amdאפסייד של 35%: בוול-סטריט אופטימיים לגבי AMD
לאחר עשור של התאוששות מפשיטת רגל כמעט ודאית, החברה של ליסה סו מהמרת על המעבר לעידן ההסקת מסקנות בבינה מלאכותית כדי לשבור את המונופול של אנבידיה עם שבבי MI350 החדשים ופתרונות מלאים שכבר מושכים את מטא ואורקל
לפני עשור, AMD Advanced Micro Devices 23.71% הייתה חברה גוססת. ענקית הטכנולוגיה שפעם התחרתה באינטל על המקום הראשון בעולם המעבדים, מצאה את עצמה שורפת כסף ונאבקת על הישרדות בסיסית. המניה נסחרה בפרקי זמן מסוימים מתחת לארבעה דולרים, והאנליסטים כבר מיהרו להכריז על עוד חברת שבבים שנסגרה. השבוע, כשהאנליסטים ממליוס ריסרץ' מעלים את מחיר היעד ל-175 דולר - קפיצה של כמעט 35% מהרמה הנוכחית - מבינים שמדובר באחת ההתאוששויות המרשימות של שוק ההון.
מה שמתרחש כעת ב-AMD הוא הרבה יותר מסיפור התאוששות קלאסי. זוהי המלחמה הכלכלית של העשור, כאשר החברות מתחרות מי תשלוט בשוק הרותח של שבבי הבינה המלאכותית. כשמדברים על שוק שצפוי לחצות את רף מאות המיליארדים עד 2028, כל אחוז שוק הוא הון עתק. AMD כבר לא מנסה פשוט לשרוד, היא פועלת להשיג את הנתח הגדול ביותר שהיא יכולה בשוק הענקי הזה.
האנליסט בן רייטזס מעריך ש-AMD יכולה להשיג 5% משוק מאיצי הבינה המלאכותית. זה נשמע כמו אחוז קטן, אבל בשוק שצפוי להגיע לטריליונים, זה אומר מכירות GPU של מעל 20 מליארד דולר ב-2028. כדי להבין את הגודל - זה פי שניים מכל המחזור הכספי של AMD כיום, רק מקטגוריה אחת של מוצרים.
AMD במשחק חדש
AMD לא משחקת את המשחק של אנבידיה - היא מתכננת על משחק חדש לגמרי. במקום להתחרות על השוק הנוכחי של "אימון" מודלי בינה מלאכותית, AMD מהמרת על הגל הבא: "הסקת מסקנות" - כשהמערכות כבר לומדות פחות
ועובדות יותר. זה ההבדל בין ללמד רובוט איך לנהוג לבין לתת לו למעשה לנהוג ברחובות. השוק הראשון הוא מה שקיים היום, השני הוא מה שיקרה כשהבינה המלאכותית תצא מהמעבדות ותתחיל לרוץ באפליקציות, ברכבים ובכל מכשיר שניגע בו. וזה בדיוק המקום שבו AMD חושבת שהיא יכולה לנצח.
- המלחמה על המקום השני: ברודקום מול AMD - מי תנצח?
- וואווי מתכננת לסגור את הפער מאנבידיה תוך 3 שנים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לחברה יש גם יתרון גיאופוליטי. בעוד שארצות הברית מטילה סנקציות על יצוא טכנולוגיה לסין, מדינות המפרץ הפרסי הופכות לשוק צמיחה מרכזי. החברה הסעודית חומיין הודיעה שהיא תשתף פעולה עם AMD לפריסת 500 מגוואט של כוח מחשוב בינה מלאכותית בחמש השנים הבאות.
המהלך החכם ביותר של AMD היה הרכישה של ZT Systems. מהלך אסטרטגי שנותן לחברה יכולת לספק פתרונות מלאים, לא רק שבבים. במקום למכור רק את המעבד, AMD עכשיו יכולה לספק שרת שלם, כולל רשתות ותוכנה.
- הישראליות שנהנות מהביקוש הגובר לשבבים
- אנבידיה מאבדת גובה - איך העסקה של AMD תשפיע עליה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- אילון מאסק מפיל את מניית נטפליקס
ענקיות הטכנולוגיה מסכימות
הנתונים הכספיים בינתיים תומכים באופטימיות. AMD דיווחה על צמיחה של 36% ברבעון הראשון, בעוד שאינטל - המתחרה העיקרית אחרי אנבידיה - נשארה במקום. האישה שמאחורי התפנית הזו היא ליסה סו. המנכ"לית בת ה-55 הצליחה במשימה שנחשבה לבלתי אפשרית - להוציא את AMD מהמשבר ולהפוך אותה לשחקנית מובילה. השאלה הגדולה היא האם המנכ״לית תצליח להתמודד עם אנבידיה בשיאה.
