעירים, חסרי ניסיון, נמשכים אליהם דרך אפליקציות המסחר השונות, משפיענים בטיקטוק וסרטוני יוטיוב שמציגים רק את הרווח — ולא את הסיכון.


קרנות סל רגילות

זה לא אומר שכל שוק קרנות הסל הפך מסוכן. להיפך – קרנות סל "רגילות" ממשיכות לצבור פופולריות, במיוחד אלו שמתמקדות בסקטורים כמו טכנולוגיה. הקרן הגדולה של Vanguard בתחום עלתה ברבעון השני ב-22.4%, וקרן QQQ שעוקבת אחרי מדד הנאסד"ק הוסיפה 17.8%. גם קרנות שמבוססות על שווקים זרים הציגו ביצועים מרשימים, עם תשואות של כ-18.5% בממוצע. המשקיעים שמחפשים צמיחה סולידית, עדיין מוצאים את המקום שלהם.


לצד קרנות המניות, גם קרנות המטבעות הדיגיטליים מציגות תופעה דומה. הקרן של בלק-רוק לביטקוין עלתה ב-29.5% ברבעון, ובממוצע קרנות הקריפטו הוסיפו 27.9%. החידוש הפוליטי הוא שלמגמה הזו מצטרפת כעת תמיכה גלויה מממשל טראמפ, שמקדם יוזמה ליצירת רזרבה לאומית מבוססת מטבעות דיגיטליים – צעד שמעביר את התחום מספקולציה לקונצנזוס.


בנוסף, בתוך כל חוסר הוודאות, הזהב ממשיך לשחק תפקיד מרכזי. קרנות שמתמקדות בחברות כריית זהב עלו ב-16.3% ברבעון, וב-50.5% מתחילת השנה. הקרן הפיזית הגדולה ביותר רשמה תשואה של 25.7% — מספרים שלא נראו שנים.

קיראו עוד ב"גלובל"


קונים הגנות

המשקיעים ממשיכים להזרים כספים לקרנות קצרות טווח וקרנות כספיות, אך בורחים מקרנות אג"ח ארוכות טווח — מחשש לאינפלציה. המגמה הזו מחזקת את התחושה שאנחנו נמצאים בתקופה שבה משקיעים מחפשים גם תשואה וגם נזילות גבוהה, ומעדיפים את הגמישות על פני התחייבויות ארוכות טווח.


תופעה מעניינת נוספת היא העלייה בקרנות הגנה אלטרנטיביות – קרנות שמנסות להרוויח בלי קשר לכיוון השוק. הקרנות של בלק-רוק ו-AQR, לדוגמה, גייסו יחד 1.4 מיליארד דולר ברבעון. הן מתאימות במיוחד לתקופה שבה אין כיוון ברור, ואין אמון בכללי המשחק המסורתיים.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    אנונימי 05/07/2025 17:51
    הגב לתגובה זו
    מה שלא מבינים שירידה של 30% הופכת ל90% לך תתאושש מזה
  • אורח 06/07/2025 09:17
    הגב לתגובה זו
    הקרנות האלה הן חרב פיפיות כגודל ההצלחה שלהן ברווחים פי 3 כך גודל הסיכון שלהן הירידות פי 3הסוד הוא בכללי זהירות קשוחים ביותר לא משקיעים יותר מ10% בקרן ממונפת מעקב יום יומיהשקעה בקרן ממונפת מתאימה לטווח הקצר השוק עולה מונוטונית לא לטווח הארוך.זאת לא השקעה בנוסח שגר ושכח.....
  • רק חבל שלא מתבוננים בגרפים של הטווח הארוך חמש או עשר שנים אחורה ואז לשפוט האם היא לטווח ארוך או לא. (ל"ת)
    אנונימי 13/07/2025 12:16
  • 1.
    אנונימי 04/07/2025 18:45
    הגב לתגובה זו
    נכון
B2 (X)B2 (X)

10 הצבאות העשירים בעולם ואיפה ממוקם צה"ל?

מדינות העולם מגדילות את ההוצאות הביטחוניות לאור ריבוי המלחמות והמתחים, אז מיהם הצבאות העשירים בעולם - יש הפתעות 

הדס ברטל |

הוצאות הביטחון הן חלק משמעותי מתקציבים של מדינות וזה יילך ויגדל. מדינות נאט"ו יכפילו את תקציבי הביטחון שלהם ב-3-4 שנים, כשבמקביל קיימים חששות מהתלקחויות ועימותים גדלים. אנחנו אחרי סיום מלחמה ממושכת עם הישגים משמעותיים בכל הזירות. צה"ל הוכיח את עצמו במלחמה כשהוא גם הצבא הראשון שהתמודד בהצלחה עם איומי טילים, כטב"מים ורחפנים בהיקף גדול וממספר זירות. אין ספק שהכוח, מעמד והחוזקה של צה"ל מבין צבאות העולם עלה משמעותית, אבל כשבוחנים את החוזק לפי היקף ההשקעה הכספית, ישראל לא בטופ.   

הוצאות הביטחון בישראל מוערכות בכ-45 מיליארד דולר. ישנם דירוגים הממקמים את צה"ל במקום ה-12 ויש אפילו הממקמים אותו במקום 17. כנראה שמבחינת יכולות אנחנו בעשירייה המובילה

המחקרים והבדיקות על היקפי תקציבי הביטחון בעולם מציגים עלייה של 9% בהוצאות הביטחון בשנה שעברה לכ-2.72 טריליון דולר, כשהשנה זה צפוי להגיע ל-3 טריליון דולר. העלייה בתקציבי הביטחון היא התלולה ביותר מאז סוף המלחמה הקרה, ומיוחסת למתח הגובר באירופה, במזרח אסיה, במזרח התיכון ובמקומות נוספים בעולם. הנה עשרת הצבאות העשירים ביותר. 

