חברת Wix בתוצאות אמביוולנטיות - למה המניה צפויה לרדת?
רכישה עצמית נוספת של 200 מיליון דולר; רווח של 1.55 דולר למניה ברבעון על הכנסות של 474 מיליון דולר - ההכנסות מעל הצפי, הרווח פחות מהצפי; וגם - מה קורה כשתחזית ההכנסות השנתית לא משתנה, אבל ברבעון הראשון ההכנסות מעל הצפי?
WIX חברת Wix המובילה בתחום פלטפורמות בניית האתרים, פרסמה תוצאות כספיות אמביוולנטיות לרבעון הראשון. ההכנסות ברבעון עלו על התחזית, אבל הנהלת החברה השאירה את התחזית השנתית על כנה. מה זה אומר? שהרבעונים הבאים יהיו פחות טובים מתחזית האנליסטים. הרבעונים היחסית חלשים בהמשך נובעים מזהירות ובמילים של החברה - "התחזית משקפת גישה זהירה על רקע אי-ודאות". השוק אוהב לראות הכנסות מעל הצפי, אבל כשזה מגיע על חשבון הרבעונים הבאים שבהם ההכנסות מתחת לצפי - זו יכולה להיות בעיה.
כאשר התוצאות בפועל ברבעון ראשון טובות מהתחזית ומנגד הרבעון השני פחות טוב מהתחזית, יכול להיות שזה סוג של שיפטינג שהאנליסטים "סולחים" עליו, הרי החיים לא מתנהגים "לפי הספר" אבל יכול להיות שהם יהיו זהירים ויעריכו שקצב הצמיחה צפוי לרדת. אלא שזה רק חלק מהבעיה של Wix. הרווח ברבעון נשחק והוא מתחת לתחזית. עם זאת, Wix מספקת מתנה למשקיעים - רכישה עצמית נוספת של 200 מיליון דולר. לא בטוח שהמתנה הזאת תעזור. המניה צפויה לרדת.
Wix נסחרת במחיר של 181 למניה, שווי של 10.2 מיליארד דולר ומכפיל רווח של 20 לרווחי השנה הבאה. תמחור שנראה סביר, במיוחד בהינתן שמדובר בחברת צמיחה, אבל השאלה הגדולה תהיה איך האנליסטים יתייחסו לירידה בקצב הצמיחה ולירידה ברווח.
ולמספרים - ההזמנות ברבעון הסתכמו ב-511 מיליון דולר, עלייה של 12% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. ההכנסות הסתכמו ב-474 מיליון דולר, צמיחה של 13%, מעל תחזיות החברה והאנליסטים ל-472 מיליון דולר. הרווח הנקי המתואם עלה ל-93.9 מיליון דולר, 1.55 דולר למניה, מתחת לתחזית האנליסטים לרווח של 1.66 דולר למניה.
- וויקס ו-Unit משיקים שירות בנקאות עסקית
- בבנק אוף אמריקה מזהירים - WIX עלולה להיפגע מה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנהלת החברה מדגישה את השקת פלטפורמת העיצוב הויזואלי המופעלת על ידי בינה מלאכותית. המוצר מציע ממשק אינטואיטיבי המשלב כלי עיצוב מתקדמים, ומסמן את כניסת החברה לתחום היצירה הדיגיטלית מעבר לבניית אתרים. אבישי אברהמי, מייסד ומנכ"ל Wix, אמר: "הפלטפורמה החדשה היא צעד משמעותי מבחינת החברה. מאז 2006 אנחנו משנים את פיתוח אתרי האינטרנט, ועכשיו מרחיבים את המומחיות שלנו בעיצוב ממוקד למשתמשים ביכולות AI".
תחזית קדימה
Wix שמרה על תחזית ההזמנות השנתית: 2.025-2.060 מיליארד דולר, צמיחה של 11-13%. ברבעון השני ההכנסות צפויות להיות 485-489 מיליון דולר, עלייה של 11-12%. אבל מתחת לתחזית האנליסטים ל-490 מיליון דולר.
