אפירם צונחת ב-13% - הנה הסיבה
וול מארט הלקוחה הגדולה צפויה לעזוב למתחרה; ההשלכות יכולות להיות קשות למחזור ולרווח
אפירם קלארנה דוחקת את אפירם: שותפות חדשה עם וולמארט מטלטלת את שוק ה-BNPL - מניית אפירם הולדינגס Affirm 2.52% צונחת במסחר המוקדם ב-12% לאחר שקלארנה, חברת הפינטק השוודיתשהגישה ביום שישי בקשה להנפקה ראשונית (IPO) בניו יורק, הודיעה כי תהפוך לספקית הבלעדית של שירותי "קנה עכשיו, שלם מאוחר יותר" (BNPL) עבור ענקית הקמעונאות וולמארט. המהלך הזה מסמן שינוי דרמטי בשוק ה-BNPL, שכן אפירם הייתה עד כה השותפה הבלעדית של וולמארט בתחום זה מאז 2019 – שותפות שהיוותה נדבך משמעותי בצמיחתה ובשוויה.
וול מארט הלקוחה הגדולה עוזבת
לפי דיווח של CNBC, קלארנה חטפה את החוזה המרכזי הזה מאפירם לאחר שהאחרונה שיתפה פעולה עם וולמארט במשך יותר מחמש שנים. השותפות החדשה תתבצע דרך OnePay, הזרוע הפיננסית של וולמארט (שעד לאחרונה נקראה One), שתנהל את חוויית המשתמש, בעוד קלארנה תטפל בהחלטות האשראי להלוואות שנעות בין 3 ל-36 חודשים, עם ריבית שנתית של 10%-36%. המוצר צפוי להיות מושק במלואו בערוצי וולמארט עד עונת החגים ב-2025, מה שככל הנראה ישאיר את אפירם מחוץ למשחק עם הקמעונאית הגדולה בעולם.
החדשות האלה הן מכה קשה לאפירם, שרשמה עלייה של 6.78% במניה ביום שישי האחרון, לפני שהצניחה הגיעה. וולמארט, עם מחזור מכירות שנתי של יותר מ-600 מיליארד דולר, הייתה שותפה אסטרטגית שתרמה משמעותית לנפח העסקאות של אפירם – לפי הערכות אנליסטים, כ-10%-15% מה-GMV (Gross Merchandise Volume) של החברה הגיעו מהקמעונאית הזו ב-2024. איבוד הבלעדיות הזו עלול לפגוע לא רק בהכנסות, אלא גם במוניטין של אפירם כמובילה בשוק ה-BNPL, במיוחד כשקלארנה מתכוננת להנפקה שתעריך אותה בין 15 ל-20 מיליארד דולר.
- אפירם צונחת אחרי תחזית חלשה - האנליסטים שומרים על אופטימיות
- החוזים בעליות קלות; אפירם נופלת 6%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קלארנה בעלייה
המהלך של קלארנה מגיע בזמן מושלם עבור החברה השוודית, שרק ביום שישי, 14 במרץ, הגישה רשמית בקשה ל-IPO בניו יורק תחת הסימול KLAR. השותפות עם וולמארט מחזקת את מעמדה כשחקנית גלובלית מובילה, עם נוכחות של 85 מיליון לקוחות בינלאומיים לעומת המיקוד האמריקאי-קנדי של אפירם (50 מיליון משתמשים). ההכרזה הזו עשויה להגביר את הביטחון של המשקיעים לקראת ההנפקה, שצפויה להפוך לאחת המרכזיות בשוק הטכנולוגיה ב-2025.
היריבות בין אפירם לקלארנה לא חדשה, אבל המהלך הזה מעלה את המתח לשיא חדש. שתי החברות מתחרות על אותו שוק – צרכנים שמחפשים אלטרנטיבה לכרטיסי אשראי – אבל קלארנה מרחיבה את ההובלה שלה עם שותפויות כמו אפל פיי (מאוקטובר 2024) ועכשיו וולמארט. אפירם, שכבר נסחרת מאז 2021, תצטרך למצוא דרכים חדשות לשמור על הצמיחה שלה, במיוחד לאור התחרות הגוברת גם מ-PayPal ו-Afterpay של Block.
לאפירם יש עדיין נקודות חוזק – שותפויות עם אמזון, שופיפיי ואפל פיי – שיכולות לעזור לה להתאושש, אבל צריך לזכור שירידה בהכנסות בשיעור של 10%-155 היא הרבה יותר דרמטית לרווח והיא בעצם מבטאת צניחה בצמיחהה העתידית של החברה. השאלה הגדולה היא אם אפירם תצליח להחזיר לעצמה מומנטום בשוק ה-BNPL, או שקלארנה תמשיך לנגוס בנתח השוק שלה. בינתיים, וולמארט והלקוחות שלה עשויים להרוויח מהתחרות הזו – אולי בצורת תנאים טובים יותר להלוואות.
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותרגע לפני הפרישה של באפט: קרן גדולה מוכרת כמעט שליש מהחזקותיה
ברבעון השני השנה, חברת ההשקעות Davis Selected Advisers, בראשות כריס דיוויס, הפחיתה באופן משמעותי את החזקתה בברקשייר האת'וויי Berkshire Hathaway Inc 0.88% של וורן באפט. המהלך כלל מכירה של כמעט שליש מהמניות שהחברה החזיקה — החלטה שנעשתה לאחר שמניית החברה רשמה שיא היסטורי. המימוש בוצע רגע לפני האסיפה השנתית של ברקשייר, שבה באפט הפתיע את המשקיעים כשהודיע כי יפרוש מתפקיד המנכ"ל בסוף השנה, אם כי יישאר יו"ר הדירקטוריון.
