אפירם צונחת ב-13% - הנה הסיבה
וול מארט הלקוחה הגדולה צפויה לעזוב למתחרה; ההשלכות יכולות להיות קשות למחזור ולרווח
אפירם קלארנה דוחקת את אפירם: שותפות חדשה עם וולמארט מטלטלת את שוק ה-BNPL - מניית אפירם הולדינגס Affirm 3.13% צונחת במסחר המוקדם ב-12% לאחר שקלארנה, חברת הפינטק השוודיתשהגישה ביום שישי בקשה להנפקה ראשונית (IPO) בניו יורק, הודיעה כי תהפוך לספקית הבלעדית של שירותי "קנה עכשיו, שלם מאוחר יותר" (BNPL) עבור ענקית הקמעונאות וולמארט. המהלך הזה מסמן שינוי דרמטי בשוק ה-BNPL, שכן אפירם הייתה עד כה השותפה הבלעדית של וולמארט בתחום זה מאז 2019 – שותפות שהיוותה נדבך משמעותי בצמיחתה ובשוויה.
וול מארט הלקוחה הגדולה עוזבת
לפי דיווח של CNBC, קלארנה חטפה את החוזה המרכזי הזה מאפירם לאחר שהאחרונה שיתפה פעולה עם וולמארט במשך יותר מחמש שנים. השותפות החדשה תתבצע דרך OnePay, הזרוע הפיננסית של וולמארט (שעד לאחרונה נקראה One), שתנהל את חוויית המשתמש, בעוד קלארנה תטפל בהחלטות האשראי להלוואות שנעות בין 3 ל-36 חודשים, עם ריבית שנתית של 10%-36%. המוצר צפוי להיות מושק במלואו בערוצי וולמארט עד עונת החגים ב-2025, מה שככל הנראה ישאיר את אפירם מחוץ למשחק עם הקמעונאית הגדולה בעולם.
החדשות האלה הן מכה קשה לאפירם, שרשמה עלייה של 6.78% במניה ביום שישי האחרון, לפני שהצניחה הגיעה. וולמארט, עם מחזור מכירות שנתי של יותר מ-600 מיליארד דולר, הייתה שותפה אסטרטגית שתרמה משמעותית לנפח העסקאות של אפירם – לפי הערכות אנליסטים, כ-10%-15% מה-GMV (Gross Merchandise Volume) של החברה הגיעו מהקמעונאית הזו ב-2024. איבוד הבלעדיות הזו עלול לפגוע לא רק בהכנסות, אלא גם במוניטין של אפירם כמובילה בשוק ה-BNPL, במיוחד כשקלארנה מתכוננת להנפקה שתעריך אותה בין 15 ל-20 מיליארד דולר.
קלארנה בעלייה
המהלך של קלארנה מגיע בזמן מושלם עבור החברה השוודית, שרק ביום שישי, 14 במרץ, הגישה רשמית בקשה ל-IPO בניו יורק תחת הסימול KLAR. השותפות עם וולמארט מחזקת את מעמדה כשחקנית גלובלית מובילה, עם נוכחות של 85 מיליון לקוחות בינלאומיים לעומת המיקוד האמריקאי-קנדי של אפירם (50 מיליון משתמשים). ההכרזה הזו עשויה להגביר את הביטחון של המשקיעים לקראת ההנפקה, שצפויה להפוך לאחת המרכזיות בשוק הטכנולוגיה ב-2025.
היריבות בין אפירם לקלארנה לא חדשה, אבל המהלך הזה מעלה את המתח לשיא חדש. שתי החברות מתחרות על אותו שוק – צרכנים שמחפשים אלטרנטיבה לכרטיסי אשראי – אבל קלארנה מרחיבה את ההובלה שלה עם שותפויות כמו אפל פיי (מאוקטובר 2024) ועכשיו וולמארט. אפירם, שכבר נסחרת מאז 2021, תצטרך למצוא דרכים חדשות לשמור על הצמיחה שלה, במיוחד לאור התחרות הגוברת גם מ-PayPal ו-Afterpay של Block.
לאפירם יש עדיין נקודות חוזק – שותפויות עם אמזון, שופיפיי ואפל פיי – שיכולות לעזור לה להתאושש, אבל צריך לזכור שירידה בהכנסות בשיעור של 10%-155 היא הרבה יותר דרמטית לרווח והיא בעצם מבטאת צניחה בצמיחהה העתידית של החברה. השאלה הגדולה היא אם אפירם תצליח להחזיר לעצמה מומנטום בשוק ה-BNPL, או שקלארנה תמשיך לנגוס בנתח השוק שלה. בינתיים, וולמארט והלקוחות שלה עשויים להרוויח מהתחרות הזו – אולי בצורת תנאים טובים יותר להלוואות.
מכשיר כרייה ביםהמניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי
מתכות מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38% ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.
העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.
ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.
מזומנים שיספיקו לשנתיים
נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.
- סין מצמצמת יצוא מינרלים נדירים וסוללות: מניות הכרייה מזנקות
- לא זהב ולא כסף - המתכת שבשיא של 11 שנה, והאם כדאי לקנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.
מיקרון נהנית מגל ביקושים והאנליסטים אופטימיים - המניה עולה ב-3%
מניית מיקרון Micron Technology, Inc 2.7% ממשיכה למשוך תשומת לב בשוק האמריקאי, כאשר בעוד מרבית המניות נסחרו ללא שינוי מהותי, מניית יצרנית שבבי הזיכרון בולטת עם עליות של עד 3% ונמצאת בין המובילות במדד S&P 500. העניין בחברה התגבר בעקבות פרסום תוצאותיהן של דל ו־HP השבוע, שתיהן לקוחות מרכזיות של מיקרון. מהדוחות עולה כי מחירי רכיבי הזיכרון ממשיכים לעלות, בעוד שהביקוש למחשבים ולשרתים מגביר את קצב צריכת המלאי. עבור מיקרון, מדובר באיתות חד־משמעי לכך שהשוק ממשיך לזוז קדימה ושהדרישה למוצריה נשארת גבוהה.
ב־HP ציינו כי התייקרות רכיבי הזיכרון צפויה להשפיע על הרווחיות כבר בשנה הקרובה.
הנהלת החברה העריכה שההשפעה תסתכם בכ־30 סנט למניה. עבור יצרנית מחשבים צרכנית מדובר באתגר, אך עבור ספקית הזיכרון, בחיזוק נוסף לסביבת המחירים המשתפרת.
- שלושת האסים שבלעדיהם אנבידיה אבודה
- מיקרון מזנקת ב-7% - בוול-סטריט סבורים שזו רק ההתחלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים רואים הזדמנות קנייה
במורגן סטנלי ראו בירידות לאחרונה במניות שבבי הזיכרון הזדמנות קנייה ולא שינוי מגמה. האנליסט ג’וזף מור עדכן את תחזיותיו כלפי מיקרון וסנדיסק, והעלה את מחיר היעד לשתי החברות תוך שמירה על המלצת "תשואת יתר". לדבריו, המכירה החדה בתקופה האחרונהאינה תואמת את מצב השוק בפועל.