שולי רווח גולמי Non-GAAP בשנה כולה צפויים להיות כ-70%, הוצאות תפעוליות Non-GAAP של 47-48% מההכנסות, ותזרים מזומנים חופשי של 590-610 מיליון דולר (30-31% מההכנסות).
המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי לסיים את הלימודים והיא החזירה לה עכשיו מיליארדים
על כוחה של נתינה, על השקעה במיזים חברתיים, ועל סקוט מקינזי, התורמת הגדולה היום בעולם
מקינזי סקוט אגואיזם הופך בעשורים האחרונים למניע מרכזי כשהנתינה, חברות עזרה לזולת מאבדים מהחשיבות שלהם, אבל לא אצל כולם וטוב שכך. הנתינה היא כוח שמחזיר את עצמו במעגל קסום. הפילוסופיה העתיקה מסבירה שהנותן מקבל הרבה מאוד מהנתינה. הנותן לא רק עוזר לאחר, אלא גורם במעשה לשיפור (מוכח מחקרית) של מצבו הנפשי. נתינה נחשבת לאחד הגורמים החזקים לאושר.
סיפורה של מקנזי סקוט, המיליארדרית הפילנתרופית וגרושתו של ג'ף בזוס מייסד אמזון, הוא סיפור מדהים על בעלת הון של מיליארדים שמחלקת את רובו למטרות נעלות. והנה תרומה- השקעה מסוג אחר שעשתה מקינזי השבוע. לפני כ-40 שנה, כשהייתה סטודנטית שנה ב' באוניברסיטת פרינסטון, עמדה סקוט בפני משבר: חסרו לה 1,000 דולר לשכר לימוד, והיא שקלה לנשור מהלימודים. שותפתה לחדר, ג'יני טרקנטון, מצאה אותה בוכה והחליטה לפעול. היא ביקשה מאביה להלוות את הכסף, מעשה נדיבות פשוט ששינה את מסלול חייה של סקוט. "הייתי נותנת למקנזי את הכליה השמאלית שלי", אמרה טרקנטון לאחרונה, "זה פשוט מה שעושים בשביל חברים".
קריאה באותו הקשר: תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים העשירים בעולם
כיום, שוויה הנקי של סקוט מוערך במעל 30 מיליארד דולר, בעיקר ממניות אמזון שקיבלה בהסכם הגירושים ב-2019. היא תרמה יותר מ-19 מיליארד דולר לארגונים שונים, בהתמקדות בצדק חברתי, השכלה וביטחון כלכלי. אבל את הטובה האישית ביותר היא מחזירה עכשיו לטרקנטון, שהקימה את חברת Funding U – מיזם המספק הלוואות מבוססות הישגים לסטודנטים ממשפחות בעלות הכנסה נמוכה, ללא צורך בערבים. החברה נולדה מהבנתה של טרקנטון את הקשיים שסקוט חוותה, במיוחד בעידן שבו עלויות הלימודים זינקו.
סקוט קפצה על ההזדמנות להשקיע ב-Funding U, ומספקת חלק ניכר מההון להלוואות בתעריפים מוזלים. היא תורמת 30 סנט לכל דולר מולווה, מה שמאפשר לחברה לגייס השקעות גדולות יותר מבנקים כמו גולדמן סאקס. זה לא רק החזר הלוואה, זה השקעה שמגלגלת מיליארדים בפוטנציאל, שכן Funding U מסייעת לאלפי סטודנטים להשלים תארים ולהשתלב בשוק העבודה. האלגוריתם של החברה מתבסס על ציונים והישגים, ולא על היסטוריית אשראי, מה שהופך אותה להוגנת יותר.