1 #  ארצות הברית

תקציב ביטחון: 997 מיליארד דולר (2024)
אחוז מהתמ"ג: 3.4%
כוח אדם משוער: כ-2.1 מיליון כולל מילואים (1.33 מיליון פעילים)

ארצות הברית ממשיכה להוביל את העולם וחלק מזה הוא בזכות הצבא החזק שלה. היא משקיעה יותר מכל מדינה אחרת, היא מפתחת יותר מכל מדינה אחרת והיא מתכננת עכשיו "כיפת זהב" - סוג של "כיפת ברזל". שלנו, רק הרבה יותר גדולה-רחבה ועם הרבה יותר כלים. 

דונלד טראמפ ושיי ג'ינפינג. קרדיט: רשתות חברתיותדונלד טראמפ ושיי ג'ינפינג. קרדיט: רשתות חברתיות

לקראת הפגישה עם שי: טראמפ צפוי לחתום על עסקאות מינרלים באסיה

הנשיא האמריקאי מכוון לשורת הסכמים אסטרטגיים עם מדינות מזרח אסיה, במטרה להבטיח שרשראות אספקה יציבות ולעקוף את השליטה הסינית במינרלים קריטיים; טראמפ אינו שולל פגישה עם שליט צפון קוריאה, קים ג'ונג און 

רן קידר |

נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ המריא בסוף השבוע למסע דיפלומטי מסוכן ועתיר סיכונים באסיה, שנועד לשלב מאבק כלכלי מול סין עם ניסיונות פיוס בצפון מזרח אסיה וחתימה על עסקאות כלכליות בהיקף של מאות מיליארדי דולרים. המסע יכלול ביקורים במלזיה, יפן ודרום קוריאה, שם צפויה להיערך פגישתו המתוקשרת עם נשיא סין שי ג’ינפינג, על רקע מלחמת הסחר המתחדשת בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם.

בתגובה לשאלה שנשאל, ענה טראמפ כי הוא פתוח גם לפגישה עם מנהיג צפון קוריאה קים ג’ונג און, לראשונה מאז 2019. "הייתה לי מערכת יחסים נהדרת איתו", אמר. כשהתבקש להתייחס למעמדה הגרעיני של פיונגיאנג, הוסיף: “ובכן, הם סוג של מעצמה גרעינית". 

מלזיה, יפן ודרום קוריאה - כולן כהכנה לסין 

ביקורו של טראמפ במלזיה צפוי לכלול חתימה על הסכם סחר חדש עם קואלה לומפור. בנוסף, אחת המטרות המרכזיות של טראמפ היא חתימת הסכמי כרייה חדשים שיבטיחו לארה"ב גישה למינרלים קריטיים, ובהם ליתיום, קובלט ונאודימיום, רכיבים חיוניים לייצור רכבים חשמליים, שבבים וסוללות. מלזיה כבר אישרה כי היא מנהלת מגעים עם וושינגטון להסכם בתחום, ואילו מוקדם יותר השבוע חתם טראמפ על הסכם היסטורי עם אוסטרליה בשווי 8.5 מיליארד דולר לייבוא ועיבוד מינרלים נדירים. צעד זה נועד לאזן את אחיזתה של סין בשוק, לאחר שזו הידקה את מגבלות הייצוא שלה כחלק ממלחמת הסחר.

בנוסף, טראמפ מקווה להספיק גם לקדם הסכם שלום סמלי בין תאילנד לקמבודיה. 

לאחר הביקור במלזיה, ייפגש בטוקיו עם ראשת ממשלת יפן החדשה, סנה טקאיצ’י, האישה הראשונה בתפקיד זה, במטרה להבטיח את המשך יישום חבילת ההשקעות היפנית בארה"ב, בשווי 550 מיליארד דולר. עם זאת, לפי גורמים מדיניים בטוקיו, טקאיצ’י עלולה להיתקל בהתנגדות פוליטית פנימית אם תרחיב את ההתחייבויות הכלכליות למדיניותו של טראמפ. בדרום קוריאה, הנשיא לי ג’ה מיונג ינסה להבטיח הקלות במכסים על תעשיית הרכב המקומית ולגבש מבנה גמיש יותר של התחייבות ההשקעות הקוריאנית, בהיקף של 350 מיליארד דולר.

אך גולת הכותרת תהיה הפסגה בדרום קוריאה, שם צפויה הפגישה עם שי ג’ינפינג, שעלולה להיות הקריטית ביותר של טראמפ בקדנציה השנייה שלו. בוושינגטון רואים במפגש הזדמנות "להוריד הילוך" במלחמת הסחר ולבחון האם ניתן להגיע להסכמה חדשה שתמנע את כניסת מכסי ה-100% על סחורות מסין, הצפויים להיכנס לתוקף ב-1 בנובמבר. לפי הערכות, טראמפ מעוניין להציג הישגים מיידיים,וידרוש מהנשיא שי “להפסיק את ההגבלות על ייצוא מינרלים ולחדש את רכישות הסחורות האמריקאיות, כולל סויה ומטוסים של בואינג”, וינסה גם לגייס את סין להפעלת לחץ על רוסיה לסיום המלחמה באוקראינה. הוא אף מתכנן להעלות את סוגיית שחרורו של ג'ימי לאי, מייסד העיתון הפרו-דמוקרטי הכלוא בהונג קונג.