הציפיות של רייטזס גבוהות: 6.6 מליארד דולר ממכירות GPU השנה, וקפיצה ל-9.7 מליארד עד 2026. מדברים כאן על צמיחה של כמעט 50% תוך שנתיים - קצב שדורש לא רק פריצת דרך טכנולוגית, אלא גם יכולת לספק, לייצר ולשווק בהיקפים עצומים.הכסף הגדול מתחיל לקחת את AMD ברצינות. כשענקיות כמו מטא ואורקל מכריזות שהן מתכננות להשתמש בשבבי MI350 החדשים, זה סימן חיובי במיוחד. הלקוחות הגדולים רוצים אלטרנטיבה לאנבידיה,
לא בגלל שהיא לא טובה, ממש לא. אלא כי אף חברה לא רוצה להיות תלויה בספק יחיד. גיוון ספקים זה דבר הכרחי לעסקים, במיוחד בתחום רותח כמו בינה מלאכותית.
AMD נסחרת כעת לפי שווי של 209.6 מיליארד דולר ומכפיל רווח עתידי של 32, לאחר שמנייתה עלתה ב-7% מתחילת השנה וירדה ב-20% ב-12 החודשים האחרונים.
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותשיעור חינם מוורן באפט - מתי קונים מניה?
"אל תקנה מניות אם אתה לא מסוגל לספוג הפסד של 50%"; וההשקעה האחרונה שהתחילה בהפסד ועברה מהר לרווח של מעל 20%; איך לתפוס הזדמנויות?
וורן באפט שוב נגד השוק. בחודשים האחרונים הוא אסף מניות של מניה מוכה, לוזרית שנפלה כמו אבן. הוא העריך שהצרות בצרורות הן עניין של זמן. הוא התחיל לאסוף בשקט והפסיד. אסף עוד והפסיד, רכש עוד הרבה ועבר לרווח על כל ההשקעה.
זה ניצול הזדמנות, זה ניצול של סנטימנט שלילי עמוק למניה מסוימת, למרות שיש לה ערך גדול, וזה מגובה בפונדמנטלס טובים - בסיס איתן לרווחים ורווחיות טובה. וכל זה בהבנה שההשקעה יכולה להסב הפסד, אפילו כבד בטווח הקרוב, אך לטווח הארוך היא השקעה טובה.
בפועל, תוך חודשים ספורים באפט הרוויח על ההשקעה 20%. חלקכם כבר מזהה - מדובר ביונייטד הלת', חברת הביטוח הרפואי שנכנסה לסערה מושלמת של נסיבות שליליות שהפילו את המניה "הכבדה". באפט חיכה לנפילה ואסף.
באפט הגדיל בהדרגה את אחזקתו בחברת הביטוח הרפואי הגדולה בעולם במהלך 2024, בשיא המשבר והחקירות. מאז, המניה זינקה בכ-20% - וההשקעה עומדת כבר על רווח נאה של מאות מיליוני דולרים.
- וורן באפט קונה את חטיבת הכימיקלים של אוקסידנטל ב־9.7 מיליארד דולר
- ברקשייר האת'וויי קרובה לרכישת היחידה הפטרוכימית של אוקסידנטל ב-10 מיליארד ד'
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העסקה הזו היא שיעור חשוב עם מספר תובנות. באפט ממשיך להוכיח שכשהשוק "רועד" זה הזמן לקנות. הכלל הבסיסי בהשקעות והוא קצת נשכח בשנים האחרונות הוא שמניה הופכת לאטרקטיבית יותר כשהיא יורדת. היא הופכת זולה וזה הזמן לבדוק ואולי לקנות. בשנים האחרונות הכלל שעובד הוא "המגמה היא החבר" שזה בעצם לקנות בעליות. זה עובד, אבל זה עובד מסיבות פסיכולוגיות יותר מאשר כלכליות. חשוב שתקראו: למה משקיעים מתנהגים כמו עדר - והמחיר שאנו משלמים על כך. אתם כנראה חלק מהעדר ודווקא בגלל זה, כדאי שתקראו על המחקר שנעשה במספר מקומות בעולם ותפנימו שהעדר בסוף "מתרסק".