על פי דיווח שהוגש לרשות ניירות הערך האמריקאית (טופס 13-F), ההחזקה של הקרן במניות מסוג A "מקבילות" (לאחר המרה ממניות B) ירדה מיותר מ-2,000 מניות בסוף מרץ ל-1,434 מניות בלבד בסוף יוני. מדובר בשווי מצטבר של מאות מיליוני דולרים שהומרו למזומן או הושקעו באפיקים אחרים.
למרות הקיטון, ברקשייר נותרה אחת משלוש ההחזקות הגדולות ביותר בתיק של הקרן, עם שווי שוק של כ-1 מיליארד דולר — כ-5% מסך התיק, המוערך בכ-22 מיליארד דולר. היא ניצבת מיד אחרי קפיטל וואן ומטא, שגם בהן מחזיקה הקרן נתח משמעותי.
לא משקיע מזדמן
מה שהופך את המהלך לבולט הוא שדיוויס אינו משקיע מזדמן בברקשייר. הוא משמש כדירקטור בחברה ונחשב שנים לאחד מהתומכים הבולטים שלה בקהילת ההשקעות. כבר יותר משלושה עשורים הוא מלווה את באפט, משבח את המודל העסקי של החברה, את תרבותה הארגונית ואת האיתנות הפיננסית שלה. ברמה האישית, דיוויס מחזיק באופן ישיר 36 מניות מסוג A ועוד מניות מסוג B בשווי כולל של כ-26 מיליון דולר, ולא מכר מהן אף מניה. העובדה הזו מדגישה שהמהלך נועד לניהול התיק של הקרן, ולא משקף ירידה באמון האישי שלו בחברה.
- התסבוכת של באפט בחברת המזון הוותיקה; והדוחות של ברקשייר
- מהפכת ה-AI: האם השיטה של באפט עדיין רלוונטית?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נתוני המסחר מסבירים את העיתוי. במהלך הרבעון השני נסחרה מניית A של ברקשייר בממוצע של כ-762 אלף דולר, עם שיא של מעל 809 אלף דולר בתחילת מאי — רמות שיא היסטוריות. מאז ההודעה על פרישת באפט, המניה ירדה בכ-13% וכיום נסחרת סביב 700 אלף דולר.
סירקל מזנקת 11%, מאנדיי ב-5%; הנאסד"ק מוסיף 0.7%
המסחר בוול סטריט מתנהל במגמה חיובית כשהסיכויים שנותנים המשקיעים להורדת ריבית בספטמבר הקרוב מטפסים ל-91%; טסלה עולה, אנבידה מתממשת, וסירקל מפתיעה עם תוצאות רבעוניות חזקות מהציפיות
המסחר בוול סטריט נפתח בעליות במדדי המניות המרכזיים, על רקע פרסום נתוני אינפלציה מתונים מהצפוי שחיזקו את ההערכות להורדת ריבית קרובה.
הדאו מטפס ב־0.5% לרמה של 44,203.96 נקודות. מדד ה-S&P 500 מתחזק ב־0.4% והנאסד"ק מוסיף 0.5%. מנגד, מדד הראסל.
הנתונים הללו נתפסים כעת בשוק בצורה כזאת שהאינפלציה כבר לא כזאת
לוחצת ולפד' יש את מרחב התמרון הדרוש כדי להוריד את הריבית כבר בהחלטה הקרובה. ההסתברות להפחתת ריבית כבר בהחלטת ספטמבר קפצה לכ-91%, לעומת 85% לפני פרסום הדוח. במקביל, נרשמה עלייה גם בהערכות להפחתות נוספות באוקטובר ובדצמבר. האופטימיות בשוק נובעת מהאמונה שהפחתות
ריבית עשויות לספק משקל נגדי להשפעות השליליות של מכסים על הכלכלה האמריקנית.
מדד המחירים לצרכן מתפרסם
במקביל להתפתחויות חיוביות גם בחזית הסחר, אחרי שהנשיא טראמפ הודיע כי יאריך את ההקפאה של 90 הימים בהטלת מכסים גבוהים יותר על מוצרים סיניים. במקביל, המשקיעים כבר מחכים לנתונים הקריטים הבאים ממדד המחירים ליצרן (PPI) שיתפרסמו בחמישי, וגם למפגש של חברי הפד' בסוף
החודש שתי אלו הן תחנות משמעותיות בדרך להחלטת הריבית בספטמבר שיכולים לעצב ולהשפיע על דעתם של חברי הועדה המוניטרית.
- הנאסד״ק עלה ב-1%; אפל קפצה ב-4%, ג׳ייפרוג זינקה ב-12%
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; קרוקס צנחה ב-29%, אינטל ירדה ב-3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המוסדיים נמנעו מהשקעה במאנדיי - הם חסכו הפסד כבד אתמול, אבל פספסו רווח ענק בשנה שעברה מאנדיי התרסקה אתמול ב-29% בוול סטריט, בעיקר מפני החשש מה-AI; בעוד המשקיעים
האמריקאים ספגו את עיקר המכה, המוסדיים בארץ עם אחזקות זניחות במניה ויצאו כמעט בלי פגע - האם ניהול הסיכונים הזה נכון או שהימנעות מטכנולוגיה ישראלית דווקא תפגע בהם