GE Aerospaceהחברה בת ה-134 שנולדה מחדש לפני 6 שנים
GE, שלאורך המאה ה-20 יצרה והובילה את מנועי הצמיחה העיקריים של כלכלת ארה"ב, הידרדרה מאז בשל ניהול כושל. מנהל מצוין שהגיע אליה ב-2018 הפך בהדרגה את הקערה על פיה בין היתר באמצעות פיצול החברה לשלוש. מי שהחזיק במניה לפני הפיצול מורווח מעצם המהלך ומהעליות במניות שבאו בעקבותיו. ואחרי כל זה האנליסטים עדיין ממליצים עליהן כ"קנייה"
ג'נרל אלקטריק כעת מתחילה בוול סטריט עונת הסיכומים של 2025. בתחילת השנה יצא ראש צוות יועצי שוק ההון של מורגן סטנלי בתחום ניהול השקעות, אנדרו סלימון, בתחזית אופטימית לפיה "האופטימיות חוזרת עם סיום שנת 2024 לאחר ששוק השוורים נכנס לשנתו השלישית. זאת כאשר זרימת קרנות קמעונאיות הפכה סוף סוף לחיובית יותר והאנליסטים מוול סטריט התאימו את תחזיותיהם לגבי 2025, מה שמרמז על רווחים דו-ספרתיים".
הופתעתי אז כי הבוס של סלימון, מרק וילסון, דווקא המשיך לדבוק בתחזיותיו השליליות. אלא שסלימון צדק וכפי שקורה מאז התחיל המיזוג בין מהפכת הטכנולוגיה לכלכלת המיינסטרים ב-2009, גם 2025 הסתיימה חיובית, ואין שום סיבה שזה לא יימשך כל עוד המהפכה ממשיכה והנשיא טראמפ מטפח את MAGA.
אני חושב ששנת 2026 תהיה "שנת המכונית האוטונומית שתתחיל להשתלט על הכבישים", לצד "שנת תעשיות החלל" שבה נראה את כלכלת החלל פורחת ולצד "שנת המעבר בבריאות מטיפול לאבחנה", מה שלדעתי יחזיר את פייזר לכותרות. כדאי לפיכך להכניס לתצפית את GE, את טסלה ואת פייזר. דעתי היא שבמהלך השנה החדשה תגיע וול סטריט סוף סוף למסקנה שטסלה היא הרבה יותר מחברת מכוניות חשמליות וש-GE חזרה לגדולתה מימי המנכ"ל האגדי ג'ק וולש ושפייזר "השתחררה מענן הקורונה". יחד עם זאת, המשקיעים צריכים להקפיד על אסטרטגיות של "לא להיות חזירים" ושל "מעקב אישי צמוד" לפני קבלת החלטות השקעה. היום, עם ה-AI, אין שום סיבה לסמוך על אף אחד חוץ מעצמכם.
מהפך עסקי נדיר
GE, שלקראת סוף המאה ה-19 זרעה את זרעי מהפכת הטכנולוגיה הנוכחית ובמהלך מאה השנים הראשונות לחייה, לאורך המאה ה-20 ובאמצעות טכנולוגיות חדשניות, יצרה והובילה את מנועי הצמיחה העיקריים של כלכלת ארה"ב בתחומים כמו תעופה, אנרגיה, כוח, תחבורה, ציוד רפואי, מוצרי החשמל ביתיים, תקשורת, מחשוב, בידור ופיננסים ואפילו התחילה את תעשיית החלל, נקלעה לקראת סוף המאה ה-20 לסף פשיטת רגל. אבל, בהובלתו של מנהל-על ייחודי, הצליחה בניגוד לכל הציפיות, לחזור בגדול.
- הקאמבק המרשים של הכחולה הגדולה
- למה טראמפ יצליח לממש את תוכניתו ואיזו מניה יכולה לעוף לחלל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כעת מובילה החברה את מהפכת תעשיית החלל הצעירה שלדעתי תעצב את כלכלת המאה ה-21. לא רק שהחברה הוותיקה ביצעה מהפך עסקי נדיר, אלא היא גם הצליחה להחזיר למשקיעים בה את ערך השקעתם בריבית דריבית ונחשבת כיום, ערב יום הולדתה ה-134, כאחת ההשקעות המומלצות ביותר למשקיעים לטווח הארוך למרות העליות החדות בשנים האחרונות.