וול סטריט השוק האמריקאיAMD טסה ב-23%, טסלה קפצה 5.5%; הנאסד״ק עלה ב-0.7%
המדדים בוול סטריט ננעלו במגמה מעורבות, בהובלת מניות הטכנולוגיה והשבבים; מניית AMD זינקה לאחר הסכם אסטרטגי עם OpenAI שיכלול אספקת שבבים בהיקף עצום; פיירפליי התרחבה אל הסקטור הביטחוני בעקבות רכישה וזינקה 8% ואילו מניות הקריפטו רשמו עליות לאחר שהביטקוין שבר שיא וחצה את גבול ה-125 אלף דולר
וול סטריט השווקים בארה״ב ננעלו במגמה מעורבת, כאשר הדאו ירד ב-0.1% בעוד הנאסד״ק וה-S&P שברו שיא, ועלו 0.8% ו-0.4% בהתאמה, בהובלת מניות הטכנולוגיה והחברות בתחום השבבים. מניית AMD זינקה בכ-24% לאחר שהחברה הודיעה על הסכם אסטרטגי עם OpenAI, במסגרתו תספק שבבים לתשתיות בינה מלאכותית בהיקף עצום. העסקה, שנועדה להרחיב את יכולות החישוב של OpenAI, הובילה להתלהבות מחודשת סביב תחום הבינה המלאכותית והזרימה דחיפה נוספת לשוק המניות כולו. מנגד, מניית אנבידיה מאבדת גובה, אך מדד השבבים הכללי עולה בכ-3%, וה-S&P 500 רושם יום שביעי רצוף של עליות, הרצף הארוך ביותר מאז מאי.
ההסכם בין AMD ל-OpenAI מצטרף לשורה של עסקאות ענק שנחתמו בחודשים האחרונים בעולם תשתיות הבינה המלאכותית. רק בחודש שעבר הודיעה אנבידיה על תוכנית להשקעה של עד 100 מיליארד דולר ב-OpenAI
ובמרכזי נתונים חדשים, מה שמעיד על הביקוש ההולך וגדל לכוח חישוב עבור יישומים כמו ChatGPT. בשוק ההון מתייחסים לעסקה החדשה של AMD כאל נקודת מפנה אפשרית, לא רק עבור החברה עצמה, אלא גם עבור מאזן הכוחות בתעשיית השבבים.
ברקע
העליות במניות, שוק האג"ח רשם ירידות, בעיקר באגרות החוב הארוכות של ממשלת ארצות הברית, כאשר החששות מגירעונות ממשלתיים גוברים. גם באירופה ובאסיה נרשמה מגמה דומה. במקביל, הדולר התחזק, הזהב נסק לשיא היסטורי חדש, קרוב לרמה של 4,000 דולר לאונקיה, והביטקוין טיפס גם
הוא לשיא כל הזמנים. מחירי הנפט עלו לאחר ש-OPEC+ הודיעה על הגדלה מתונה בלבד של התפוקה.
עם זאת, לצד האופוריה, גוברים הקולות המזהירים מהתפתחות בועת בינה מלאכותית, בדומה
לבועת הדוט-קום של סוף שנות ה־90. אף שהשוק חווה תנודתיות לאחרונה בעקבות שחרור מודל ה־AI המתחרה של החברה הסינית DeepSeek, ההתלהבות חזרה במהרה. חברות הטכנולוגיה הגדולות ממשיכות להגדיל השקעות, והמשקיעים מצביעים ברגליים. לדברי אד ירדני, מייסד Yardeni Research,
“כשב־1999 התנפחה בועת הטכנולוגיה, לא שמענו כל כך הרבה דיבור על בועה כמו היום. מנקודת מבט הפוכה – ייתכן שזה דווקא סימן מרגיע.”
- לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול-סטריט: מה צופים האנליסטים?
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; פלנטיר צנחה ב-7%, שופיפיי קפצה ב-6%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה שטסה
70% לאור השקעה אפשרית של ממשל טראמפ - לאחר שבעבר הביע נשיא ארה"ב בגרינלד, הממשל האמריקאי הביע עניין ברכישת נתח מחברת קריטיקל מטאלס, המחזיקה במכרה היסודות הנדירים הגדול בגרינלנד; זהו נדבך נוסף בשאיפתו של הנשיא טראמפ לחזק את שליטת ארה״ב במקורות קריטיים לאספקת
מתכות נדירות ולצמצם את התלות בסין, שהוגדרה בעבר כ-"איום ביטחוני"
